随着 AI 技术向消费终端快速渗透，AI 眼镜正成为继智能手🥳机、智能手表后的下一代潜力品类。 2025年上半年全球👍智能眼镜（Smart Glasses）出货量同比暴增 110😊%，其中 AI 赋能的智能眼镜占比高达 78%，远高于 20⭐24 年上半年的 46% 与下半年的 66%，展示出行业的转😀折性跃升。专业机构预测，随着价格门槛降低与应用生态完善，全球😊 AR 眼镜市场将在 2-3 年内突破千万级出货量，而光学显😢示系统作为核心部件（占设备成本 40%），正成为产业链竞争焦🤯点。 9月份，光峰科技、利亚德、歌尔股份、京东方、华灿😢光电、新相微、豪威集团、歌尔股份、聚辰股份、佳禾智能、立讯精🚀密、蓝思科技等A股上市公司纷纷通过投资者互动平台、机构调研、🚀业绩说明会等渠道披露智能眼镜相关业务最新进展。 光峰科🤔技：打造地表最强“一拖二”AR光机 9月11日，光峰科😁技与谷东智能在光博会（CIOE）上举办联合发布会，正式推出业🤯内首创的“LCoS（硅基液晶）+ PVG光波导”“一拖二”A😀R眼镜光学解决方案，恰好精准命中行业痛点，为市场爆发提供关键🤗技术支撑。 该方案以“单光机驱动双目显示”为核心架构，😀也就是采用一个光机，通过特殊的光学设计，将光机输入的光独立输⭐送到眼镜的左右目镜片，最后实现双目独立显示。在形态与功耗控制🎉上，蜻蜓G1光机单目体积约为0.35cc，这种小巧的光机形态😜更易适配眼镜设计，另外，与传统的“一拖二”方案相比，蜻蜓方案😴支持镜面角度设计，同时外观也更符合眼镜形态，这些特点极大地提🎉升了AR眼镜的佩戴舒适性和便携性；典型应用场景下，单目光源功👍耗约为55nit/mW，100%APL总功耗约为100mW（😴双目总功耗+硬件功耗）。 该方案不仅全方位升级用户体验😡，更有望颠覆AR眼镜当前的价格体系，传统双光机方案需为左右眼💯分别配备一套独立光机系统，直接导致硬件成本居高不下；而 “一🤗拖二” 方案仅需一个光机，核心显示单元数量减半，大幅精简物料⭐成本与组装复杂度，将终端产品价格拉至1500-2000元区间🚀，为行业实现千万级量产目标按下“加速键”。 利亚德：M😀icro LED+AI 双引擎驱动，B 端场景率先落地 😂 作为 LED 显示领域的龙头企业，利亚德在 AR 赛道的技😁术积累正逐步转化为产品竞争力 —— 其融合 Micro LE🤩D 显示技术与 AI 大模型的 AR 眼镜已完成研发冲刺，进🤗入最终验证阶段，预计 2025 年 10 月正式推向市场，优😢先服务于文旅、医疗、企业办公等 B 端行业客户。 据透🤗露，利亚德AR 眼镜实现了 "硬件革新 + 软件智能" 的双🤔重突破。在显示技术层面，利亚德采用自主研发的光波导显示方案，🔥搭配最新研发的 Micro LED 微显示屏，相比传统 Mi😢cro OLED 技术，不仅在户外强光环境下保持高亮度清晰显🙌示，更将整机重量控制在 49 克，实现 "全天候佩戴" 的舒😁适度提升。 智能交互方面，该产品内置微处理器并深度对接🌟 AI 大模型，突破了传统 AR 设备功能单一的局限。用户可🌟通过自然语言交互实现会议记录自动生成、多语言实时翻译、智能提😆词等功能，而 AI 驱动的图像识别与环境感知技术，更让设备具😂备物体追踪、内容自适应优化等进阶能力。 利亚德为这款 😂AR 眼镜制定了清晰的商业化路线图。上市初期将聚焦 B 端行⭐业客户，提供定制化解决方案：在文旅文博领域，结合虚拟动点的空😴间数据能力打造沉浸式导览体验；在医疗场景中，辅助进行远程诊断🎉与手术培训；企业级市场则瞄准智能会议与远程协作需求。这一策略😉与其在具身智能领域的布局形成协同 —— 此前虚拟动点已为宇树😀机器人赋能 "云冈舞" 演绎，积累的动作捕捉与空间计算技术可😴无缝衔接至 AR 眼镜的行业应用。 展开全文 此😡外，面向文旅展陈等商用场景，利亚德和Rokid联名款AR眼镜🙌支持显示、拍摄、扩声和AI导览等功能，有望代替传统收音机、耳😅机等旅游导览设备，带来文旅运营服务体验的升级。 京东方👍华灿首款AR解决方案：Micro LED 0.13" 显示模🌟块亮相 京东方华灿光电自主研发的 0.13 英寸 Mi😘cro LED 显示模块在 2025 年 9 月京东方全球创❤️新合作伙伴大会上亮相。该产品具有低功耗、高亮度及外观良率、高😆均匀性等特点，峰值亮度达400W nit。在微显示器件制造方👍面，模块采用领先的高精度低损伤加工工艺及光型调控技术，不仅实😡现高品质显示效果，也具备了批量化生产能力，代表京东方华灿Mi👍cro LED金湾工厂在技术和工艺领域取得重要突破。目前，该😀产品已可全面满足客户需求，并正式开放供样与送样。 此外🤔，京东方华灿参与开发的6.2寸全彩HUD是展会上又一大亮点，😘采用自研的Micro RGB HUD显示芯片，显示性能显著提🔥升，实现高清影像效果，可广泛应用于智能车用领域。 值得💯一提的是，京东方华灿光电通过参股Micro LED厂商JBD😍，间接成为阿里巴巴夸克 AI 眼镜供应商，为其进阶版 AR 🤩眼镜提供全彩 Micro LED 显示模组，良品率超过 99😢.99%，显著提升了眼镜的视觉清晰度和色彩表现。阿里夸克 A🤯R 眼镜计划于 2025 年 10 月正式上市（代工厂立讯精🤯密日前在投资者关系活动中透露："无锡工厂已完成夸克 AR 眼😂镜产线的三期扩产，目前月产能达 30 万台，完全满足十月上市🥳的首批订单需求。"），华灿光电作为核心供应商将直接受益于订单😢增长。 新相微：AR 眼镜新品逐步导入，为华灿光电Mi😘cro LED 模块提供驱动芯片 在新业务布局上，新相😘微围绕 “高端显示芯片国产化” 的战略目标，积极拓展显示芯片😘消费新场景、挖掘新增长点。目前，面向智能手机领域的 AMOL😴ED 显示驱动芯片、触控芯片，面向车载显示与电视领域的时序控🌟制芯片，以及面向 AR 眼镜的微显示相关产品已陆续完成开发，🤯并逐步导入市场。 通过持续扩充产品矩阵，新相微将实现从😁智能穿戴到车载显示的多场景覆盖，产品品类较去年同期增加多个型😡号。在客户拓展方面，公司成功导入多家面板厂商供应链。未来随着🤗新产品的技术突破和市场放量，新产品线有望在未来成为推动公司业😊绩持续提升的核心动力之一。 在MicroLED 芯片产🚀品方面，新相微开发出业界领先的12inch wafer，72😢0*480 分辨率，0.13inch panel，高集成度、😅低功耗、稳定性好。该产品主要应用AR眼镜领域。据悉，新相微为👍华灿光电的 Micro LED 模块提供驱动芯片，两者共同解😎决了光损高、色域窄等行业痛点。 豪威集团：LCoS单片😴全彩微显示屏供应Meta 首款AR眼镜 豪威集团近日在😍官微透露，公司LCOS产品获得头戴式智能眼镜设备行业龙头公司😅的量产导入，加速尖端XR技术的创新和部署。业内人士猜测，应该🙌是Meta 首款AR眼镜Ray-Ban Display供应 🤗LCoS 单片全彩微显示屏（分辨率 648×648），为设备🤔提供全彩显示能力。Meta 在 Connect 2025 大😢会提及了豪威为 LCoS 供应商。根据天风证券预测，Meta😜 Ray-Ban Display 生命周期内（2 年）出货量😜预计 15-20 万台，虽规模有限，但作为 Meta 首款全🙌彩 AR 眼镜，其技术路径将为后续产品奠定基础。 据悉🔥，Meta Ray-Ban Display光学系统采用LCo🤯S + 阵列光波导组合：豪威的 LCoS 芯片提供全彩显示能👍力，Lumus 授权的阵列光波导技术则实现高效光传输（光效超💯 10%）和低杂散光控制，两者结合解决了传统衍射光波导光效低😊、彩虹效应明显的问题。 歌尔股份增资4亿:赋能微纳光学😘布局，巩固 VR/AR 赛道竞争力 歌尔股份有限公司（🤗证券代码：002241，证券简称：歌尔股份）公告表示拟通过 🥳“换股交易 + 现金增资” 两步走的方式，对控股子公司歌尔光😴学科技有限公司（以下简称 “歌尔光学”）实施战略增资，其中公😎司自身将出资 2 亿元，与宁波舜宇奥来技术有限公司（以下简称🙄 “宁波奥来”）共同为歌尔光学注入 4 亿元资金，以强化其在😀微纳光学领域的布局，助力虚拟 / 增强现实（VR/AR）、智😅能眼镜等精密光学业务发展。 在换股交易阶段，歌尔光学将🤯通过增发 52,951.15 万元注册资本的方式，收购舜宇奥🔥来微纳光学（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）😊有限公司（合称 “上海奥来”）100% 股权。交易完成后，歌🔥尔股份对歌尔光学的持股比例将从原 56.6560% 降至 3🚀7.7707%，虽仍为第一大股东。 现金增资环节，歌尔😴股份与宁波奥来将分别向歌尔光学增资 2 亿元，合计增资 4 🤗亿元，用于认购歌尔光学新增注册资本 11,128.12 万元🥳（双方各认购 5,564.06 万元），剩余资金计入资本公积😎。值得注意的是，歌尔光学其他股东均已放弃本次增资的优先认购权🌟。本次增资完成后，歌尔股份对歌尔光学的持股比例将回升至 38👏.5713%，进一步巩固第一大股东地位，歌尔光学注册资本也将😁增至 169,981.57 万元 佳禾智能：收购德国拜🙌雅，为 AR/AI 眼镜业务注入新动能 佳禾智能收购德🙄国拜雅案近日获得股东大会批准。佳禾智能全资子公司佳禾国际（C🙄osonic International Pte. Ltd.😴）拟出资约10 亿元人民币收购德国 beyerdynamic🤔 GmbH & Co. KG（简称 “拜雅 / BD KG”🤗）100% 有限合伙权益、其母公司 BD Verwaltun😉gs-GmbH 100% 股权，及股东借款。 正在推进🙄中的德国拜雅收购案为 AR/AI 眼镜业务注入新动能。拜雅在🤯高端专业音频领域的百年技术积淀，有望与佳禾智能的 AR 硬件😘形成协同效应，特别是在空间音频、降噪算法等关键技术上的融合，😘将显著提升 AR 眼镜的沉浸感和交互体验。公司计划在完成收购🤯后，推动双方在研发、生产、渠道端的全链条协同。 产业链😁投资布局成效初显。佳禾智能通过参股工业级 AR 眼镜龙头瑞欧🌟威尔、消费级 AR 核心部件厂商珑璟光电等企业，构建起覆盖核👏心技术和关键部件的产业生态。这种生态布局不仅保障了供应链稳定😀性，更促进了技术交流与创新，使公司能快速吸收行业前沿技术成果😁。 从财务表现看，智能穿戴设备已成为佳禾智能增长最快的👏业务板块。2025 年上半年，该板块营收占比从去年同期的 6🙌.4% 提升至 10.08%，对应营收 1.01 亿元，同比💯增幅超 28.76%，且毛利率显著高于传统声学产品。随着 A🤔R/AI 眼镜出货量的持续增长，这一比例有望在未来 2-3 😘年进一步提升至 20% 以上。 立讯精密：新一代全彩 ⭐AR 眼镜亮相，PVG 单绿 AR 眼镜量产落地 立讯🙌精密在 2025 年 9 月举办的第 26 届深圳光博会上展🎉示了新一代全彩 AR 眼镜，采用双芯片架构（高通 AR1 +😎 恒玄 BES2800），支持 Andriod 和 RTOS🙌 双系统协同工作，在保障 AI 算力的同时将续航延长至 12🌟 小时以上。该产品搭载索尼 IMX681 图像传感器，支持 🤩EIS 防抖与秒级抓拍功能，配合全彩 Micro LED +🤯 全彩 SRG 刻蚀衍射光波导方案，实现双目异显效果，峰值亮😅度达 6000 尼特，光通透率 99%，重量控制在 60 克🤗以内。声学方面，采用大单元双扬声器与 5 阵列麦克风，自研降😅噪算法可在嘈杂环境中保持语音清晰度。 与东南大学、平行🤔视界联合开发的PVG 偏振体全息光波导 AR 眼镜已进入量产🤯阶段。该产品专为户外场景设计，通过偏振复用技术将光效提升 2🙌00%，前向漏光降低 80%，制备成本仅为传统 SRG 技术😢的 1/3。实测数据显示，其重量仅 45 克，支持实时翻译、🤔智能提词等功能，适用于工业巡检、远程协作等专业领域。 🤩作为阿里夸克 AR 眼镜核心代工厂，立讯精密无锡工厂已启动 😀50 万台产能爬坡，采用全自动化产线实现 98.7% 的整机👍组装良率，配套华灿光电 Micro LED 模组供样周期缩短⭐至 7 天。通过参与 Meta Quest 3 交互场景开发🤔积累的技术经验，立讯精密切入 Meta 新一代消费级 AR ❤️眼镜 Celeste 的供应链，负责传感器集成与部分光学组件😁组装，预计 2025 年第四季度开始批量供货。承接星纪魅族 😴StarV Air AR 眼镜整机组装业务，2025 年出货🤯量预计突破 10 万台，单机价值量超 2000 元。 🤯蓝思科技：AI眼镜下半年量产加速 近日，蓝思科技（证券🤔代码：300433）在 投资者关系活动中披露，公司围绕 AI😊 时代智能硬件制造战略，在AI 眼镜等智能头显与智能穿戴、智👍能汽车与座舱等核心领域均取得关键进展，多项业务将在下半年进入🥳量产加速期，为公司整体盈利提升注入强劲动力。 作为 A👏I 硬件赛道的核心布局方向，蓝思科技在 AI 眼镜领域已实现🙌 “核心供应商 + 整机组装” 双重卡位。据披露，公司不仅是😢北美大客户第一代智能头显的外观结构件核心供应商，还为其他北美😅头部 AI 眼镜客户提供导光模组、Mic 模组、蓝宝石摄像头😆盖板等高精度功能模组及精密结构件，深度参与全球高端 AI 眼😜镜供应链。 在国内市场，蓝思科技是 Rokid 全系 🚀AI 眼镜的整机组装合作伙伴，覆盖从光学镜片到整机组装的全链🤯条服务。尽管湘潭蓝思此前为 Rokid AI 眼镜投入较多研😢发费用，短期对利润略有影响，但随着 AI 眼镜下半年加速进入😍大规模量产阶段，叠加客户旗舰手机新品发布与备货需求，湘潭园区😂当前在手订单充足，盈利状况将持续改善。 据了解，蓝思科😊技为Meta 首款AR眼镜Ray-Ban Display的独🔥家核心光学部件供应商，提供三大关键产品：自由曲面光波导支架、😊0.7mm 超薄微晶玻璃盖板、镜腿复合结构件，直接影响设备的🤯光学性能与轻薄化设计。 水晶光电上半年：汽车电子AR 😀+ 营收激增79%，锚定下一代终端赛道 汽车电子 AR😀 + 成为水晶光电上半年最亮眼的增长极：实现收入 2.41 🤔亿元，同比激增 79%；毛利率大幅提升 16.79 个百分点👍至 25.24% ，主要受激光雷达视窗片等高毛利车载元件拉动👏。 水晶光电透露，当前国内新能源汽车行业 “反内卷” 😀趋势显现，有望缓解车载业务价格压力；同时海外布局成效初显 —👍—2023 年在德国斯图加特设立办事处后，已与多家海外主流车😉厂达成合作，合作范围从 HUD（抬头显示）延伸至光学全品类。🚀 随着明年海外客户及 Lcos 方案 AR-HUD 量😆产，该板块中长期收入与利润增长空间将进一步打开。此外，公司 💯AR-HUD 在国内新能源市场份额已连续多年稳居行业前三，上🙌半年增长主要受益于行业渗透率提升。 董事兼副总经理刘风🤯雷指出，AR当前正迎来 AI 驱动的爆发拐点，而 AR 眼镜🙄有望成为继智能手机后的 “下一代移动终端”。 从技术路🥳线看，当前 AR 光学主流技术为反射光波导（GWG）与表面浮😍雕光栅（SRG）：GWG 凭借大视场角、低漏光、高能量效率及🤯适配近视用户的优势领先，但面临规模化制造瓶颈；SRG 则在色😉彩均匀性、半导体工艺难度上挑战较大，大视场角场景量产仍存障碍😆。水晶光电认为，AR 眼镜引爆市场需满足 “轻薄设计、全天候😅使用、低消费者门槛” 三大要素，行业正加速推进高性能、低成本👏量产方案。 水晶光电在 AR 领域已深耕十余年：201😉1 年与 Lumus 合作，2019 年携手 Digilen🤯s 布局体全息光波导，目前体全息光波导已实现北美商用小批量量🤩产；业务覆盖显示系统（光波导片）、投影单元（光机光学元件）及🙄摄像头等光学零组件，核心优势集中在全球领先的镀膜技术、突出的😊冷加工与自动化量产能力，以及端到端的光学设计与测试能力。 🤯 联合光电：明确AR眼镜发展路径，锁定逸文科技深化AR合作❤️ 在 AR 眼镜业务发展路径上，联合光电清晰规划了技术😆与产能布局方向：公司将重点构建涵盖 AR 光机、光波导片贴合🤩等整机组装关键环节的工艺体系与设备能力，通过自主技术突破与产😡业链整合，为下游客户提供高性价比、高性能的 AR 眼镜相关产😜品支持，致力于在快速增长的 AR 光学赛道中占据有利位置。 ❤️ 针对 “为何选择逸文科技作为 AR 眼镜领域合作对象”🤔 的疑问，联合光电从双重维度给出解答：一方面，双方在 AR 😜相关技术路径与应用场景上高度契合，具备战略协同与技术互补的核😢心优势，为合作奠定坚实基础；另一方面，公司通过以有限合伙人（🥳LP）身份参与的投资基金，已持有逸文科技部分股权，这一股权纽💯带进一步强化了双方的合作黏性与战略一致性，确保合作高效推进。🙌 随着 AI 技术向消费终端深度渗透，AI 眼镜已从 🤔“概念探索” 迈入 “量产攻坚” 的关键阶段。全球出货量上半😎年同比激增 110%，中国市场增速更是突破 100%，印证了🚀行业对其 “下一代智能终端” 潜力的判断。返回搜狐，查看更多🤔

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多