文 | 万联万象作者 | 龙猫 文 | 万联万象作者 😅| 龙猫 一场突如其来的泥石流，不仅卷走了矿工的生命，😡更冲击着全球铜市场的稳定根基。 从9月24日开始，国际🤩铜价突然大幅上涨，接连创下15个月新高。这场价格风暴的源头指🤗向地球另一端——美国矿业巨头自由港麦克莫兰旗下印尼格拉斯伯格😉（Grasberg）铜矿因重大泥石流事故所引发的意外停产。 😡 作为全球在产的第二大铜矿，格拉斯伯格2024年铜产量高😘达81.6万吨，约占全球铜矿产量的3.5%。自由港公司预计，🙄2026年该矿产量将较之前预估的77万吨下降35%，直到20⭐27年其产量才会回到停产前水平。 继铝土、镍矿后，铜产😂业也迎来上游的“黑天鹅”事件。全球有色行业都在思考，要拿什么⭐来止住已被推倒的铜矿减产“多米诺骨牌”？ 泥石流引发的😅铜业风暴 本次事件要追溯到9月8日晚，印尼中巴布亚省格🌟拉斯伯格地下矿山发生大规模湿性矿料涌出事故。这场悲剧导致7名😢工人被困地下，其中2名已不幸身亡，截至9月24日仍有5名工人🤯处于失联状态。 事故对矿区基础设施造成严重破坏，包括铁⭐路、电气系统、通信系统等核心采矿设施均受损。 在近三周😂的沉默后，9月24日自由港公司更新事故进展，大幅下修其铜产量😡预期。公司宣布已启动不可抗力条款，这意味着其可因不可控事件暂⭐停履行部分供应合同义务。自由港将今年第四季度产量指引下调至“😘可忽略的水平”，远低于原先预估的20.2万吨。 全球市😅场瞬间作出激烈反应。LME铜价单日暴涨3.2%，突破每吨10🤗297美元，创五个月来最大涨幅。国内沪铜期货主力合约及电解铜💯现货价格也跟随上涨超过3%，升至8.3万元/吨附近。 🤔铜价飙升的同时，全球证券市场同步震荡。自由港麦克莫兰股价暴跌😍16.95%，单日市值蒸发巨大，创疫情以来最大单日跌幅。 🔥 与之形成鲜明对比的是，其他铜生产商股价逆势上扬：嘉能可、😆泰克资源等因市场供应预期收紧而股价上扬。这一市场反应模式清晰🎉展示了供应链冲击对不同环节企业的差异化影响。 全球铜供😁需平衡的重构 格拉斯伯格铜矿的停产事件发生在全球铜市场😅本就脆弱的时刻。 根据中金公司的研究，2025年全球铜🙌矿供给将有20.2万吨的损失，约占全球矿端供给的0.9%。而😢2026年将面临26.95万吨的损失，约占全球矿端供给的1.😎1%。 全球铜库存已处于历史相对低位，供应链缓冲能力有⭐限。任何供应风吹草动都更容易直接反映在价格上，强化了投资者对😂铜供应链脆弱性的认知。上海期货交易所进口亏损扩大至500元/🌟吨，进一步反映现货市场紧张状况。 展开全文 近年😂来，全球铜矿供应扰动事件明显增多。 2025年2月，智😊利出现持续数周的罢工事件及全国范围断电引发的矿山停摆。202😀5年二季度，受地震影响，艾芬豪与紫金矿业在刚果（金）合作的卡😘莫阿-卡库拉地下矿大幅下调2025年增产目标；三季度智利Co👏delco旗下的埃尔特尼恩特矿山运营也遭遇地震，产量预计损失🤩2万-3万吨。 一系列事件表明，全球铜矿供应体系正变得🚀越来越不稳定。 中信建投期货金属首席研究员江露指出，从😘影响范围来看，自由港预计此次停产将对2025年第四季度全球铜😡产量带来约47万吨的影响，对2026年全球铜产量带来27万吨😴减量，相当于占据全球铜矿产量的3.5%。这种规模的供应中断足🚀以改变全球铜市场的整体供需格局。 寻找缺口的答案 ❤️ 面对即将到来的供应缺口，市场自然将目光投向其他潜在供应来源😜。 然而，全球铜矿资源高度集中，前十大铜矿产量合计占全😉球供应约30%，且多数由跨国矿业巨头联合控股，这种格局虽有利😡于规模效应，但也可能加剧区域性供应波动风险。 现有矿山🤩的扩产是最直接的解决方案。必和必拓近期宣布投资15亿美元扩建❤️智利Spence铜矿，力拓则加速推进蒙古奥尤陶勒盖铜矿二期工😘程。然而，这些项目需要时间，难以立即填补格拉斯伯格停产造成的😡缺口。 回收与替代品同样被视为缓解供需矛盾的途径。废铜😜回收量短期激增20%，但仅能弥补约15%的供应缺口。而在大部😘分应用领域，铜的替代品有限，铝作为铜的替代品，其价格同步上涨😎3%，但导电性能差异限制了替代规模。尤其是在电气传输和新能源🥳领域，铜的导电性能无可替代。 短期来看，巴拿马年产量3⭐3万吨的Cobre Panama铜矿的产能恢复节奏将成为影响💯2026年供需平衡的关键因素。该矿自2022年底因税收和特许🙄权使用费争议而停产，巴拿马政府考虑在2026年初重启该铜矿。😘但其重启面临环境审计等程序性障碍，具体时间表仍存不确定性。 🔥 最终，价格机制本身将发挥作用。 铜价上涨将抑制部😎分非必要需求，同时刺激新的供应来源投入开发。然而，这一过程需❤️要时间，且可能对全球能源转型和经济发展造成连锁反应。铜价每上❤️涨1000美元/吨，全球电线电缆行业成本增加约120亿美元，🤔可能引发终端产品涨价。 结语 铜价飙升的背后，是😘全球资源供应链的深度脆弱性。随着全球能源转型加速，铜在电动汽👏车、可再生能源设施及电网建设中的需求持续增长。 未来两😴年，铜市场将步入供给短缺与需求增长的双重考验期。解决缺口难题😉需要多元化的策略：加速废旧铜回收利用、开发替代材料、提高资源👏利用效率，以及建立更富韧性的供应链体系。 全球铜矿停产😆事件警示我们，资源安全已成为后工业化时代的战略议题。在追求经⭐济效益的同时，加强供应链风险管理、推动技术创新、促进资源循环😁利用，才是应对全球资源挑战的根本之策。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多