羊城晚报全媒体记者 莫谨榕 9月30日，一家来自“黄金😅界华强北”水贝的金表公司深圳西普尼精密科技股份有限公司（以下😘简称“西普尼”）在香港联交所挂牌上市，大涨258.11%，收🤩报106港元。这是其在“两进两出”新三板、折戟A股市场后，终😊于在港股圆了“上市梦”。然而，这家以“足金手表”闻名的企业，❤️在金价持续走高的背景下，仍要面临“金表难卖”的尴尬局面。 🚀 上市路一波三折 西普尼的核心业务是贵金属手表的设计🚀、制造与销售，旗下拥有“HIPINE（西普尼）”和“金熊”两💯个品牌。西普尼的主要收入来自自主品牌贵金属手表的设计制造，同🤩时也为老凤祥、中国珠宝及周大生等第三方国内珠宝品牌和批发商提🔥供ODM（原始设计制造商）服务，包括开发及生产贴牌贵金属手表😢及饰品，并提供受托加工服务。 9月15日，港交所文件披🌟露，西普尼通过港交所上市聆讯，由平安证券（香港）担任独家保荐🚀人，发售价为29.60港元。原计划于9月29日在联交所开始买🤩卖，但受到天气影响，推迟至9月30日。 西普尼提供的最🙌新资料显示，根据灼识咨询的数据，2024年，HIPINE（西🤩普尼）既是中国最大的足金贵金属手表品牌（就商品交易总额计算）👍，也是最大的镶足金的镶贵金属手表品牌（就交易总额计算），就足🤩金贵金属手表的商品交易总额、镶足金的镶贵金属手表的商品交易总😎额计算的市场份额分别为27.08%、28.96%。 西🌟普尼的故事始于2013年，胡少华在深圳水贝创立了西普尼的前身😁——深圳市尊尚钟表有限公司，瞄准贵金属手表赛道，次年推出中国😎首款可量产的足金手表。2015年，胡少华的岳父李永忠及其子李😁硕、李林茂等通过增资加入，此后西普尼逐渐变成一家家族控股的企😉业。目前，李永忠、胡少华、李硕及李林茂四人为一致行动人及控股😁股东，四人共同有权行使西普尼已发行股份总数约61.60%附带😂的表决权。 在2016年改制为股份有限公司后，西普尼开😍启了资本化的征程。当年8月，西普尼以“穿金戴银”之名在新三板😅挂牌，一度成为市场关注的“金表第一股”。但仅在三年后，201😢9年西普尼便在新三板摘牌，并启动深交所创业板上市筹备。西普尼🙄在招股书中解释，考虑到当时国内资本市场的整体情绪、行业状况等😀因素，第一次“冲A”计划暂停，并没有向交易所提交正式申请。 😘 2022年，西普尼为冲击北交所再度挂牌新三板。根据相关🙄规定，申请北交所上市的公司须在新三板创新层持续上市至少12个👍月。在第二次挂牌期间，西普尼引入了莆田国资委旗下的金银谷投资🤯。然而，北交所上市之路同样波折。2024年11月，西普尼再次⭐从新三板摘牌，此时西普尼已经把资本化的目光转向了港股。尽管2👏024年11月首次港股递表因6个月内未通过聆讯而失效，但西普😡尼在今年6月再次递交申请，转战港股市场的决心不小。 据😘悉，西普尼IPO募集所得资金净额将主要用于进一步提升产能，以🙄巩固在传统贵金属手表市场的领导地位，并把握智能贵金属手表和饰😍品市场的增长机遇；通过建立莆田研发中心加强研发能力以推动业务😆持续增长；扩大并优化销售网络、加强品牌建设并提升品牌影响力及🔥知名度等。 含金量不断缩水 在金价居高不下的背景🤔下，金表“龙头”正面临新的挑战。数据显示，2022年（以财年💯计，下同）至2024年，西普尼的营业收入分别为3.24亿元、🔥4.45亿元和4.57亿元，净利润分别为2454万元、521😴0万元和4935万元。2024年，西普尼出现了“增收不增利”🚀的现象，净利润同比下滑5.28%。 展开全文 不🥳过，2025年前5个月，西普尼的净利润出现明显回暖，达到42😢79万元，同比2024年同期的2019万元大幅增长111.9👏%。事实上，这一利润主要来自饰品销售收入的大幅增长，饰品业务🤗在2024财年及2025年前五个月收入因一客户的订单而急升，😆这一增长抵消了手表销售收入同期超两成的减幅。 一直以来😴，传统贵金属手表是西普尼的主要收入产品，2024年占公司收入😆的70.7%，2023年更占到9成以上。但在今年前五个月，西😁普尼发力饰品销售，此消彼长导致手表收入占比大幅下降至47.9❤️%。 而过去这几年，西普尼的金表并不好卖。2024年，😂西普尼贵金属手表产品销售收入下降严重，从2023年的4.03🙌亿元下降至2024年的3.23亿元。今年前五个月，贵金属手表🤗的销售收入为1.15亿元，同比下降约22%。西普尼表示，传统😅贵金属手表的平均售价上升，主要由于金价上涨所致，西普尼一般根🤗据金价的波动适时调整传统贵金属手表的售价。高金价是西普尼面临🤔的首要挑战。以黄金为主的主要原材料占销售成本的9成以上，金表🙌售价的节节攀升最终也抑制了终端消费需求。 为了应对金价❤️带来的成本上涨，西普尼的传统贵金属手表含金量在不断“缩水”。😂西普尼披露，2022年平均每只手表含有5.48克黄金，到20😆23年减少了4.56%，降至每只5.23克；到了2024年，😍又进一步减少了17.40%，降至每只4.32克。而今年前五个🤯月每只手表的平均黄金使用量又进一步减少至3.44克。与此同时🚀，每只手表的平均售价从2022财年的2627元上涨8.72%😡至2023财年的2856元，在2024财年则保持基本稳定，到❤️了2025年前五个月，每只手表售价再增长4.80%至2993👏元。 西普尼解释，公司OBM（自有品牌生产）传统手表的😆平均售价相对稳定，主要由于每只手表的平均黄金重量下降，这反映😂公司应对成本压力的策略。西普尼还表示，公司已大幅降低单位产品😢黄金重量，此项措施现已近极限以维持产品完整性。因此，预期现有😊核心产品线的黄金含量不会出现进一步的重大减少。然而，从手表的😉销售情况看，这一策略的效果显然不符合预期。 面对传统金😁表业务的瓶颈，西普尼开始尝试转型。2023年，公司与华为合作😘，首发一款搭载华为智能机芯的智能足金手表，试图将传统金表与智😊能科技结合。在2023—2024年，西普尼推出一系列创新的智🙌能手表系列。其中包括足金、银、铂金及宝石表款，所有表款均搭载😁华为的智能机芯。然而，新业务的表现并不理想。2024年，智能😊手表的收入仅为2802.5万元，占总收入的6.1%，毛利率为🥳18%，远低于传统金表业务的29%。今年前五个月，智能手表的👍销售收入更占总销售收入仅为2%。智能金表的市场接受度、技术整🤗合难度以及品牌认知度，都是西普尼转型要面临的重要挑战。 😜 编辑：邬嘉宏返回搜狐，查看更多

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

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邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的😆早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A🙄APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指🔥出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货👏时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早💯期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho😆ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 🚀 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🚀内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比😉持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr❤️o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😉较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间😢同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国😀为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场💯仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，😢国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl🤔us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17😜标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为😡19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🌟5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon😅e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。🥳报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印🥳度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。😁 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于💯替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i😎Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😎然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5😊%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛🥳利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😀，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看😢跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更😜多