文｜达摩财经 文｜达摩财经 扭亏为盈一年后，平安😡好医生突然换帅。 10月7日，平安好医生（1833.H🌟K）发布公告称，公司原董事会主席、执行董事、CEO李斗因个人😘工作安排原因辞任，中国平安（601318.SH）执行董事、联😁席CEO郭晓涛兼任公司董事会主席，原百度集团资深副总裁何明科😂接任公司执行董事、CEO。 这也是继9月底京东健康换帅😴后，互联网医疗行业再一起重大人事变更。消息发布后，平安好医生😅股价连续两日微跌。10月9日收盘，公司股价收于17.59港元👏/股，总市值为380亿港元。 今年49岁的李斗，曾是平🙌安集团的“潜力新星”。李斗曾在快消领域任职多年，2020年时🤩加入中国平安，2023年时接替方蔚豪成为平安好医生董事长兼C😍EO。在掌舵平安好医生的两年间，李斗主导了对集团居家养老业务🤯的合并，同时持续拓展F端、B端业务，大力推进降本增效。 😢 李斗任职期间，平安好医生成为平安集团“综合金融+医疗养老”💯双轮驱动战略中的重要节点，去年公司业绩也扭亏为盈。今年上半年😜，平安好医生实现营收25.02亿元，同比增长19.5%；归母😎净利润1.34亿元，同比增长136.8%。 随着李斗辞🤗任，原来由其一肩挑的董事会主席、CEO职务分别由郭晓涛、何明😴科两人担任。 其中，郭晓涛是中国平安的执行董事、副总经😡理兼联席CEO，主要负责主导中国平安“医疗养老”战略及金融赋🎉能业务相关战略，同时分管保险事业群及相关成员公司。平安好医生🔥所属的医疗业务正是其分管领域之一。 新任CEO何明科来👏自互联网行业，此前在百度集团担任资深副总裁。公开信息显示，何🤩明科曾一手创建了百度大健康事业群（HCG），在互联网医疗平台😉方面经验丰富。 与其他互联网医疗平台相比，平安好医生主🤔打“医险协同”模式，背靠平安集团实现快速增长。不过，若想实现🤔业绩的持续增长，平安好医生势必需要拓展更广阔的客群。在To 🤩B业务上履历丰富的何明科，或为公司未来发展带来新的变量。 😴 值得一提的是，此次平安好医生换帅，正值平安集团子公司高管😴大腾挪之际。今年以来，已有平安人寿、平安养老险等多家平安集团😁子公司的掌舵人变更。 年内，平安好医生内部也有多位高管⭐变动。公告显示，今年7月，公司执行董事、总裁吴军宣布辞任，C🙌FO臧珞琦履新执行董事。此外，据媒体报道，近日平安产险上海分😢公司总经理苏东已调任平安好医生，担任副总经理职务。 探😆索新曲线 互联网医疗“三巨头”中，京东健康、阿里健康背⭐靠头部电商平台，平安好医生则具有浓厚的金融保险基因。 😊背景的不同让三家互联网医疗平台走上了不同的发展路径，京东健康🎉、阿里健康深耕医药电商，平安好医生则在长期亏损后，逐步削减电🤯商业务，转而通过医险协同，深耕医疗健康服务业务。 展开😀全文 在方蔚豪、李斗两任掌舵人的带领下，平安好医生渡过😆了艰难的战略转型期，自2024年二季度开始扭亏为盈。今年上半😀年，公司来自医疗服务、健康服务及养老服务的收入分别为12.7👏8亿元、10.52亿元、1.72亿元，占比分别为51.1%、🤩42.0%、6.9%。 不过，转型后的平安好医生高度依🤯赖与平安集团的合作获客。 财报显示，平安好医生的客户主🚀要分为F端、B端及C端客户，上半年来自F端、B端的收入合计为🔥19.6亿元，占总收入的78.3%。公司F端、B端客户主要来🔥源于平安集团。其中F端客户主要为平安集团个人综合金融客户，B💯端客户主要是来自平安集团渠道的企业客户。 随着平安好医🔥生体量逐渐增大，单纯依靠平安集团渠道获客势必会影响公司未来的🚀发展上限。因此，向外拓展客群势在必行。此前，李斗在接受采访时😜就曾表示，平安好医生的业务一定是瞄准全市场。 此次履新😍平安好医生CEO的何明科，能否为平安好医生提供新的思路？ 🤯 在百度大健康事业群任职期间，何明科将服务药企视为商业化的😴抓手，并围绕这一点布局了许多To B业务。 此外，何明🔥科过去的工作经历也与平安好医生押注AI的发展方向相合。此前，😀何明科曾参与创立一面数据，还担任过58同城联席总裁，在Saa🤔S、数字化等方面有一定积累。在百度大健康事业群任职期间，何明😉科也大力引入AI工具，参与数智化研发、临床试验、营销等环节。🤔 近年来，平安好医生同样大力布局AI。今年上半年，平安😉好医生推出了“7+N+1”医疗AI产品体系，意在借AI赋能医👍疗全流程，抢占AI医疗风口。 互联网医疗频变阵 👍就在李斗辞任前一周，另一家互联网医疗公司京东健康同样宣布换帅👏。9月29日，京东健康公告称，金恩林辞去公司执行董事、CEO😅职务，原京东产发CEO曹冬接任。 作为京东健康第二任C😘EO，金恩林与李斗有相似的一面。在掌舵京东健康期间，金恩林对🙌公司的既有业务及组织架构进行了一定的调整，在医药电商的基础上😀加码医疗服务业务，推动公司向“双轮驱动”模式发展。 金😜恩林任内，京东健康也实现了扭亏为盈，今年上半年实现营收352😎.90亿元，同比增长24.51%；归母净利润25.96亿元，😎同比增长27.41%。财报显示，今年上半年，京东健康已进一步🌟完善“医、检、诊、药”服务闭环，以满足用户多层次和个性化的健😜康需求。 业绩持续增长，业务模式趋于完善，京东健康此时😜换帅令市场颇感意外。在接任者方面，京东健康并未选择产业背景出⭐身的高管，而是任命财务出身的曹冬接任CEO。 曹冬于2😊012年加入京东集团，此后在京东财务体系多个部门担任负责人。😘2019年至2023年间，曹冬曾担任京东健康CFO，任职期间🔥公司成功在港上市。此后两年，曹冬开始担任京东产发CEO。 😉 在京东集团中，CFO转换身份成为CEO的情况并不鲜见，集🤔团现任CEO许冉就是由CFO升任而来。未来，曹冬能否带领京东🤩健康巩固行业地位，进一步完善业务模式，也成为市场关注的焦点。😍返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多