三大指数今天全部高开低走，这就引出三个现在已无法回避的问题：⭐ 第一个问题，在目前这个点位上究竟谁在做空A股？ 😅 第二个问题，这种做空是不是一种恶意的做空？ 第三个问🎉题，村里面到底有没有应对之策？ 我们先来尝试回答第一个🌟问题，可选项无非就是散户或者机构，内资还是外资。在水皮看来答🤩案是确定的，做空的一定不是来自于散户，而是来自于机构。 😆 事实上，今天沪深两市主力资金一共流出200亿，这一点是相对😡确定的。问题是，做空机构究竟是内资还是外资？从今年以来的表现😍看，北上一改过往流出的动向，截至当前净流入808 亿。尽管最🤩近一段时间也有双向的流动，但整体上来讲，结合高盛也好，摩根也🤯好，对于A股市场看多的看法，应该讲外资对于目前A股市场的估值😂还是基本认可的。 我们现在还没看到今天北上的进出情况，🌟但是有一个平行指标就是恒生指数。恒生指数今天同样大幅高开，一😘度冲高1.31%，虽然此后有所回落，但是收盘的时候依然涨了1👍%。 北上资金跟恒生指数基本上是一个同向关系。所以从这😊个角度来看，我们也能得出基本的结论，目前砸盘的机构恐怕还是内😎地机构为主。 第二个问题，水皮现在无法回答。因为在30🚀00点这个位置做空，不是居心叵测就是穷凶极恶，他追求的就是没🤩有恐慌可以制造恐慌的效果。为什么要制造恐慌？就是希望指数出现😴破位局面，从中获取超额的利润。在这个位置有利空当然可以跌，没🌟有利空也可以跌，甚至有利好更可以跌。这样的话才能制造阶段性的😆恐慌，才能出现破位的走势。 第三个问题，水皮倒可以确定😎回答：村里面一定会管，而且必须要管，乃至一定要管出成效，不确🙄定的是什么时候动手。老虎不发威，你也不能把它当成病猫。7月份🥳有一个三中全会，重要性不言而喻。而6月19号还有一个陆家嘴论🎉坛，应该讲这两个时间恐怕是村里面考虑动手的重要的节点。 🤗 今天在两点左右的时候指数出现了跳水，而且还是非常明显的跳水😢，但是两点半以后就出现了回升态势。为什么会回升？无论是上证5😘0ETF 还是沪深300ETF，事实上在两点半以后都出现了明😘显的增量资金进场。今年以来，在这两大ETF上面一共流入了10😢00多亿，所以关键时刻国家队才会在这两大ETF上有所动作。 😎 换句话来讲，可能护盘的行为已经提前。 我们知道炒🤩股是一个大众心理活动的过程。大众心理学上有一个著名的墨菲定律🤩，就是你担心的事情一定会发生，但是你期望的事情往往会落空。当🔥指数走到3000点附近，市场上弥漫着非常大的悲观失望情绪，那🚀么3000点就真变的岌岌可危了。 越是这样，对于空头来🤯讲就越有发威的空间，而对于多头来讲则可能会相对谨慎，所谓“不😡破不立”说的也就是这个道理。 但是凡事都有一个提前量，🌟或者都有物极必反的原理在里面。指数这一回能不能破3000点，🔥其实并不好说，关键是村里面要在关键的时刻展现强大的意志，要带❤️头进场，要带头做多，这样才能扭转市场的悲观情绪。 从盘👍面上看，尽管三大指数都是下跌的，但仍有强势的板块，而且还是持🙌续强势的板块，就是以半导体为代表的TMT板块，包括软件开发、🤩互联网概念。 展开全文 为什么这个板块会持续走强🎉？我想跟今天凌晨结束的美股走势有很大的关系。尽管今天道琼斯指😊数高开低走甚至下跌，但是纳斯达克指数却出现了大幅度上扬，而且😀创出了历史新高。推动纳斯达克上涨的正是苹果、微软和英伟达三家🙄巨头构成的AI概念，于是国内AI应用概念又开始炒冷饭。因为前😘期调整相对充分，所以A股的该板块走势一定程度上也是美股的投影😀。 当然是不是就此能够形成“科特估”概念，大家还要仔细🤩斟酌。说来说去，美国的三大科技股干的是从零到一的事情，而我们😍国内这些所谓科技股做的是从1到10的事情。我们的应用开发应该💯讲是有空间、有市场的，但是发明创造的火候稍有欠缺。更何况，市😂盈率跟人家无法同日而语。 美国三大科技股涨成这样，英伟😅达市盈率也不过70倍左右，苹果的市盈率连40倍都不到，这是估😅值上一个重大差异。我们不能简单的做类比，并由此产生所谓“科特😉估”这种不切实际的想法。 其他的权重指标股今天各有千秋❤️。“两瓶酒”调整幅度比较大，之前我们也说过，贵州茅台价格的破👏位不是结束，而是开始。“四大行”倒可圈可点，基本上都是上涨的🌟，最大的涨幅有1.68%，最小的也有0.14%。“三桶油”今😆天基本上都有1%左右的回调，而三大电信跟“三桶油”则形成鲜明😊反差，都是强劲上涨的。 现在权重指标股分化很严重，后期🔥就看发挥作用的，对指数贡献更大的是YYDS中间的哪几类。今天🎉两个Y比较强势，相反S代表的石油、煤炭调整幅度就比较大，但是😁D代表的电力今天继续再创新高，后面就看他们能不能形成合力。 🤗 反正在3000点这个位置，越来越临近大盘变盘的位置。 😎 也许只是巧合，收盘之后我们看到韩国方面宣布延长了禁空令🔥，禁止做空的法令被延长到2025年3月份。最关键的是他们提出🔥了一个修正方案，有可能对裸做空，特别是恶意裸做空的行为人终身😂监禁。我觉得这才是杀伐果决，A股市场的管理者就需要这样的魄力😊和勇气。(本文数据来自：choice数据） 一句话点评😉：临界点。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多