随着A股的持续回暖，私募机构的仓位水平快速攀升。 私募😂排排网最新数据显示，股票私募整体仓位已飙升至年内新高，其中百😊亿私募大幅加仓，单周加仓幅度高达11.11%，而50亿—10💯0亿元规模私募仓位更是创下近三年来新高，凸显出头部机构对市场😎的信心。 多家私募机构一致表示，在资金与信心的双轮驱动😎下，A股市场整体有望延续强势行情。不过当前市场结构分化严重，❤️部分股票短期涨幅较大，在个股层面或有回调风险。 股票私😎募仓位升至年内新高 9月以来，上证指数在高位盘整，深成👍指和创业板指表现强势，市场情绪高涨，上周两市日均成交额升至2😅.5万亿，汇聚诸多高手的私募机构选择再度加仓。 私募排😍排网数据显示，截至2025年9月12日，股票私募仓位指数达到🎉78.04%，较前一周的75.08%大幅上升2.96个百分点😡。这一水平不仅与年内高点持平，也反映出私募整体的配置积极性正🥳在加速提升。 从仓位分布来看，中高仓位私募占据市场主导👏。具体而言，60.02%的股票私募保持满仓状态，23.34%😁的私募维持中等仓位，而低仓与空仓的私募合计不足两成。这意味着👏，大多数私募机构已经选择积极参与市场，普遍看好后市行情。 😊 对于此次私募大幅加仓的核心原因，排排网旗下融智投资FOF🚀基金经理李春瑜分析指出，多重积极因素共同构筑了良好的投资环境🎉，推动私募加大配置力度。 首先，A 股市场近期持续上涨🙌，赚钱效应逐步凸显，为私募加仓提供了直接动力；其次，市场情绪🤩同步回暖，投资者信心稳步增强，风险偏好有所提升；第三，从行业😁维度看，AI、半导体、新能源等新兴产业发展前景广阔，结构性投😡资机会持续凸显，成为机构重点关注的方向；最后，政策面持续发力👏，为市场稳定运行与产业发展提供了有力支撑，进一步强化了机构对😁市场的乐观预期。 百亿私募大举加仓 私募机构作为🌟市场的重要参与者，其仓位变化折射出机构的判断。从不同规模私募❤️的仓位来看，本轮加仓呈现出明显分化特征。 私募排排网数🔥据显示，截至9月12日，100亿元以上、50亿—100亿元、😂20亿—50亿元、10亿—20亿元、5亿—10亿元以及5亿元💯以下规模私募的仓位指数分别为78.22%、86.49%、74💯.22%、75.88%、76.28%和78.85%。 😢其中，50亿—100亿元规模私募的仓位最高，达到86.49%🚀，创下近三年新高。业内人士指出，该区间规模的私募灵活性相对较😆强，又具备较强的研究与风控能力，因此在行情回暖阶段往往能够较🙌快提升仓位，以把握结构性机会。 值得关注的是，百亿级头🎉部私募的加仓幅度最大。数据显示，100亿以上规模私募仓位指数😊较前一周大涨11.11%，升至78.22%。这表明头部机构不😘仅对行情持乐观态度，而且正在用实际操作强化对市场的信心。 🚀 数据显示，当前满仓百亿私募占比高达54.04%，超过一半💯的头部机构选择全力以赴入市；中等仓位的百亿私募占比为38.8😍2%，而低仓和空仓的百亿私募合计仅占7.14%，不足一成。这😊一数据直观反映了头部机构的积极态度。百亿私募作为市场重要的“😀风向标”，其配置方向和仓位变化往往对市场情绪具有较强的示范效🌟应。 展开全文 私募：无需过度担忧短期波动 💯 数据显示，上周沪深300下跌0.44%，上证指数下跌1.3😁%，市场波动有所加大，但成交额有所上行显示市场情绪仍较活跃。😉 星石投资首席策略投资官方磊表示，目前市场已经走出牛市🤯趋势，对于当前处于牛市的判断已经没什么可怀疑的了。当前股市波🙌动较大主要是因为结构分化比较严重，有的股票短期涨得比较多，所😜以个股层面会有回调风险，但并不用太担心整个市场的趋势。 👏 “以2020年-2021年的牛市为例，整体市场在2021年🔥见顶，但实际上很多股票在2020年上半年就已经见顶了，这说明😉牛市行情中个股涨跌是存在先后顺序的。所以不排除有些板块短期涨😁幅过大、后续驱动力会逐渐转弱、其他板块来接力的情况。总结来说😜，从大的趋势上来看，股市仍处于行情中，无需过度担忧短期波动。😘” 百亿私募盈峰资本表示，结构上，在光伏反内卷政策继续😉推进、煤价预期上行、扩大服务消费政策发布继续发酵催化下，电力😡设备、煤炭、服务消费等板块表现较好。展望来看，考虑短期美国降🤯息落地以及国内经济有所承压，我们预计市场短期或将震荡。 🤔 方磊指出，目前部分行业已经上涨幅度可观，部分资金可能想进行💯高低切换，但实际上低位板块的基本面驱动比较弱，低位板块补涨的😂原因可能在于高位股上涨带动股市估值中枢上升。当某类资产累积了😡一定的涨幅之后，估值有所上升，相比之下其他资产就很便宜了。所😁以现在的板块轮动并不能说是一个高切低，而是股市估值中枢的抬升⭐带动低位板块估值修复。低位板块补涨并不是因为高估值板块出现了😀基本面变化。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和🤗讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内🤩容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅😀作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@🤔staff.hexun.com返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多