文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😉万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😆限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🎉机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台😊。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🚀已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在🚀执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😢纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🙄标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，😉同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家👏公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如⭐此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健👍林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对🌟的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😡88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借🌟了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走😴50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😊，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼🙌时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😘大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😁潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🎉%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000👏块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😎事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成💯长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，😎 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州🌟当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元😁，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🙄变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😴 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林🤩在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😢善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🚀他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流🌟不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😀，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的😘支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😜、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从🙌那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😴万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😢，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤗物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🚀万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时👍代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🚀和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🤩在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😍十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到👏2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😅西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤯奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😍09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到👏2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🎉550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😅已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份🥳，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🙌万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达🤩集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历⭐史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤩首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🤩王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77⭐家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😁购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 😁 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资🚀本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😅万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😅个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈🌟抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🥳是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🤯退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸👏归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达⭐商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🤗港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🚀王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购🎉了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😉锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🙌；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠👍加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什🤩么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风🤩也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😴字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但❤️永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展😀其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达👍商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🎉公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很👍亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营🙄收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82🎉.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😂这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20⭐15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🤔4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😢销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，❤️在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🥳5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业⭐务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🤯014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，😢太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😁 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😴业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😊13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🚀达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%😡上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🤯在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健💯林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😡首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09👍%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两⭐次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9🌟3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😍想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤔，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😎80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上💯胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😆，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😢咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🤔还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😎桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😘，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😍 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业😘帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。🥳那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，🥳截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股🙌超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😊，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😘得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🙌股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概🙌是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广🤩场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖🌟掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🙄线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4🚀8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。🚀 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、🤩成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😀 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 😘 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力⭐。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开⭐业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😜重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😢突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，😅县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，⭐其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😡模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租🔥金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回😉报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😅，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😅忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策🤗支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的🔥背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金💯收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，⭐全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资😅产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达💯广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言🔥，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场🤩分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区😍成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运😍营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😡。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的💯万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😡未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😡步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🥳，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

阅读本文前，诚邀您点击“关注”按钮，以便日后持续收到此类精彩😁内容推送，同时也方便您参与讨论和分享。您的支持，是我们坚持创👏作的最大动力！ 文丨季暖 编辑丨季暖 众所😢周知，中国常被国外称为“基建狂魔”，这源于我国的建筑工人勇于🤯开山辟路，遇水搭桥，几乎没有任何工程难题能难倒他们。中国的建🙌筑领域以攻坚克难著称，创造了无数奇迹。 不过，在我国的🙌建设史上，也有一些不尽如人意的失败案例。某些工程耗资巨大，最😎后却沦为烂尾项目，造成严重损失。令人惊讶的是，世界四大失败工🤩程里，中国竟占了两个名额。 当你看到下面这张照片，是不👏是误以为来到了童话般的迪士尼乐园，或者是某个浪漫的欧洲小镇？😉其实都不是。这里是土耳其西北部博卢省的穆杜尔努镇，青山环绕，🤩风景秀丽，而这片土地上矗立着一片庞大的城堡式别墅群。 🎉这座豪华度假村名为Burj al Babas，由Sarot集❤️团开发，坐落于土耳其首都安卡拉与伊斯坦布尔之间。每栋建筑都采😂用哥特式建筑风格，据说灵感来源于迪士尼城堡，住在这里仿佛置身🤗童话世界，犹如真正的王子和公主。然而，如今这片别墅群已成断壁🥳残垣，寂寥凄凉。 当初，该度假村计划建设732栋别墅，😎除了满足居住需求，还规划了购物中心、游泳池、健身房等各类娱乐👏设施，主要面向中东富裕阶层。 起初，开发商的设想确实获😆得了成功，博卢城堡别墅受到了很多中东富豪的热捧，甚至在项目尚😎未完工时，就已经卖出了三百多栋。数据显示，购买者主要来自卡塔👏尔、巴林、科威特、阿拉伯联合酋长国等国家，每栋别墅售价在37😂万至53万美元之间。 然而，危机来得异常突然。别墅建至😡近600栋时，国际油价暴跌，众多买家无法继续支付尾款，纷纷退🙌出购买。资金链断裂令开发商陷入困境，Sarot集团被迫停工，🚀不仅面临破产，还背负高达2700万美元的巨额债务。 时😍至今日，这个烂摊子依然无人敢接手。原本梦想成为“迪士尼城堡”😍的豪华度假村，如今摇身一变成了土耳其知名的灵异探险打卡地。 👏 为何油价波动会直接导致集团破产？当年法新社曾这样形容：🔥“Burj al Babas的故事，正是土耳其建筑业乃至整个😀经济的缩影。” 一座被风吹倒的大桥，可以有多讽刺？ 😡 1940年7月11日，美国华盛顿州的塔科马海峡吊桥竣工通💯车。但仅仅四个月后，这座大桥轰然坍塌，震惊世人。 作为😂悬索桥的代表作，塔科马海峡大桥从一开始便备受争议。车辆行驶时😡明显感到桥面晃动，风大时桥身甚至变形，仿佛在跳舞一般。 ❤️ 设计上，曾有两位工程师提出不同方案。一位建议传统的稳固设计😆，确保大桥坚固耐用；另一位则提出新颖理论，强调桥不仅要坚固，🌟还要美观且节约成本。最终，后者的设计方案被采纳。 建成👏前，塔科马大桥还被宣传为“全球首座采用板状钢梁支撑的桥梁”，🤗意图展现其非凡坚固性。可惜，通车后这一宣传成了笑话。 😊造成桥梁摇晃的根本原因，是施工方为了节约成本，使用了廉价劣质🤩材料，原本设计的钢桁架主梁被钢板梁替代，梁高从7.6米降低至🤯2.4米，导致桥梁刚性不足。 面对市民投诉，施工方强词🙌夺理，坚持称桥梁结构巧妙，任何风力都无法对桥造成影响，拒绝承😢认问题。 然而，有一天一阵风刮过，桥梁遭遇了与风频率一🤔致的共振现象，结果被风吹垮。 当时许多人亲眼目睹了这场😁灾难，这座桥因而闻名全球。施工方再怎么辩解，也难以挽回声誉。👍 这场灾难带来的积极影响是，如今世界各地建桥时都会安装😉阻尼器，防止类似共振现象再次发生，塔科马桥的教训成为桥梁设计😎史上的重要警示。 虽然中国在基建方面表现卓越，但仍难免🙄出现一些质量不达标的“豆腐渣工程”。 2011年7月某🥳个凌晨，钱江三桥突发坍塌事故，震惊全国。外国人听闻此事多感惊🎉讶，认为中国基建几乎无懈可击；而杭州本地人听到消息，却反应平😂淡，因为他们早已心存疑虑。 事实是，钱江三桥建成后的十😂年间，曾多次进行维修翻修，若工程质量可靠，根本无需反复修缮。🤔 事故发生后，杭州市相关部门迅速召开新闻发布会，官方将😁坍塌原因归咎于“车辆超载”。 然而，这个解释并未让公众😀信服，发布会仅持续五分钟，显得草草了事，回避了对桥梁质量的深😀入讨论。 记者随后采访了浙江大学建筑工程学院土木系教授❤️谢旭，他指出，“车辆超载虽然是直接诱因，但绝非根本原因。” 😀 央广网也发表相关文章，标题为《钱江三桥塌陷：建筑方屡获🌟国家奖项却屡发坍塌事故》，验证了大众心中的疑问。 最终😀，部分涉事官员因贪腐被查处。钱江三桥虽仍在使用，但不少杭州人👏每次经过时都会心存戒备，选择此桥时都会多加小心。 豆腐🤗渣工程虽让人心痛，但至少能完工。而下面这项工程，完全是“胎死😍腹中”。 远达集团曾计划斥资90亿元在长沙打造一座超越🔥迪拜塔的超级高楼，名为“天空之城”，预计高度838米，楼层数😀超过200层，力图夺取“世界第一塔”的称号。 然而，建😊造如此高楼，开发商却将工期定在2013年10月至2014年4🎉月，仅仅6个月内完成200层，平均每月要盖15层楼，这根本不😢现实，简直是痴人说梦。 因此，“天空之城”项目还未打好😎地基就被叫停。除了工期和预算过紧，更有安全隐患。838米的高😘度远超目前最高消防云梯的130余米，一旦发生火灾，后果不堪设⭐想。 相关部门基于安全考量，拒绝审批该项目。最终“天空😀之城”沦为一个积满雨水的荒地。新华社更是毫不留情地讽刺其为“😜口水之城”，彻底揭穿远达集团借项目炒作的真相。 返回搜😡狐，查看更多