智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，三季度为电子板块传统😍旺季，25Q3行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势，其中AI🔥算力相关需求强劲，海外算力链和国产算力链持续加速上行;存储景❤️气度增强，企业级需求旺，25H2 以来NAND和DRAM需求😊增速及涨价幅度超预期;ToB泛工业端需求持续回升，有望带动相😘关模拟、功率和成熟制程在低基数背景下实现同比高增速，且景气度😢有望延续至年底;消费电子三季度为传统旺季，下游需求平稳，其中🤔智能影像行业需求强劲，部分细分受高基数+抢出口效应减弱影响，🌟与此同时部分受益份额提升及创新升级的公司预计业绩较好;半导体😂设备链国产化稳步推进，先进逻辑订单逐步落地，存储订单底部回升🥳，且行业并购整合趋势明确。 中信证券主要观点如下： ❤️ 消费电子板块：下游需求整体保持正常旺季下的平稳增长，手机⭐和IoT端需求稳定，智能影像行业需求强劲。 1)手机-😴苹果链：整体正常拉货，预计2025年iPhone17系列新机⭐排产8900-9200万部(去年新机同期约8500-8800🎉万部)，供应链拉货处于旺季正常水平。 2)手机-安卓链😜：预计25Q3安卓手机全球出货量有望达2.6亿部，同比持平。👏需求相对平稳，零部件拉货动能略弱，预计有个股成长逻辑的公司表🌟现较好;品牌端，公司需求回升，业绩有望环比持续向上。 🤯3)IoT链：随中美关税谈判推进，抢出口效应6月后逐步走弱，⭐考虑多数公司面临24Q3高基数;其中，智能影像行业和AI眼镜😊行业需求强劲。 半导体板块：存储需求超预期，模拟功率低😁基数下高增长，先进制程/封装表现亮眼，设备订单逐步回升。 😂 1)制造/封测：制造公司三季度营收有望超预期增长，其中成👍熟制程需求强劲，先进制程扩产逐步落地，国产替代需求显著增长;😴封测公司三季度稼动率环比平稳提升，收入增长可见度普遍高于利润🥳。 2)设备/零部件：整体业绩由在手订单稳步确认，24🤯Q3订单需求相对平稳，25Q3逐渐落地成收入，因此预计板块整🎉体业绩稳健;订单层面随存储客户扩产需求逐步修复，整体预期稳中🤔有升。 3)设计：①存储芯片：25Q3下游需求环比持续😉增长，其中企业级存储需求旺盛，带动NAND/DRAM Q3涨🔥幅扩大且25H2涨价预期再上调;利基存储景气度全面提升，DD😉R4(Double Data Rate SDRAM4)涨幅扩😉大，大容量NOR(Negative OR Gates)及SL👏C (Single Level Cell)NAND全面涨价。😂②模拟芯片：消费类迎需求旺季，汽车及工控需求持续复苏，在国产👏替代及下游补库周期拉动下，模拟板块景气度有望延续。③功率器件❤️：受益于消费电子需求复苏，汽车、工业、新能源景气度持续，去年😘低基数背景下营收有望普遍增长。 电子零组板块：AI需求😴持续景气。 1)PCB：AI持续高景气，受益于大客户爬🚀产及高端产能布局。 2)被动：下游需求温和复苏，稼动率😉保持较高水平，AI相关表现更为亮眼。 投资策略 🙌25Q3电子行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势，综合来看，😎该行预计三季度业绩表现相对亮眼的细分板块有算力相关PCB龙头😡、存储龙头、模拟龙头、设备龙头、光学龙头、CIS(Compl🌟ementary Metal-Oxide -Semicond😉uctor Image Sensor)龙头、部分功率公司等。🤯 25Q4来看，看好板块超额收益，推荐算力、存储、半导👍体设备、消费电子四个方向的投资机会。该行预计9-10月电子板👏块步入备货旺季，带动稼动率上行;基本面角度，自主可控(国产算😆力突围、存储厂扩产下单、逻辑厂订单确定)、AI创新(海外算力🚀加单与扩产、端侧新品持续推出迭代)、周期景气(存储涨价)三方😜向均将持续景气，资本市场催化(IPO融资等事件提振)预计加速🌟，继续坚定看好板块未来一个季度的表现。 风险提示 💯 全球宏观经济低迷风险;国际政治环境变化和贸易摩擦加剧风险;😍下游需求不及预期;AI创新不及预期;AI商业化进度不及预期;😢安卓产业链创新不及预期;国产替代进程不及预期;国内晶圆厂扩产😡不及预期;先进制程技术发展不及预期;下游厂商竞争加剧;通胀导😴致的原材料涨价风险;制裁加码的风险;汇率大幅波动等。 ❤️【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对😢文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或😢完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担🎉全部责任。邮箱：news_center@staff.hexu🚀n.com 返回搜狐，查看更多

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2025-09-25 18:22:24 作者：狼叫兽 😍2025年9月25日，爱奇艺在年度内容分享会上宣布将正式进军😡线下文旅领域，计划打造以自有IP为核心的沉浸式主题乐园。公司🤯创始人兼首席执行官龚宇表示，未来发展战略将涵盖线上与线下双轨🤩并行，线上持续输出影视、综艺等内容产品，线下则重点布局主题乐😍园及IP衍生品开发。 据悉，新型主题乐园将定位于小型化🤯、强互动与快速迭代，融合国创IP与前沿科技，构建集文化、娱乐❤️与消费于一体的城市文旅空间。项目规划面积在5000至2000🥳0平方米之间，强调科技赋能的全感官数字体验。 目前，多😡个乐园项目已在推进中，覆盖扬州、开封及北京等城市。园区内将设🥳置全感交互体验区、限量版衍生品零售、沉浸式演出互动、主题餐饮😴等多元业态，致力于提供超过4小时的深度内容体验。 在运😘营模式上，企业将主导技术搭建、内容创作与整体运营，主要收益来😆源为门票收入及园内二次消费，旨在打造可持续发展的新型文化消费😁场景。 返回搜狐，查看更多