【大河财立方消息】9月30日消息，上海市人民政府办公厅日前印😁发《上海市政府投资基金管理办法（试行）》。 其中提到，😢各级政府应强化政府投资基金的整体谋划和资源统筹，基金布局应适⭐度集中，同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基金，避免同🎉质化竞争和碎片化。 政府投资基金应根据不同定位分类设置😜管理要求。对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基金🥳存续期要求、延长基金绩效评价周期，推动创业投资类基金作为耐心🤗资本投早、投小、投硬科技。对产业投资类基金，应建立多元出资结🤔构，适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本，聚焦支持重点产业😂关键环节和重点项目。 政府投资基金在运作过程中，不得从😅事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务；不得投资二级市场😅股票（上市公司定向增发、以并购重组为目的等中国证券监督管理委👍员会允许的投资方式除外）、期货、房地产、证券投资基金、评级A🎉AA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他🤔金融衍生品。 上海市政府投资基金管理办法（试行） 🌟 第一章 总则 第一条为构建更加科学高效的政府投资基金😊管理体系，促进政府投资基金高质量发展，更好发挥政府投资基金服😴务上海经济发展的功能作用，根据《中华人民共和国预算法》及其实😅施条例等法律法规和《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发😜展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）等文件规定，结合本市🌟实际，制定本办法。 第二条本办法所称政府投资基金，是指👏本市各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，🤔采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域⭐发展及创新创业的投资基金。 第三条政府出资是指财政部门😅通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资👏金。未足额保障“保基本民生、保工资、保运转”、政府债务付息等🤗必保支出或债务风险高的地区，不得安排政府出资新设基金。 🎉 第四条政府出资主要包括通过预算直接出资、安排资金并委托国有👏企业出资等方式。采取注资国有企业方式设立的基金，明确相关资金😎专项用于对基金出资的，纳入政府投资基金管理。 第五条政🔥府投资基金应坚持有效市场和有为政府相结合，突出政府引导和政策💯性功能定位，聚焦国家和本市重大战略、重点领域以及市场不能充分🙄发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，加快培育新质生产力🤔，增强科技创新策源和高端产业引领功能，为加快建成具有全球影响😁力的科技创新高地提供有力支持。 第六条政府投资基金主要🤩分为产业投资类基金和创业投资类基金。产业投资类基金要在产业发🌟展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，重点投资产业👍链关键环节和延链补链强链项目，推动提升产业链供应链韧性和安全🤗水平，打造具有国际竞争力的产业集群。创业投资类基金要围绕发展😅新质生产力，支持科技创新，重点投早、投小、投硬科技，提升自主🤯创新能力和关键核心技术攻关能力。 第二章 基金设立 🤯 第七条各级政府应强化政府投资基金的整体谋划和资源统筹，基😘金布局应适度集中，同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基❤️金，避免同质化竞争和碎片化。 展开全文 第八条市😎发展改革部门会同市财政部门、其他业务主管部门，结合国家及本市😁的发展规划、专项规划、区域规划，研究制定政府投资基金重点投资😊领域清单，报市政府批准后印发实施，并根据产业布局变化情况适时😢调整，加强对政府投资基金投向的指导和评估。 第九条市财🎉政部门会同业务主管部门，结合现代化产业体系建设需要和重点投资😅领域清单，加强本市政府投资基金布局的统筹管理，强化对各区设立😊基金的指导。鼓励各区参与市级基金设立，积极争取国家级基金出资😁，形成出资合力。 第十条政府出资设立基金应充分评估论证😆。根据市委、市政府重大决策部署和本市政府投资基金布局需要，业😢务主管部门会同财政部门，对基金设立的必要性和可行性进行评估论🤔证，结合财政承受能力，合理确定出资规模、比例和时间安排，拟定🔥基金设立方案，并按照规定程序报同级政府批准。 第十一条🔥设立政府投资基金实行市、区两级分级管理，报同级政府批准。区级🔥应结合产业发展实际，整合优化现有基金，严格控制新设基金，防止😡无序竞争。乡镇政府原则上不得设立基金。区级基金批准设立后，应😆及时报市财政局备案。除上述情形外，党政机关、事业单位不得以财🤗政拨款或自有收入新设基金，已经设立的应按照政府投资基金要求统😊一规范管理。 第十二条政府投资基金应根据不同定位分类设👏置管理要求。对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基🤩金存续期要求、延长基金绩效评价周期，推动创业投资类基金作为耐🥳心资本投早、投小、投硬科技。对产业投资类基金，应建立多元出资🤯结构，适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本，聚焦支持重点产🤗业关键环节和重点项目。 第十三条基金设立方案应细化明确🙌基金的政策目标、基金规模、存续期限、投资领域、出资结构、投资😜方式、投资决策机制、基金管理人选择方式、管理费计提、收益分配😅、退出条件和方式、风险防控措施等关键要素。 第十四条新🤩设政府投资基金应科学合理设置存续期，存续期一般不超过10年，😆创业投资类基金、国家和本市重点发展的战略性新兴产业领域投资基⭐金可适当延长存续期。 第十五条基金管理人应在业务主管部😂门指导下，在基金设立方案审批通过一年内，按照《私募投资基金监👏督管理条例》有关要求，完成基金设立、基金协议（章程）起草和签😁订、中国证券投资基金业协会登记备案、首期资金募集、基金投资运😢营相关管理制度制定等工作，并按照发展改革部门要求，做好政府投😢资基金信用建设和信用信息登记工作。 第十六条各级政府应⭐加强存量基金管理。对同类基金较多、投资领域明显交叉重合，以及😉存在投资情况不及预期等情况的基金，鼓励以“市场化、法治化”原😴则开展基金整合重组，按照相关程序及约定，优化存量基金管理。存🥳量基金整合不应影响基金正常投资运作。 第三章 基金管理🤯 第十七条政府投资基金一般应采用公司制、有限合伙制等组🔥织形式，建立科学的基金投资架构，可采取母子基金或直投项目方式😴进行投资。子基金原则上以直投项目方式进行投资，严控基金层级，💯防止多层嵌套影响政策目标实现。 第十八条政府投资基金原😀则上应通过市场化方式择优确定基金管理人和托管银行，采取其他方😜式的，应报同级政府批准。 基金管理人应具备与基金运作相🤩适应的专业能力、募资能力、投资能力和管理能力，具有股权投资或😘相关基金管理经验，具有符合要求的投资管理业绩。托管银行应选择👏在中国境内具有基金托管业务资质的金融机构，最近三年内保持良好🤗的财务状况，没有重大违法记录。 第十九条政府投资基金运😎作管理应按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则😉，建立科学规范的基金运作管理和投资决策机制。基金募资、投资、😢投后管理、清算、退出等实行市场化运作，各级政府部门应充分尊重🤗政府投资基金发展规律和项目投资特点，不以行政手段干预基金日常😘管理和具体项目投资决策。基金管理人应优化投资项目选择机制，防🤩止偏离政策目标、与民争利。 第二十条创业投资类和产业投😉资类政府投资基金之间应加强资源共享和协同联动，可按照市场化原😘则，积极引入社会资本参与投资，对同一项目不同阶段集合发力、接🥳续投资，推动形成匹配产业全生命周期的基金生态链。 第二😜十一条政府投资基金在运作过程中，不得从事以下业务： （😘一）从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务； （🤗二）投资二级市场股票（上市公司定向增发、以并购重组为目的等中😜国证券监督管理委员会允许的投资方式除外）、期货、房地产、证券💯投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品😘、保险计划及其他金融衍生品； （三）向任何第三方提供赞👏助、捐赠（经批准的公益性捐赠除外）； （四）吸收或变相🌟吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借； （五）进行承🙄担无限连带责任的对外投资； （六）发行信托或集合理财产👍品募集资金； （七）其他法律法规禁止从事的业务。 😢 第二十二条业务主管部门、财政部门可通过监督投向、跟踪投资进😘度、委派观察员等方式，促进基金合规运作。基金管理人应对子基金👏投资方向、合规运营、财务状况等情况实施监督，强化尽职调查责任🚀。 第二十三条政府投资基金的管理费应结合基金的类别、规😢模、政府出资比例、投向、管理贡献度等因素，科学论证、合理确定🤩计提标准。基金管理费应结合投资期和退出期不同阶段实行差异化管👍理，基金投资期管理费应以实缴出资或实际投资金额为计提基数，退😴出期应以未退出原始投资成本为计提基数并适当降低管理费计提标准🙌，基金存续期满后不得收取管理费。 第四章 基金退出 🙄 第二十四条政府投资基金应科学合理确定退出期，并在章程或合😆伙协议中细化明确退出条件。政府出资退出时，应按照章程或合伙协🌟议约定的条件退出；没有约定的，应依法依规进行评估，采取市场化🎉方式确定转让价格。 第二十五条基金存续期满前达到退出条❤️件的，经各出资人同意，可通过回购、转让等方式适时退出。基金未😴达到预期效果，投资进度缓慢或资金长期闲置的，政府出资部分可按👍照协议约定提前退出。政府投资基金存续期满后原则上终止，确需延😎长存续期限的，应报经同级政府批准后，与其他出资方按章程或合伙👍协议约定的程序办理。 第二十六条基金管理人应建立基金退🚀出管理制度，制定退出方案。业务主管部门应结合所管理基金的不同🚀类型，加强基金退出的监督指导。 第二十七条政府投资基金🤗各出资方按照“利益共享、风险共担”的原则，在基金章程或合伙协😘议中明确约定基金收益分配和亏损分担方式。政府出资部分的非项目❤️收益一并纳入基金收益管理。 第二十八条政府投资基金原则❤️上不循环投资。基金投资的子基金和项目退出后，基金管理人应及时🤩向出资人分配资金。对归属政府出资部分的本金和收益，按照财政预💯算和国库管理制度有关规定及时足额上缴国库。 注资国有企😴业方式设立政府投资基金的，国有企业收回的收益应按照要求上缴国😡库，收回的本金原则上优先用于落实市委、市政府部署的战略性任务😘。 第二十九条基金管理人应加强投资间隙资金管理，投资间😂隙资金只能投资于银行存款、国债等安全性和流动性较好的固定收益😅类资产。 第五章 基金预算管理 第三十条财政部门❤️履行政府出资人职责，加强政府投资基金的预算管理。政府出资预算🤩按照“量入为出、统筹兼顾、控制风险、讲求效益”的原则，结合基⭐金发展规划和投资运营情况科学编制。 第三十一条基金管理😅人每年应合理编制基金年度出资计划，由业务主管部门审核后报同级😴财政部门。财政部门根据基金投资进展、结余资金、绩效管理等情况🤩合理安排出资，并按照规定纳入年度预算管理。 第三十二条🙄基金管理人根据基金年度预算、投资进度及实际用款需要提出资金拨😅付申请，经业务主管部门提出审核意见后，报同级财政部门。财政部👏门结合基金投资进度、资金结余等情况，对拨付申请进行审核后，做❤️好资金安排工作。新设立的市级政府投资基金，原则上通过市级政府🤗投资基金统一出资平台出资。 第三十三条财政部门向政府投🙌资基金出资拨付资金时，增列当期预算支出，按照支出方向予以明确🙌反映；收到投资收益时，作增加当期预算收入处理并予以明确反映；😁基金清算或退出收回投资本金时，作冲减当期财政支出处理。 😴 第三十四条财政部门应按照《财政总会计制度》规定，及时准确核👍算政府投资基金的投资、损益、处置和清算等业务。 第六章👏 监督绩效和风险防控 第三十五条财政部门、业务主管部门💯对政府投资基金实施全过程绩效管理。业务主管部门应按照基金设立😜方案明确的政策目标，合理设置绩效目标，构建科学化、差异化、可⭐量化的绩效指标体系，重点关注基金政策目标综合实现情况，对于重😘大战略性项目，突出项目的战略定位和社会效益。综合采取调整管理🎉费、超额收益分配等措施加强绩效评价结果应用，体现激励约束，切🤩实发挥绩效评价对基金运作管理的“指挥棒”作用。 第三十👍六条国资部门牵头制定政府投资基金尽职免责有关制度，遵循基金投❤️资运作规律，优化免责认定标准和流程，不将单一项目或单一年度盈👍亏作为考核依据。对依法依规履行决策程序、符合尽职要求且未谋取🤔非法利益的应予以免责，不将正常投资损失作为启动责任认定程序或😀追责的依据。 第三十七条政府投资基金应建立定期报告机制😀，按照要求向出资人和业务主管部门报送基金运作管理情况、财务报😍告以及可能影响基金正常运营、产生大额投资损失、发生重大风险的😆重大事项等，并按季度向财政部门和业务主管部门报送基金资产负债💯表、损益表等基金国有资产情况。托管银行应依法履行托管职责，做😉好账户管理、资金清算、资产保管等事务，对投资活动实施动态监管😆，定期向出资人提交托管报告。 第三十八条市级政府投资基🎉金统一出资平台应建立和完善政府投资基金信息管理系统，加强全市😍政府投资基金运行情况的信息统计和综合分析。 第三十九条😎政府投资基金应强化内控管理，依法保障出资人权益。基金管理人应🌟建立关联交易管理制度和廉政风险防范体系，不得以基金财产与关联😎方进行不正当交易或利益输送，不得从事法律法规或行业规章禁止的🚀业务。基金管理人应加强基金从业人员法律法规及职业道德教育、培🚀训和管理，确保政府投资基金行为合法合规。 第四十条严禁🥳以政府投资基金名义变相举债。不得通过政府投资基金方式举借隐性🤗债务，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益、回购社会资本方🎉的投资本金、承担社会资本方的投资本金损失等事宜，不得对有限合😘伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债，不得通过其他❤️“明股实债”方式变相举债，不得强制要求国有企业、金融机构出资😅或垫资。 第四十一条政府投资基金应接受审计、财政部门对😊基金运行情况的监督。审计、财政部门按照有关规定开展政府投资基🤗金审计监督、财会监督，基金管理人、托管银行等应予以配合，监督🌟检查中发现的问题按照相关法律法规及有关规定处理。基金从业人员🚀玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊或利用职务便利索取或收受他人财物🤔的，依规依纪依法给予处理处分；构成犯罪的，由职权部门依法追究🙄刑事责任。 第七章 附则 第四十二条政府出资或政⭐府投资基金参股国家级基金的，执行国家级基金相关规定；因贯彻落😜实国家战略等要求，与其他省（自治区、直辖市）合作设立基金的，🤩按照各方协商确定的方案执行。 第四十三条各区可结合本办👏法及实际情况，制定实施细则。 第四十四条本办法自202😂5年10月1日起施行，具体解释工作由市财政局承担。本办法实施🔥后，国家有新规定的，从其规定。 责编:王时丹 | 审核😀:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多