三大指数今天全部高开低走，这就引出三个现在已无法回避的问题： 第一个问题，在目前这个点位上究竟谁在做空A股？ 第二个问题，这种做空是不是一种恶意的做空？ 第三个问题，村里面到底有没有应对之策？ 我们先来尝试回答第一个问题，可选项无非就是散户或者机构，内资还是外资。在水皮看来答案是确定的，做空的一定不是来自于散户，而是来自于机构。 事实上，今天沪深两市主力资金一共流出200亿，这一点是相对确定的。问题是，做空机构究竟是内资还是外资？从今年以来的表现看，北上一改过往流出的动向，截至当前净流入808 亿。尽管最近一段时间也有双向的流动，但整体上来讲，结合高盛也好，摩根也好，对于A股市场看多的看法，应该讲外资对于目前A股市场的估值还是基本认可的。 我们现在还没看到今天北上的进出情况，但是有一个平行指标就是恒生指数。恒生指数今天同样大幅高开，一度冲高1.31%，虽然此后有所回落，但是收盘的时候依然涨了1%。 北上资金跟恒生指数基本上是一个同向关系。所以从这个角度来看，我们也能得出基本的结论，目前砸盘的机构恐怕还是内地机构为主。 第二个问题，水皮现在无法回答。因为在3000点这个位置做空，不是居心叵测就是穷凶极恶，他追求的就是没有恐慌可以制造恐慌的效果。为什么要制造恐慌？就是希望指数出现破位局面，从中获取超额的利润。在这个位置有利空当然可以跌，没有利空也可以跌，甚至有利好更可以跌。这样的话才能制造阶段性的恐慌，才能出现破位的走势。 第三个问题，水皮倒可以确定回答：村里面一定会管，而且必须要管，乃至一定要管出成效，不确定的是什么时候动手。老虎不发威，你也不能把它当成病猫。7月份有一个三中全会，重要性不言而喻。而6月19号还有一个陆家嘴论坛，应该讲这两个时间恐怕是村里面考虑动手的重要的节点。 今天在两点左右的时候指数出现了跳水，而且还是非常明显的跳水，但是两点半以后就出现了回升态势。为什么会回升？无论是上证50ETF 还是沪深300ETF，事实上在两点半以后都出现了明显的增量资金进场。今年以来，在这两大ETF上面一共流入了1000多亿，所以关键时刻国家队才会在这两大ETF上有所动作。 换句话来讲，可能护盘的行为已经提前。 我们知道炒股是一个大众心理活动的过程。大众心理学上有一个著名的墨菲定律，就是你担心的事情一定会发生，但是你期望的事情往往会落空。当指数走到3000点附近，市场上弥漫着非常大的悲观失望情绪，那么3000点就真变的岌岌可危了。 越是这样，对于空头来讲就越有发威的空间，而对于多头来讲则可能会相对谨慎，所谓“不破不立”说的也就是这个道理。 但是凡事都有一个提前量，或者都有物极必反的原理在里面。指数这一回能不能破3000点，其实并不好说，关键是村里面要在关键的时刻展现强大的意志，要带头进场，要带头做多，这样才能扭转市场的悲观情绪。 从盘面上看，尽管三大指数都是下跌的，但仍有强势的板块，而且还是持续强势的板块，就是以半导体为代表的TMT板块，包括软件开发、互联网概念。 展开全文 为什么这个板块会持续走强？我想跟今天凌晨结束的美股走势有很大的关系。尽管今天道琼斯指数高开低走甚至下跌，但是纳斯达克指数却出现了大幅度上扬，而且创出了历史新高。推动纳斯达克上涨的正是苹果、微软和英伟达三家巨头构成的AI概念，于是国内AI应用概念又开始炒冷饭。因为前期调整相对充分，所以A股的该板块走势一定程度上也是美股的投影。 当然是不是就此能够形成“科特估”概念，大家还要仔细斟酌。说来说去，美国的三大科技股干的是从零到一的事情，而我们国内这些所谓科技股做的是从1到10的事情。我们的应用开发应该讲是有空间、有市场的，但是发明创造的火候稍有欠缺。更何况，市盈率跟人家无法同日而语。 美国三大科技股涨成这样，英伟达市盈率也不过70倍左右，苹果的市盈率连40倍都不到，这是估值上一个重大差异。我们不能简单的做类比，并由此产生所谓“科特估”这种不切实际的想法。 其他的权重指标股今天各有千秋。“两瓶酒”调整幅度比较大，之前我们也说过，贵州茅台价格的破位不是结束，而是开始。“四大行”倒可圈可点，基本上都是上涨的，最大的涨幅有1.68%，最小的也有0.14%。“三桶油”今天基本上都有1%左右的回调，而三大电信跟“三桶油”则形成鲜明反差，都是强劲上涨的。 现在权重指标股分化很严重，后期就看发挥作用的，对指数贡献更大的是YYDS中间的哪几类。今天两个Y比较强势，相反S代表的石油、煤炭调整幅度就比较大，但是D代表的电力今天继续再创新高，后面就看他们能不能形成合力。 反正在3000点这个位置，越来越临近大盘变盘的位置。 也许只是巧合，收盘之后我们看到韩国方面宣布延长了禁空令，禁止做空的法令被延长到2025年3月份。最关键的是他们提出了一个修正方案，有可能对裸做空，特别是恶意裸做空的行为人终身监禁。我觉得这才是杀伐果决，A股市场的管理者就需要这样的魄力和勇气。(本文数据来自：choice数据） 一句话点评：临界点。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多