文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 文 😅| 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 一边是净😎利润“腰斩”的财务窘境，一边是雄心勃勃的多品牌扩张战略，被外❤️界誉为“松鼠老爹”的章燎原，正带领他的“松鼠帝国”再次踏上扩⭐张转型之路。 近日，三只松鼠推动成立了一家专注于母婴用😜品销售等经营范围的公司——安徽小鹿蓝蓝母婴用品有限公司，借此🔥在跨界母婴用品赛道的征程上再次迈出关键的一步。 然而，😀就在上个月，三只松鼠交出的中期财报成绩却不尽如人意。上半年，🥳公司实现营收54.78亿元，同比增长7.94%，但归母净利润😂却惨遭“腰斩”，同比下降52.22%至1.38亿元。 😎更引人担忧的是，上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比更🙌是断崖式下跌1075.08%，由正转负，降至-3.77亿元。🥳 受公司近年来业绩与股价双双承压的影响，曾凭借103.😊2亿元身家荣登2020年《新财富杂志500创富榜》的章燎原，😀如今已经连续多年与该榜单失之交臂。 在公司市值较高点缩🎉水超250亿，且公司正处于备战港股IPO的关键时期，三只松鼠👏的这场跨界突围之战无疑格外引人注目。 跨界母婴赛道，三😅只松鼠谋多元化发展 9月17日，一家名为安徽小鹿蓝蓝母🚀婴用品有限公司的企业正式成立。 天眼查显示，该公司由三🤩只松鼠旗下全资子公司——安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司100%⭐全资控股，其经营范围涵盖母婴用品销售、食品互联网销售、食品销😡售、日用百货销售、食用农产品零售等。 事实上，三只松鼠⭐此番杀入母婴赛道并不是临时起意。雷达财经注意到，早在2020💯年，三只松鼠便创立了小鹿蓝蓝这一婴童食品品牌。 据悉，😉小鹿蓝蓝致力于为新一代孕婴家庭提供一站式、全品类的解决方案，🙌打造新一代孕婴生活方式，旗下产品包含婴童零辅食、儿童零食、家😊护清洁、儿童护肤、日用周边等众多品类。 此外，去年12👍月、今年8月，三只松鼠又分别成立了安徽巧可果食品有限公司与三😁只松鼠（无为）电子商务有限公司，而这两家公司的经营范围也均包😆含母婴用品销售。 据小鹿蓝蓝官微介绍，其品牌矩阵包括：😡婴童零辅食专业品牌和儿童高端健康零食品牌小鹿蓝蓝（Deer 😅Blue），青少年健康零食潮品牌小鹿蓝蓝PLUS以及专注优质😊基础款的母婴用品专业品牌小鹿蓝蓝CARE。 而在今年5👏月举行的“三生万物”2025全域生态大会上，三只松鼠透露，公😁司正积极推进多品牌战略，向多消费品类延伸，欲以“多品牌、多品😍类、多渠道”为内核，全面构建全域生态矩阵。 除了上述提😁到的婴童用品品牌小鹿蓝蓝，公司目前还孵化了覆盖多个消费场景的😊子品牌矩阵，如高端坚果品牌大满坚果、预制菜品牌围裙阿姨、宠物🥳粮品牌金牌奶爸以及咖啡品牌第二大脑等。 展开全文 🎉 据公司最新披露的半年报，在旗下众多的子品牌中，小鹿蓝蓝是除👍主品牌三只松鼠外的“领头羊”。报告期内，小鹿蓝蓝实现营收4.😁37亿元，同比增长13.51%，占公司总营收的7.97%。 🎉 可以作为参照的是，同期，公司主品牌三只松鼠的营收占比为😴90.87%，其他品牌的占比仅为1.16%。 报告期内😀，小鹿蓝蓝持续完善品类矩阵，打造婴标面、山楂棒、钙锌饮、米饼🤯、鳕鱼肠等数款千万级大单品和谷物棒、巧克力棒等百万级爆款产品😍，多款产品位列抖音对应类目TOP1。 同时，小鹿蓝蓝还😴推出小鹿蓝蓝CARE和小鹿蓝蓝PLUS两大子品牌，逐步进入婴😅童食品全领域。小鹿蓝蓝品牌及相关产品先后荣获京东宝宝零食金榜🚀排名第一、抖音婴童面条类目TOP1、抖音超级新品奖、618好😘物节搜索榜TOP1等多项荣誉。 有分析认为，或许正是因🌟为小鹿蓝蓝取得了相对亮眼的业绩表现，才促使三只松鼠决心向母婴😀赛道进一步跨界扩张。不过，相比公司的主品牌，小鹿蓝蓝距离成为😆公司的营收支柱仍有很长的一段路要走。 中报归母净利润“😁腰斩”，营销推广费成负担 雷达财经梳理发现，即便疫情的😘阴霾早已消散多时，但三只松鼠至今仍在业绩的起伏浪潮中艰难摸索❤️前行。 同花顺iFinD数据显示，2020年至2023😍年，三只松鼠的营收陷入连续四年下滑的困境，其营收规模从201🤩9年的101.73亿元一路缩减至2023年的71.15亿元，❤️累计跌幅约三成。 直到去年，三只松鼠的营收终于止跌回升😜，全年实现营收106.22亿元，同比大增49.3%，成功恢复😉至疫情前的水平。 然而，就在外界认为三只松鼠已经走出低🤔谷、即将迎来业绩高光之际，公司又陷入了增收不增利的窘境。 😂 回看2023年、2024年，三只松鼠分别实现归母净利润2😁.2亿元、4.08亿元，同比分别增长70.3%、85.51%👏。 最新披露的半年报显示，今年上半年，三只松鼠的营收为😊54.78亿元，同比增长7.94%；但归母净利润却暴跌52.😅22%，仅录得1.38亿元；扣非净利润更是下降77.75%，😀仅为0.51亿元。 对此，三只松鼠将利润变动的原因归咎😀于：坚果原料成本上涨，影响毛利率；部分线上平台流量结构变化，😎费率有所提升；线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端🤗渗透；新增物业折旧及摊销费用上升。 雷达财经了解到，上🌟半年，三只松鼠主要产品坚果的毛利率为23.91%，同比下降2😊.64个百分点。 受推广费用增加的影响，公司的销售费用🥳达11.19亿元，同比增加25.11%；受新增折旧及摊销费用🔥影响，管理费用达1.56亿元，同比上涨57.89%。 😊主要产品毛利率的下滑叠加部分费用的大幅上涨，成为侵吞公司利润😊的重要因素。 进一步拆解三只松鼠的销售费用，上半年，公🤩司在推广费及平台服务费上投入7.61亿元，同比增长约1/4。😎而2022年至2024年，公司更是累计在平台服务及推广上投入💯近30亿元，高额的营销推广费用正持续蚕食着公司的利润空间。 😜 更为严峻的是，今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净🌟额由上年同期的0.39亿元转为-3.77亿元，同比断崖式下跌🤔1075.08%。 而这也是公司的该项数据，自2017🎉年以来首次在中报中告负。对此，三只松鼠解释称，这一暴跌“主要😂系本期经营性采购增加所致”。 截至上半年末，三只松鼠资🚀产负债率为39.04%，处于行业相对较低水平，整体负债压力可🤯控。 但在赴港IPO的关键节点，公司交出这样一份并不算🤗亮眼的半年报，难免会削弱资本市场对其发展前景的信心，也为其后😜续的资本化进程增添更多的不确定性。 昔日百亿“松鼠老爹😍”，今朝跌出创富榜 身为三只松鼠这艘商业巨轮的掌舵者，🙄章燎原的战略抉择宛如舵手把控航向，对公司的发展轨迹有着深刻且❤️长远的影响。 公开资料显示，章燎原1976年出生于安徽🔥绩溪。受经商表哥的影响，中专毕业后的章燎原曾尝试过摆地摊、开🙌冷饮店、卖光碟等生意。 然而，现实却如冰冷的潮水，一次😜次将他的创业梦想冲得七零八落。但挫折并未磨灭章燎原的斗志，反💯而成为他成长的垫脚石。 2003年，章燎原进入安徽詹氏⭐食品股份有限公司。他从基层业务员做起，凭借敢闯敢拼的劲头与精😊准的市场判断，一路晋升至董事总经理的位子。 在詹氏工作🤔期间，章燎原将詹氏山核桃采取细分品类突围，并定位于徽派文化，🤔2010年实现销售近2亿元。 2011年，马云提出的电😴商零售理念如同一盏明灯，照亮了章燎原前行的道路。受到激励的章💯燎原，在詹氏创建坚果子品牌——壳壳果，并提出细分品类品牌以及😡15天新鲜坚果概念。 由于赶上了电商发展的风口，订单很🙌快便如雪花般朝章燎原飞来，壳壳果借此成为电商界的一匹黑马。而😆凭借壳壳果所取得的亮眼市场表现，章燎原也被外界送上“壳壳老爹😎”的称号。 “从20岁到26岁，我什么生意都做过，都没😍有成功。27岁到36岁，我把所有的时间都给了一家企业。这个过😅程让我学会了很多东西，然后才在这个平台上找到互联网这样一个机😍会”，回忆起创立三只松鼠前的职业生涯，章燎原满是感慨。 😊 2012年2月，章燎源和几位志同道合的伙伴在安徽芜湖正式创😘办三只松鼠。公司成立后的第二个月，三只松鼠便凭借独特的商业模😊式和发展前景吸引到了IDG资本的目光，顺利获得150万美元的🤯天使投资。 然而，创业的道路从来都不是一帆风顺。创业初🤗期，三只松鼠起步仍十分艰难。 在人才和资金都缺乏的情况😊下，章燎原并没打算将品牌策划和设计交给外包公司，因为他相信要😉诞生一个优秀的品牌，必须亲自全身心投入到品牌策划中，而作为一😊个优秀的品牌营销者，必须要亲力亲为做好品牌的每个策划环节。 😁 为了扩大客户规模、提升客户体验，章燎原独辟蹊径，开创了💯一套别具一格的用户服务模式：品牌客服被赋予“鼠某某”的昵称，😆他们一律管买家叫“主人”，并在送给顾客的包裹里放置果壳袋、纸😂巾、封口夹等小礼物。甚至，他将其积累的经验总结为一本上万字的🥳“松鼠客服秘籍”。 在管理上，章燎原则倡导“无为而治”😀，他坦言自己更多是感染员工，而不是“管”。在他看来，员工要的🤯是自我价值实现、存在感，“我们通过平常的一些分享、培训、讲话⭐、沟通，去激发他们的热情，让他们有梦想，有奋斗和创业的欲望”😎。 凭借这套独特的互联网思维和管理模式，三只松鼠创造了⭐惊人的增长：在淘宝天猫商城试运营上线仅60多天，品牌便在天猫🤯坚果类目销售中一跃成为第1名。 同年11月11日，首次😆参加“双11”大促的三只松鼠，日销售766万，名列食品电商销😀售第一名。2013年，公司的全网年销售额更是突破3亿大关。 😘 此后，三只松鼠在章燎原的带领下，业绩一路飙升。同花顺i👍Find数据显示，2014年至2018年，三只松鼠的营收从9⭐.24亿元一路暴涨至2018年的70.01亿元，成为了中国零😅食行业名副其实的龙头玩家。 2019年7月，三只松鼠迎🤯来又一高光时刻，其在深交所成功挂牌上市，借此摘得“国民零食第😉一股”的桂冠，成为资本市场和消费者瞩目的焦点。 202👏0年，三只松鼠的股价一路飙升，一度创下87.65元/股（前复😉权）的新高。同年，章燎原也凭借103.2亿元的身家，在当年的😎《新财富杂志500创富榜》上位列第305位。 然而，商😴业的浪潮总是变幻莫测。巅峰过后，三只松鼠迎来了数年的低谷期。😊疫情之后，三只松鼠的业务开始萎缩，股价也总体呈下降趋势。 😁 截至9月26日收盘，三只松鼠的总市值为96.64亿元，较🥳高点缩水超250亿元。而章燎原的名字，也从《新财富杂志500❤️创富榜》上消失多年。 尽管凭借多品牌战略积极扩张，公司👏近来的营收有回暖迹象，但从最新财报来看，公司盈利能力下滑的问🥳题仍不容忽视。 有关三只松鼠后续的发展，雷达财经将持续😂关注。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

每次我一回老家，都会有个发小主动找上门。 他一坐就是半❤️天，每每都要跟我追忆下往事。 看似是叙旧，可到最后他总🤩会把话题拐到自己身上。 这回让我帮忙介绍个工作，下回又🥳问我借钱装修。 有时候，我念及过去的情谊，好心帮他几次😆忙。 时间久了，他竟理直气壮地要我帮他做事，但凡我拒绝🤔，他就骂我不顾旧情。 我顿感寒心，只当认识了一个白眼狼😘，自此不再搭理他。 有一种人，他们眼里只有自己，总是打💯着关系好的名义，故意占你便宜。 这类人，就是精致的利己😡主义者。 无论你付出多少，都换不来对方的感激，等来的只⭐有得寸进尺地索取。 01 作家苏心有个朋友H，前😴阵子刚跟前老板打完官司。 原来他给前老板打了几个月的工🤗，竟一分钱都没拿到。 当时，他在机缘巧合下认识了他的前🤯老板。 两人一见如故，对方当即便邀请H到自己的公司当C😜FO。 刚开始，H没有答应，毕竟自己工作稳定，薪水也不😜少，没必要跳槽。 可耐不住那位老板三番两次上门，H还是💯被对方的诚意打动。 但入职后，只要H一提签劳动合同的事😡，对方就会说：“咱们就是亲兄弟，哥哥还能亏待亲兄弟吗？” 😂 直到年底，H才发现自己被骗，为了讨回自己应有的薪资，他干🌟脆跟对方打起了官司。 兜兜转转好几个月，这件事才得以了👍结。 你有没有发现，身边总有一些揣着明白装糊涂的人，利😴用你的善良与心软，处处白嫖你。 你越迁就，他就会变本加🎉厉地索要；你越忍耐，他就越肆无忌惮地欺压。 他们就像是😅吸血的蚂蟥，不榨干你最后一滴血，绝不罢休。 作家嵇振颉🎉有个朋友开了家传媒公司，特意邀请他负责项目的文字工作。 😴 嵇振颉觉得两人关系不错，便欣然同意。 展开全文 👍 可当他提出签合同，对方却搪塞说，朋友之间签合同太伤感情了，😊项目结束后，绝对不会亏待你。 嵇振颉听了这番话，也没再😍多说。 后续的一年时间里，他足足写了50万字的文案，采🚀访了近百位的文化名人。 等项目结束后，他找朋友讨要稿费😅。 谁知，对方竟突然翻脸：“你怎么这么功利，为这点钱伤🥳了朋友间的和气？” 最后，随意打发了他几千块钱当作薪酬❤️。 他后来才知道，朋友这个项目的净收益至少60万。 🙌 作家胡辛束曾说过： 爱索取的人，只会将你当作工具利💯用，直到消耗掉你的全部价值。 那些打着和你感情好，一谈⭐钱就翻脸的人，你一定要离得越远越好。 他们把占便宜视作😘精明，然而人人心里都有一杆秤，谁都不傻，只是不说而已。 😢 面对那些低层次的人，不妨凉薄一些，早早远离才是最好的应对之😍道。 02 有没有发现这样一个现象： 层次😂低的人，普遍都是索取思维，脑子里装的都是如何占人便宜； 🔥 而层次高的人，是等价交换思维，他们从不会把钱和情划等号。 😅 感情是感情，利益是利益，别在该谈利益的时候谈感情。 🤩 所谓的谈钱伤感情，不是因为钱太俗，而是因为感情太虚。 😴 把钱和情分清，才不会把麻烦留到以后。 价值互换看似😉功利，但在现实世界里，这才是人与人之间最靠谱的关系。 🔥媒体人杨小米的朋友小白，在上海一家广告公司做策划。 有❤️许多朋友得知后，就特意找上门，想让小白免费给他们做策划。 🔥 他们搬出多年好友的名义，还口口声声说不会耽误很长时间。 😘 好在小白早已看清了他们，果断甩过去一张收费表，上面写了🤩各项策划的费用。 很多人一看找小白做策划还要收费，都不😀再吭声。 也有一些人因为她的专业能力强，愿意为她付费。🤯 面对那些无理要求，小白有两个原则： 一、如果真🤩的不想做，直接以没有时间拒绝； 二、明码标价，把私人请😁求转化成商务往来。 就这样，小白把心思都放在工作上。 🎉 没过几年，她就凭着好口碑被领导升为了策划总监。 😂有句话说： “作为获取一方，主动谈钱是你的修养，是否接🎉受是他的权利；而作为付出一方，主动谈钱是你的选择，是否接受是😍他的修养。” 两个人之间最好的关系，不是不计利益得失。🤗 而是在谈钱时不辜负他人的好意，也不丢了自己的真心。 😢 03 我认识一个朋友，是出了名的冷漠无情。 😴 每次找他帮忙，他都会严词拒绝。 有次，一个关系亲密的🤔朋友请他帮忙担保。 对方哭诉说，自己已经几个月没发工资😘了，日子实在是过不下去了，这次求他帮忙做个担保。 朋友🎉直接一口回绝，气得对方大骂他是个冷血动物。 我调侃他，😅你这么做，就不怕大家说你不近人情吗？ 他却说：“不近人😢情，也总好过吃亏。” 是啊，世间万物，大多都能一物换一😉物，唯有真心未必能换来真情。 人心是贪婪的，一旦付出过😘了头，大恩也会变成仇。 你只有强势起来，挑明自己的底线👏，才能建立起自己的规矩。 创业专家徐哲曾说过，他创业这😁一路，几乎把身边的人得罪光了。 他跟大学室友，一毕业就😀合伙创业。 公司走上正轨后，室友希望五五分成。 😉但徐哲认为自己投资了公司，付出了更多心血，而室友只是技术入股🤩，根本分不了那么多。 他果断找到第三方介入，根据裁定，😜他获得了七成股份，还掌控了公司的运营方向。 两人也因此😴分道扬镳。 后来，亲戚知道他在外面开了公司，想让他帮忙💯介绍份工作。 他却直接拒绝对方，最后被骂冷血，多年都不😎曾回老家。 可他从不后悔，因为他早已明白：人情，是束缚😘人赚钱的牢笼。 《沉默的大多数》里说过： “人活💯在世界上有两大义务，一是好好做人，二是不能惯别人的臭毛病。”😁 不是所有人都值得你付出，也不是所有事都值得你放在心上🚀。 一个人最大的清醒，就是不允许任何人白嫖自己。 👍 该拒绝时就拒绝，该绝情时就绝情。 任何时候，都要守住😊自己的能量，远离一切消耗你的人和事，这才是一个人强大的开始。😊 ▽ 国画大师齐白石有这样一段经历。 有次🚀，他为朋友画了一幅《枇杷熟了》。 对方拿到画后，只连连😍称赞，却绝口不提笔金一事。 后来，这位朋友又来求画，齐😎白石不想对方白嫖，就在画作上添了首打油诗以此提醒： 去😍年相见却求画，今日相求又画鱼。致意故人李居士，题诗便是绝交书🤩。 自此，对方也不好意思再向齐白石索画。 想起网😴上曾有个问题：人为什么会变得冷漠？ 答案无非就是，真情💯总被利用，心软总被当成柿子捏。 面对他人的予取予求，试😆着无情一点，不要委屈自己，也不要助长别人嚣张气焰。 这👍绝不是冷漠，而是对自己的保护，更是对真心的善待。返回搜狐，查🤯看更多