文 | 万联万象 作者 | 龙猫 文 | 万联万象 作🎉者 | 龙猫 9月中旬，一则消息从千岛之国印度尼西亚传😂出，迅速搅动了全球金属市场的神经。 印尼政府的一个特别🙌工作组以涉嫌违反林业许可为由，正式接管了全球最大镍矿之一——💯PT Weda Bay Nickel（韦达湾镍业公司）约14❤️8公顷的土地。尽管面积相对整个矿区而言不算巨大，但这一行动的😴象征意义和潜在影响却如同投入平静湖面的一颗巨石，激起了层层涟💯漪。 伦敦金属交易所（LME）的镍价应声上涨，市场对全😀球镍供应稳定性的担忧瞬间被放大。然而，这次查封远非一次简单的⭐环保执法行动。其背后，交织着印尼新政府的政治雄心、全球能源转😂型对关键矿产的迫切需求、国际资本的利益博弈，以及中资企业在海😉外投资所面临的新挑战。 韦达湾镍矿，这个由中法印尼三国👍资本共同打造、支撑全球电动汽车电池梦想的巨型项目，此刻正成为👏全球资源风暴的核心，并将影响层层延伸...... 不止🙌于“环保”的执法行动 要理解此次查封事件的重量，必须首🎉先认识PT Weda Bay Nickel在全球镍供应链中的🚀关键地位。 韦达湾镍矿区位于印尼北马鲁古省哈勒马赫拉岛👏，是一个占地约4.5万公顷的巨型项目。它不仅是印尼最大的镍矿🚀之一，也是全球电动汽车电池供应链的核心上游节点。 该矿😴的主要股东构成极具代表性：中国最大的不锈钢和镍生产商青山控股🤩集团持有51.3%的多数股份，法国矿业巨头Eramet SA😆持有38.7%，而印尼国有矿业公司PT Aneka Tamb🔥ang持有10%。这种“中-欧-印尼”的资本组合，本身就体现🙌了全球资源开发的合作模式。 该矿区是韦达湾工业园区的核😡心，配备了先进的冶炼设施，致力于将红土镍矿加工成高附加值的电😘池级镍产品，年产能达数百万吨，直接供应给全球各大电池制造商。😅 印尼林业部与矿业部给出的官方理由是“涉嫌侵占保护森林😜地带而未获得必要的林业许可”，并强调这是政府打击非法采矿和环🤔境违规的常规行动的一部分。林业部长Adriansyah的声明❤️也聚焦于保护国家森林资源，确保矿业活动符合环保法规。 ⭐然而，这一理由在业内观察家看来略显“单薄”。首先，像韦达湾这🤩样的旗舰级项目，在建设和运营多年后，才因“林业许可”问题被部😘分查封，其时机耐人寻味。更深层次的动机，普遍被认为是印尼新政🎉府旨在增加国家财政收入。通过执法行动，政府可以重新掌握这些土🤩地的控制权，为后续可能的重罚、重新招标或要求企业补缴高额许可🎉费用埋下伏笔。 这并非针对韦达湾一家的孤立事件，而是普😴拉博沃总统上任后资源行业整顿行动的延续。据报道，此次行动已累😁计接管超过67.4万公顷的土地，涉及多个镍矿和棕榈油种植园。🤔 因此，这次查封行动可以解读为一场“一石二鸟”的战略举⭐措：一方面，以环保之名占据了道德制高点，回应了国内外对印尼矿🎉业环境问题的批评；另一方面，则为实现更核心的经济和政治目标铺😀平了道路。 展开全文 从市场涟漪到战略震荡 🤯 韦达湾镍矿的部分查封，其影响迅速穿透国界，在全球市场、投资😎信心和地缘战略层面引发了多维度的冲击波。 最直接的反应🎉体现在期货市场。消息一出，伦敦镍价盘中应声上涨1.3%，并在❤️此后维持涨势。这清晰地揭示了全球镍供应链的“印尼依赖症”。作😎为供应全球超过50%镍产量的“超级大国”，印尼的任何政策风吹😀草动，都会直接转化为市场的价格波动。 这种波动性暴露了🤯全球绿色能源转型的一个结构性脆弱点：关键矿产的供应过于集中。🤔电动汽车、储能系统等低碳技术的核心——锂电池，其原料命脉掌握🤗在少数几个资源国手中。印尼的政策不确定性，因此不再是单纯的国🚀内事务，而是关乎全球能源转型进程的全球性风险。 对于大😅股东青山控股集团而言，此次事件无疑是一次严峻的“压力测试”。😘青山在印尼投入巨资，构建了从采矿到冶炼的完整产业链，是其全球😊镍业版图的基石。印尼政府的此次行动，尽管规模有限，但释放出一😀个强烈的信号：在新政府的“资源民族主义”政策下，既往的投资协👍议和运营模式可能面临重新审视。 虽然青山尚未发布正式声🙌明，但业内分析师普遍担忧，这可能会考验中资企业在印尼投资的长😁期稳定性和安全性。不仅是中国资本，包括法国Eramet在内的😆所有外资矿业公司，都不得不重新评估在印尼的投资风险，未来新项🤯目的决策可能会更加谨慎，投资条款的谈判也将更加复杂。 🤗这一事件是印尼总统普拉博沃“资源民族主义”政策的标志性实践。🙄 自2024年10月上台以来，普拉博沃政府明确表示，要😅从本国丰富的自然资源中为国家和人民获取更大份额的收益。其政策😎逻辑清晰可见：从单纯的原材料出口，转向通过出口禁令、国内加工🤯要求等方式，强制下游产业转移，最终在本国建立完整的产业链，实🎉现价值的最大化。 查封行动可以被视为这一战略的强化版—😉—不仅要求加工，还要更直接地控制资源本身，并确保国家在利益分😡配中占据主导地位。这标志着印尼矿业监管进入了一个新时代，政府🔥从被动的审批者，转变为主动的规则制定者和利益争夺者。 👍博弈、平衡与全球启示 韦达湾事件并非终点，而是一个新的😴起点。其未来的演变将勾勒出印尼资源政策、全球供应链重构以及国😁际投资规则的轮廓。 在短期内，事件的发展可能存在几种路🙄径。 一是协商解决：各方通过闭门谈判，韦达湾镍业公司可💯能通过缴纳罚款、补办手续、承诺更严格的环境标准等方式，恢复对👏土地的控制。这是对各方交易成本和效率损失最小的方案。 😍二是法律对抗：如果企业认为政府的行动缺乏充分法律依据，可能会🤗诉诸国际或国内仲裁，但这将是一个漫长且可能损害双方关系的过程💯。 三是政府强势介入：政府可能借此机会，要求重新谈判股💯权结构或利益分成协议，进一步强化国有资本的角色。最终结果将取💯决于政府的决心、企业背后的外交与商业斡旋能力，以及双方的利益🎉妥协点。 普拉博沃政府的雄心面临着一个核心悖论：过于激🌟进的资源民族主义政策，可能会吓退未来经济发展所必需的外国资本🙄和技术。 镍的深加工，尤其是电池级镍的生产，需要巨额资😀本和尖端技术。如果投资环境被认为不可预测、缺乏契约精神，资本😀可能会转向其他地区（如非洲的镍矿项目），或加速电池技术的迭代😴（如钠离子电池），以降低对镍的依赖。 因此，印尼政府需😆要在“夺回控制权”和“维持投资吸引力”之间找到精妙的平衡。如😴何既能增加国库收入、提升本国产业附加值，又能提供一个稳定、透🤔明、可预期的监管环境，将是普拉博沃政府执政能力的重大考验。 🙌 韦达湾事件给全球下游产业，特别是电动汽车和电池制造商敲🚀响了警钟。 它再次证明，将供应链过度集中于单一地理区域🙄的风险极高。这必将加速全球关键矿产供应链的多元化进程。企业会🎉更有动力去开拓非洲、拉丁美洲甚至欧洲本土的矿产资源，并加大对😅回收利用技术的研发投入。 同时，国家层面也会更加重视战💯略矿产的储备和供应链安全。这一事件凸显了在全球化与地缘政治交💯织的新时代，供应链的韧性比纯粹的成本效率更为重要。 结😜语 韦达湾的这片土地，其价值远不止地下的镍矿。 😎印尼对韦达湾镍矿的查封，表面上看是一场围绕林业许可的环保执法😅，但其内核却是一场关于资源主权、经济利益分配和发展模式选择的😁深层博弈。它既是印尼新政府展现其治理意志的“立威之举”，也是😍全球能源转型进程中资源民族主义浪潮的一个缩影。 这一事😁件告诉我们，在“绿色金属”成为战略竞争焦点的今天，资源国不再😀满足于扮演初级产品供应商的角色。它们正愈发娴熟地运用手中的资🤗源禀赋，寻求在国家崛起中占据更有利的位置。 对于中国企🥳业乃至所有跨国资本而言，未来的海外投资必须将政治风险、政策变😉动风险提升到与商业风险同等重要的高度，需要更具战略眼光和本地💯化智慧的运营策略。 这次事件是一面镜子，映照出全球化裂😊变时期，国家与资本、发展与环保、合作与博弈之间复杂而动态的关🤗系。如何在这片充满机遇与挑战的土地上，找到一条可持续、可共享😢的发展道路，将是印尼政府、国际企业和全球市场需要共同解答的长😢期课题。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多