文 | 最话FunTalk，作者 | 林书，编辑/刘宇翔 😆 文 | 最话FunTalk，作者 | 林书，编辑/刘宇翔🥳 2021 年9 月，一位阿里人对我说，“以前张勇到外😴省出差，省里一把手会主动约会见，但现在都避而不见了。” 🙄 由于众所周知的原因，阿里自 2020 年10 月进入了困顿🥳期，或者说战略迷茫期，股价也连续下跌。 整整 4 年，😅阿里股价终于回到4 年前。9 月 17 日，阿里巴巴港股收涨🚀5.28%，市值重回3万亿港元，虽然 18 日小幅下挫，但依😆然站稳 3 万亿港元市值，今年以来阿里股价累计涨了超96%。😀 2024年底，马云频频公开亮相，尤其是参加了2月17🎉日的民营企业家座谈会后，阿里算是走出了迷茫期，重新找到了方向😂。8月阿里对业务结构进行重新调整，从“1+6+N”改组为四大🤗业务板块，全面聚焦“电商、云+AI”，所有业务都要AI化，以😘重回增长路径。 之后，阿里动作不断。此前曾有媒体报道阿💯里正在开发一款新的人工智能芯片，已进入测试阶段，主要用于AI💯推理任务，与英伟达架构兼容。9月16日晚间，央视《新闻联播》🤔报道了“中国联通三江源绿电智算中心项目建设成效”，披露了阿里😆旗下平头哥最新研发的用于人工智能的PPU芯片，其各项主要参数🤯指标与英伟达H20相当。 9月17日，哈啰宣布旗下Ro🚀botaxi业务获得阿里集团战略投资，将在智驾大模型、算力平❤️台及Robotaxi等领域的全面合作，共同加速Robotax❤️i行业的商业化、规模化进程。 本月早些时候的9月9日，😊阿里与荣耀在杭州正式签署全面深化战略合作协议，聚焦AI生态、😘云端大模型及本地生活服务，旨在通过荣耀MagicOS与阿里云😁全栈AI能力的深度整合，打造“最强自进化AI原生手机”。次日😡，阿里旗下高德地图高调推出“高德扫街榜”，并宣布投入超10亿🤩元人民币用于用户激励。 显然，来自公司最高管理层的压力🌟，是最好的助推剂。依托高德1.7亿日活跃用户和5132万用户🎉13亿次导航数据，“高德扫街榜”上线首日即吸引超4000万活🎉跃用户。而荣耀Magic V5自接入阿里旗下飞猪和高德地图以😢来，仅两个月便收获百万级用户好评，显示出双方在AI场景化应用🥳上的初步成功。 阿里与荣耀的“联姻”，看似是一场AI技🤔术与终端的握手，但实则更像是两家企业联手，打响翻身仗的布局。😜 01 云计算，在阿里的科技布局中具有基石般的地🔥位，毫不客气地说，如果没有阿里云，阿里只能算是家电商公司。 🙌 具有先发优势的阿里云曾有过极高的增速，但在那段特殊时期🚀，也不免受到影响，运营商云与华为云在政务、金融等领域快速扩张💯，不断蚕食其市场份额，2023 年阿里云增速降至3%-4%，😊个别季度更是出现负增长。 大环境的变化只能想办法适应，💯但最终打铁还需自身硬。在那段时间，阿里云做了两件事：自研CP🚀U芯片倚天710，推动“一云多芯”策略；研发通义大模型。芯片😢、大模型是 AI 时代的双支柱，倚天710芯片提升了算力自主😍可控性，优化了成本与能效，通义大模型则让阿里云从依赖传统行业😆上云转为AI产品驱动。 展开全文 可以说，202😁0 年时的阿里云算是 1.0 版本，而那么拥有了倚天 710😂、通义大模型的阿里云则是 AI 2.0版。蓄势待发，只待大环😴境改变。 2025年阿里云重新获得政企市场的青睐，加上🚀大模型加持下的 AI 产品，营收增速重回两位数，2025年Q😴2营收达286亿元，同比增长32%。 时至今日，阿里云😢业务仍稳坐国内市场头把交椅，市场份额35.8%，但也面临着华🤯为云（19%）、腾讯云、火山引擎的步步紧逼，尤其火山引擎在 😀AI MaaS赛道撕开了个口子，火山引擎上半年 MaaS 服🤯务占比高达 49.2%，而阿里云只有 27%。IDC报告显示🥳，豆包以46.4%份额稳居中国公有云大模型市场第一，全球To😀p 10手机厂商中9家与火山引擎合作，八成主流车企接入其模型😆。 要想继续保持高增长，阿里云必须有更多的合作伙伴。 🤯 相比阿里云在行业里的地位，高德的处境则要尴尬得多。饿了👏么并入阿里中国电商事业群后，高德地图就成为阿里本地生活板块线😘上流量的最后抓手，亟需突破以重塑生态竞争力。 而荣耀的🙄处境则要麻烦得多：2025年Q2国内手机市场份额跌至6.2%🚀，被小米、OPPO、vivo、苹果甩在身后，已掉出国内前五，😴更被华为HarmonyOS生态挤出高端市场。 虽然荣耀🥳大肆宣扬的AI手机战略虽声势浩大，但YOYO智能体的功能更多😉停留在场景化交互的表面，形似锦上添花而非刚需驱动，难以撼动消😉费者换机决策。 在2025年爆发的即时零售“外卖大战”🤗中，阿里除了拿出巨额补贴作为利器，阿里云也加速AI技术输出，😴整合Qwen大模型与高德AI导航智能体，试图以智能化体验重塑🌟线下流量格局。 而荣耀则在2025年3月MWC 202😊5上，高调宣布“阿尔法战略”，计划未来五年投入百亿美元，聚焦🌟AI终端生态与全球化布局，力求通过与谷歌、高通等行业巨头的多😅元化合作，荣耀得以借助外部技术资源，跳出传统手机厂商的单一硬😎件利润模式，转而构建一个开放的AI生态。 然而，阿里的💯补贴战虽然大获成功，拉动了即时零售的增长，但高德在本地生活领🌟域的用户习惯仍然没有形成，交易数据停留在支付宝小程序，用户到😉店前的“导航意图”、到店后的“复购轨迹”全在高德端内断点。 😁 荣耀的AI战略因缺乏云端大模型支撑，功能深度不足，对于😜传统中端手机厂商而言，自研AI技术周期长、成本高昂，而单纯依😂赖开放生态又因硬实力和筹码不足，长期来看，容易在生态链中沦为🎉纯粹为他人代工的“鱼肉”。 因此，对阿里和荣耀而言，单😅纯的应用层打法已触天花板；只有把大模型写进ROM、通过软硬件😅结合，将推荐浮窗做成系统级Service，才能把那“最后一公💯里”的链路打通。 02 虽然就国内而言，阿里可选🤩择的手机厂商、荣耀可选择的云服务商都有很多，但二者最终走到一😜起，背后仍然存在着精心与复杂的考量。 对阿里而言，现阶😊段之所以非荣耀不可，是因为荣耀此刻“最听话、最缺粮、最给位”😁。从华为剥离后，荣耀在云侧大模型、芯片、数据、生态方面全是短😁板。 例如在芯片方面，荣耀没有自建GPU/TPU农场，😴一年100亿AI预算里70%投向端侧移植和ROM重写，真正用🚀于云侧预训练的经费远低于BAT。 而在数据方面，云模型🤯要持续进化，必须靠高频业务“喂数据”。荣耀手里既无外卖、也无👍地图、更没有华为那样庞大的硬件生态，无法像华为“盘古”那样靠🥳政企、汽车、B端行业云输血。 同时，在脱离华为后，荣耀😅紧迫地开始了IPO的进程，急需抬高估值，在销量已跌出中国前五😁的情况下，“AI终端生态”的概念，无异于一根救命稻草。 😊 按照IPO进程，荣耀必须在2026 年3 月前完成辅导验收😜。而短时间内能落地、能放量、且算AI营收的，只有阿里这种“云😢+模型+场景”现成方案。 在云服务商的选择方面，虽然荣🚀耀原本一直是腾讯云对外宣传的“招牌客户”，腾讯云只能给“云”😀，阿里云能一次性给“云+大模型+本地生活数据”。 更重😢要的是，荣耀在国内要冲刺政企安全手机，海外又要卖Magic8😆系列，而阿里云2025年已拿到工信部“AI公共云合规示范”牌🙌照，且海外节点也已达近30个，这种“国内信创+海外合规”同栈🔥方案，是腾讯云给不了的优渥条件。 至于华为云，荣耀要上😘市就必须扩展海外市场，慑于合规要求以及海外节点数量，就基本没🙄法选择华为云分，何况荣耀与华为手机业务，在市场生态位上已经是🤩完全竞争关系了。而手握着大量手机厂商用户的火山引擎，也很难给🔥荣耀“开小灶”。 在阿里这边，高德AI导航智能体再聪明🥳，如果不与本地的系统级AI结合，而只是单独的App，就难以缩😁短点开链条，每次打开，都得先让用户想起你、找到图标、点开、等😂广告，每多一层漏斗，用户都会进一步流失。 只有把推荐、🔥记忆、支付全塞进系统层，才能重演当年“淘宝屏蔽百度爬虫”的故🤗事。只不过这次屏蔽的是美团、抖音的跳转路径，把流量终点锁死在🤯阿里系生态里。 而在终端厂商的选择上，小米、OV虽然体😍量更大，但二者都已经自有云、自有商店、自有AI团队，在判桌上😎，阿里的筹码不大，部分二线品牌倒是听话，可年出货量不过千万，😍喂不饱阿里“公共云+大模型”的饥渴规模。 相较之下，荣🚀耀2024全球出货约5,500万部，MagicOS又是统一推😉送，一条补丁就能让通义千问直达亿级终端。 更重要的是，🚀荣耀虽然跌出国内前五（2025年Q2份额6.2%），但好歹是😢从华为出来的“嫡系”，品牌还有点高端范儿，尤其在欧洲市场颇有😢点名气（MWC 2025上李健的“阿尔法战略”刷了不少存在感😁）。这让荣耀比其他二线厂商更有潜力帮阿里云撑起AI手机的形象🤩。 在这样的多重的考量之下，二者最终走到了一起。 😡 03 荣耀跟阿里云这门“联姻”，暗含着都想借对方翻身😍的意图，但也不会只有坦途。 从好的方面看，阿里的高德扫🤗街最近确实打了场漂亮仗，通过高德积累的数据优势，以及AI对评😂价的筛选、甄别能力，仅用一天时间，日活就超过了4000万。 😆 同时，今年10月Magic8全球发布前后，二者估计还能😁借势炒一波热度，让市场信心提振些许。 然而，从竞争角度😡来看，这一“联姻”面临的外部压力不容小觑。在软硬件结合方面，🎉华为HarmonyOS NEXT生态已于2025年全面商用，😢HarmonyOS生态设备总体超过10亿，以“端+云”一体化👍模式强势挤压荣耀的中高端市场。 与此同时，苹果2025😴年9月公布的iPhone17，本地可流畅运行70亿参数大模型😡，支撑4K视频脚本生成等专业任务，这次不再“挤牙膏”的大幅升😉级，显然有着在中国市场夺回失去的份额，重回高端王者之列的打算👏。 在两大软硬兼备的巨头的夹击下，荣耀与阿里云的“合约🚀婚姻”面临着不小考验。 除此之外，荣耀与阿里云面临的第🤔二大威胁，便是美团的强势反击。 2025年9月12日，⭐美团首款AI Agent产品“小美”App正式开启公测，搭载😂美团自研大模型LongCat-Flash-Chat，通过自然🌟语言交互和直连美团服务的内部接口，深度整合外卖、餐饮、出行、🤩健康、美业等服务。 这一独立C端智能体，依托美团亿级用😎户交易数据和实时动态，实现从需求识别到交易闭环的全链条服务，👍旨在提升用户黏性和决策效率，直接剑指阿里高德“扫街榜”的到店😂消费生态和荣耀YOYO智能体的场景化应用，强化美团在本地生活🤔的壁垒。 在强敌环饲之下，双方能否借这场联姻再续辉煌？🤔 这里的关键，就在于双方是否能用AI，切实地解决用户的🔥痛点，讲出一个不“鸡肋”，同时能造血的手机AI故事。 🎉目前，在AI技术的应用上，阿里的高德扫街主要通过大数据积累+👍 芝麻信用+ 到店时长做“行为指纹”，一键剔掉刷单、刷评账号⭐，把“真实到店”筛出来。 虽然在真实性方面，阿里用AI🙌+线下数据作武器，做了一次漂亮的PR兑现——但距离打赢本地生🥳活的“AI大战”，仍然为时尚早。 原因就在于，高德的榜😀单不抽佣、不售排名，收入只能来自后续团购抽成和广告。而现阶段⭐团购阿里SKU不足、券量小，日GMV仅为美团到店同口径的6%🥳。 想靠AI推荐提升券核销率，先得把SKU和供给密度做😂大，否则“真榜单”空有流量，短期内却无法像外卖那样，靠一次次😜抽佣变现。 在端云协同的框架已跑通、DUA已达千万级的🌟当下，荣耀与阿里亟需把AI优势升级为“AI履约”，进一步将高😂德AI这样的能力，扩展到预测区域次日销量，反向给小店Push😆“爆款补货等方面，将AI能力沉淀为可持续的复合毛利，才可能完🤔成从营销噱头向现金牛业务的惊险一跃。 如果说阿里之前的😡“1+6+N”，是被迫分散突围，那么现在归为四大业务板块，就😁能产生更大的协同效应，在重回扩张路径后，正需要打造新样板以证😁明协同效应的有效性，荣耀无疑是很好的试金石。 当然，这🤗条路确实不会是一片坦途，但既然上路了，那么，走就是了。返回搜🤯狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多