Timiraos最新撰文指出，特朗普试图罢免库克的法律挑战已🤯成为一场“决定性战役”，美国银行前全球经济研究主管则更直白地😅表示，这代表了美联储的一场生存危机…… “美联储传声筒😀”、华尔街日报记者Nick Timiraos最新撰文指出，最😉高法院即将就美国总统特朗普能否将库克从美联储理事会中免职一案👏做出裁决，经济学家和前美联储官员表示，此案有可能严重侵蚀数十🤯年来央行的独立性。 美国银行前全球经济研究主管Etha🙌n Harris说，特朗普从持续的批评已转向直接采取行动罢免🤩理事，“代表了美联储的一场生存危机。” 特朗普政府已请😡求最高法院推翻下级法院的裁决，该裁决允许库克在她挑战白宫试图⭐解雇她的期间继续留任。 对白宫有利的裁决未必是此事的最😆终定论。但分析师表示，这将是一个关键的进展，为特朗普替换其他😅美联储理事打开了大门，从而颠覆了90年来保护央行官员免受政治😊控制的法律先例。 “如果你相信美联储的独立性，那这差不😀多就是噩梦情景，”哈佛大学经济学家Kenneth Rogof😀f说，他曾在1985年撰写过一篇关于央行独立性的开创性论文。😘“如果特朗普在丽莎·库克这件事上成功了，那什么能阻止他把目标👍对准其他理事，并将他们逐个击破呢？” Rogoff是周🥳四提交的一份“法庭之友”简报的18名签署人之一，该简报敦促最🤩高法院暂时让库克留任。这份简报由在世的美联储前主席艾伦·格林😢斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦以及共和党和民主党总统的高级经😀济顾问共同签署。 特朗普重塑白宫与美联储关系的决定性战🤩役 Timiraos指出，库克的法律挑战已成为特朗普重🚀塑白宫与美联储关系努力中的决定性战役。自1913年美联储成立😀以来，从未有总统试图罢免一名在任美联储官员。 美国国会🙌于1935年对美联储进行了重组，以使由总统任命的理事免受政治🌟压力，给予他们14年的任期，并保护他们除非“因故”否则不得被😀免职。 几个月来，特朗普一直纠缠美联储主席鲍威尔及其同🌟事，要求降低利率。这场施压运动在8月份急剧升级，当时特朗普表🥳示他将试图罢免库克，后者一直与鲍威尔投票立场一致。 特🤩朗普引用的理由是，她在一年前成为美联储理事之前获得的两笔抵押😴贷款中虚假陈述个人信息。库克已提起诉讼以阻止她的解雇，她的律😡师辩称，在她的诉讼进行期间，她应被允许留在美联储。 她🌟未被指控犯罪。她的律师表示，她没有实施欺诈，并且被剥夺了任何😢为自己辩护的程序。 特朗普政府此前曾得出结论，法院很可🤯能不会因政策分歧而批准罢免一名美联储理事。当最高法院5月份批🤯准政府罢免联邦专员的紧急请求时，法院特意暗示美联储享有特殊地👍位，这可能会保护官员免于因政策分歧而被免职。 抵押贷款🤩的指控代表了特朗普政府试图在法院框架内行事的尝试。法律专家表🔥示，这种方法正在测试解雇一名美联储理事的合法理由的边界，避免🥳了对央行政策独立性的正面挑战。 特朗普政府在法庭上辩称🤔，当总统“因故”解雇一名美联储理事时，法院无权审查该理由是否🙄确实充分。一些律师表示，这将掏空国会在1935年提供的罢免保🙄护条款，并允许每位总统替换整个美联储理事会。 展开全文🌟 “‘因故’可能意味着任何事情，”曾在2004年至20😅17年担任美联储总法律顾问的斯科特·阿尔瓦雷斯（Scott 💯Alvarez）说。“争议的焦点是‘因’的定义是什么，最高法😢院对该术语的解读有多宽泛，将告诉我们很多关于美联储有多独立的🚀信息。” 在周四提交给法院的一份文件中，库克的律师表示🚀，即使是暂时将她从职位上免职，也将向金融市场发出美联储不再独😡立的信号。“批准总统的请求……将为央行的独立性敲响丧钟，而正🤯是这种独立性帮助使美国经济成为世界上最强大的经济体，”他们说🌟。 市场激辩：美联储该独立吗？ Timiraos🔥表示，1970年代的高通胀，是在白宫多年施压要求保持低利率之😎后发生的，这帮助重新建立了一个广泛的共识，即美联储应独立于行😜政部门运作。自那以后的几十年里，这一共识面临过来自议员和评论😍员的周期性挑战，但从未受到过总统本人如此直接的攻击。 🙌几十年来，“有一种共识，即让美联储自行其是，对经济和金融市场😁是最好的，我认为这是正确的，”Harris说。“最近的几位总😊统都遵守了这一点，而特朗普则彻底改写了剧本。” 在制定🥳1935年的保护条款时，议员们依赖了同一年的一项最高法院裁决😢，该裁决称，政策分歧不能成为时任总统罗斯福“因故”罢免由前总🙄统胡佛任命的联邦贸易委员会成员的理由。 支持广泛总统权🤩力的法律学者辩称，美联储的独立性和对总统罢免权的限制在宪法上🙌存疑。他们警告说，将任何精英机构屏蔽于选举问责之外，会使其过😢于强大，从而创造出一个国家创始人从未设想过的、未经选举产生的🔥政府第四部门。 “宪法非常强烈地假定，通过清晰的政治问😂责链将能获得最佳结果，”Boyden Gray律师事务所的合🔥伙人Trent McCotter说，他提交了一份支持特朗普立🎉场的简报。“从长远来看，独立的实体会变得与世隔绝，它们不对任😁何人负责。” Rogoff预测，美联储独立性的侵蚀将导🤯致投资者预期更高的通胀，从而提高美国的长期利率。“但它会如何😡戏剧性地展开，我不敢说。它不会一夜之间发生，”Rogoff说😍。“这是一场长期的灾难，但短期内可能不会发生。” 加拿😡大央行行长麦克勒姆周二表示，此类担忧可能已在市场中渗透。在动🌟荡时期，投资者通常会寻求以美元计价的资产作为安全毯。但麦克勒😁姆在萨斯喀彻温省告诉记者，今天美元作为对冲工具的价值“可能不😂如以前那么可靠了”。 “我不是说这都与特朗普总统对美联😜储的威胁有关，”麦克勒姆说。“但我确实认为你正开始看到一些影😁响，从这个意义上说，是时候谈论它了。” Rogoff说🙌，如果美联储的独立性丧失，要重新建立它可能会很困难。他将这种😂困境比作许多国家在一战期间放弃金本位制后，在1920年代试图🙄恢复它时所面临的困难。 “一旦人们看到你会把它拿走，他🤯们就会认为你会再次拿走它。你再也无法把精灵收回瓶中了，”Ro😅goff说。 美国财政部长贝森特曾将货币政策独立性称为🙌应被保护的“珠宝盒”。但他和其他人也表示，美联储及其支持者已🥳将独立性作为盾牌，以避免对其政策选择的审视。 Timi🙌raos指出，本月，当特朗普被问及是否认为美联储应该独立时，😊他的回答抓住了这种紧张关系。“它应该是独立的，”他说。“但我💯认为他们应该听像我这样的聪明人的话。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多