深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶 中信保诚基金知名基金🤗经理江峰旗下在管产品密集增聘基金经理，目前无独管基金，市场猜🤔测或许是其离职前兆。去年以来投研团队中数人离职，其中不乏“老😀将”。公司旗下权益产品占比较低，部分产品长期业绩跑输基准。 🔥 根据公告，江峰旗下基金中信保诚多策略灵活配置混合于8月🙌22日、中信保诚景气优选混合与中信保诚安鑫回报债券基金于9月😀16日先后增聘基金经理王颖。至此，江峰旗下3只基金均采取多人😁共管模式。从行业管理看，基金经理的离职前兆往往是旗下产品均增😍聘，随后“清仓式”卸任并离职。此外，市场将“限额反常松绑”视😴为佐证：江峰管理的中信保诚多策略在本月5日将每日申购限额从1😆000元放开至10万元，有投资人认为这与该基金长期对小微盘市🤗场的谨慎态度相左。因此，市场有猜测认为他后续可能宣布离职。 😆 江峰任中信保诚权益投资部助理总监。任职回报方面，中信保🤩诚多策略混合（LOF）A5年半的认知回报率为123.41%，🌟中信保诚景气优选混合A近2年的任职回报接近76%，中信保诚安😉鑫回报债券A近2年的任职回报为13%，均超过同类基金同期平均😘收益率。 王颖任公司量化投资部副总监（主持工作）。其在🎉管产品任职回报方面，除接手月余的基金外，部分产品收益率跑输同😁业均值。她管理中信保诚新锐混合A的时长接近6年，任职回报接近🙄36%，而同类基金同期平均收益率超过52%；中信保诚瑞丰6个😅月混合A任职超200天，回报率为1.73%，同类基金同期平均👍收益率接近19%。 中信保诚基金人事变动方面，去年以来😡有5名基金经理离职，新聘5名基金经理。其中不乏“老将”：今年😡4月量化投资总监提云涛宣布离职，他在该公司任职已超过9年，基🎉金经理从业近10年；去年初，在公司任职超过10年的宋海娟宣布🌟离职。 据同花顺数据，至今年年中，中信保诚基金旗下有8😡9只产品，合计公募基金管理规模为1629.29亿元，在公募基😀金管理人中排名45。其中，3只货币型基金规模为606亿元，3😅3只债券型基金规模为773.16亿元，1只QDII规模不足3💯亿元。权益基金方面，14只股票型基金规模为47.62亿元，不🚀足公司管理总规模的3%；混合型基金38只，合计规模不足200🌟亿元，占公司管理总规模的12.25%。公司旗下有12只规模不💯足5000万元的“迷你基”，其中中信保诚至诚混合、中信保诚至🤩利混合、中信保诚新选混合等5只产品规模不足2000万元。 😉 权益产品业绩方面，中信保诚至诚混合A与中信保诚新机遇混合👍（LOF）年内收益为负，中信保诚新蓝筹、中信保诚弘远混合A等👍21只产品年内收益率跑输同期基准业绩；中信保诚新兴产业混合A🤔近三年收益率为-31%，中信保诚新兴产业混合A、中信保诚至诚😢混合A、中信保诚新机遇混合（LOF）、中信保诚优胜精选混合A🙌同期净值跌幅超10%，20余只产品跑输同期基准业绩。自成立至😜今，中信保诚中证信息安全指数（LOF）A的收益率为-42%，❤️跑输同期基准业绩近17个百分点；中信保诚龙腾精选净值跌近19😆%，至少跑输同期基准业绩16个百分点。尽管中信保诚新锐混合A🤩、中信保诚至诚混合A、中信保诚至利混合A成立以来的收益为正，🙄仍至少跑输同期基准业绩20个百分点。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多