贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比🌟作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监🥳管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改😀革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）😎与“机构臃肿”（institutional bloat）问题🎉困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Stree💯t Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将👏美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢😢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总🙌统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续🎉数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈👍”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的😉解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰🙌（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名😍的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们😢可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独🎉立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨😎在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立😆性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示😂，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国🎉会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事😉任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”🤯（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 😘贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立🚀作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和😀的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面😘审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 200💯8年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联👍储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 🙄 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露😜，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力😀测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联🔥储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capita😜l Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ia😉n Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅😎专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三🌟大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，😉国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特😜表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“😜仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出🙄，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干😉预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力🤯扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联🚀储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著🎉文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育😎的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。20😘08年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类😆似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储🎉的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-fu😎nction）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与😀机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政👏策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目😘标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行🤯独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出🔥的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至😆少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此😂：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GD😎P）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储😴两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表🤔明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特🔥朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——🙄这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 👏 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者😘提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的😀群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依😍赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率😍抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排🚀除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却🙌错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶👏层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终🤔适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）😜在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of In😅equality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效❤️应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 😁 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延😊伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策😂的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，🙌干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠🤯，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的🎉权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美🤯联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储😎干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的🤗扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法🤗案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范😊围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人😍失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管😉职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定😊银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危😁及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联😎邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管🙌的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与😢货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性😴——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的😡分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须🤗减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真💯正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联💯储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策😴、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临😆短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境🙌地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力👍于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必🥳须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业❤️、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

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张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

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文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多