皮海洲:严审IPO,北交所有必要对三类IPO公司说“不” | 立方大家谈
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皮海洲 | 立方大家谈专栏作者 据有关媒体报道,在严审IPO方面,北交所正在通过多轮递进式问询,对申报企业实施“穿透式”审查。据统计,8月以来,有18家北交所拟上市公司更新相关动态,其中6家披露第二轮审核问询函,2家披露第三轮审核问询函,另有10家公司披露问询回复。 梳理发现,监管问询内容明显向纵深推进,从传统财务数据核验延伸至业务实质与持续经营能力的多维审视,聚焦业绩可持续性、募投项目合理性及收入真实性三大核心维度,反映出北交所从源头上严把入口关、提升上市公司质量的监管导向。 毫无疑问,在严审IPO的问题上,北交所这种多轮递进式问询,对IPO公司实施“穿透式”审查的做法是值得肯定的,它对于严把入口关、提升IPO公司质量具有非常重要的意义。 不过,从北交所IPO市场目前的现状来看,从北交所的市场定位来看,以及从北交所与深沪交易所的市场分工来看,在严审IPO方面,北交所有必要对三类IPO公司说“不”,以体现北交所不忘初心、牢记使命的准则。 从目前北交所IPO市场的现状来看,有大量的IPO公司涌向了北交所市场,其数量远超申请沪市或深市IPO公司的数量。这些涌向北交所的IPO公司,有的虽然满足北交所上市条件,但却与北交所的市场定位并不相符。 毕竟北交所定位于服务创新型中小企业,服务对象“更早、更小、更新“,尤其是“专精特新”企业,重点支持先进制造业和现代服务业等领域。而上交所主板突出“大盘蓝筹”特色,服务大型成熟企业;科创板则聚焦硬科技产业。深交所主板侧重成长型企业,创业板主要服务于高新技术和战略新兴产业。 正是基于沪深北三个交易所的定位与分工不同,所以在面对大量的IPO公司涌向北交所市场的时候,北交所在严审IPO之时,有必要对这三类IPO公司说“不“。 首先,是要对传统类型的IPO公司说不。北交所是服务创新型中小企业的平台,重点支持高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、生物医药、信息技术、人工智能、半导体、现代服务业、文化创意等新兴领域的IPO公司上市。而某些传统类型的企业与此定位并不相符。比如,今年6月,有一家乳制品公司向北交所提交了IPO申请,该公司显然算不上是“创新型”企业。 其次,是要对大型企业或大中型企业说不。毕竟北交所归根到底是一个服务于中小企业的平台,大型企业或大中型企业并不属于北交所服务的范畴。而且北交所服务的中小企业还具有“更早、更小、更新”的特点。但大型企业或大中型企业显然并不具备这些特点。然而,在现实中,并不乏某些符合大型企业或大中型企业标准的IPO公司向北交所递交IPO申请。比如,有的制造业类的IPO公司,营业收入超过了4亿元,职工人数超过千人,已经符合大型企业标准,北交所有必要将这样的IPO公司拒之于IPO的大门之外。 此外,就是要对成立时间超过10年的IPO公司说不。在目前申请北交所上市的IPO公司中,有的公司成立时间甚至超过了20年甚至是30年。这类公司明显不符合北交所对IPO公司提出的“更早”的要求。毕竟北交所支持的是创业初期或早期的公司,为此北交所的上市条件明显低于沪深市场。如果一家企业成立时间在10年以上,甚至超过了20年、30年,这样的企业如果还不能做大做强,还只是一个老顽童,这种企业的成长性显然是令人质疑的。北交所有必要跟这种长不大的“老顽童”企业说“拜拜”。 责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐,查看更多
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