上证指数如期创下新高，点位达 3892.14 点。该点位较 🚀3888.60 点高出 3.54 点，较昨天上涨 16.83🙄 点。这一高点出现在今天上午 10:30，但未能守住。 🤩 首次冲击后，上证指数出现回落，但未发生下跌；第二次上冲则在😜下午，指数最高触及 3889.32 点，随后再度回落且未再反😍弹，收盘时下跌 0.12%，报 3870.60 点。 😢深证两大指数今天跌幅相对更大，深成指下跌 0.41%，创业板🤯指下跌 1.09%。出现这一差异，核心原因在于两大市场的品种🙌结构不同：上海市场以 “纪联海” 相关品种为主导，深证市场则🤔主要受 “易中天” 相关品种影响。 今天“纪联海”在上🎉海市场表现亮眼，其中寒武纪全天大涨 7.28%，涨幅主要集中🤔在下午，盘中一度涨停（涨 10%），随后略有回落，最终收于该🤩涨幅水平。 工业富联在昨天涨停后，今天再涨 4.84%😊；海光信息今天下跌 0.37%，但对指数影响有限。 深🙌证市场的 “易中天” 相关品种今天表现欠佳，新易盛下跌 5.🚀72%，中际旭创下跌 4.06%，天孚通信下跌 6.52%。💯“易中天” 相关品种昨天大涨、今天回落，主要有两大原因： 😉 一是甲骨文在今日凌晨收盘时下跌约 6%，英伟达同步跟随下😘跌，AMD 等半导体个股亦跌幅显著，美国半导体板块整体表现低⭐迷； 二是摩根士丹利发布研报，标题明确直白地指出 “C🤩PO 板块已至了结时机”，其认为相关个股股价涨幅已接近甚至超😊过其认定的估值水平，因此主要给出卖出建议，仅对中际旭创维持持🙌有建议，但是没有建议买入。 由此，“易中天” 相关品种😍今天呈现 “埋人” 走势，昨天高位介入的资金今天基本无离场机😊会。 “纪联海” 相关品种隶属于半导体板块，该板块今天💯一枝独秀，上涨 1.97%；而 “易中天” 相关品种隶属于通😘信设备板块，该板块今日整体下跌 0.4%。 今天市场成🌟交量为 2.52 万亿元，较前天放大 5200 亿元，较昨日🤩亦放大 800 亿元左右。个股表现方面，下跌个股达 3304💯 家（盘中最多时曾有 4000 家下跌），上涨个股仅 189⭐4 家。尽管成交量放大，但市场未涨反落，至少可视为 “放量滞💯涨”。 今日个股跌幅中位数为 0.5%，也就是说，大多😆数股票的跌幅大于上证指数与深成指。 今天凌晨发布的美国🙄最新就业数字所引发的美联储确定降息。关键在于是降0.25%还😡是0.5%，所以海外市场受利好消息影响，大幅度高开高走： 😉 道琼斯指数上涨 1.36%，标普 500 上涨 0.8%🤯，纳斯达克指数上涨 0.72%，这一涨幅对美国股指而言已属较😴大涨幅。受此带动，在美上市的中概股亦大幅上涨 2.89%。由😜于市场传导效应，整个亚太股市今日均高开，其中恒生指数大幅高开😅后呈现 “高开低走” 走势，收盘时上涨 1.1%。 海😎外市场动态对 A 股的影响较为直观，今天涨幅榜中，除半导体板😊块外，“煤飞色舞”（钢铁、煤炭板块）及地产板块表现相对突出 😴—— 地产板块主要受降息预期及人民币升值因素推动。 展🎉开全文 但水皮需提醒大家，地产指数已连续 6 天上涨，🎉且呈“竖起来，不回头”的涨，不过，正经主营业务稳健、业绩较好😉的地产股基本维持横盘，未跟随指数上涨。过去两三个月，推动地产💯板块指数持续上涨的核心逻辑并非地产行业基本面，而是亏损房企的😁重组概念及转型概念 —— 无论是首开股份的五连板、万通发展的💯大开大合的大幅波动，还是深深房的异动，其炒作核心均为重组概念⭐，而非房地产主业。这一点大家要特别注意。 此外，本应受🙌益于市场环境的大金融板块，今天不仅未出现积极反应，反而大幅杀🤔跌，成为市场主要杀跌品种，涉及银行、保险、证券三大细分领域，😍且跌幅均不小，很大程度上对市场人气造成冲击。 再看其他😂热门品种：固态电池龙头先导智能今天再次发布澄清公告，全天下跌🌟 8.86%，这一走势对固态电池板块的炒作情绪形成压制；实控🔥人面临变更的天普股份在收获 11 个涨停板后，今天再次 “关😅进小黑屋”，这一举措释放出管理层对热点炒作的降温信号。 😘 有并购动作的芯原股份，今天开盘上涨 8%，最终以 20% 😅涨停收盘，股价达 183 元/股，而其定增发行价格已确定为 ❤️108 元/股，二者间的价差显而易见。 当前市场概念炒😡作活跃，最新出现的 “CPC 概念”（共封装铜互联，与 CP🔥U 概念区分）便是典型。受此概念影响，立讯精密昨日涨停，但今🌟日高开低走，未能延续涨势，可见市场概念轮换速度较快。 🌟今天市场资金流出明显，主力资金净流出 604 亿元，北上资金🌟大单净流出 560 亿元。资金主要流出领域包括通信设备、消费🤩电子、互联网服务、软件开发、光伏电池、通用设备及专用设备等，😆其中：通信设备板块（即 “易中天” 所属板块）资金流出 56🔥 亿元，前述其他板块资金流出规模多在 20 亿元左右；半导体😆板块虽指数上涨，但主力资金仍净流出 2 亿元。 大金融😁板块同样遭遇资金大幅流出：证券板块净流出 56 亿元，位列资😴金流出榜第二，主力资金离场迹象明显，因此今日证券板块表现疲软⭐；银行板块净流出 41 亿元；保险板块因规模较少（仅 5 家❤️上市保险公司），资金净流出 10 亿元。 大金融板块的🤯资金大幅流出，再次提醒投资者：当前市场位置下，需重点关注主力🚀资金动向。目前市场正处于十字路口，是继续大幅上行还是进入震荡😜整理阶段，对所有参与者而言都是艰难抉择。 昨天 “水皮😍私享会” 内部直播分享了一份市场策略，从今天市场表现来看，该🤗策略具备一定参考价值，具体策略就不便在这里公开讨论了，会员朋🤯友错过可以看回放。(本文数据来自：choice数据） 🤔一句话点评：以退为进。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多