文 | 沈素明 文 | 沈素明 在我看来，一个组😀织的衰落，像一条河流干涸，不是因为最后一滴水消失，而是因为上😊游的源头早在十年前就已悄然改道。当表面的水退去，那些深藏在泥😢沙之下的林林总总，才会暴露无遗。 西贝的陨落，就是如此🤩。 2025年9月的舆论风暴，罗永浩的几句吐槽，后厨直😎播的“翻车”，客流断崖式下跌……所有人都把焦点放在了这短短一💯周的“信任崩塌”上。像一部高潮迭起的电影，让人血脉偾张。但作🤩为商业观察者，我看到的，是一场长达十年的必然，一次从战略根基🤗到组织执行的系统性溃败。那一周，不过是十年沉疴的一次集中爆发😢。 今天，我带各位一起用一份“西贝陨落全景图”，从数据😜的纵深，管理的视角，从决策的暗流，去看看西贝是如何一步步，把😢自己推向深渊的。 这不仅仅是西贝，更是所有高速扩张的中😘国企业，都要面对的“成长之问”。 要理解西贝的今天，必🤩须回到它的昨天。 2015年，当绝大多数中式餐饮企业还👏困于非标准化、无法规模化复制的泥潭时，西贝的创始人贾国龙做出🤩了一个勇敢的决策——投资3.5亿在天津投产第一期中央厨房。当🚀时的战略目标是：用工业化的方式，解决规模化扩张中，品质无法统😀一的痛点。他喜欢把“中央厨房”比喻成“现代版的草原粮仓”——🌟把内蒙古的牛羊肉集中运来，统一分切、包装，再通过冷链配送到全🤔国各地。这既保证了品质，又为快速扩张铺平了道路。 这个😢决策在当时，是极具前瞻性的。它为西贝带来了巨大的成本优势和扩😁张效率。数据不会说谎。 2017年，西贝的全国门店达到⭐220家，那时，每家门店平均配备了8名持证厨师，全国共有1,😅760名。这个数字是西贝的骄傲，是它“好吃不贵”的底气，也是😜其“现炒”叙事的有力支撑。那时的西贝，一手抓扩张，一手抓品质❤️。中央厨房负责“前置加工”，保证原料品质和效率，而门店的厨师😜团队则负责“现炒现烹”，用手艺赋予菜品灵魂。这似乎构建了一个🤯“规模化+匠心”的双保险。 然而，河流的流向，在不经意😜间改变了。 随着中央厨房的持续加码，尤其是2021年8😴亿投资的武汉三期中央厨房投产，其产能的雪球越滚越大，对门店的❤️渗透率越来越高。到了2022年，西贝门店数量已达320家，但😴持证厨师数量却骤降至1,280人，平均每店仅剩4人。 😎你细品，这组数据背后，藏着怎样的组织变革？ 这代表，西🥳贝门店的后厨，已经不再是一个完整的“厨师班子”，而是一个以“😉加热+装盘”为主的流水线终端。中央厨房，从最初的“现炒辅助”😆，悄然滑向了“菜品核心”。到了2024年，西贝中央厨房的产能😜利用率高达98%，门店的菜品对中央厨房的依赖度超过90%。 😅 此时的西贝，已经不再是一家传统餐饮公司。 展开全😅文 它更像是一家以中央厨房为核心的食品加工企业，门店只🤔是它的零售窗口。而这场变革，像一头沉默的巨兽，在吞噬掉它的人🙄工成本、能耗成本和原料损耗的同时，也悄悄吃掉了它最核心的资产💯——“现做”的信任。像一只被效率绑架的巨鹰，飞得越高，离它的😘“草原”初心就越远。 西贝的问题，不仅在于中央厨房本身😢，还在于它对“定义权”的傲慢与失控。 早在2019年，😅当“中央厨房=预制菜”的质疑首次出现时，西贝的回应是“预加工🤔≠预制”。这是一个技术性的辩解，但在消费者朴素的认知世界里，🎉这只是在玩文字游戏。对于消费者而言，他们判断一份菜是否“现做😘”，核心标准很简单：是否在门店厨房里，用明火，将生的原料变成🤯熟食。而西贝的“预加工”模式，恰恰模糊了这一点。 西贝😊的内部，甚至将这场“定义权之争”上升到了管理的KPI层面。根😎据其内部文件，"预加工≠预制菜"被明确写进门店KPI，若门店⭐胆敢标注“预制菜”，则要扣减当月绩效10%。 这导致了🌟一个荒谬的结果：为了内部的“合规”和绩效，西贝全国门店集体选😎择了不标注。从财务上来看，这个决策似乎无比“正确”。它节省了😘每份0.08元的标签成本，避免了被“预制菜”贴上廉价标签的风🚀险，看起来既保住了利润，也维护了“现做”的品牌形象。 🙄但这场暗战，西贝输得一败涂地。 我们来看看它在同一时期😅的竞争对手： ·老乡鸡：100%贴上标注“预制菜”。当🌟风暴来袭，它的客流仅下降5%，港股甚至逆势上涨2%。 🎉·海底捞：80%的菜品在菜单上明确标注。客流损失控制在8%。👍 ·眉州东坡：60%的菜品明确标注。客流损失10%。 😅 这些数据，是西贝“信任折价”直观的注脚。 当对手😂们选择用透明来赢取信任时，西贝却选择了用定义来对抗常识。它以🚀为可以靠一己之力，重塑市场认知，却忘记了，定义权早已不在企业❤️手中，而在每一个消费者的心里。 消费者不是按工艺买单，😉而是按感受买单。他们不需要你解释“预加工”和“预制”的差别，😁他们只相信眼睛看到的——无论是厨房里的明火，还是菜单上的标签😘。当你的解释与他们的常识发生冲突时，会毫不犹豫地用脚投票。 😉 2025年9月10日，罗永浩的微博吐槽，是点燃这场大火😎的火柴。 这根火柴烧在了西贝最脆弱的地方——它多年来对😁“预制”真相的遮掩。 西贝的应对，教科书般地展示了什么😜叫“自杀式公关”。贾国龙的情绪化回应，直接将企业的信誉与个人🔥的意气捆绑，把一场商业危机升级为一场情绪对抗。当他说出“宁可😂生意不做也要起诉”“硬刚罗永浩”时，他已经将自己置于公众认知🌟的对立面，成了一个傲慢、蛮横的“店大欺客”的形象。 还😴有更致命的，是那场“自证”的后厨直播。 本意是想通过“🎉阳光透明”来消除疑虑，结果却暴露了更多问题：镜头前出现冷冻鲈🌟鱼、速冻西兰花；厨房里没有明火，只有电磁炉；20个后厨员工里😜只有4人有厨师证；厨师长直播时未戴口罩、戴手链操作、地漏捞残😢渣……这些画面，比任何文字的指控都更有说服力。它直接触碰了消😊费者的食品安全红线，让品牌信任彻底崩塌。 这场“自证”😡，最终让西贝陷入了一个无法逃脱的舆论漩涡。 ·舆情量级🔥：48小时全网热度高达216,268条，负面评论占比高达29🚀.5%。 ·营收损失：09-10至09-12三天营业额🤗累计减少约600万元，外卖收入骤降，甚至在15日仍低于平日5😁0%。 ·公关失误：贾国龙在行业群里的“认错”后又删除🎉，进一步加剧了公众对其真诚度的怀疑。 信任的崩塌，如山😜体滑坡，一旦开始，就无法停止。用十年时间积累的口碑，可能只需👏要三天，就能被亲手瓦解。 西贝的陨落，不仅仅是一场公关👏闹剧，更是一场资本与制度的审判。 在西贝的内部，中央厨❤️房的逻辑是完美的。我用一个“成本矩阵”来复盘它的决策： 🎉 西贝的逻辑是，通过牺牲“现炒”，换取人工、能耗和原料上的巨😎大成本优势，并通过拒绝标注来避免“定义权成本”。这是一个短期👏内很理性的选择。 但资本市场看的，是另一个账本——“信😆任矩阵”。 在信任的账本上，所有节省的成本，都变成了负🤗债。 ·估值下调：2025年9月17日，私募市场给西贝😡的估值下调了15%，而老乡鸡上调了8%。这是资本对“信任折价👏”直观的评判。 ·供应商股价波动：国联水产（西贝供应商😁）股价-3%，恒顺醋业（标签供应商）股价+2%。市场的每一分🤯钱，都在用脚投票，他们比任何人都清楚，信任的崩塌会波及整个产😆业链。 ·营收预测：某头部券商对西贝2026年营收预测🎉下调了12%，给出的理由是“信任折价”。这不仅仅是数字的减少👍，更是未来发展的锁定。贾国龙曾立下的“2026年市值千亿”的😆豪言，如今被舆论讽刺为“信任折价千亿”。 制度层面的审😉判，也如期而至。 2025年9月17日，《预制菜标识管🙄理办法（草案）》全文发布，明确要求即烹、即热类必须标注。西贝🤗提交了反对意见，但时代的大潮已无法阻挡。同一天，上海市场监管😆局对西贝开展专项执法检查，虽然未发现标签违规，但要求“自愿标😍注预加工程度”。这背后，是对西贝“定义权”逻辑的彻底否定。当👍市场和制度都开始明确站队，西贝的“解释权”就彻底失效了。 😍 西贝的陨落，不是口味的失败，而是“定义权”的彻底失败。 🌟 一个企业，当它为了追求效率和成本，而选择了与消费者最朴🔥素的认知对抗时，就已经走上了一条不归路。它以为可以靠内部的强🙌制意志，去对抗外部的公共认知，却忘记了，在信息高度透明的今天🌟，消费者拥有了前所未有的“知情权”。 西贝的发展史，给🙄所有企业管理者上了一课： ·信任不是公关，是管理。 🥳 它不是一场危机时才需要考虑的“灭火器”，而是需要长期耕耘👍的“管理资产”。 ·透明不是作秀，是常识。 它不🔥是一场后厨直播，而是从供应链到餐桌，信息的全链路对称。 😉 ·成本不是胜利，是信任转移。 你节省下来的每一分钱，😊都可能在某个意想不到的时刻，以信任折价的形式，十倍、百倍地付🚀出代价。 —— 毕竟，在商业的丛林里，有些错误，😡犯不起！返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多