文 | 预见能源 文 | 预见能源 “经营正常”😁为何难以转化为股价动能？ 9月29日，宁波能源2025😆年半年度业绩说明会现场，投资者的提问直指核心：“公司股价长期😉低迷，是否遇到经营困难？有何提振股市的具体措施？”面对这一尖🤩锐质询，董事长马奕飞给出“日常经营一切正常，上半年归母净利润😂增长13.05%”的回应。 然而市场对此并不买账——作⭐为1995年成立、2004年登陆上交所的老牌企业，其首发价格💯4.2元，二十余年后股价仍在4元区间徘徊，与宁波光伏装机容量😅突破千万千瓦的区域能源发展热潮形成鲜明反差。 当202😡4年营收同比下滑21.24%、归母净利润同比下降30.05%🤗的年报数据与半年报“增利不增收”的表现叠加出现时 ，这家国企⭐的估值困境更显扑朔迷离：所谓的“经营正常”为何难以转化为股价😘动能？二十余年的发展又为何未能给投资者带来超额回报？ 👏分红维稳与市值管理：为何难破股价僵局？ 股价长期与首发🙌价持平的背后，是市场对企业成长价值的深度疑虑。通常而言，此类🎉局面往往源于长期盈利增长乏力、资产增值效率低下，导致股价无法😢反映企业成长红利。宁波能源的财务轨迹似乎正在印证这一逻辑：2😎022至2024年，公司归母净利润波动明显，分别为3.64亿😢元（同比减少23.22%）、4.07亿元（同比增加18.65⭐%）、2.85亿元（同比减少30.05%），缺乏稳定增长的核😜心支撑。 面对投资者关切，马奕飞在业绩会上着重强调公司💯对股东回报的重视，提及2022至2024年现金分红比例分别达🤗41.48%、41.15%和58.83%，2025年5月已实🌟施每10股派1.50元（含税）的分红方案，总额约1.68亿元👍。但分红力度与股价表现的脱节，暴露出市值管理的深层短板。尽管😍管理层提出“以价值管理为核心，通过增强竞争力、优化治理、加强🥳投资者沟通”等长效措施，甚至暗示未来可能推出股权激励计划，但👏市场更关注实际成效。 值得注意的是，投资者对“增收不增🤩利”的追问直击痛点。2025年上半年18.74亿元的营收同比💯减少11.24%，与1.97亿元归母净利润的13.05%增幅🤔形成诡异背离，而马奕飞“积极开拓市场、优化资产结构”的回应未🙌能给出实质性解决方案。这种增长质量的瑕疵，或许正是股价长期低😜迷的核心症结。 增利不增收背后：数据矛盾与流动性暗礁 🔥 2025年半年报呈现的“营收降、利润升”异象，并非宁波😍能源业绩质量问题的个例。回溯2024年数据，公司营业收入42😢.42亿元同比下降21.24%，归母净利润2.85亿元同比下😆降30.05%，已显现营收利润双降的压力，仅依靠经营性净现金🙌流124.55%的同比增幅形成短暂支撑，而这种现金流与营收的😎反向变动已持续多个报告期 。 业绩说明会上暴露的数据矛😅盾更引发市场担忧。针对经营活动现金流净额同比减少55.45%😅的问题，财务负责人夏雪玲称系2024年同期收回2.61亿元可😁再生能源补贴所致，但半年报明确记载该笔补贴为2.54亿元，7🤯00万元的差额未获解释。无独有偶，独立董事张志旺将研发费45🤗.25%的增幅归因于技术研发方向，而财报则明确指向“潜江热电😁、溪口蓄能研发费增长”，信息披露的不一致性削弱了市场信任度。🌟 展开全文 财务报表背后的流动性风险更不容忽视。👍截至2025年6月末，公司资产负债率64.46%，虽处于能源😡行业60%～75%的常规区间，但货币资金仅7.62亿元，占5😀6.09亿元流动负债的比例仅13.58%，现金比率远低于20🎉%的安全线。2024年数据显示，公司资产负债率已连续三年上升🤯，从59.07%增至65.99%，短期债务占总债务比例达49😴.67%，应收账款周转率则从2022年的15.06次降至2.🌟89次，资金回笼能力持续弱化 。 尽管管理层提出“发债🥳置换高息贷款”的融资策略，但在货币资金占总资产不足5%的现状🙌下，其抗风险能力与投资弹性已备受质疑。 智慧能源转型：🙌蓝图之下的落地困境 在业绩说明会上，马奕飞将公司未来发🤗展的重心锚定智慧能源转型，提及已在象山波威重工建成全市首个厂❤️区内风光储一体化项目，推进虚拟电厂与智慧能源管控平台建设，并😜计划“持续拥抱数智力量”。这一战略看似契合宁波打造“能源+数🤯字”新型能源体系的城市规划——截至2025年5月，宁波光伏装👍机容量达1024.45万千瓦，象山海风电装机容量超106万千🤯瓦 ，但宁波能源的转型实践却面临多重挑战。 对外投资的😊分散化与项目效益的不确定性形成鲜明对比。2025年上半年，公😂司既斥资9610.75万元收购坤能集团22家光伏项目公司股权💯，又通过子公司新设马鞍山朗辰、青辰新能源等平台，同时推进8项😘认缴出资，但多数项目出资进度不足50%，难以形成规模效应。反😁观存量资产，子公司潜江瀚达热电上半年亏损1828.58万元，😡兰溪甬能生物质能源有限公司因效益问题被清算注销，核心业务的盈💯利稳定性亟待改善。 转型项目的长周期与行业竞争的白热化😍更加剧了不确定性。公司寄予厚望的抽水蓄能项目中，仅80MW的😉溪口项目已投运，1200MW的状元岙项目仍在推进中，而此类项😢目普遍存在投资大、回收慢的特点。与此同时，电力市场化改革带来😁的挑战已然显现：浙江省内三家热电企业均需参与电力市场交易，绿😀电绿证、辅助服务等新型交易品种对企业运营能力提出更高要求，而😂公司目前尚未展现出差异化的竞争优势 。 当区域能源转型🙄的红利持续释放时，宁波能源的转型成效仍待市场检验。返回搜狐，🤯查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜 “银行免费短信正在消失”近日冲上了微博热搜，引发广泛关注。记者咨询了多家银行后发现，多家银行确实均已上调部分动账短信通知服务的起点金额，调整范围主要为免费短信服务，也涉及少部分收费服务。 今年8月中旬，广东华兴银行发布公告称，为提升客户服务水平，该行对个人客户账户动账短信发送方式进行了优化。自2025年9月16日09:00起，该行将停止发送账户动账金额在500元以下的动账短信。而在此之前，该行动账短信提醒没有起点金额要求，只要发生动账均会发送短信提醒。 这并非是今年首家调整动账短信通知提醒服务的银行。在广东华兴银行之前，已有民生银行、中国银行、湖北银行等多家银行纷纷进行调整。 其中，早在今年1月1日起，民生银行便将个人借记卡人民币账户短信即时通服务部分优惠措施调整为：单笔通知起点金额大于300元的动账短信提醒优惠终止；签约个人网银、手机银行、微信即时通任一产品享短信即时通服务费9折优惠终止；从3月1日起，民生借记卡签约了短信即时通，且有收到该行发送的即时通动账短信提醒，次月会按照人民币2元/月/卡/手机号的收费标准进行收费。 针对终身免费短信通知服务的存量个人客户，中国银行也于4月17日开始调整其账户变动触发短信通知的默认金额，起点金额上调为100元。此前，此类客户免费接收短信提醒的起点金额是0元（以上）。 “目前大多数银行都已没有全部免费动账短信通知提醒了。银行发送信息也是需要成本的，银行设置动账短信通知服务起始金额以后会成为一个必然的趋势。”一位不愿具名的银行业内人士告诉记者。 “银行免费短信服务逐渐淡出市场是成本控制与数字服务升级共同驱动的必然选择。”苏商银行特约研究员武泽伟在接受记者采访时表示，一方面，海量短信的持续发送构成可观的运营成本，这与银行降本增效的核心诉求相悖；另一方面，移动支付与手机银行的全面普及，使应用程序推送等免费数字化通知方式成为主流，其信息承载更丰富且触达更高效，显著降低用户对传统短信的依赖。银行主动收缩此项服务实质是引导客户迁移至更现代的电子渠道，从而优化资源分配并加速整体数字化转型进程。返回搜狐，查看更多