智通财经APP获悉，招商证券香港发布研报称，首次覆盖和誉-B😀(02256)，予以增持评级，通过DCF方法计算，公司合理股😊权价值为210亿港元，对应未来12个月目标价32.5港元。该😁行看好公司长期发展潜力和高效的小分子开发能力，预计公司202🙌5-2027年营业收入分别为6.8/5.2/6.3亿元人民币🔥。 招商证券香港主要观点如下： 商业元年：和誉开😎发的匹米替尼作为全球疗效最优CSF-1R小分子，即将在中美两😜地上市，给公司带来持续销售分成。公司积极布局FGFR和KRA👍S两大重要靶点家族，FGFR4作为晚期临床资产有望成为肝癌领😊域全新靶向小分子 匹米替尼：该行预计默克全球销售有望达😍15亿美元峰值，为和誉提供持续现金流 在CSF-1R抑😂制剂的开发中，和誉通过高效严谨的临床推进，已经展示了TGCT💯全球最佳的疗效，安全性和响应率均优于同类分子。该分子目前是德🔥国默克管线中最重要的后期资产，经过23年12月的首次授权合作😀，25年4月的行权扩大全球合作区域，以及两笔7,000万/8🤩,500万美元的付款，已经为和誉带来了逾1.5亿美元的现金收🌟入。该行认为默克对该分子寄予厚望，有望在全球做到接近15亿美🚀元峰值销售收入（为公司指引上沿）。基于合作协议，和誉后续还将🙄获得来自默克的研发里程碑付款及销售里程碑付款，以及上市之后的🎉销售分成。这是由中国药企研发的第一款成功进入全球制药巨头商业💯化阶段的全球最佳小分子药物，和誉为国内小分子研发型生物技术企🥳业的国际化和商业化树立了发展路径。 深度探索FGFR和🥳RAS两大类靶点，FGFR驱动下一轮新产品周期 肿瘤免😍疫治疗虽已取得突破进展，但有一些细分类别，依然存在较低响应率😘和较短生存期的问题。尤其在中国高发的肝癌和胃癌领域，肿瘤免疫😡治疗带来的生存获益相对有限，目前肝癌依然是我国五年生存率较低🔥的癌症类别。该行认为靶向特定重要靶点的小分子药物或新型药物类😉别（如PROTAC或分子胶）有望成为解决这类型癌症未满足的重🎉要方案。和誉在FGFR靶点领域深耕十年，目前深度布局选择性F🚀GFR4抑制剂（ABSK011，针对FGF19过表达肝癌）、🙌FGFR2/3抑制剂（针对胃癌和软骨发育不全）等。其中FGF🤩R4选择性小分子抑制剂依帕戈替尼已进入关键性注册临床三期研究⭐，针对接受过免疫检查点抑制剂和多靶点酪氨酸激酶抑制剂治疗失败🌟的FGF19过表达晚期肝细胞癌患者。全球约30%的肝细胞癌患😘者存在FGF19过表达，目前尚无FGFR4抑制剂获批上市。如😁果该临床试验取得成功，将是全球首款针对FGFR4靶点的选择性🥳靶向抑制剂。此外，目前全球针对RAS靶点的研发也如火如荼，除❤️了较早实现突破的G12C靶点，和誉选择性布局了G12D和pa😜n-RAS两款早期分子，未来将为公司在肿瘤精准诊疗提供更多的🎉联合用药方案。 丰富早期管线，为公司长期发展奠定坚实基🤔础 公司构建有22款候选药物的产品管线，包括12款临床🎉阶段的资产和10款处于临床前的分子。该行认为公司作为小分子研🙄发平台型公司，在很多方面既能体现出其对前沿靶点的领先认知，也🙄逐渐形成了完善的临床开发能力。因此即使股价从底部已经有较大涨🥳幅，该行仍然认为公司未来的下一代FGFR抑制剂，RAS相关靶🤔点以及口服PD-L1小分子（ABSK043）通过更好的数据披🤩露和潜在的BD交易，将进一步超市场预期。 【免责声明】😎本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观🤗点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任😉何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮👏箱：news_center@staff.hexun.com 🔥返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

上证报中国证券网讯（记者 刘怡鹤）10月9日，天兵科技官微宣😅布，近日公司已完成近25亿元人民币Pre-D轮和D轮新增融资🙌。两轮融资由国裕高华、济钢集团、东方资产、申万投资、中银资产😀、贵阳工业发展基金、北交联合、湖南盛力投资、湖南高新纵横、青😡水慧星等多家知名机构共同完成。本轮融资将主要用于火箭及发动机😁批产备产备料、新一代发动机与火箭研制。 天兵科技是我国🤔商业航天领域领先开展新一代液体火箭发动机及中大型液体运载火箭😊研制的高新技术企业。2023年4月，天兵科技自主研发的天龙二🙌号中型液体运载火箭首飞成功。2025年9月，天兵科技在山东海😡阳东方航天港完成天龙三号大型液体运载火箭一级动力系统全系统海😀上试车，刷新了国内商业航天液体火箭发动机推力纪录。返回搜狐，👍查看更多