文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 文 | 斑马消费，🥳作者 | 陈晓京 两年前，北京汇源顺利完成重整，步入新🙄的发展阶段。但复兴之路远没有预想中那样顺畅，一方面，果汁市场😘竞争格局发生变化，技术持续升级；另一方面，公司与大股东的关系💯剑拔弩张，矛盾彻底公开化。 按照公司的说法，大股东诸暨😴文盛汇既未履行全部出资义务，还上演了私刻公章等闹剧，致使经营🙌秩序被扰乱，各大电商平台发生大面积断货状况。 现在的北😡京汇源，迫切希望终结这场纷争，但主动权恐非其所能掌控。 😂 “公章遗失”闹剧 在上海文盛资产倾力帮助下，北京汇源⭐顺利完成重整，保住了“汇源果汁”金字招牌。原本以为各方会携手😴，早日让汇源果汁重续辉煌，哪料公司内部却是风波不断。 😁9月12日凌晨，北京汇源通过官方微信号发布《严正声明》，直指💯上海文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章及证照，是通过提供虚假资😍料违法私刻、以虚假挂失信息骗取工商部门所获得，公司对此概不承😎认，已在第一时间报警。 私刻公章事件发生于一个月前。 👏 8月19日，北京汇源发现，不明第三方在《中华工商时报》👏上刊登《遗失声明》，称不慎将营业执照正本、副本及公章遗失，并❤️声明作废。 针对这种虚假挂失行为，且对方存在冒领或骗取👏新刻印章及新版营业执照的意图，公司及时向警方报案。 8😡月24日晚间，北京汇源对此发布声明，称其公章及营业执照等处于🤔安全、有效管控状态。 8月26日，北京市海勤律师事务所⭐出具的《律师见证意见》京海函（2025年第230号）显示，北😢京汇源原有营业执照、印章，仍由公司总裁办公室人员妥善保管，不😎存在遗失、毁损情形。 那么，究竟是谁刊发了《遗失声明》🔥？澎湃新闻曾向公司大股东诸暨文盛汇等方面求证，均被告知不清楚😍此事。 在9月12日的声明内容中，北京汇源确认，私刻公😴章乃是上海文盛资产及诸暨文盛汇所为，其提供虚假信息办理印章、😡证照的行为，目前已由市监部门立案调查。另外，二者通过虚假手段😎获取印章证照用于变更登记（备案），北京汇源请求撤销其登记（备😍案）的申请已获市监部门受理。 由蜜月到反目 20🌟22年6月，上海文盛资产介入北京汇源重整，并通过旗下企业诸暨🤔文盛汇实际运作，于2023年7月完成重整。 在介入到公👏司内部治理后，双方的嫌隙逐渐显现。 展开全文 今😂年8月初，诸暨文盛汇提议以北京汇源的资本公积弥补亏损，并提议⭐在8月11日召开2025年第三次临时股东会。 但当时，😜北京汇源有大多数债权人暂未受领公司股权，部分债权人仍可选择股😀权之外的其他清偿方式。 北京汇源担心，若该提议在临时股🔥东会上通过，此举相当于逼迫相关债权人被动确认债转股，变相剥夺💯该等债权人的选择权。 因事关重大，北京汇源在8月9日发😀布致公司股东及转股债权人的公开信，紧急对外求助。 与此⭐同时，北京汇源直指诸暨文盛汇自公司重整以来诸多不当操作，涉及💯公司利益分配、管理权等重要事项。 让北京汇源尤为不满的💯是，诸暨文盛汇没有如期完成实缴出资义务，且实缴出资仅占公司注😊册资本的22.8%。根据其承诺，16亿元投资分3期完成，但截🤔至发布公开信时仍有8.5亿元逾期1年以上，经催缴11次仍未实🙄缴到位。 北京汇源称，诸暨文盛汇已实缴到位的投资款，除😂了由管理人支取少量清偿破产费用和小额债务，剩余6.47亿元（😍含利息及履约金）存入北京汇源名下账户，但这个账户由诸暨文盛汇😜直接管控，分文未投入生产经营活动中，也未对公司现有利润产生任👏何贡献。 诸暨文盛汇用极小代价，获得了公司董事会及监事🤗会绝对多数席位的提名权，掌控了董事会、监事会及总经理的提名权⭐，对北京汇源的经营管理实施全面控制。 而参与债转股的股🙌东，认缴出资已全部到位，占公司实收资本总额的47.76%。 😅 公司认为，诸暨文盛汇不应该按照60%的股权比例享受股东😂权益，否则，债转股股东的权益将有被稀释的风险。如不对此进行限🤯制，后果将不堪设想。 据声明中披露的信息，公司与上海文😂盛资产及诸暨文盛汇合同纠纷一案，已在8月1日由北京一中院正式🚀立案。 进退维谷 在主导北京汇源重整过程中，上海🔥文盛资产为自己规划了一条近乎完美的退出路径，一手筹划证券化，😉另一手寻找接盘方。 不过，筹划证券化并没有披露相关进展👏，接盘方国中水务（600187.SH）倒是屡屡现身。 😅2022年底至2023年7月，国中水务先后3次出手，收购诸暨🤗文盛汇合计36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股权🤗，交易总对价为9.3亿元。 通过间接投资北京汇源，国中👏水务经营状况得以改善。2023年至2024年，公司投资收益分🤗别为0.83亿元和0.73亿元，占其归母净利润的275.77🌟%和165.29% 2024年7月，国中水务计划再次出🤔手，以现金收购上海邕睿持有诸暨文盛汇不低于51%股权，以间接😘控股北京汇源。 尽管计划周密，但因粤民投突然介入，以侵😴权责任纠纷为由向法院申请诉讼保全，上海邕睿持有诸暨文盛汇52🙄.57%股权被法院冻结。 几经波折，收购事宜难以继续推😍进，国中水务在今年4月正式宣布终止收购。与此同时，上市公司来🙄自投资收益已大幅下降。2025年上半年，其录得投资收益220😀7万元，同比大降43.76%，这一变化导致其由盈转亏。 😉 在外部资本动作受阻的同时，北京汇源的经营状况同样面临考验。❤️2023年至2024年，其营业收入由27.45亿元降至24.😉75亿元，同期，净利润由4.24亿元降至3.44亿元，扣非净🌟利润由3.93亿元降至3.30亿元。 诸暨文盛汇曾立下😡“军令状”，2023年至2025年须完成扣非净利润合计不低于❤️11.25亿元，年均不低于3.75亿元。它是否可以完成业绩承😴诺？ 双方内部纷争持续之际，千亿级果汁消费市场正经历结😊构性变革。技术上，由传统非浓缩还原汁（NFC）向超高压灭菌技🥳术（HPP）升级，产品结构向健康饮品迭代，汇源果汁能否抓住这🤔一机遇，继续稳坐果汁行业“一哥”的位置？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多