文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 文 | 斑马消费，🤔作者 | 陈晓京 两年前，北京汇源顺利完成重整，步入新😜的发展阶段。但复兴之路远没有预想中那样顺畅，一方面，果汁市场😘竞争格局发生变化，技术持续升级；另一方面，公司与大股东的关系🥳剑拔弩张，矛盾彻底公开化。 按照公司的说法，大股东诸暨🚀文盛汇既未履行全部出资义务，还上演了私刻公章等闹剧，致使经营🤗秩序被扰乱，各大电商平台发生大面积断货状况。 现在的北🤩京汇源，迫切希望终结这场纷争，但主动权恐非其所能掌控。 😆 “公章遗失”闹剧 在上海文盛资产倾力帮助下，北京汇源🙌顺利完成重整，保住了“汇源果汁”金字招牌。原本以为各方会携手❤️，早日让汇源果汁重续辉煌，哪料公司内部却是风波不断。 🤔9月12日凌晨，北京汇源通过官方微信号发布《严正声明》，直指😂上海文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章及证照，是通过提供虚假资😍料违法私刻、以虚假挂失信息骗取工商部门所获得，公司对此概不承😂认，已在第一时间报警。 私刻公章事件发生于一个月前。 🔥 8月19日，北京汇源发现，不明第三方在《中华工商时报》🙌上刊登《遗失声明》，称不慎将营业执照正本、副本及公章遗失，并😜声明作废。 针对这种虚假挂失行为，且对方存在冒领或骗取💯新刻印章及新版营业执照的意图，公司及时向警方报案。 8🤯月24日晚间，北京汇源对此发布声明，称其公章及营业执照等处于🔥安全、有效管控状态。 8月26日，北京市海勤律师事务所😡出具的《律师见证意见》京海函（2025年第230号）显示，北🙄京汇源原有营业执照、印章，仍由公司总裁办公室人员妥善保管，不😆存在遗失、毁损情形。 那么，究竟是谁刊发了《遗失声明》⭐？澎湃新闻曾向公司大股东诸暨文盛汇等方面求证，均被告知不清楚😴此事。 在9月12日的声明内容中，北京汇源确认，私刻公🚀章乃是上海文盛资产及诸暨文盛汇所为，其提供虚假信息办理印章、😘证照的行为，目前已由市监部门立案调查。另外，二者通过虚假手段😡获取印章证照用于变更登记（备案），北京汇源请求撤销其登记（备🥳案）的申请已获市监部门受理。 由蜜月到反目 20🤔22年6月，上海文盛资产介入北京汇源重整，并通过旗下企业诸暨🥳文盛汇实际运作，于2023年7月完成重整。 在介入到公😘司内部治理后，双方的嫌隙逐渐显现。 展开全文 今👏年8月初，诸暨文盛汇提议以北京汇源的资本公积弥补亏损，并提议😢在8月11日召开2025年第三次临时股东会。 但当时，😍北京汇源有大多数债权人暂未受领公司股权，部分债权人仍可选择股💯权之外的其他清偿方式。 北京汇源担心，若该提议在临时股🤩东会上通过，此举相当于逼迫相关债权人被动确认债转股，变相剥夺😅该等债权人的选择权。 因事关重大，北京汇源在8月9日发🔥布致公司股东及转股债权人的公开信，紧急对外求助。 与此😜同时，北京汇源直指诸暨文盛汇自公司重整以来诸多不当操作，涉及🙌公司利益分配、管理权等重要事项。 让北京汇源尤为不满的🔥是，诸暨文盛汇没有如期完成实缴出资义务，且实缴出资仅占公司注🎉册资本的22.8%。根据其承诺，16亿元投资分3期完成，但截🎉至发布公开信时仍有8.5亿元逾期1年以上，经催缴11次仍未实🤔缴到位。 北京汇源称，诸暨文盛汇已实缴到位的投资款，除😴了由管理人支取少量清偿破产费用和小额债务，剩余6.47亿元（😅含利息及履约金）存入北京汇源名下账户，但这个账户由诸暨文盛汇😉直接管控，分文未投入生产经营活动中，也未对公司现有利润产生任😍何贡献。 诸暨文盛汇用极小代价，获得了公司董事会及监事🤯会绝对多数席位的提名权，掌控了董事会、监事会及总经理的提名权😆，对北京汇源的经营管理实施全面控制。 而参与债转股的股😉东，认缴出资已全部到位，占公司实收资本总额的47.76%。 😎 公司认为，诸暨文盛汇不应该按照60%的股权比例享受股东😂权益，否则，债转股股东的权益将有被稀释的风险。如不对此进行限🤗制，后果将不堪设想。 据声明中披露的信息，公司与上海文🥳盛资产及诸暨文盛汇合同纠纷一案，已在8月1日由北京一中院正式🙄立案。 进退维谷 在主导北京汇源重整过程中，上海😁文盛资产为自己规划了一条近乎完美的退出路径，一手筹划证券化，😆另一手寻找接盘方。 不过，筹划证券化并没有披露相关进展😍，接盘方国中水务（600187.SH）倒是屡屡现身。 😡2022年底至2023年7月，国中水务先后3次出手，收购诸暨🤩文盛汇合计36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股权😜，交易总对价为9.3亿元。 通过间接投资北京汇源，国中😂水务经营状况得以改善。2023年至2024年，公司投资收益分😢别为0.83亿元和0.73亿元，占其归母净利润的275.77😉%和165.29% 2024年7月，国中水务计划再次出🎉手，以现金收购上海邕睿持有诸暨文盛汇不低于51%股权，以间接😉控股北京汇源。 尽管计划周密，但因粤民投突然介入，以侵😜权责任纠纷为由向法院申请诉讼保全，上海邕睿持有诸暨文盛汇52😉.57%股权被法院冻结。 几经波折，收购事宜难以继续推😆进，国中水务在今年4月正式宣布终止收购。与此同时，上市公司来😉自投资收益已大幅下降。2025年上半年，其录得投资收益220😜7万元，同比大降43.76%，这一变化导致其由盈转亏。 🚀 在外部资本动作受阻的同时，北京汇源的经营状况同样面临考验。🤯2023年至2024年，其营业收入由27.45亿元降至24.🤔75亿元，同期，净利润由4.24亿元降至3.44亿元，扣非净🤩利润由3.93亿元降至3.30亿元。 诸暨文盛汇曾立下😜“军令状”，2023年至2025年须完成扣非净利润合计不低于😂11.25亿元，年均不低于3.75亿元。它是否可以完成业绩承😢诺？ 双方内部纷争持续之际，千亿级果汁消费市场正经历结😁构性变革。技术上，由传统非浓缩还原汁（NFC）向超高压灭菌技🤗术（HPP）升级，产品结构向健康饮品迭代，汇源果汁能否抓住这🔥一机遇，继续稳坐果汁行业“一哥”的位置？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多