文 | 最话FunTalk，作者 | 何伊然，编辑 | 刘宇😍翔 文 | 最话FunTalk，作者 | 何伊然，编辑😊 | 刘宇翔 一夜之间，甲骨文就从垂垂老矣的数据库公司❤️变成AI巨擘，以及成为未来TikTok 股权交易的最大赢家。👏 美东时间9 月15 日，甲骨文股价再度上涨3.41%😁。此前八月，它就被美国私人金融和投资咨询公司Motley F👍ool列入“美股十巨头”之列。这“十巨头”除了此前的“七姐妹😆”（英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、苹果（AAPL）、🔥亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Meta😢 Platforms（META）、特斯拉（TSLA）之外，加🎉上了甲骨文（ORCL）、博通（AVGO）和奈飞（NFLX），😍认为它们将引领AI前进方向。 跻身AI 巨头，甲骨文对🌟云计算市场也野心勃勃。六月份的2025财年第四季度收益报告里😢，甲骨文CEO萨弗拉·卡兹曾宣称：“甲骨文不仅有望成为全球最🤯大的云应用公司，而且还有望成为全球最大的云基础设施公司之一。😘” 甲骨文可能收到的一份大礼将巩固它在云计算市场的优势❤️，那就是TikTok 美国用户数据将继续由甲骨文托管，存储在😴得克萨斯州的数据中心。 更重磅的是，据传，甲骨文与沃尔🎉玛组成的财团将有望接持 TikTok40%的股份。81岁的甲😀骨文创始人拉里·埃里森迎娶了年仅34 岁的90后华裔女性，再🤗焕发青春，如今，又想将10 后的TikTok部分纳入版图。 😆 但也有泼冷水的，高盛在最新报告中大幅上调甲骨文目标价至👏310 美元的同时却维持“中性”评级，其认为巨额资本支出将推💯迟至现金流盈亏平衡至29财年，而且能否转化为营收增长仍缺乏明🤗确的可见性。 虽然前景看涨，但因存在诸多不确定性，所以😴甲骨文市值在短暂突破万亿美元后，跌到8500 亿美元左右。 🤩 但谁都不会再忽视埃里森的野心，以及他背后雄厚的政商资源🙌。 01 81岁的埃里森给54岁的马斯克上了一课🤯。 当地时间9月10日，甲骨文跳空高开，股价涨幅一度超🙌过40%，收盘市值一天增加2240亿美元，创下1992年以来😴最大单日涨幅！拉里·埃里森个人财富也水涨船高，暴涨890亿美🤯元，一度超越马斯克，首次登顶世界首富！ 在硅谷纵横四十🥳余年，耋耄之年还能再进一步，拉里森的精神头属实令人惊叹。 😍 甲骨文的突然“起飞”源于其前一日公布的2026财年第一财💯季业绩。 根据财报，本季度甲骨文总营收149亿美元，同👍比增长11%；净利润为29亿美元，同比下降4%。从客观数字来💯看，这是一份拿得出手的成绩单，然而处在AI爆发式增长期，甲骨❤️文营收和净利润表现并没有达到的市场的预期。 不过，甲骨😜文想要强调的重点不在本季度，而是一个让行业内外瞠目结舌的预期🤯收入——公司剩余履约义务（RPO）高达4550亿美元，单季度🚀增加3170亿美元，同比增幅359%！ 展开全文 😘 RPO本质是企业的“预收款”，包含已签约但尚未确认收入的合😊同价值。此前，外界对这一数字的预期约1800亿美元。 🚀甲骨文CEO萨弗拉·卡兹强调，公司本季度与三家人工智能领域巨🙌头都签署了重量级的云合同。目前，OpenAI、xAI、Met👏a、英伟达等在AI浪潮下收益最大的公司都与甲骨文有着重要合作🤔，公司未来RPO可能突破5000亿美元大关，“客户需求远远超⭐过了产能供给。” 卡兹给出了极其有冲击力的预期指引，认😅为公司云基础设施业务本财年收入将增长77%，达到180亿美元😎，未来四个财年的年收入目标分别为320亿美元、730亿美元、😊1140亿美元和1440亿美元。 虽然甲骨文没有直接承🔥认带动RPO的项目是什么，可是媒体如同早已打好招呼一般，迅速🤔跟进披露了具体内容——OpenAI将在未来5年，向甲骨文采购🥳价值高达3000亿美元的算力。 这笔采购是“星际之门”🤯AI基础设施投资计划的一部分， 今年初，美国总统特朗普😍与软银孙正义、OpenAI奥尔特曼和拉里·埃里森共同在白宫宣😍布启动“星际之门”，号称要在四年内投资5000亿美元在美国本😊土建设容量为10吉瓦的数据中心。其中，软银负责财务，Open😜AI承担运营，甲骨文提供高性能芯片。此外，微软、英伟达和Ar😘m也会是初始技术合伙人。 7月，OpenAI宣布与甲骨🎉文共同在美国开发4.5GW新增“星际之门”数据中心算力，未来❤️AI数据中心总容量突破5GW，可支持超200万枚芯片运行。 😀 彼时，双方没有透露具体的交易金额，直到发布财报，甲骨文😅才抛出“重磅炸弹”。 一夕之间，投资机构们似乎全部变成🚀了单线思考的乐观主义者，完全沉浸在了3000亿美元这一天文数😅字带来的震撼之中，用一飞冲天的走势强行打造美股新的神话。 😘 02 稍许冷静之后，甲骨文股价连续两个交易日回落，🤗累计跌超10%。 3000亿美元说着好听，可这只能算是😘一笔“口头支票”。AI浪潮下，钱变得越来越不值钱，天文数字随😍处可见，只要把一时的热度抓住了，似乎没有人会真正跟进具体的落😜实细节。 根据最新披露信息，作为采购方，OpenAI的😆年收入约为100亿美元，尚未实现盈利。即便身处行业领先位置，🤯在激烈的市场竞争中让ChatGPT保持高速增长的难度越来越大👍，商业模式也仍处于探索状态，从产品端获取足够现金流对奥尔特曼🙄仍是一个难题。 换言之，OpenAI自身的“造血能力”🚀与约定的合同金额之间存在巨大的差距。 预期收入严重依赖👏单一客户，客户的支付能力是个未知数。怎么看，甲骨文都像是在用😊一个虚实不清的交易引导市场做出过度反应，用一场豪赌刺激市场继🌟续看好自身在AI时代的前景。 拉里·埃里森的商业形象一😡直是激进的“坏小子”。在塑造激进的个人形象，创造增长故事领域🙄，马斯克只能算他的晚辈。 在科技圈大佬中，埃里森是技术🤩底子很薄弱的哪一类，先后就读三所大学却没有拿到一张毕业证书。😆不过，复杂的社会经历锻炼出了他过人的商业前瞻力以及打造政商关❤️系的能力。70年代末，埃里森找到了合适的技术合伙人，利用IB🌟M的战略失误带领甲骨文销售团队率先拿下了美国中央情报局的订单😉，卖出了尚未成熟的数据库产品，成为信息技术革命下成功摘到果子🙄的人。 过于沉溺于传统数据库市场，使得甲骨文云业务起步👏晚，加上丢掉中国市场，甲骨文一度被视为一家跑输科技大盘的“老🥳公司”。 2016年，甲骨文才推出第二代云基础设施Or😁acle Cloud Infrastructure（OCI）😘。在进度远远落后于竞争对手的情况下，甲骨文立足自身优势，专注😴企业级混合云和数据库相关的云服务，将OCI与其数据库服务深度🎉整合。 同时，甲骨文采用多云融合战略，帮助客户实现在私🤯有云、公有云和本地数据中心之间灵活切换，协同服务，这对注重信🤔息安全的大客户非常实用。 “TikTok是OCI发展‘🥳分水岭’。”2020年，在美国监管机构的强制要求下，Tik 😂Tok一度处在出售边缘，不得不寻找在美国本土化运行的合作者。😡 与半路入伙又反叛的马斯克不同，在相当长一段时间，埃里🌟森一直是硅谷少有的共和党支持者。凭借在信息安全领域经验和与特😢朗普政府的良好的关系，甲骨文从微软手中抢下了大单，成为Tik⭐ Tok“可信技术提供商”。知情人士透露，Tik Tok庞大😀的流量所带来的业务规模超过了OCI其他所有客户的总和，迫使甲😴骨文以从未有过的规模思考业务布局。 在ChatGPT引🤗爆AI热潮之前，为TikTok运行图形处理器使得甲骨文储存了🚀规模庞大的英伟达GPU芯片，也积累了丰富的AI基础设施运营经😜验，这家老牌公司得以迅速适应市场变化。 科技业不将论资👍排辈，只看能不能站上风口。2024年，埃里森又抓紧特朗普重返❤️白宫的机遇，和OpenAI携手搞起了充满雄心壮志的“星际之门🎉”。 虽然人在暮年，但依靠与特朗普的亲密关系，埃里森在😅用激进的方式为甲骨文争取进入下一个科技周期的机会。 0🤗3 最近几年的经济形势，让个人到企业都有了一个明确的认😅知：不能用当下的情况去推断未来，不能只看得见上升看不见低谷。🌟AI应用能否充分发展，融入生活的每一个角落将会决定当前火热的😡AI基础设施投资是不是一场泡沫。 诚然，每一方都希望有👍好的结果，但更需要看得见风险。 甲骨文作为经历过几轮周😉期的科技业“老人”，有着丰富的“过关”经验。因此，当甲骨文一😴味地片面凸显积极因素时，外界反而会更加在意它想要掩饰的是什么🚀。 “他们实际上没有钱。”作为竞争对手，马斯克一直是“👏星际之门”有力的监督者。 按照奥尔特曼的规划，“星际之😉门”初始投资额1000亿美元，逐步扩展至5000亿美元。马斯😁克则称，他掌握可靠情报，软银的融资保障金额远低于100亿美元🌟。 官宣以来，“星际之门”计划进展缓慢，软银和Open🤯AI在多项议题上存在分歧。据透露，OpenAI自行将设在得克😉萨斯州阿比林市和登顿市的两座数据中心列入“星际之门”项目，O🙄penAI与甲骨文达成的协议也绕过了软银。 这意味着A🚀I基础设施建设巨额成本很难得到软银引入的外部资金，而是要由甲😆骨文承担。 2026财年一季度，甲骨文的资本支出高达8🤯5亿美元，同比增长近270%，自由现金流已连续两个季度为负。🙌2026年，甲骨文计划新建37个AI数据中心。财报会上，卡兹🎉承认公司财年资本支出指引上调至约350亿美元，相当于预计营收👍的53%。 据统计，甲骨文在AI基础设施上的投资已经超😊过了其现金流，总债务权益比高达427%。作为对比，微软仅为3🙌2%。 今年初，就有外媒披露甲骨文在数据中心方面的资金😍投入已接近临界线，埃里森个人的财务能力或许比整个公司还要强。🥳未来几年，甲骨文有极大概率持续陷入负自由现金流的状态。 😡 一旦订单转化不如预期，很可能引发流动性危机，市场对公司的信😅心将迅速崩塌。 实际上，甲骨文AI基础设施业务的盈利能🔥力也让外界担忧。 摩根史坦利的报告明确指出，甲骨文在本😢季度财报中回避了原先设定的2026财年营业利润率达到45%这😘一目标，这表明公司的利润率表现不及预期。 第一财季，包😁括云基础设施（IaaS）和SaaS的云业务在甲骨文总收入中的😁占比接近50%，相比2022年25%的占比翻了一番。以此推测🤗，云业务对利润率起到了反向作用。 摩根史坦利估算，甲骨😡文本地部署数据库业务毛利率高达97%，AI基础设施业务的毛利👏率约为40%左右。随着公司进一步转型，业务占比的变化将对利润😜率产生持续性影响。摩根士丹利预测，到2029财年，甲骨文的整🙄体营业利润率将从2025财年的72%下降到54%。 对💯任何生意而言，长期性的“投入＞产出”绝对说不上是走在正确的路👏径上。想要当AI时代的基础底座供应商，甲骨文必须要改善成本结🤗构，以及拓展更多客户，否则迟早会被开除出十巨头之列。 🤯这就不难解释为什么埃里森会紧抱特朗普大腿，以及紧盯着TikT❤️ok 后续的股权交易。作为围绕着特朗普周围的大财团的一员，埃🎉里森虽然不擅长技术，但也精通“交易的艺术”。返回搜狐，查看更😊多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 } 蓝鲨消费 文 } 蓝鲨消费 你好，贾总。😍 从9月10日开始到现在，笔者始终关注着西贝和罗永浩的😊PK。作为西贝的顾客，笔者经常带家里的小朋友到西贝吃饭，西贝😡餐厅给人的印象是干净、卫生，餐食口味受到小朋友的喜欢。本次争😂论的焦点在于西贝是否使用预制菜，从西贝公布的餐食制作标准和后😘厨直播来看，西贝没有国家规定的使用预制菜的情形。但西贝确实会🤔使用保质期较长的食材制作餐食。 其实我们都知道，随着冷😁鲜、冷藏技术的进步（比如液氮技术），很多食品可以先在中央厨房🌟做成半成品用冷鲜技术保存，再送到门店加工，其口感还原度越来越🥳接近大厨现做的水平。一些高端的西餐店，其高等级牛肉如果是从澳😊大利亚等海外进口，也是冷藏后通过冷链物流送到中国，再在门店解😀冻做成食材招待顾客。从行业角度讲，西贝用冷冻、保质期较长的海🙌鲈鱼做烤鱼是没有问题的。 不过，西贝主打儿童餐第一品牌🌟，作为一个家长（以及其他众多家长），关心的除了安全、卫生外（😀这点大部分家长相信西贝是没有问题的），还会关心其食材是否新鲜😎，是否现场烹制，当天卖完。这一点上，西贝自己也承认“没有满足🤯广大顾客的需求和期待”。 你和西贝的1.8万小伙伴显然🙄看到了顾客对西贝的疑问和期待。9月15日，西贝发布了一封《西🤔贝致歉信》，宣布在10月1日前对包括儿童餐牛肉饼等8款产品逐❤️步实行门店现做；并跟供应商沟通，在保证食品安全和库存周转的情🤩况下，尽量缩短保质期。 在为西贝叫好的同时，笔者还是希🙌望给你和西贝提点建议： 1.请你高度重视食材的新鲜度。🔥作为一个南方人，认为餐食好不好吃，跟食材新不新鲜息息相关（相😴信也是很多国人的基本认知）。食材新鲜，烹饪技术不用多先进餐食😊口感都不会太差。还以海鲈鱼为例，其核心产区是珠海市斗门区白蕉🔥镇，该地区占全国海鲈总产量的一半以上。那个地方属于亚热带气候😘，不存在冬天不能捕捞作业的问题。 西贝完全可以跟当地某🔥个或N个供应商谈好每年大概采购量，再让其按合同，提前一天将活😅鱼通过高铁、高速等运输到西贝在全国各地（合作或自建）的央厨，👏央厨宰杀处理冷鲜保存后运到门店，应该能做到当天宰杀当天烤卖（👍可能会增加一些成本，但值得）。 事实上，中国冷链技术已🙌相当发达，笔者建议西贝在采买生鲜食材（比如西蓝花等）时，向京😉东、阿里、拼多多等平台的供应链团队学习，你亲自带领采购团队绕😜开中间商，去到原产地，一方面确保食材优质、新鲜，另一方面也能🤩降低食材成本，还有助乡村振兴，帮助农民增收，对西贝树立良好品🌟牌形象大有裨益。 2.请你高度重视质优价美。这次风波中😅，顾客反映最多的问题之一是西贝的餐食有点贵。业内人士透露，西❤️贝的客单价高，因为用的是真材实料的食材，连员工的工服都不将就😀。行业内的人都知道，你做过多次快餐项目，比如贾国龙中国堡，但😁都不算成功，原因是你总用货真价实的食材来做快餐，算不过账来。🚀 本次顾客之所以对西贝后厨出现长保质期食材感到不舒服是💯因为：西贝的客单价不低，但量不大，食材也没有想象中新鲜。此外👍，顾客觉得贵，跟大家的整体收入承压有关。 西贝作为中国😍儿童餐龙头企业，年营收超60亿元，也应该站在顾客的立场（西贝🥳的顾客以中产为主，这些年普遍面临失业、房贷等压力），让顾客既🥳能享受到西贝优质的餐食，花费又不会觉得高，让顾客带着小孩来西⭐贝消费常常觉得“物超所值”。这可能要求西贝想办法全面降低食材😴（源头直采，大宗采购）、房租（门店可能不用那么大）、人工（使😊用炒菜机器人等）等成本，从而实现“西贝自己过紧日子，让消费者🤯过好日子”。 展开全文 3.请你高度重视公关工作😍。笔者在跟很多餐饮企业打交道的过程中有一个普遍的印象，不怎么🤯重视公关工作，常把公关等同于应对消费者投诉，给企业“灭”负面💯。西贝本次舆情风波所以愈演愈烈，跟你作为西贝创始人、以及有知😢名度的企业家IP，早早出来回应（可能不够重视公关团队的专业意👍见）有一定的关系。 你1988年创立西贝，至今37年了🌟，西贝像你的闺女，容不得任何质疑。但经过这次舆情危机你应该感🤯受到，没有一家企业是十全十美的，总有做得不到位的地方，况且是😆餐饮这种有无数细节和控制点的企业类型。本次事件的对错输赢可能🙌没那么重要，消费者怎么看的，西贝的各种应对在消费者心目中会留🔥下什么样的心智更重要。 如果你和罗永浩继续用诉讼等手段😜互相硬刚，西贝即便官司打赢了，品牌也输了。希望西贝从专业品牌🥳公关的角度出发，把罗永浩当成顾客，真诚地回应他的疑问和关切，💯秉着“有则改之无则加勉”的态度跟其沟通，而不是把他当成所谓的🤗“对手”，甚至还可以邀请他做“西贝首席品鉴官”，让其帮助西贝😂不断进步，笔者相信事情会很快得到妥善解决。 4.请你“😊让西贝透明”落到实处。西贝是中国餐饮行业的著名品牌，跟海底捞💯等一起，引领了中国餐饮行业的进步。西贝本次遇到的风波，如何应❤️对并做出切实的改变，将对全国餐饮行业（尤其是连锁餐饮龙头）起🤔到重要的示范作用。 至于如何让“透明的西贝”落到实处？😎笔者认为，西贝可以定期组织媒体、KOL（不建议任何人、任何时🤔候去，有食品安全隐患）走进西贝门店和后厨，见证和监督西贝的变😎革；西贝可以定期组织消费者走进西贝的央厨（北京平谷），走进西😉贝的食材原产地，见证食材的采购和预处理过程；西贝可以跟餐饮行😍业协会和相关部门沟通，推出相关预制菜、半成品等公示标准，推出😴餐食的制作标准并公开…… 中国餐饮是一个年GMV超5万😁亿元的民生行业，涌现出了海底捞、小菜园等优秀的餐饮龙头企业。🤗这些企业的创始人和你一样，带领企业在对标肯德基、麦当劳等全球🤯餐饮巨头的过程中，在中餐的安全、卫生、标准化等方面做了大量的🙄探索，让中国餐饮的连锁化率一路提升到23%（2024年数据）😊，但这跟美国的46.6%（2023年数据）依然存在巨大的差距😴。希望你能继续带领西贝，在对标欧美餐饮企业实现安全、卫生、标👍准的前提下，能把中餐强调食材新鲜、质优价美等优势发挥出来，让🚀中国餐饮走出海外，引领全球。让中国美食美味全世界。 此😁致， 敬礼！ 2025年9月15日返回搜狐，查看🙌更多