文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 文 | 斑马消费，😂作者 | 陈晓京 两年前，北京汇源顺利完成重整，步入新🤔的发展阶段。但复兴之路远没有预想中那样顺畅，一方面，果汁市场😁竞争格局发生变化，技术持续升级；另一方面，公司与大股东的关系⭐剑拔弩张，矛盾彻底公开化。 按照公司的说法，大股东诸暨😆文盛汇既未履行全部出资义务，还上演了私刻公章等闹剧，致使经营😀秩序被扰乱，各大电商平台发生大面积断货状况。 现在的北😆京汇源，迫切希望终结这场纷争，但主动权恐非其所能掌控。 ⭐ “公章遗失”闹剧 在上海文盛资产倾力帮助下，北京汇源🙄顺利完成重整，保住了“汇源果汁”金字招牌。原本以为各方会携手🤩，早日让汇源果汁重续辉煌，哪料公司内部却是风波不断。 🙄9月12日凌晨，北京汇源通过官方微信号发布《严正声明》，直指😀上海文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章及证照，是通过提供虚假资💯料违法私刻、以虚假挂失信息骗取工商部门所获得，公司对此概不承😆认，已在第一时间报警。 私刻公章事件发生于一个月前。 😜 8月19日，北京汇源发现，不明第三方在《中华工商时报》👏上刊登《遗失声明》，称不慎将营业执照正本、副本及公章遗失，并🎉声明作废。 针对这种虚假挂失行为，且对方存在冒领或骗取❤️新刻印章及新版营业执照的意图，公司及时向警方报案。 8😍月24日晚间，北京汇源对此发布声明，称其公章及营业执照等处于⭐安全、有效管控状态。 8月26日，北京市海勤律师事务所🤯出具的《律师见证意见》京海函（2025年第230号）显示，北🤔京汇源原有营业执照、印章，仍由公司总裁办公室人员妥善保管，不😀存在遗失、毁损情形。 那么，究竟是谁刊发了《遗失声明》🤔？澎湃新闻曾向公司大股东诸暨文盛汇等方面求证，均被告知不清楚😆此事。 在9月12日的声明内容中，北京汇源确认，私刻公🤯章乃是上海文盛资产及诸暨文盛汇所为，其提供虚假信息办理印章、🎉证照的行为，目前已由市监部门立案调查。另外，二者通过虚假手段👏获取印章证照用于变更登记（备案），北京汇源请求撤销其登记（备😂案）的申请已获市监部门受理。 由蜜月到反目 20😅22年6月，上海文盛资产介入北京汇源重整，并通过旗下企业诸暨😀文盛汇实际运作，于2023年7月完成重整。 在介入到公🥳司内部治理后，双方的嫌隙逐渐显现。 展开全文 今👍年8月初，诸暨文盛汇提议以北京汇源的资本公积弥补亏损，并提议👏在8月11日召开2025年第三次临时股东会。 但当时，😁北京汇源有大多数债权人暂未受领公司股权，部分债权人仍可选择股🤯权之外的其他清偿方式。 北京汇源担心，若该提议在临时股😅东会上通过，此举相当于逼迫相关债权人被动确认债转股，变相剥夺😀该等债权人的选择权。 因事关重大，北京汇源在8月9日发👍布致公司股东及转股债权人的公开信，紧急对外求助。 与此😊同时，北京汇源直指诸暨文盛汇自公司重整以来诸多不当操作，涉及🙄公司利益分配、管理权等重要事项。 让北京汇源尤为不满的😁是，诸暨文盛汇没有如期完成实缴出资义务，且实缴出资仅占公司注😢册资本的22.8%。根据其承诺，16亿元投资分3期完成，但截😢至发布公开信时仍有8.5亿元逾期1年以上，经催缴11次仍未实🤔缴到位。 北京汇源称，诸暨文盛汇已实缴到位的投资款，除🔥了由管理人支取少量清偿破产费用和小额债务，剩余6.47亿元（😆含利息及履约金）存入北京汇源名下账户，但这个账户由诸暨文盛汇😂直接管控，分文未投入生产经营活动中，也未对公司现有利润产生任🚀何贡献。 诸暨文盛汇用极小代价，获得了公司董事会及监事🤩会绝对多数席位的提名权，掌控了董事会、监事会及总经理的提名权😡，对北京汇源的经营管理实施全面控制。 而参与债转股的股🚀东，认缴出资已全部到位，占公司实收资本总额的47.76%。 🌟 公司认为，诸暨文盛汇不应该按照60%的股权比例享受股东👏权益，否则，债转股股东的权益将有被稀释的风险。如不对此进行限😀制，后果将不堪设想。 据声明中披露的信息，公司与上海文😜盛资产及诸暨文盛汇合同纠纷一案，已在8月1日由北京一中院正式🚀立案。 进退维谷 在主导北京汇源重整过程中，上海😅文盛资产为自己规划了一条近乎完美的退出路径，一手筹划证券化，🚀另一手寻找接盘方。 不过，筹划证券化并没有披露相关进展😍，接盘方国中水务（600187.SH）倒是屡屡现身。 😀2022年底至2023年7月，国中水务先后3次出手，收购诸暨👍文盛汇合计36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股权⭐，交易总对价为9.3亿元。 通过间接投资北京汇源，国中😢水务经营状况得以改善。2023年至2024年，公司投资收益分🤩别为0.83亿元和0.73亿元，占其归母净利润的275.77🚀%和165.29% 2024年7月，国中水务计划再次出🤔手，以现金收购上海邕睿持有诸暨文盛汇不低于51%股权，以间接😎控股北京汇源。 尽管计划周密，但因粤民投突然介入，以侵🤔权责任纠纷为由向法院申请诉讼保全，上海邕睿持有诸暨文盛汇52🚀.57%股权被法院冻结。 几经波折，收购事宜难以继续推👏进，国中水务在今年4月正式宣布终止收购。与此同时，上市公司来😢自投资收益已大幅下降。2025年上半年，其录得投资收益220💯7万元，同比大降43.76%，这一变化导致其由盈转亏。 ⭐ 在外部资本动作受阻的同时，北京汇源的经营状况同样面临考验。😡2023年至2024年，其营业收入由27.45亿元降至24.💯75亿元，同期，净利润由4.24亿元降至3.44亿元，扣非净👏利润由3.93亿元降至3.30亿元。 诸暨文盛汇曾立下😴“军令状”，2023年至2025年须完成扣非净利润合计不低于⭐11.25亿元，年均不低于3.75亿元。它是否可以完成业绩承🔥诺？ 双方内部纷争持续之际，千亿级果汁消费市场正经历结🔥构性变革。技术上，由传统非浓缩还原汁（NFC）向超高压灭菌技😅术（HPP）升级，产品结构向健康饮品迭代，汇源果汁能否抓住这😡一机遇，继续稳坐果汁行业“一哥”的位置？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多