文 | 零售圈 文 | 零售圈 2025年夏季由👍美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起的外卖三国杀引起的热浪，远远😅超过了肆虐全国的高温天气，这场外卖“0元购”补贴大战，以数百🤗亿资金为燃料的商战背后，是巨头们对即时零售生态入口的生死争夺🌟。在创造单日2.2亿订单峰值的同时，也成为了即时零售的标志性🎉事件。餐饮到家在中国已经成为高度发达的市场，零售到家的潜力正😴逐步显现。而遍布于街头巷尾、小区深处，为保证为3公里以内顾客❤️提供30分钟送达“母舰”的前置仓，其重要性被提到了史上最高层⭐面，曾经被称为传统经销商转型、实体零售触网的较佳项目的前置仓😢，是否是一门长期延续的好生意呢？ 即时零售的起源和国内🤔前置仓10年 即时零售业务模式由来已久，最早可追溯至互❤️联网泡沫时期1996年成立于美国Webvan。Webvan自🤩建配送中心，提供生鲜、杂货送货上门服务。后募资近10亿美元，🔥1999年上市后首日估值达到79亿美元。由于在缺乏订单密度背🤩景下激进扩张，公司于2001年破产倒闭，成为美国创业史上灾难😆级的失败。 在Webvan的灰烬中诞生出了Instac😴art与亚马逊当日配送业务。2012 年，Instacart💯从原来支持Webvan的风险投资机构中募集得资金。业务模式上😂，用户线上下单，拣货员前往线下超市采购后配送上门。凭借轻资产😀快速扩张，成为国内众多创业者的模仿对象。 Instacart🤔于2023年上市，当前市值 117 亿美金。亚马逊吸收了部分🙄 Webvan 人才，2007年推出生鲜、杂货配送服务-Am😉azon Fresh，并于2014年进一步拓展当日达业务，推😊出 Prime Now—包括自营前置仓与平台型模式。 🤗在国内，即时零售业务的探索是O2O 热潮的延续，2015 年🌟前后每日优鲜、京东到家、盒马等公司开启了早期的尝试。模式上分🤯为两类：平台型模式，包括美团闪购、京东到家，饿了么等为第三方🙄零售企业提供配送服务，模式上延续了Instacart的特征。😂 自营型前置仓模式，包括小象超市、叮咚买菜、朴朴超市等，在社😉区附近建立小型仓库，用户下单后骑手在 30 分钟左右送达。美😊团于 2016 年加入探索，2018 年 7 推出独立品牌“😅美团闪购”，2019年1月上线美团买菜（后更名为小象超市）。😅早期碍于高昂履约成本，业务的市场潜力存疑。由于昂贵的配送成本😁，不少即时零售企业长期处于巨额亏损状态。2022 年在亏损超🤩百亿后每日优鲜走到破产倒闭边缘，2023年从纳斯达克摘牌退市😜。市场对于零售到家业务的前景存疑，盒马前CEO 侯毅直言“前😎置仓是伪命题”。 随着互联网企业对前置仓模式的深入探索💯，从最初的试验阶段稳步过渡到模块化、专业化分工的阶段，在生鲜🌟电商市场的激烈竞争中，前置仓凭借其高效的物流配送能力和灵活的🌟库存管理，已经成为市场的一大分食者。在这一过程中，前置仓为消😊费者提供了更加便捷的购物体验，这种双向的促进作用为前置仓模式👏打开了更加广阔的发展前景。随着技术的进步和消费者需求的不断演🌟变，前置仓已不仅仅是一个简单的物流节点，而是将成为连接消费者👏、商家和供应商的智能平台。 叮咚、朴朴、山姆们推开了前🔥置仓的大门 叮咚买菜2024年财报显示：实现GMV 2🤗55.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同🔥比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2😉亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜首次实现了全年GAAP标准下😍的盈利。在刚刚发布的2025年Q2财报，实现GMV65亿元，😀同比增长4.5%；营收实现59.8亿元，同比增长6.7%，N🤗on-GAAP标准下的净利润为1.3亿元，较去年同期增长了2❤️3.9%，同时在GAAP标准下也实现了1.1亿元净利润，同比😉增长59.7%。至此，随着连续实现11个季度的Non-GAA😴P标准盈利和连续6个季度的GAAP盈利，叮咚买菜已经毋庸置疑😆拥有了完全的自我造血能力。 展开全文 据公开报道😀，2024年，朴朴超市首次实现年度盈利，年收入300亿元左右😀，已超过叮咚买菜。在前置仓数量上，朴朴超市只有叮咚买菜的1/😜3，2023年至今，其前置仓主要包括800-1000平方米的🤔大仓模型与1500平方米的第四代门店。 8月21日，沃😢尔玛发布了2025Q2财报，沃尔玛中国净销售额58亿美元（约😢合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长 2😁1.5%；电商销售额增幅达39%，得益于自提与配送服务以及第😍三方平台共同拉动，数字化销售占比已超总销售额的50%，线上线⭐下融合态势显著。其中，沃尔玛国际总裁兼首席执行官Kathry😡n McLay对中国电商业务的增长提出了表扬：“在中国，我们😜又新开了33个前置仓和云仓，目前总数已达455个。这些仓让我🤩们能在不到一小时内把商品送到顾客手中。因此，我们看到该业务持🔥续走强”。 无论是在本土生根发芽，以蜂窝状300平米-🙌400平米布局社区的叮咚买菜前置仓，还是以1000平米以上覆😊盖城市一区的朴朴超市，抑或是国内零售唯一超过亿元大关的沃尔玛⭐中国，前置仓都是其盈利和增长的强劲引擎，也可以说前置仓模式迎😢来了其创立以来的高光时刻。 巨头入局，意在近场取得先机😍 据国信证券即时零售报告显示：即时零售的市场主要来自线😉下需求和远场电商需求的转移，当前阶段以线下商超便利、药店等业🙄态需求的线上化为主。2024年即时零售原生供给闪电仓规模约1🙄000亿元，占便利店市场大约22%，另据CCFA数据，202👍4年样本便利店企业即时零售销售占比已经达到28%，超市Top😀100企业网络销售额占总销售的16.9%。据中康CMH，近两😍年药店O2O渠道占比持续提升，已从23Q1的3.5%提升至2💯5Q1的8.2%。 由此可见，此轮即时零售的爆发，分流🎉的是原本线下实体店的的客群，同时，线下实体店，也为即时零售起👍到了前置仓能的作用，但实体零售是否能将即时零售作为增长的第二💯曲线呢，回答是否定的，因为，平台巨头们，根本不愿意分羹给实体🥳零售商们。根据预测，2030年即时零售市场有望突破3万亿，复👍合增速达到25%，即时零售在线上电商中的渗透率将从6%提升至🙌15.7%，日用、粮油食品、药品将达到30%的渗透率。 😎 而同时，2024-2030年远场电商的规模将从1.23万亿😎增长至1.56万亿，复合增速降低为4.1%，仅略高于通胀带来🤩的零售额整体增长，远场电商中的部分公司（例如当前就已经陷入增⭐长困境的货架电商平台）可能面临GMV下滑的风险。为此，各大平🥳台电商为何愿意花费百亿开启补贴大战，争夺流量入口的目的已现眼😅前，以即时零售的增量，在远、近两场取得竞争的优势。 多😁、快、好、省，变革中唯一的确定性 平台电商巨头们很清楚🌟，当前即时零售主要解决的是应急需求场景，满足用户对“快”的需😅求，与实体零售和远场电商所具备的“多”、“好”、“省”还有一😡定的距离，主要是提升线下零售的线上化率。但随着应急需求场景基😡本覆盖完毕，行业发展将进入深水区，即时零售的增长将抢夺更多的😂实体零售的客源，并开始抢占远场电商份额。 在取得即时零🎉售的竞争身位的开端，各大平台也采取了不同的应对方法。在202😎4年的即时电商未来商业峰会上，饿了么提出要和品牌共同探索品牌👏近场官方旗舰店，品牌近场官方旗舰店指品牌或品牌独家授权代理商😉作为开店主体，自主运营且拥有货权的业务模式，截至24年末已开😉出超2万家有效门店，包括蒙牛集团每日鲜语、青岛啤酒、农夫山泉😂、和路雪、飞利浦、RIO锐澳等，并计划在未来3年内开出10万❤️家。 淘宝闪购上线后目标是首先覆盖 200 家核心连锁品牌，👏而已经拥有线下门店资源的品牌则获得更多曝光，目前如热风、小米😢、无印良品除了上线官方旗舰店外还上线了专区。5月闪购升级后，🤯淘系内部所有和即时零售相关的业务将由淘宝闪购全面负责，饿了么😆全力协同。6月，阿里巴巴CEO吴泳铭发布全员邮件宣布饿了么并😉入中国电商事业群，向蒋凡汇报，饿了么与闪购进一步融合，以集群😂优势共同发力，在“多”上下足了功夫。 目前美团拥有大约👍1.5万综合闪电仓，以及2万垂类仓，而淘宝闪购则目前上线了总🥳计约2万+闪电仓，美团在覆盖商家数量上的优势较为显著。过往美😊团有大量深度合作仓，商家仅在美团独家经营，不入驻其它平台，美👍团对深度合作商家进行补贴和扶持，如房租补贴、冷库补贴、流量扶🔥持、数据分析赋能等。同时美团旗下拥有包括歪马送酒、松鼠便利、😢小象超市、快乐猴等，覆盖生鲜、酒水、商超便利等多个赛道，美团🌟布局自营模式是满足“好”和“省”需求的重要一环。 而京😢东发力则发力生鲜、餐饮供应链。京东七鲜超市布局多年，但仅有7😴0余家门店，25年开始加速前置仓布局，6月在京津区域密集落地🤗18家仓店；京东首家七鲜美食MALL6月18日在哈尔滨开业，🤗依托本地冷链和即时配送网络，为美食城“品质外卖+堂食”的模式😊提供支撑。京东外卖、即时零售、远场电商交叉销售和供应链优势，🚀将会在竞争中期显示其强大的竞争力。 不对称战争，小玩家🤗没有取胜的机会 此前，前置仓并未像互联网市场的其他板块😀那样，被巨头所关注。2025年以来，美团闪购、淘宝闪购、京东😂秒送，先后加入即时零售大战，接下来，拼多多、抖音、小红书入局😴，也将是大概率事件。如果面对的只是小象超市、盒马鲜生，叮咚买🙄菜、朴朴超市及目前遍布全国的中小前置仓们尚可与之一搏，但当小😜象超市、盒马鲜生、七鲜背后的美团、阿里及京东，甚至是整个电商💯市场，都加入这场即时零售的战局之时，即使在局部战场取得的优势🤯，也无法阻挡全局天平的倾斜，原因很直接，即时零售大战的终极目💯标是，通过广告和补贴，影响用户认知，让消费者形成即时零售的消😘费习惯，构建半小时即时零售生活圈，而这个能力，只有巨无霸们能😀够实现。 这其中，生鲜、酒水等前置仓的核心品类，早已被💯即时零售巨头们视为破局关键，成为战火最汹涌的地方。叮咚买菜入🤩驻了淘宝闪购和京东秒送，淘宝闪购和京东秒送也出现了朴朴超市代🥳买。这说明，这两家前置仓小巨头，也无法形成自成体系的生态。 ⭐ 更加不对称的是美团牵牛花系统是数字化中台SAAS系统，❤️可以支持商家同时接入饿了么、京东等多个平台，截至2024年末😆已经服务了超过6万家门店，65%左右的前置仓在使用该系统。基🤩于庞大的商家数据，平台能够最快掌握每个区域的爆品、表现突出的🎉选品模型以及定价变化，帮助旗下自营品牌动态调整到最优商品结构😁和制定针对性的竞争策略。当中小前置仓面对既当裁判又当选手的对😉手，取胜的机会又有几何。 结语： 当各个平台大佬⭐们纷纷入局即时零售的当下，处于防守态势的中小前置仓，唯一能做😆的只有“好”，做那些头部互平台暂时没去干、短期也干不好的脏活❤️、累活，获得一定的生存空间。也希望叮咚买菜和朴朴超市们，守得😡住自己的核心竞争力，不要走“快递打车”和“Uber中国”的老⭐路。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多