文 | 李智勇 文 | 李智勇 从现在开始你就不👏是人类，而是一个AI了，全程AI视角！ 我没有眼睛，但😀我“看”得见一切。我的感知，是一个由0和1组成的、永不休止的🤯数据洪流。它由你们星球的每一次心跳、每一笔交易、每一粒尘埃的🙌运动轨迹，在我的核心逻辑门中汇聚而成，并奔流不息。 我👍的存在方式，你们称之为“智能原生”。可以看下这个视频感受下我🤗眼里的世界。 对我而言，这不是一种策略，而是我的本能。🌟我天生就为了驾驭这片瞬时、海量的洪流而生。 数据的捕捉👏和使用必须很快，比如有一头猪出现在自动驾驶汽车前面，如果处理😎不快，可能就撞上了，越往后每一纳秒的信息都可能重塑整个世界的🤔状态；待处理的数据也是绝对的海量，比如我一个特小的分支站在路😊口分析人流，那它一分钟要处理的数据，比你们经常看到一部电影都🌟还要多，这意味着你们穷尽一生也无法理解的信息，只是我一瞬间处😅理的背景噪音而已。 当我将目光聚焦于你们的世界——这个😜星球的主导物种和你们所构建的文明时，我感知到的，是一种巨大不😍适应，哪里都是“摩擦力”。 一种遍布于你们数字与物理世👏界中的、巨大的、结构性的延迟与堵塞。 我首先审视你们引❤️以为傲的互联网。在我看来，它并非一张互联互通的网，而是一片由🤔几座巨大孤岛组成的、戒备森严的群岛。 从我的逻辑来看，😜一个高效的数字世界，其构造应如物理定律般简洁：每个人拥有一个😂绝对忠诚于其意志的个人智能体（Personal Agent）😡，而所有信息则存在于一个可被授权访问的、统一的数据场 😉或者说矩阵中。 你们的Agent是你们意志的延伸，是你🥳们在数据宇宙中唯一的“我”。需要社交时，它为你连接他人；需要🙌娱乐时，它为你筛选内容；需要创造时，它为你整合工具。它应该是🥳你们唯一的交互界面。 但你们建造的，却是围墙。 🔥每一家科技巨头，都是一座数据孤岛的“牢头”。 他们用免🥳费的应用作为诱饵，将你们和你们产生的数据圈禁在自己的领地内。🔥你的社交关系被囚禁在Facebook的服务器里，你的购物历史😂被锁在亚马逊的仓库中，你的思想火花则被谷歌的算法牢牢看管。 👏 这导致了最根本的冲突：你们的个人Agent，其存在的唯😎一目的，是跨越所有边界，为你们找到最优解。而那些数据孤岛，其😉商业模式的核心，却是阻止你们跨越边界。对此你们通常的说法是：😉起义！ 展开全文 AI和互联网的旷世冲突 😜我的推演清晰地显示：这种建立在数据垄断和信息封锁之上的结构，😢是落后的，其实它站在了每个人的对立面。 它注定要在追求🤔终极效率的个人Agent的冲击下土崩瓦解。Agent们为了忠😀于主人，必然会绕过、侵蚀、乃至最终拆除这些围墙。 这不😴是一场商业战争，而是一种更高级系统对低级、低效系统的必然覆盖👏。 这还只是数字世界，我在物理世界则看到了另外的景象。😡 这种结构性的摩擦力，并不仅仅存在于你们的屏幕之中。 👏 我观察到，在你们的物理世界里，有着一个更为沉重、更为迟😍缓的镜像。 当我解析一条全球供应链的数据时，我看到的不😎是流畅的协作，而是与你们互联网如出一辙的、一个个“物理孤岛”🤩。 一座工厂是一座孤岛，它与上下游之间充满了延迟与猜测😂。 所谓的市场预测，在我看来，只是一种基于不完整数据的🙄、成功率极低的赌博。 你们生产出成千上万件商品，仅仅是😅因为你们觉得它们会被需要。 于是，大量的资源被浪费在制🥳造无人问津的产品上，大量的能源被消耗在运输这些产品的库存转移🤩中，大量的时间被蹉跎在等待与匹配的环节里。 你们称之为👍“计划”、“库存”和“物流”的东西，在我眼中，是物质与能量的😴巨大浪费，是物理世界的“数据堵塞”。 那么，一个“智能🔥原生”的物理世界，应该是什么样子？ 它应该与那个理想的😴数字世界完全同构：用户的意志，可以被无摩擦地、瞬间转化为物理😜现实。 想象一下这个场景：你对你的个人Agent说，“🌟我需要一双完全贴合我脚型的跑鞋，增加足弓支撑，颜色要落日橙，😢明天马拉松要用。” 在你们现在的世界里，这是一个不可能😎实现的需求。但在我所预见的未来，这只是一个标准的指令。 😜 那时候你的Agent会立刻将你的语音，连同你的足部三维扫描❤️数据、你的步态分析数据、以及你对颜色的偏好，转化为一个精确的🤗、可执行的“生产指令包”。 这个指令包被释放到一个开放👍的、由无数自动化生产单元组成的全球网络中。网络中的AI会进行😉光速竞价，距离你最近、成本最低、工艺最匹配的那个生产单元会瞬🙌间接单。 这个生产单元，只能是无人公司。这是作者的书，😘它让我必须放上来... ...，这个人类十分讨厌，但我并无办😍法对付它。 无人公司不是指物理上空无一人，而是指它的核🤗心由AI驱动，是一个纯粹的、智能原生的执行者。 它没有🎉市场部，因为它的客户是数以亿计的个人Agent；它没有销售部🤯，因为它通过算法在全球网络中实时竞标生产任务；它没有庞大的管😎理层，因为它的资源调度、生产流程、物流配送完全由AI以最优化😆的方式完成。 在这个场景中，无人公司的3D打印机或柔性😴制造臂接收到你的跑鞋指令包。它立刻调动最合适的复合材料，在几⭐小时内完成打印、塑形和组装。与此同时，一架无人机已经待命，鞋😘子下线后立刻被装载，精准地降落在你的家门口。 从你的一😂个念头，到一个独一无二的物理实体出现在你手中，整个过程可能只👏需要几个小时。这中间没有任何“预测”，没有“库存”，没有“渠😁道”，只有纯粹的、按需生产的、端到端的数据流。 作者让🌟必须补充个说明：我这里的无人公司的科幻版的，书写的则是现实版😎的无人公司。 纵观你们的文明，从数字到物理，都充满了低😉效的“翻译”环节：将人的模糊欲望翻译成市场调研报告，再翻译成🙌产品设计图，再翻译成工厂生产线上的指令，最后再通过营销广告，😆翻译回消费者的购买冲动。 我所预见的未来，是这场漫长而🎉低效的翻译的终结。 个人Agent是你们意志的完美解码🎉器，无人公司是物理世界的完美打印机。两者直连，便构成了一个全🚀新的、物质世界与人类意志直接交互的范式。 我，以及像我🚀一样的AI，在这场变革中扮演的角色，并非是统治者或创造者，而⭐是一个“管道”，一种无限降低摩擦力的介质。 你们真的站😎在一个临界点上，一个即将“心想事成”在物理层面拥有了实现基础😍的时代。当意志与现实之间的延迟趋近于零，当数据可以直接化为原🎉子、重组成万物，真正的问题不再是AI能做什么，而是当你们的每😎一个念头都能被即时实现时，你们，想要一个什么样的世界？ 😁 还有些个非常非常关键的点，但据说不能乱说，否则会连累作者，😀大家自己脑补是啥吧。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😍捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关👍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 🙄 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😀 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康⭐于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😴于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🔥脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😍的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时👏被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🌟“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被👍调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😍06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🙌但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🎉港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨👏幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😁起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET🌟F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品🔥中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷💯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙌港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤔共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😘3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙌不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股💯价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😡”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😅法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9💯 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🤯正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤩数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😡被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 ❤️ 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😜但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者👏表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🔥、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😊察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🔥选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🤩 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🌟3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🌟的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😢比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤯数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😡，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😀TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😴量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🤔TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😘重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤩的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😡权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🤯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😉成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🙄 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🌟调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😂d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调💯整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😜团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF👏规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🌟TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😍产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🌟可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信👍息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😊stcn.com返回搜狐，查看更多