文 | 万联万象 文 | 万联万象 金价突破85😴0+的消息，像秋天里的暖风，裹挟着一种躁动，吹遍了这座江浙小😢城的街巷。 但对于小城里本地一家金店的李姐来说，这风，❤️不过是吹皱了心底那潭早已波澜不惊的水。她看着柜台外指指点点、⭐啧啧称奇的人们，嘴角牵起一丝旁人难以察觉的笑意。 七百😡多的时候，她就已经把手头攒了半辈子的金镯子、金项链，连同女儿❤️出生时买的那对小小如意锁，都悉数换成了存折上沉甸甸的数字。如🥳今这更高的价码，于她，不过是新闻里的一个数字，隔壁柜台小年轻🤔们咋咋呼呼的话题罢了。 她的坦然，源自一个老金匠女儿的💯本能：潮水来了，不必追；潮水退了，才知道谁在裸泳。她父亲常说😢： “金子不说话，但比人会说话。” 01 李姐：😆柜台后的“弄潮儿” 李姐大名李秀娟，在这家百十来平的金😡店站了二十年柜台。她不是经理，却比经理更有威信。新来的店员分😂不清千足金和万足金的区别，却认得清李姐一个眼神： 那是😀提醒你，眼前这位顾客是真心想买，还是只是来蹭蹭金器的“财气”🎉。 金价是从2024年开始，像坐了火箭似的往上窜的。起🤯初，店里的生意反而淡了，人们抱着“买涨不买跌”的心态观望。但🙌李姐嗅到了不一样的气息。来打听的人多了，问的不再是“哪个款式😆好看”，而是“现在买合不合适”、“还能涨多少”。 她心🤩里那本账清楚得很：自己柜子里那些“私房金”，大多是金价三百多😉时攒下的，如今翻了一番。 当金价冲破730的那个下午，😂店里没什么人。李姐默默打开家里的保险箱，把那些承载着岁月记忆😍的黄金一一取出。摩挲着母亲留下的那只花纹模糊的镯子，她有过片😴刻的犹豫，但旋即被一种更强大的理性取代。 “物是死的，😉人是活的。”她对自己说。 第二天，她便把黄金都卖了。手🙌续办得利索，钱到账的短信提示音响起时，她长长吁了口气，像是卸😂下了一副重担。女儿不解，埋怨她卖了外婆的念想。李姐只是笑笑：😊 “念想在心里，不在物件上。钱在你卡里，比什么念想都踏🎉实。” 如今，她依旧每天擦拭着柜台玻璃，看着金价牌上的😎数字如脱缰野马，内心却平静如水。她见识过九十年代金价的低迷，❤️也经历过零八年后的一波小高潮。 她深知，这世间没有只涨🚀不跌的东西，黄金亦然。她的坦然，是二十年来看着无数人在金价起🥳伏中或狂喜或捶胸，修炼出来的定力。她成了小城金价波动最冷静的🎉注脚。 02 张奶奶：箱底下的“秘密” 展开全文🙌 与李姐的主动出击不同，住在城东老居民楼的张奶奶，是这💯场金价狂潮中最沉得住气的“玩家”。她今年八十有二，耳朵有点背🌟，但每天让孙子给她念手机上的金价新闻，是她雷打不动的功课。 🤩 听到金价破850，她浑浊的眼睛里闪过一丝锐利的光，像老🔥猫看到了熟悉的猎物。她颤巍巍地起身，挪到卧室那个带着樟木味的😎老式核桃木衣柜前，摸索着打开最底层的抽屉，拨开一层层叠得整整👍齐齐的旧衣裳，指尖触到一个用红布包裹得严严实实的硬物。 🌟 她没有打开，只是用手心熨帖着那块红布，感受着下面传来的沉甸😘甸的凉意。那里，藏着她半辈子的“江山”。 上世纪八十年😜代末，那场同样令人瞠目的黄金暴涨潮，张奶奶正是亲历者。那时她🙌还是纺织厂的会计，凭着对数字的敏感和一种乱世求安的本能，她几🚀乎耗尽了所有积蓄，通过各种渠道，换回一根根黄澄澄的“小黄鱼”😀和金戒指。 老伴当年骂她败家，说这东西不当吃不当穿。她❤️只回一句：“你懂什么？这是硬通货。”那些年，她把它们藏在米缸🙌里、缝在棉被里，提心吊胆，却也暗自踏实。风雨飘摇的年代，这些❤️冰冷的金属给了她最大的安全感。 如今，儿子媳妇劝她趁高😍价卖了，换点实在的，或者改善生活。张奶奶总是摇头：“卖？急什🌟么？这东西，不到万不得已，不能动。”她经历过物质匮乏的岁月，😜深信“家中有粮，心中不慌”，而黄金，就是最耐储存的“粮食”。🙄 在她看来，房子会旧，钞票会毛（贬值），只有这金子，穿😴越时空，价值永恒。她的囤积，是一种深入骨髓的危机意识，是对过🤯往苦难岁月的深刻记忆，也是一种以静制动的古老智慧。 金😢价的涨跌，于她而言，只是证明了当年选择的正确，却丝毫动摇不了😂她“藏金于室”的决心。她的财富，静默地躺在箱底，与时代的喧嚣😅保持着距离。 03 “房叔”：不动产与流动的黄金 😍 王建国，人称“房叔”，是小城里的传奇人物。早年在广东搞工程😉，赚了钱后，敏锐地杀回老家，在房价尚未起飞时，几乎买下了半条👏老街的铺面和新区的几栋住宅楼。如今，他靠着收租，日子过得优哉😢游哉。 金价暴涨，自然也引起了房叔的注意。与普通市民的😀狂热不同，他看待黄金，带着一种资产配置的冷静审视。一天下午，😂他踱步来到李姐的金店，不是来买金饰，而是找李姐闲聊——他知道🙄李姐是明白人。 “秀娟，你看这金价，疯了一样。”房叔呷😜了口李姐泡的茶，慢悠悠地说。 李姐笑着回应：“王叔，您😅那十几套房子，才是真正的压舱石，还在意这点金子？” 房🙌叔摆摆手：“话不能这么说。房子是不动产，‘不动’二字，既是优👏点，也是缺点。遇上急用，变现慢。黄金不一样，国际公认，走到哪😜儿都能换钱。” 房叔对黄金的认可，源于他多年经商形成的😀资产流动性观念。他视房产为“陆军”，根基深厚，提供稳定收入；🥳而黄金，则是“海军”或“空军”，机动性强，是全球经济风云中的🥳避险工具。 他并没有像张奶奶那样大量囤积实物黄金，而是😀通过银行购买了一些纸黄金和黄金ETF。在他看来，这既是分散风❤️险，也是保持资产流动性的重要手段。 “这世道，什么都说🎉不准。”房叔望着窗外车水马龙，“多一条路，总不是坏事。黄金这💯东西，几千年来人都认它，比某些国家的钞票还靠得住。”他的策略😘是“双轨制”：不动产提供持续现金流，黄金作为应对突发危机的“😜战略储备”。 金价的上涨，验证了他的判断，让他对自己的🤯资产布局更加安心。他是小城里少有的、能用资本和全球视野来看待👍这场黄金热潮的人。 04 潮水之下的岸 小城的故🌟事，每天都在上演。金价依然在850+的高位震荡，牵动着无数人😜的神经。金店里，依然有人欣喜若狂地买入，也有人像当初的李姐一🙌样，冷静地套现。 李姐的坦然，是基于经验的价值兑现；张🙌奶奶的囤积，是岁月沉淀下的守护；房叔的认可，则是资本层面的运😉筹帷幄。 他们身份各异，选择不同，但都在用自己的方式，😎回应着这场由远及近的经济浪潮。黄金，这抹冰冷的亮色，照见的却💯是人心的温度与抉择。 潮水终有退去的一天，但岸，一直都💯在。 对于小城的人们而言，无论是换成钞票的灵动，还是深❤️藏箱底的坚守，抑或是纳入资产版图的精明，其本质，都是在这充满😂不确定的世界里，寻求一份确定的安稳。 这安稳，比黄金本😎身，更加金光闪闪。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多