【大河财立方 记者 徐兵】猪价的周期波动，历来是农产品市场的风向标。进入2025年秋季，生猪行业再次陷入下行周期：一边是上市猪企出栏量稳步增加，销售收入却普遍下滑；另一边，终端消费恢复迟缓、养殖利润大幅压缩，市场悲观情绪蔓延。 从养殖端的自救，到期货盘面的情绪波动，再到政策层面的收储托底，一场围绕“去产能”的持久战正在展开。近日，大河财立方记者从业内人士处采访了解到，行业正处于周期调整的深水区。未来，谁能穿越低谷、守住现金流，或将决定下一个猪周期的格局。 猪企9月业绩承压，出现“量增价跌”走势 9月，A股上市猪企销售简报陆续发布，整体呈现出“销量增长、收入下降”的典型下行周期特征。牧原股份、温氏股份、新希望等头部企业销售量均实现两位数增长，但销售收入普遍下滑，生猪均价同比跌幅超过三成。 牧原股份公告显示，9月销售商品猪557.3万头，同比增长11.05%，销售收入90.66亿元，同比下降22.46%；商品猪销售均价12.88元/公斤，同比下降30.94%。温氏股份销售生猪332.53万头，同比增长32.46%，但收入下降15.16%；新希望销售生猪139.42万头，同比增长16.92%，销售收入下降23.82%。 中部地区一家猪场负责人在接受大河财立方记者采访时说：“现在的市场非常矛盾。出栏多了，卖不出价；压栏等价，又担心亏得更狠。9月份我们场里出栏量比去年多了两成，但利润几乎全没了。” 在利润持续被压缩的情况下，不少企业开始尝试“自救”。周口一家养殖场负责人介绍，他们正在压缩饲料成本、调整育肥结构。“我们现在不追求高体重出栏，而是提早10天左右出栏，减轻饲料负担，尽量让资金周转快一点。” 格林大华期货研究院张晓君在接受大河财立方记者采访时表示，这种“量增价跌”的走势，是典型的产能过剩信号。“猪企的生产惯性还在延续，特别是去年补栏的仔猪在下半年集中出栏，造成供给阶段性放大。供需错位越大，价格压力越重。” 张晓君还表示，目前能繁母猪存栏仍高于合理水平，行业产能调整尚未完全到位。“短期来看，阶段性供强需弱仍将对价格构成压力；中期来看，若母猪存栏继续维持高位，则今年下半年猪价的上行空间将受到抑制。” 多位业内人士也向记者透露，现在养殖端的重点不是追求规模，而是活下去。“这波行情考验的是现金流和成本控制。价格再跌一点，中小养殖户可能会撑不住。”上述养殖场负责人说。 猪价连跌不止，“一头猪出栏亏两三百块” 10月初，猪价仍未迎来拐点。农业农村部监测数据显示，10月10日全国生猪线上平均价为12.50元/公斤，较9月底下降0.7%，较2024年底跌幅超过20%。猪肉批发价也跌破19元/公斤，创近一年新低。 北京新发地市场的白条猪日均上市量同比增加9.65%，而平均批发价同比下降近三成。“屠宰企业订单量没问题，但单价压得厉害。下游餐饮、加工厂拿货更谨慎，大家都在等低价。”上述企业屠宰业务负责人告诉记者。 上述周口养殖场负责人坦言，现在是“卖也亏，不卖更亏”的状态。“我们场里的猪多是去年冬天补栏的，成本高，一头猪出栏亏两三百块。现在的行情，已经不是赚多赚少，而是少亏一点就是胜利。” 展开全文 业内普遍认为，本轮下跌的核心原因在于供需错配。上半年受补栏惯性影响，产能持续释放；而消费端在三季度处于季节性淡季，居民家庭消费与餐饮需求同步疲软。农业农村部数据显示，今年前8个月定点屠宰企业屠宰量同比增长17.4%，而终端消费仅小幅回升。 “压栏猪、二次育肥猪集中出栏，加上大型场提前减重出栏，使得阶段性供应过剩。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇分析称，“这种短期集中释放的压力，往往会导致价格出现非理性下行。” 在期货市场，悲观情绪同样蔓延。10月上旬，生猪主力合约两日累计下跌8%。正信期货研究员李晓东表示，期货盘面正提前反映供需宽松格局，“市场普遍预期供给高位难降，短期走势依旧偏弱”。 不过，张晓君也指出，市场的底部区域正在逐渐显现。“从过去几轮周期看，当行业连续亏损3个月以上时，部分养殖户开始减量出栏，产能自然出清。当前或已进入磨底阶段。” 一位从业十余年的养殖户告诉大河财立方记者：“我经历过四轮猪周期。这次价格跌得狠，但感觉比2018年还复杂，成本高、贷款压力大、饲料价格也没降。真是咬牙坚持。” 业内预计，如果四季度能繁母猪持续去化，猪价或将在春节前迎来季节性反弹，但涨幅有限。反弹能不能持续，要看供给端是否真正收缩，否则仍可能反复震荡。 政策托底显效，四季度猪价有望温和回升 面对持续低迷的行情，政策层面已开始频频出手。8月以来，国家发改委会同有关部门启动三轮中央冻猪肉收储，累计规模超过3.5万吨，以缓解市场阶段性供过于求的压力。 “收储的目的不在于推高价格，而是防止价格过度下跌，防止养殖端恐慌。”朱增勇对记者表示。根据国家调控预案，当猪粮比价低于6比1时，政府可视情启动收储。目前该比价已降至5.8比1，意味着部分养殖户已陷入亏损区间。 除了政策托底，头部企业也开始自我调节。牧原股份、正邦科技等企业在9月均提出“适度调减产能”“降低出栏体重”的计划，以缓解供需压力。“减重出栏能快速改善现金流，避免进一步亏损。”上述养殖猪企人士透露。 张晓君分析，收储的效果主要体现在心理预期层面。“从历史经验看，收储启动后通常1至2个月内猪价会止跌回稳，但要形成持续上涨，还需要产能出清配合。” 她进一步解释，若7月以来母猪存栏开始环比下降，并在四季度持续收缩，则2605之后的生猪期货合约有望从贴水转为升水，反映出市场对未来供需收紧的判断。“不过，这取决于‘去产能’的执行力度。若效果不及预期，市场可能继续交易‘挤升水’逻辑。” 综合来看，行业进入了一个“政策托底、市场出清”的关键阶段。在朱增勇看来，随着中秋、国庆消费旺季的尾声、南方腌腊季的启动，四季度猪价有望温和回升。“但价格不会大幅上涨，政策调控的目标是稳，不是推涨。” 对养殖企业而言，真正的挑战在于“比谁更能熬”。“这轮周期调整是一次‘耐力赛’。未来两三个月，现金流紧张、融资渠道受限的企业将面临更大压力。”张晓君对记者直言。 责编:李文玉 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

美国联邦政府“关门”10日进入第十天，白宫“大手一挥”，宣布开始大规模解雇联邦雇员。据美媒报道，超过4000名联邦雇员将丢掉工作。美国总统特朗普称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，会波及“很多人”。 统计： 20万联邦雇员已离职 非营利机构公共服务合作组织统计显示，特朗普政府执政9个月来，已有超过20万联邦雇员离开工作岗位，除主动辞职和正常退休的人外，相当一部分属于被迫离职。 白宫管理和预算办公室10日宣布，联邦政府裁员已经开始，超过4000人将被解雇。据美联社报道，这波裁员主要波及财政部、卫生与公共服务部、教育部、住房和城市发展部、商务部、能源部、国土安全部等联邦机构，其中前两个机构裁员规模最大。这些机构已开始陆续下达裁员通知。 熟悉内情的一个联邦雇员工会10日对美联社记者说，在教育部主管中小学事务的部门，主任级别以下的雇员几乎全被裁掉。特朗普早就看教育部“不顺眼”，今年3月签署行政令要求推动关闭教育部，将教育管理权归还各州。 “这是刻意制造的混乱” 特朗普10日晚在白宫椭圆形办公室接受媒体采访时说，因为政府“关门”，会有很多联邦雇员丢掉工作，“我们会在今后几天宣布人数，会有很多人”。他称，裁员将集中在“趋向民主党的领域”，但没有进一步解释。 特朗普政府最近借“关门”一事向民主党发起猛攻，削减民主党支持的项目、解散民主党主导的联邦机构。他之前明说，会解雇许多“民主党的人”。 美国国会参议院民主党领袖查克·舒默将政府最新一轮裁员归咎于特朗普。舒默说：“我们直说吧，没有人逼特朗普和(白宫管理和预算办公室主任)沃特裁员。他们没必要这样做，是他们自己想这样做。他们选择去无情地伤害别人——伤害那些保家卫国、检查食品安全和应对灾难的人。这是刻意制造的混乱。” 美国政府雇员联合会10日表示“已经提起诉讼”。该组织全国主席埃弗里特·凯利说，特朗普政府以“停摆”为借口，“非法解雇”数以千计为全国各地社区提供关键服务的雇员，这令人耻辱。“联邦雇员厌倦了被政治人物用作政治和个人利益的棋子。” 白宫这次做得太过了？ 美联社报道称，白宫这次做得多少“有点过”。以往美国联邦政府“停摆”期间，政府很少“落井下石”裁掉那些本就被迫停薪休假的雇员。通常情况下，政府“停摆”期间，提供“必要服务”的雇员停薪上班，其他雇员停薪休假。政府重新“开门”后，会给雇员补发工资。 一些共和党人也表示“看不下去了”。国会参议院拨款委员会主席苏珊·柯林斯说：“联邦雇员因为完全没有必要的政府‘关门’而停薪休假，白宫管理和预算办公室主任沃特却企图永久解雇他们，我对此强烈反对。” 来自阿拉斯加州的共和党籍参议员莉萨·穆尔科斯基说，这是“这届政府对联邦雇员采取惩罚行动的又一例证”。据媒体报道，先前有不少被炒掉的联邦雇员起诉特朗普政府采取“报复”行动，在没有正当理由的情况下解雇他们。 《纽约时报》报道说，在政府“停摆”期间试图解雇联邦雇员，特朗普政府此举可能会让当前财政僵局进一步升级，导致高昂代价。 因两党在医保等福利支出方面存在分歧，美国国会参议院未能在9月30日上一财年结束前通过新的临时拨款法案。美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近7年再次“停摆”，共和、民主两党为此相互“甩锅”。 据媒体报道，政府“关门”期间，约75万联邦雇员停薪休假，军人恐难在15日的领薪日按时领到军饷。经济数据发布暂停，公共服务陷入停滞，美国经济和社会遭受损失。返回搜狐，查看更多