文 | 江瀚视野 文 | 江瀚视野 每每苹果的新🙌品发布会，最激动的除了广大的苹果果粉之外，估计就是大大小小的😡各个黄牛了，每次苹果新品发布之后，都是黄牛最好的赚钱时机，做😎的好的往往都能大发一笔，然而最近的苹果新品发布会黄金的日子却🌟不好过了，就在新品发布不久，苹果最新的iPhone 17就价👏格破发了，让人不禁想问这次黄牛还能赚到钱吗？ 一、苹果😊iPhone 17价格破发？ 据第一财经的报道，iPh🚀one17还未正式开售，电商平台已将新系列价格“打”到了官方🙄定价以下。 记者在拼多多搜索发现，目前拼多多百亿补贴已🤗启动对iPhone 17系列的全面补贴。页面信息显示，iPh😘one 17 256GB的券后价可低至5099元，iPhon😂e 17 Pro256GB券后价可低至8099元，iPhon😎e 17 Pro Max 256GB券后价为9099元，上述🎉价格需要在对应时间进行抢券，各机型价格相较官方定价便宜了90🤔0元左右。 伴随着新品发售，电商平台正在燃起iPhon😜e17用户抢夺战。此前，天猫Apple Store官方旗舰店😘和Apple产品京东自营旗舰店已开启新品预约，京东数据显示，😀预约开启6小时，iPhone 17系列新品预约总量突破200🤔万。天猫数据则显示，上架首日，iPhone17全系在天猫的预😴约量较上一代iPhone 16系列首发期增长近3倍，其中白色😍iPhone 17 型号的预约人数最多。针对iPhone 1🤗7新品，天猫和京东均开启了国补立省500元、以旧换新、支持2😉4期分期免息等优惠活动。如今，拼多多将iPhone17的价格👍战拉到了新高度。 二、黄牛为啥赚不到钱了？ 近年😅来，iPhone 新品曾是黄牛群体的 “淘金密码”，但 iP🚀hone 17 系列开售即破发的现象，标志着这一传统套利模式🤩的彻底崩塌，这到底是怎么回事？ 首先，iPhone为什👏么有那么多的黄牛套利空间？早年间，iPhone新品发布时市场🤔需求呈现出爆发式增长。苹果作为全球智能手机行业的领军企业，其😢品牌影响力巨大，每一代iPhone的发布都吸引了大量消费者的❤️关注和期待。消费者对于新技术的追求、对苹果品牌的忠诚以及社交❤️需求等因素，共同催生了旺盛的市场需求。 然而，苹果的产🌟能却未能及时跟上市场的需求节奏。从产业经济学的角度来看，智能😆手机的生产涉及到复杂的供应链体系，包括芯片、屏幕、摄像头等多🌟个零部件的供应，以及生产线的调试和产能爬坡等环节。苹果虽然拥🔥有强大的供应链管理能力，但在新品发布初期，仍然难以迅速满足全🤔球市场的巨大需求。 在这段时间差里，黄牛敏锐地捕捉到了🙄商机。他们利用消费者急于第一时间拥有新品的心理，通过提前囤积😜货源，然后在市场上以高于官方售价的价格出售，从而赚取差价。这😘种套利行为在早年间的iPhone新品发布期间屡见不鲜，黄牛们🤯也因此获得了丰厚的利润。 其次，如今iPhone新品溢😜价消失的原因是什么？如今，iPhone新品发布时却难以再现往🤗日的溢价盛况，甚至出现价格破发的情况。这一现象的出现主要有两😘方面原因。 一方面，苹果这些年的创新有限，市场号召力不😎断下降。从产业发展的角度来看，创新是推动企业持续发展的核心动😎力。在智能手机行业发展初期，苹果凭借其独特的设计、创新的功能😁和优秀的用户体验，迅速占据了市场的高端份额。然而，近年来，苹❤️果在创新方面的步伐逐渐放缓。每一代iPhone的更新换代，更❤️多的是在性能上的小幅提升，而缺乏具有颠覆性的创新功能。 😆 展开全文 相比之下，安卓阵营的厂商们在拍照、快充、屏🎉幕等方面不断创新，推出了许多具有竞争力的产品。更有甚者，在中🥳国市场上，华为更是强势崛起遥遥领先，重新回到了手机市场头部的❤️位置，特别是mate 60 pro之后的一系列机型，其抢购程😍度甚至超过了苹果。这使得消费者对于iPhone新品的期待值降😀低，市场需求不再像早年那样旺盛。 另一方面，以拼多多为😅代表的电商平台强势崛起，改变了市场的竞争格局。拼多多凭借其强🚀大的渠道优势，能够更早地拿到iPhone新品。电商平台通过与😴供应商建立紧密的合作关系，优化供应链管理，提高了货源的获取效❤️率。同时，拼多多推出的百亿补贴活动，进一步降低了iPhone😜新品的售价。在电商平台的竞争下，iPhone新品的溢价优势在🙄短时间内被抹平。消费者可以通过电商平台以接近官方售价甚至更低🙌的价格购买到iPhone新品，无需再通过黄牛加价购买。 😴 第三，黄牛群体在iPhone市场上的式微是一种必然。黄牛群😢体在iPhone市场上的式微，本质上是一场由商业模式创新驱动🤔的“市场出清”过程。这与移动支付普及后街头小偷数量锐减的现象😂异曲同工，技术进步和系统升级改变了底层生态，使得旧有的寄生模🎉式难以为继。 在实体零售主导的时代，黄牛凭借对线下门店⭐配额的掌控和对排队人群的组织能力，构建起临时性的“二级市场”🌟。然而，电商平台的介入，特别是拼多多这类以“极致性价比”为核🌟心竞争力的平台，通过资本补贴和数字化供应链，实现了对新品资源👍的快速整合与大规模分发。 这种“平台直补+源头供货”的😅模式，不仅效率远超个体黄牛，更在价格上形成碾压性优势。黄牛既🤩无法在供货速度上与平台竞争，又无法在价格上提供吸引力，其套利👏空间被彻底挤压。 可以说，对于当前的市场来说，创新的商😀业模式能够真正驱动市场更好的向善发展。拼多多击败黄牛无疑就是⭐最好的案例。以拼多多为代表的电商优势在于它通过创新的商业模式😎，打破了传统的销售渠道和价格体系，为消费者提供了更加优质、便😉捷、实惠的购物体验。 长期来看，新的电商玩法不仅能够帮❤️助企业获得更多的优势，也能够促进整个行业的健康发展。电商平台⭐的竞争促使企业不断提高产品质量和服务水平，降低价格，从而让消💯费者受益。同时，创新商业模式也能够推动供应链的优化和升级，提😘高产业的整体效率，这才是电商市场发展真正的必然所在。 😂在整个市场上，只有持续降低交易成本的商业模式才有真正长期的价👏值，这才是时代发展的必然。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多