私募行业近年来发展势头迅猛，专业化、头部化趋势愈加明显。 🚀 近期，行业里又出现一轮基金经理公奔私的热潮，百亿数量也再🤩度扩容。 前冠军公募基金经理奔私 近日，基金业协😉会网站披露新一批完成备案登记的私募基金管理人名单。其中，一家💯名叫友安私募基金管理（广东）有限责任公司（下称“友安私募”）😀因“公奔私”背景格外引人关注。友安私募的法定代表人是易方达基😴金原基金经理宋昆，曾斩获冠军公募基金经理头衔。 基金业😡协会网站显示，友安私募成立于2025年7月14日，2025年😀9月29日完成私募证券管理人登记。公司注册资本为1000万元😉，宋昆在公司持股51%。友安私募注册地址在广东省珠海市香洲区🌟，办公地址在上海市浦东新区，目前有5名全职员工。 公开👏资料显示，宋昆是经济学硕士，2006年7月加入易方达基金担任😀研究员，2010年9月起担任基金投资部基金经理，2014年1🎉月担任投资二部总经理。在易方达担任基金经理期间，他管理过多只😎基金，包括、易方达新兴成长、等。2015年，宋昆管理的易方达⭐新兴成长，全年取得171.78%的收益率，成为当年的公募基金🌟冠军。 私募行业涌现新一轮公奔私浪潮，但因静默期要求很⭐多还未能官宣。截至今年9月，年内已有300余位公募基金经理离🚀任，数量创近五年新高。其中涉及华商基金周海栋、景顺长城鲍无可🙌等不少明星基金经理，业内传闻多数将加盟私募行业。中国记者获悉😅，景顺长城原基金经理鲍无可大概率将加盟高瓴旗下瓴仁投资。此外🙄，券商中国记者还从多家知名私募处了解到，不少头部私募近期都从🔥公募引进了投研新锐人才。 “公募行业现在激励制度发生很😘大变化，有不少年轻人希望出来闯一闯，正好股市的势头也很不错。🤩”有私募人士称。 百亿私募数量增加 百亿私募阵营🙌再度扩容。据私募排排网数据，截至2025年9月29日，百亿私🌟募数量较8月底增加3家，总数达94家。其中，正瀛资产、开思私💯募为新晋成员，红筹投资则重回百亿行列。 从结构来看，9😆4家百亿私募中，量化、主观、“主观+量化”混合型投资模式分别🌟有45家、41家、7家，另有1家未披露投资模式；办公地点集中🤗于上海（42家）、北京（24家）；员工规模达100人及以上的😅有13家。 融智投资FOF基金经理李春瑜表示，此次百亿🙄私募数量扩容，主要得益于A股市场回暖带动权益类资产收益提升，😎私募产品业绩与规模随之增长；同时，投资者对头部私募信任度提升❤️，资金向业绩稳定、策略成熟的私募聚集，为部分私募突破规模门槛🚀提供支撑。 业内人士指出，监管部门对于证券私募发展维持😆“扶优限劣”的总体思路，未来私募管理人数量有望在现有基础上大🤔幅压缩，而头部私募的竞争力将不断加强。 基金业协会数据😴显示，截至2025年8月末，存续私募基金管理人19,614家😜，管理基金数量137,922只，管理基金规模20.73万亿元⭐。其中，私募证券投资基金管理人7,684家；私募股权、创业投🤯资基金管理人11,740家；私募资产配置类基金管理人6家；其👍他私募投资基金管理人184家。 截至2025年9月末，😊今年已注销私募管理人数量已达999家，私募注销继续保持较快速😅度。而2021年至2024年四年间，私募管理人累计注销数量达🤔到7483家。 长假前私募排排网调查结果显示，70.1😉9%的私募对节后行情持乐观态度，认为市场经过节前的蓄势之后，🤩有望逐步回升；20.19%的私募对节后行情持中性态度，认为市😢场存在较多的结构性机会，但指数震荡概率较大；9.62%的私募😘对节后行情持谨慎态度，认为假期的不确定性叠加短期涨幅较大，节😂后市场有望迎来一段时间的震荡调整。至于节后市场主线，59.6🎉2%的私募表示看好AI、半导体、人形、智能驾驶、创新药等科技😴成长方向。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯🤩网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容😡的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作🤩参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@s🤯taff.hexun.com 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多