文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 文 ❤️| 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 一边是净😢利润“腰斩”的财务窘境，一边是雄心勃勃的多品牌扩张战略，被外👍界誉为“松鼠老爹”的章燎原，正带领他的“松鼠帝国”再次踏上扩🥳张转型之路。 近日，三只松鼠推动成立了一家专注于母婴用😡品销售等经营范围的公司——安徽小鹿蓝蓝母婴用品有限公司，借此😴在跨界母婴用品赛道的征程上再次迈出关键的一步。 然而，🌟就在上个月，三只松鼠交出的中期财报成绩却不尽如人意。上半年，🙄公司实现营收54.78亿元，同比增长7.94%，但归母净利润🔥却惨遭“腰斩”，同比下降52.22%至1.38亿元。 😎更引人担忧的是，上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比更😜是断崖式下跌1075.08%，由正转负，降至-3.77亿元。😁 受公司近年来业绩与股价双双承压的影响，曾凭借103.🙄2亿元身家荣登2020年《新财富杂志500创富榜》的章燎原，🙄如今已经连续多年与该榜单失之交臂。 在公司市值较高点缩⭐水超250亿，且公司正处于备战港股IPO的关键时期，三只松鼠😴的这场跨界突围之战无疑格外引人注目。 跨界母婴赛道，三🥳只松鼠谋多元化发展 9月17日，一家名为安徽小鹿蓝蓝母🥳婴用品有限公司的企业正式成立。 天眼查显示，该公司由三😡只松鼠旗下全资子公司——安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司100%😜全资控股，其经营范围涵盖母婴用品销售、食品互联网销售、食品销😅售、日用百货销售、食用农产品零售等。 事实上，三只松鼠😘此番杀入母婴赛道并不是临时起意。雷达财经注意到，早在2020🔥年，三只松鼠便创立了小鹿蓝蓝这一婴童食品品牌。 据悉，🌟小鹿蓝蓝致力于为新一代孕婴家庭提供一站式、全品类的解决方案，😴打造新一代孕婴生活方式，旗下产品包含婴童零辅食、儿童零食、家🤩护清洁、儿童护肤、日用周边等众多品类。 此外，去年12❤️月、今年8月，三只松鼠又分别成立了安徽巧可果食品有限公司与三🥳只松鼠（无为）电子商务有限公司，而这两家公司的经营范围也均包⭐含母婴用品销售。 据小鹿蓝蓝官微介绍，其品牌矩阵包括：😘婴童零辅食专业品牌和儿童高端健康零食品牌小鹿蓝蓝（Deer 🌟Blue），青少年健康零食潮品牌小鹿蓝蓝PLUS以及专注优质😅基础款的母婴用品专业品牌小鹿蓝蓝CARE。 而在今年5❤️月举行的“三生万物”2025全域生态大会上，三只松鼠透露，公😊司正积极推进多品牌战略，向多消费品类延伸，欲以“多品牌、多品🎉类、多渠道”为内核，全面构建全域生态矩阵。 除了上述提🤔到的婴童用品品牌小鹿蓝蓝，公司目前还孵化了覆盖多个消费场景的😎子品牌矩阵，如高端坚果品牌大满坚果、预制菜品牌围裙阿姨、宠物😅粮品牌金牌奶爸以及咖啡品牌第二大脑等。 展开全文 😘 据公司最新披露的半年报，在旗下众多的子品牌中，小鹿蓝蓝是除🥳主品牌三只松鼠外的“领头羊”。报告期内，小鹿蓝蓝实现营收4.😢37亿元，同比增长13.51%，占公司总营收的7.97%。 😜 可以作为参照的是，同期，公司主品牌三只松鼠的营收占比为😍90.87%，其他品牌的占比仅为1.16%。 报告期内😉，小鹿蓝蓝持续完善品类矩阵，打造婴标面、山楂棒、钙锌饮、米饼👍、鳕鱼肠等数款千万级大单品和谷物棒、巧克力棒等百万级爆款产品🥳，多款产品位列抖音对应类目TOP1。 同时，小鹿蓝蓝还😊推出小鹿蓝蓝CARE和小鹿蓝蓝PLUS两大子品牌，逐步进入婴😂童食品全领域。小鹿蓝蓝品牌及相关产品先后荣获京东宝宝零食金榜🙄排名第一、抖音婴童面条类目TOP1、抖音超级新品奖、618好👏物节搜索榜TOP1等多项荣誉。 有分析认为，或许正是因😂为小鹿蓝蓝取得了相对亮眼的业绩表现，才促使三只松鼠决心向母婴🤔赛道进一步跨界扩张。不过，相比公司的主品牌，小鹿蓝蓝距离成为🤩公司的营收支柱仍有很长的一段路要走。 中报归母净利润“😆腰斩”，营销推广费成负担 雷达财经梳理发现，即便疫情的🤔阴霾早已消散多时，但三只松鼠至今仍在业绩的起伏浪潮中艰难摸索😴前行。 同花顺iFinD数据显示，2020年至2023😘年，三只松鼠的营收陷入连续四年下滑的困境，其营收规模从201🥳9年的101.73亿元一路缩减至2023年的71.15亿元，😆累计跌幅约三成。 直到去年，三只松鼠的营收终于止跌回升😊，全年实现营收106.22亿元，同比大增49.3%，成功恢复❤️至疫情前的水平。 然而，就在外界认为三只松鼠已经走出低😜谷、即将迎来业绩高光之际，公司又陷入了增收不增利的窘境。 😂 回看2023年、2024年，三只松鼠分别实现归母净利润2❤️.2亿元、4.08亿元，同比分别增长70.3%、85.51%😀。 最新披露的半年报显示，今年上半年，三只松鼠的营收为😅54.78亿元，同比增长7.94%；但归母净利润却暴跌52.😘22%，仅录得1.38亿元；扣非净利润更是下降77.75%，😆仅为0.51亿元。 对此，三只松鼠将利润变动的原因归咎👏于：坚果原料成本上涨，影响毛利率；部分线上平台流量结构变化，😎费率有所提升；线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端🤔渗透；新增物业折旧及摊销费用上升。 雷达财经了解到，上⭐半年，三只松鼠主要产品坚果的毛利率为23.91%，同比下降2😢.64个百分点。 受推广费用增加的影响，公司的销售费用🤔达11.19亿元，同比增加25.11%；受新增折旧及摊销费用😀影响，管理费用达1.56亿元，同比上涨57.89%。 👍主要产品毛利率的下滑叠加部分费用的大幅上涨，成为侵吞公司利润😅的重要因素。 进一步拆解三只松鼠的销售费用，上半年，公👏司在推广费及平台服务费上投入7.61亿元，同比增长约1/4。😢而2022年至2024年，公司更是累计在平台服务及推广上投入🤯近30亿元，高额的营销推广费用正持续蚕食着公司的利润空间。 😡 更为严峻的是，今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净😜额由上年同期的0.39亿元转为-3.77亿元，同比断崖式下跌🙄1075.08%。 而这也是公司的该项数据，自2017😆年以来首次在中报中告负。对此，三只松鼠解释称，这一暴跌“主要🤩系本期经营性采购增加所致”。 截至上半年末，三只松鼠资🤩产负债率为39.04%，处于行业相对较低水平，整体负债压力可🙄控。 但在赴港IPO的关键节点，公司交出这样一份并不算👏亮眼的半年报，难免会削弱资本市场对其发展前景的信心，也为其后👏续的资本化进程增添更多的不确定性。 昔日百亿“松鼠老爹😉”，今朝跌出创富榜 身为三只松鼠这艘商业巨轮的掌舵者，😂章燎原的战略抉择宛如舵手把控航向，对公司的发展轨迹有着深刻且💯长远的影响。 公开资料显示，章燎原1976年出生于安徽🎉绩溪。受经商表哥的影响，中专毕业后的章燎原曾尝试过摆地摊、开🚀冷饮店、卖光碟等生意。 然而，现实却如冰冷的潮水，一次🤔次将他的创业梦想冲得七零八落。但挫折并未磨灭章燎原的斗志，反🤩而成为他成长的垫脚石。 2003年，章燎原进入安徽詹氏😅食品股份有限公司。他从基层业务员做起，凭借敢闯敢拼的劲头与精🤗准的市场判断，一路晋升至董事总经理的位子。 在詹氏工作🌟期间，章燎原将詹氏山核桃采取细分品类突围，并定位于徽派文化，😆2010年实现销售近2亿元。 2011年，马云提出的电😜商零售理念如同一盏明灯，照亮了章燎原前行的道路。受到激励的章😉燎原，在詹氏创建坚果子品牌——壳壳果，并提出细分品类品牌以及⭐15天新鲜坚果概念。 由于赶上了电商发展的风口，订单很😎快便如雪花般朝章燎原飞来，壳壳果借此成为电商界的一匹黑马。而😀凭借壳壳果所取得的亮眼市场表现，章燎原也被外界送上“壳壳老爹😢”的称号。 “从20岁到26岁，我什么生意都做过，都没🙄有成功。27岁到36岁，我把所有的时间都给了一家企业。这个过🙄程让我学会了很多东西，然后才在这个平台上找到互联网这样一个机😀会”，回忆起创立三只松鼠前的职业生涯，章燎原满是感慨。 🌟 2012年2月，章燎源和几位志同道合的伙伴在安徽芜湖正式创😀办三只松鼠。公司成立后的第二个月，三只松鼠便凭借独特的商业模🤩式和发展前景吸引到了IDG资本的目光，顺利获得150万美元的🤗天使投资。 然而，创业的道路从来都不是一帆风顺。创业初😅期，三只松鼠起步仍十分艰难。 在人才和资金都缺乏的情况🔥下，章燎原并没打算将品牌策划和设计交给外包公司，因为他相信要😊诞生一个优秀的品牌，必须亲自全身心投入到品牌策划中，而作为一🚀个优秀的品牌营销者，必须要亲力亲为做好品牌的每个策划环节。 😜 为了扩大客户规模、提升客户体验，章燎原独辟蹊径，开创了🔥一套别具一格的用户服务模式：品牌客服被赋予“鼠某某”的昵称，😘他们一律管买家叫“主人”，并在送给顾客的包裹里放置果壳袋、纸😆巾、封口夹等小礼物。甚至，他将其积累的经验总结为一本上万字的😅“松鼠客服秘籍”。 在管理上，章燎原则倡导“无为而治”😡，他坦言自己更多是感染员工，而不是“管”。在他看来，员工要的😆是自我价值实现、存在感，“我们通过平常的一些分享、培训、讲话🤯、沟通，去激发他们的热情，让他们有梦想，有奋斗和创业的欲望”😍。 凭借这套独特的互联网思维和管理模式，三只松鼠创造了👍惊人的增长：在淘宝天猫商城试运营上线仅60多天，品牌便在天猫😴坚果类目销售中一跃成为第1名。 同年11月11日，首次🤗参加“双11”大促的三只松鼠，日销售766万，名列食品电商销😅售第一名。2013年，公司的全网年销售额更是突破3亿大关。 😎 此后，三只松鼠在章燎原的带领下，业绩一路飙升。同花顺i😆Find数据显示，2014年至2018年，三只松鼠的营收从9😂.24亿元一路暴涨至2018年的70.01亿元，成为了中国零🤔食行业名副其实的龙头玩家。 2019年7月，三只松鼠迎🤩来又一高光时刻，其在深交所成功挂牌上市，借此摘得“国民零食第👍一股”的桂冠，成为资本市场和消费者瞩目的焦点。 202😁0年，三只松鼠的股价一路飙升，一度创下87.65元/股（前复🔥权）的新高。同年，章燎原也凭借103.2亿元的身家，在当年的🙌《新财富杂志500创富榜》上位列第305位。 然而，商🤗业的浪潮总是变幻莫测。巅峰过后，三只松鼠迎来了数年的低谷期。😀疫情之后，三只松鼠的业务开始萎缩，股价也总体呈下降趋势。 😍 截至9月26日收盘，三只松鼠的总市值为96.64亿元，较🤩高点缩水超250亿元。而章燎原的名字，也从《新财富杂志500🎉创富榜》上消失多年。 尽管凭借多品牌战略积极扩张，公司👏近来的营收有回暖迹象，但从最新财报来看，公司盈利能力下滑的问😜题仍不容忽视。 有关三只松鼠后续的发展，雷达财经将持续🥳关注。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 长三角MOMO 文 | 长三角MOMO 刚刚一个朋友，发了我一张不知道谁偷拍的我的“工作照”。 前景是几个朋友在打台球，远景是我抱着电脑，埋头打字。 我回忆了一下，虽然这个假期我时常掏出来电脑处理个事情，但这张台球厅的场景，应该是10月3号拍的。因为除了公众号，公司还有公关服务的业务，那天恰逢周五，需要给客户交周报了。 “感觉这个假期，全世界都在加班。”她说。她是某4A公司的，因为服务的一家手机厂商10号和13号分别在深圳和上海有两场活动，所以虽然在旅游途中，也得随身带着电脑，时不时就要更新下某位老师的行程变更。 在我的记忆里，干我们这行的，几乎没有过完整的假期，总有这样那样的事情。其实不仅自媒体和公关行业，互联网、金融、城市服务、销售等诸多行业，都是一样的情况。 所以前两天有个新闻，有人中秋国庆用微信处理工作，法院判定这属于加班，裁定单位要给他补偿加班费，还引发了不小的争论。 网友表示：微信回个工作消息这也能算加班？这不是发财了。 我看了下各方报道，这还真算。加班还真不再局限于传统的坐在办公室，通过微信等线上工具，在休息时间处理工作，绝对属于加班。 如此说来，在刚刚过去的国庆假期，又有几个人没有过“加班”？ 那问题来了：同样都是牛马，对比国外，中国的打工人为什么就没有福气享受完完整整的假期呢？ 我第一个想到的是，除了“奋斗精神”和“传统服从式职场文化”这些比较虚的原因外，首先从技术层面，最大的因素就是微信。 就工作工具而言，国内用的最多的就是微信，而微信作为全能型工具，集成了社交、支付、生活、工作全部功能。 这就导致了，工作与生活的场景在同一个App里“侵染式”的融合了：你打开微信是想看看家人的动态，却不得不先处理工作群里的@。 而国外习惯的工作工具，主流的比如Slack、Teams、Email等，就是工作没有生活，同时也是“分而治之”的，专用工具用于专业的工作场景。 此外，微信包括钉钉，是“强制提醒”的：消息会推送、会响铃、能拨打语音电话，制造了一种“立刻回复”的紧迫感。虽然在假期不想打开它，但App上的红点，会不断给你制造焦虑。 而Slack、Teams、Email这些，是“可管理”的，通过“勿扰模式”，使用者可以在休假时，直接关闭所有非紧急通知。 展开全文 而上面这些工具差异的背后，其实暴露了我们假期被打扰更深层的原因：国内公司的管理，绝大多数都要求“同步沟通”，即要求对方立刻响应。 而欧美职场，更习惯于“异步沟通”。即：“我提出问题或任务，并不期待你立刻回复。我希望你在自己方便的时候，经过思考后给我一个高质量的回复。” 正是这种不同的公司管理和沟通方式，导致了不同打工人使用工具的不同表现。 国内的牛马：在假期面对领导或者客户微信中发来的“在吗？”，基本不可能保持无动于衷。 国外的牛马：假期根本不打开工作相关的软件，在假期结束时，再回复邮件或者Slack频道里的留言，在项目管理工具中更新任务状态和注释。 除了沟通的时效性，沟通的习惯也不一样，我们中的很多人，已经习惯了碎片化的沟通方式。 就拿自媒体约稿来说，一些国际大厂，会让你发邮件，然后在文档中详细的批注每一处改动，批注里不仅告诉你修改意见，甚至将这段需要参考的链接都给附上。 而国内大部分企业的约稿，都是微信上传来传去，有的企业对接人，每一次修改就说一个意见，我曾经见过一位同行改过十七八个版本的稿件。 就说这次假期，有个朋友手头有个企业约稿要写，每次改完，还得抱着手机等待下一次意见。“感觉休了一个假十一，午休也不敢，出门也要时不时看眼手机，休的七零八落的。” 碎片化的工作沟通，割裂出了碎片化的假期。 比管理和沟通文化的异同，更深层次的原因，还有社会和法律环境。 在欧洲很多国家，都有“断联权”法律，规定企业必须尊重员工在下班后的“断联”权利，不得在非工作时间发送工作邮件。美国很多科技大厂，有完整的带薪休假（PTO）制度，而且鼓励甚至强制员工休完。不休假反而会被经理约谈。 比法条更重要的是，工作和生活严格分开，已经成为欧美社会的普遍认知。而国内，虽然法律上有上述的判例，但“加班文化”，还是主流环境。 那么，如果作为一个管理者，如何才能让公司员工，真正能拥有一段“非商品化”的时间、一种可以对工作说“不”的休憩自由呢？ 这应该是一个重塑公司管理的系统结果。 第一，技术层面，可以尝试使用为分离而设计的工具，比如邮件，尽量降低微信的比重。 第二，流程层面，建立并习惯于异步沟通的工作流程，减少不必要的实时干扰。 第三，管理层面，不再把“工作时长”与“工作态度”等同于“工作效率”，信奉授权、信任和结果导向的管理哲学，并做好员工休假期间的工作规划。 一些小公司，可以考虑在一些项目管理和重大事项决策方面，部分沟通流程从微信上挪到邮件。有条件的，还可以考虑试行一下AB岗，这样哪怕是对接客户的岗位，也有一半的小伙伴可以休个无人打扰的年假。 既然工作的目的是为了更好地生活，而不是让生活成为工作的附属品，那么我们每个人，都需要有一个真正的假期，一个不受侵犯的心境时间，一个可以坦然放下工作手机、不被莫名的焦虑所绑架、全心全意投入到自己生活中的神圣空间。 往大了说，这是我们每一个个体，是“人”而非“人力资源”的尊严。返回搜狐，查看更多