文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴👏文武 蜜雪冰城主要卖茶饮，后面也卖咖啡，现在又要卖啤酒😅了，蜜雪冰城想让年轻人微醺，有了新野心，背后或更是暗藏着蜜雪😢冰城的超级野心。 01 蜜雪冰城要卖啤酒了 茶饮😀巨头跨界做业务很常见，相较于奈雪的茶卖轻食、古茗卖咖啡这样的🎉新闻，蜜雪冰城要卖啤酒了的消息成为近日的一条重磅新闻。 😆 《新品略财经》关注到，10月2日，“蜜雪冰城要卖啤酒了”话😍题冲上热搜，引发了很大的关注和热议，没想到，“雪王”又搞了大😘事情了。 原来是10月1日，蜜雪冰城发布公告称，公司已😂于9月30日以合计2.97亿元获得鲜啤福鹿家53%股权。 🎉 交易完成后，蜜雪集团成为鲜啤福鹿家（以下简称：福鹿家）的😊控股股东，更意味着蜜雪冰城把福鹿家纳入麾下。 蜜雪冰城🙌大家都很熟悉了，是一家主打性价比和低价的新茶饮巨头。截至今年👏6月底，蜜雪冰城全球门店超过5.3万家，门店总数量超过麦当劳🙌，成为全球门店之王，更被网友们称为“雪王”。 其实，这😆不是蜜雪冰城第一次跨界，早在2017年，蜜雪冰城就跨界卖咖啡👏，成立了现磨咖啡品牌幸运咖，目前也正在狂飙开店，猛追瑞幸和库😢迪，截至今年8月底，幸运咖门店数量已突破8200家。 😢蜜雪冰城从卖茶饮到卖咖啡，不算大的品类跨度，但现在控股了一家🤔啤酒公司，这家啤酒公司还被蜜雪冰城给看上了，自然会引发市场关🚀注和热议。 据悉，蜜雪冰城投资的福鹿家成立于2021年😴，主要通过线下门店，为消费者提供现打现饮的鲜啤产品，包括经典👍鲜啤及果啤等鲜啤。 福鹿家最近一两年发展势头强劲，数据🙄显示，截至2025年8月31日，福鹿家拥有1200家门店。 😡 那么，福鹿家是一家怎样的企业？为何会被蜜雪冰城看上？蜜😉雪冰城为何要收购福鹿家？更重要的是，蜜雪冰城背后有什么野心和🥳雄心？ 02 蜜雪冰城想让年轻人微醺 先看看福鹿❤️家是一家怎样的企业？福鹿家在没有出现在蜜雪冰城的公告里之前，🙄相信很多人都没听过，外界对其了解更是很少。 前文部分已😘经对福鹿家做了基本简介，《新品略财经》进一步解析福鹿家发现，😡其有四个方面值得关注。 一是产品方面，福鹿家主打精酿啤🤔酒，产品线覆盖鲜啤、茶啤、果啤三大核心品类，超过15款SKU🤩，也就是说福鹿家产品已经成系统化。 展开全文 二😎是售价方面，过去一听到精酿啤酒就是卖的贵，是中高端产品，但福❤️鹿家的产品售价和蜜雪冰城一样走亲民路线，500ml杯装售价为🤯6.6元至9.9元，3L至5L家庭售价24元至54元。 🌟 三是经营层面，目前福鹿家的门店数量已达到1200家，覆盖全😡国28个省、自治区和直辖市，而且重点布局下沉市场，发展势头实😂属凶猛。 四是财务表现方面，福鹿家前两三年是亏损的，到😢了2024年就实现了扭亏为盈，纯利约为107万元。 可😘见，福鹿家产品完善，售价亲民，主攻下沉市场，还实现了盈利，在😅多方面和蜜雪冰城很像，就如同啤酒界的“蜜雪冰城”，最重要的是⭐福鹿家已经实现盈利了。 仅从投资角度来看，福鹿家是一家🙌优质公司，是一个优质资产，这正是蜜雪冰城所看重的基本面。 🤩 换个角度，站在蜜雪冰城的视角来看，就能理解其为何要收购福😊鹿家了。 蜜雪冰城所处的茶饮行业，在国内市场已经是红海😡市场，而且蜜雪冰城主攻下沉市场，增量空间有限，尽管现在幸运咖😡发展势头不错，但蜜雪冰城需要新增新业务，收购福鹿家就新增了公😎司业务品类，能增加公司营收。 蜜雪冰城是一家上市公司，🙌收购福鹿家，也向资本市场讲出了新故事，让资本市场对公司的未来🙌有更大的想象空间。 啤酒和茶饮、咖啡都属于饮品行业，蜜😊雪冰城收购福鹿家能和现有业务实现战略协同效应，进行供应链集中🥳化运作。 福鹿家在各方面都和蜜雪冰城太像了，简直就是“😀亲兄弟”，双方的主要消费人群有很大的重叠性。 现在的年😍轻人不喜欢喝白酒，让白酒巨头们很着急，但相比而言有很多年轻人😅不会拒绝啤酒，特别是啤酒、精酿啤酒等对年轻人来说不仅是饮品，😘更是被赋予了社交属性、解压和心理放松等需求。 据《天猫👍啤酒趋势白皮书》显示，18岁至24岁的Z世代是啤酒消费增速最😎快的消费群体，男性和女性增速分别达到25.9%和39.8%，🤩年轻人更加注重“情绪价值”和微醺体验。 说得更直白点，🤗蜜雪冰城投资福鹿家就是想押注年轻人啤酒消费市场，想让更多年轻😍人微醺起来，这正是蜜雪冰城的新野心。 蜜雪冰城真正想瞄🥳准的是规模超过千亿元的精酿啤酒市场。据中研产业研究院数据，预🙄计2025年，中国精酿啤酒市场的渗透率将提升至6.3%，精酿😀啤酒市场规模将达到1300亿元。 03 蜜雪冰城的超级😘野心和挑战 在中国新茶饮赛道里，蜜雪冰城和当前很多新茶😜饮品牌相比，不是一个新品牌，早在1997年就成立了，如今已发💯展成为一家新茶饮巨头。 蜜雪冰城从一开始直到现在走极致👍性价比路线，就是面临后来的消费升级和几波新茶饮浪潮，蜜雪冰城😜对自己的定价和定位从来没有改变过。 蜜雪冰城选择错位竞😡争，从一开始就主攻下沉市场，三四线城市及小县城，低价格赢得了🤔年轻人、学生等消费者的青睐，如同奶茶界的“萨利亚”。 😉相较于多年前爆火的奈雪的茶、喜茶，以及最近两三年爆火的霸王茶🌟姬，蜜雪冰城也没有跟着学，也同样狂飙发展，分得了市场的一杯羹🚀。 今年3月，蜜雪冰城在港交所上市，股价暴涨，被资本市😂场称为“港股新消费三姐妹”之一，其成长发展故事、业绩表现和资🙄本市场表现，蜜雪冰城可谓是风光无限，身处聚光灯下。 毫😘无疑问，当前的蜜雪冰城已经是一家新茶饮巨头，现在又投资收购了😉福鹿家，进入啤酒赛道，也同样展现出了其新野心。 《新品🔥略财经》认为，蜜雪冰城从卖茶饮，到卖咖啡，现在又要卖啤酒，业⭐务版图不断扩大，蜜雪冰城真正的超级野心是未来想要发展成为一家🔥综合饮品巨头。 不过，在《新品略财经》看来，一直以来，😉蜜雪冰城呈现出了鲜明对比的AB两面。 一方面，蜜雪冰城😊被市场称为“雪王”，门店超过了5.3万家，已经是门店总数量巨🤗无霸般的存在。据蜜雪冰城财报，其2025年上半年营收达到14👏8.75亿元，同比增长39.3% 。 正如前文所述，蜜😀雪冰城在门店总数量、财务表现、资本市场表现及市场声量等各方面😡来说，蜜雪冰城有爆火的一面。 然而，在另一方面，蜜雪冰🤔城又多次接连被曝光出现食品安全、店面卫生等问题，更可以说是频🎉发。 最近的一次是9月30日，郑州一家蜜雪冰城门店被曝🔥出多只老鼠横行，虽然该门店已致歉，表示整改，但还是冲上热搜。🤩 今年6月，蜜雪冰城在中国香港的一家门店更是被媒体报道😅称出现了大肠杆菌超标，当时引发了很大的市场关注和热议。 😜 一直以来，消费者对蜜雪冰城的投诉也是不断。据新浪新消费6月😢报道称，在黑猫投诉平台上，关于蜜雪冰城的投诉高达12000余❤️条，涉及商品品质和员工态度等方面。 蜜雪冰城多次因为负👏面冲上热搜，不少网友因为蜜雪冰城够便宜而表示“原谅”，或被“😢同情”。 有一类市场观点或媒体报道评论称，低价不能成为😁蜜雪冰城的“挡箭牌”。 蜜雪冰城所处的行业，食品安全或🤔店面卫生等问题肯定无法完全避免，或者百分之百管控，但要从企业⭐发展品控角度来说，负面问题不能频发，这正是蜜雪冰城的一大长期🙄挑战。 《新品略财经》认为，一路狂飙的蜜雪冰城，也有值😢得反思的一面。 参考资料： [1] 封面新闻：在👍鲜啤领域复制“雪王”传奇？蜜雪冰城2.97亿跨界卖啤酒 👍 [2] 界面新闻：14个月从100家开到1000家门店，蜜🔥雪冰城为何买下这家精酿啤酒商返回搜狐，查看更多

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文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多