智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，三季度蒙煤进口量触底🥳回升，供应链贸易利润亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内❤️卷”大环境下，铁水产量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”😜，有望维持焦煤供需格局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企🎉业利润空间有望修复。推荐嘉友国际(603871.SH)，建议😍关注易大宗(01733)。 浙商证券主要观点如下： 😎 三季度焦煤价格反弹，贸易企业利润空间修复 2025😆上半年蒙煤供应链贸易企业完成蒙煤板块业务量与业绩压力测试。2😜5H1蒙煤进口贸易企业利润空间持续受到挤压甚至出现利润倒挂，😁嘉友国际焦煤供应链贸易单吨毛利约58元/吨，预计主要由物流服🎉务贡献、而贸易环节利润基本“被挤干”。在贸易长协支撑下，嘉友🔥国际25H1完成蒙煤销售量340万吨，同比增长超15%，在甘😀其毛都口岸上的份额提升至20%；易大宗25H1通过合资公司完🙄成蒙煤销售量483万吨，同比-1%，在甘其毛都口岸上的份额提🌟升至28%。 三季度蒙焦煤价格反弹，焦煤供应链贸易单吨🤩毛利环比提升。25Q3（截至9月29日），蒙5原煤甘其毛都口😅岸场地价平均约920元/吨，环比上涨134元/吨；基于二季度🤩焦煤价格指数，mysteel预计蒙煤三季度坑口长协价格环比下😆降超10%。三季度蒙煤终端价格与长协价格价差持续走阔，该行预🙄计焦煤贸易商三季度供应链贸易单吨毛利有望环比明显提升。 🤔 焦煤供需有望维持紧平衡，对价格形成支撑 焦煤供需有望🤔维持紧平衡，有望对焦煤价格形成支撑。在国内“反内卷”背景下，🥳需求端，国内铁水产量维持高位，9月20-26日全国247家样😴本钢厂日均铁水产量约242万吨，同比+8%。9月25日甘其毛🤩都口岸煤炭库存约288万吨，较Q2末下降112吨。供给端，取😁决于国内煤炭行业“查超产”后续政策与实施情况。展望四季度，煤😘焦供需有望维持紧平衡，有望对焦煤价格形成支撑，但考虑到蒙煤坑🤯口长协价将基于三季度市场价格指数进行调整，预计贸易环节价差环😡比或有所回落。 蒙煤进口量触底回升，9月甘其毛都口岸进😍口煤炭量有望高增、短盘运价上涨 三季度蒙焦煤进口量同比👍转正；8月甘其毛都口岸进口煤炭量同比转正， 9月甘其毛都口岸🙌通车量环比显著增加。2025年Q1、Q2中国进口蒙古焦煤月均🙄数量为362、463万吨，同比分别-20%、-13%。随着市🥳场情绪回暖，Q3（7-8月）中国进口蒙古焦煤月均数量为550⭐万吨，同比+13%。在甘其毛都口岸，25年1-8月累计进口煤👏炭约2383吨，同比-13%，其中8月煤炭进口量同比增长1%🤩，实现转正。9月甘其毛都口岸通车量日均约1293辆/日，环比😜+20%，同比+85%，预计进口煤炭量同比高增。 短盘⭐运价9月底加速上涨，三季度平均值环比微涨。根据蒙古煤炭网，9😡月29日短盘运价为80元/吨，较25Q2末上涨20元/吨；三😎季度短盘运价平均约64元/吨，环比二季度上涨约4元/吨。 😅 投资建议 三季度蒙煤进口量触底回升，供应链贸易利润😊亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内卷”大环境下，铁水产😁量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”，有望维持焦煤供需格🚀局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企业利润空间有望修复。🚀推荐嘉友国际，建议关注易大宗。 风险提示 焦煤价😡格大幅波动，短盘运价大幅波动，蒙煤进口量不及预期等。 🔥【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对🤯文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或🤗完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担🎉全部责任。邮箱：news_center@staff.hexu👏n.com 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

晨报讯（通讯员 沈科达 南京晨报/爱南京记者 黄燕）9月29😎日，溧水石湫街道组织2025年度“军事日”活动，街道领导班子🥳、相关科室负责人及各村（社区）书记共35人参与，通过“专题讲😘座+现场教学”沉浸式接受国防教育，切实提升党政干部国防观念与😢履职担当。 当日14时，“国防教育专题讲座”在大金山道❤️德讲堂开讲，由街道党工委委员、人武部部长毕文文主持。活动特别😂邀请陆军工程大学蒋斌教授（军事学博士、政治学博士后），以“地🙄缘战略对国家安全的影响”为主题授课。蒋教授结合全球地缘格局演🥳变、我国周边安全态势，剖析典型案例并解读国防政策法规，让在场😡人员深刻理解“国无防不立、民无兵不安”，为后续学习夯实理论基😢础。 现场教学环节，全体人员先走进党史馆，通过文献、影😆像与实物，重温党领导人民军队的光辉历程，感悟革命先辈的爱国情😡怀与斗争精神；随后参观雷锋馆，“螺丝钉精神”与“全心全意为人🥳民服务”的事迹引发共鸣，干部们表示将把雷锋精神融入基层服务与🤗民生保障。此外，大家还参与轻武器射击，严守纪律规范，在实践中🥳强化国防认知。 此次“军事日”活动以“理论+实践”落实🤔国防教育要求。下一步，石湫街道将持续深化国防教育，推动党管武😍装与基层治理深度融合，为辖区高质量发展筑牢安全屏障。 返回搜🎉狐，查看更多