智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，综合长期逻辑与短期因😀素，当前黄金市场的支撑体系依然稳固。长期而言，全球货币信用体🚀系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因😴素构成了黄金上涨的核心支撑，这一支撑体系在未来2-3年内难以😎发生根本性改变，因此黄金的长期牛市趋势仍将延续。短期来看，9🤔月份以来的上涨动能虽有所释放，但美联储宽松周期的延续、地缘政😉治风险的常态化以及市场投资需求的持续流入，仍将推动金价维持高👍位震荡偏强的格局。 事项： 9月以来黄金价格大幅🤗上涨，至北京时间10月7日晚间，伦敦现货黄金逼近4000美元🎉/盎司。 国信证券主要观点如下： 2025年以来😅，国际黄金市场上演了一场波澜壮阔的上涨行情。国际现货黄金价格🚀从年初约2650美元/盎司起步，一路突破多个整数关口，业已逼😂近4000美元/ 盎司。其中，9月份的上涨尤为引人注目，美元😴计价下单月涨幅达11.6%。这轮上涨并非偶然，而是长期逻辑、😊短期因素与市场情绪共振的结果。本文将从黄金上涨的长期逻辑、9🙄月份以来的短期触发因素以及未来走势展望三个维度展开深入分析。💯 黄金上涨的长期逻辑：货币体系重构的长线叙事仍然有效 🙌 黄金作为兼具商品属性与金融属性的特殊资产，其长期价格走🤯势始终与全球宏观经济格局、货币体系演变及供需结构变化紧密相连👍。当前支撑黄金持续上涨的长期逻辑主要集中在全球货币信用体系重🤯构层面。 黄金的核心金融属性在于其“天然货币”的特性，🤩当全球货币信用体系面临挑战时，黄金往往成为市场的 “压舱石”🎉。当前，这一逻辑正得到充分验证，主要体现在两个方面： 😉一是去美元化趋势加速动摇美元信用根基。近年来，美元的结算与储🤔备霸权持续削弱，越来越多的国家开始推进储备资产多元化，黄金成😎为重要的替代选择。在美国贸易保护主义转向下，全球货币体系可能😘正在经历一次深刻的“范式漂移”—从纯粹的信用美元体系，向某种👍具有“类金本位”特征的体系倾斜。多国央行已将购入黄金作为战略🤗举措，不仅将其视为价值储存的手段，更将其作为全球动荡时期稳定🙌经济的核心资源。世界黄金协会数据显示，全球央行的持续购金行为😍已成为支撑金价的重要力量，即便在利率政策环境不及预期的情况下👏，这一支撑仍能有效发挥作用。这种储备结构的调整并非短期行为，🌟而是全球货币体系重构过程中的长期趋势，为黄金需求提供了稳定的🙌底层支撑。 二是美国债务风险累积加剧货币信用担忧。美国😁联邦政府债务规模沉重的利息负担使其财政可持续性面临严峻挑战。😴债务危机风险的上升不仅削弱了市场对美元资产的信心，更强化了黄😊金的避险属性。美国政府的财政问题已成为全球金融市场的潜在“灰😘犀牛”，一旦风险爆发，黄金将成为首要的避险选择。从历史经验看🤗，当主权债务风险上升导致货币信用受损时，黄金的长期上涨趋势往🚀往会持续强化，当前的市场环境正符合这一历史规律。 9月😘份以来黄金上涨的短期触发因素：宽松预期与地缘政治风险下黄金E🌟TF规模膨胀 如果说长期逻辑是黄金上涨的“底色”，那么🔥9月份以来的一系列短期事件则成为推动金价加速上涨的“催化剂”👏。这些因素集中在货币政策调整与地缘政治升级所带来的推动力。 😁 (一)美联储超预期降息：货币政策宽松的直接驱动 🤩展开全文 美联储的货币政策始终是影响黄金价格的核心短期😀变量，其通过调节实际利率与美元汇率两条路径作用于金价。9月份👏，美联储的超预期降息成为助推黄金上涨的一个重要因素。 🤗9月期间，美联储启动降息周期，宣布实施25个基点的降息。目前🤗来看，美国方面非农连月走弱，劳动力市场动能显著衰减。通胀黏性😍犹存，美联储陷入“再平衡困局”。核心通胀始终维持在3%左右，⭐能源与服务成本支撑物价居高。但美联储认定关税推升效应属“一次🎉性冲击”。宽松成为“次优选择”，预防式降息重启。面对就业趋弱🙄、通胀高位、金融条件偏紧的“三重约束”，美联储重新评估政策成👍本。市场普遍押注2025年下半年还有两次预防式降息，2026🤯年降息周期延续。 (二)地缘政治冲突升级：避险情绪的集🤩中释放 9月份全球地缘政治与贸易局势的骤然紧张，大幅推😴升了市场避险情绪，使黄金的“避风港”属性得到充分彰显。 😂 在地缘政治层面，中东与欧亚地区的紧张局势在9月份持续升级，❤️并延续至10月份，这种不确定性使得投资者纷纷转向低风险资产避🥳险。更具冲击力的是贸易政策的突变——当地时间9月25日，美国🚀宣布对进口药品、卡车和家具等商品征收新一轮关税，这一举措打破👍了此前的贸易政策平衡，加剧了全球贸易摩擦风险。贸易摩擦的升级🙌不仅威胁全球经济增长前景，更导致全球金融市场震荡加剧，股票、🤯大宗商品等风险资产价格波动加大，促使资金涌入黄金等避险资产寻❤️求保值。反映在数据层面看，自9月中旬以来，全球地缘政治风险指😂数显著上升，这也加剧了黄金作为主要避险资产的配置需求。 😎 (三)ETF规模大幅膨胀 黄金ETF在2025年9月🔥份规模膨胀至3257万盎司，这也是黄金ETF自2022年7月😆以来第二高的单月涨幅。从黄金价格与黄金ETF规模变化情况来看😍，二者几乎同步在9月份开始启动上升。这表明，本轮黄金价格上涨👍很大程度上是由ETF规模上升所推动的。其中北美基金贡献了绝大🙌部分资金流入，这一现象充分反映了投资者在风险升级背景下对黄金🎉的青睐。 特别值得指出的是，目前市场存在部分观点怀疑，😍9月份以来央行可能再度进行了购买黄金的动作，这也是9月份至今😂黄金的大幅上涨的一个重要原因。但是，9月伦敦金亚洲时段上涨2🙄.08%，而其他时段上涨8.25%;同期，上海金亚洲时段涨幅👍为2.70%，这一表现与以往“亚洲时段伦敦金强于其他时段”的😅特征有所不同，显示出中国官方部门在当月并未明显通过伦敦市场集💯中购金。金价的主要上行动力来自欧美交易时段，可能与美联储政策😆预期调整、美元波动及全球避险情绪升温相关。并未观察到中国央行😢在伦敦现货市场大规模购入黄金的迹象。当然，更加确切的证据还需🤯要等待9月份英国对外黄金出口详细数据的公布。 风险提示🙌 海外经济体政策不确定性，外部需求下滑。 【免责👍声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈🤗述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性🔥提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责😀任。邮箱：news_center@staff.hexun.c🤩om返回搜狐，查看更多

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新华社北京9月23日电题：智慧监测、科学救治：传染病防治新法😂新在哪？ 新华社记者徐鹏航、顾天成 传染病防治工🤯作事关公共卫生安全，事关守护人民健康。今年9月1日起，新修订🥳的《中华人民共和国传染病防治法》正式实施。 新法有哪些🤯新看点？下一步建强防治体系怎么做？国家疾控局23日召开新闻发😀布会，进行相关解读。 加强传染病监测预警 监测预⭐警和疫情报告是防范化解重大疫情风险的关键所在。发布会公布数据😁显示，目前，我国传染病网络直报系统已覆盖8.4万家医疗卫生机🤯构，是全球规模最大的传染病报告系统。 新法要求，建立重🙄点传染病以及原因不明的传染病监测哨点，拓展传染病症状监测范围😡；建立智慧化多点触发机制，增强监测的敏感性和准确性。 😢“我们聚焦规范化、多源化、智慧化，全力提升传染病监测预警能力👍。”国家疾控局监测预警司司长焦振泉介绍，为贯彻落实传染病防治🔥法，我国计划到2030年建成多点触发、反应快速、科学高效的传😀染病监测预警体系。 在疫情报告方面，新法进一步明确了报😊告时限和方式。对于新发和突发原因不明传染病等，要求相关机构须😁在2小时内进行网络直报，疾控部门及时核实并逐级上报。 😀当前，我国正在全国二级及以上医疗机构安装传染病智能监测预警前🙌置软件，加强医防信息系统互联互通，实现确诊病例一键报告、阳性👏病例提醒报告和涉疫信息自动捕获。 下一步，国家疾控局将🤯修订传染病报告规则和传染病信息报告管理规范，建立传染病报告激😅励机制，推动建设法定报告和主动监测相结合的监测报告模式。 🥳 建立健全重大传染病疫情医疗救治体系 传染病医疗救治😢，是疫情处置的“生命防线”。国家卫生健康委法规司副司长、一级🎉巡视员龚向光介绍，新法要求，建立健全重大传染病疫情医疗救治体😢系，建立由传染病专科医院、综合医院、中医医院、院前急救机构、😍临时性救治场所、基层医疗卫生机构、血站等构成的综合医疗救治体😁系，对传染病患者进行分类救治。 同时，支持和鼓励开展传🥳染病防治的科学研究，鼓励传染病防治用药品、医疗器械的研制和创🌟新，对防治传染病急需的药品、医疗器械予以优先审评审批。 🌟 预防接种是预防和控制传染病最经济最有效的手段。传染病防治法🚀规定，国家实行免疫规划制度，政府免费向居民提供免疫规划疫苗。💯 国家疾控局规划财务与法规司司长李正懋介绍，近年来，我🤩国优化调整了脊灰疫苗、麻腮风疫苗、百白破疫苗等免疫程序。 🚀 他表示，下一步，国家疾控局将会同有关部门，逐步优化调整国🔥家免疫规划疫苗种类和免疫程序，为公众提供更加全面的健康保障。😎 制定突发原因不明传染病应急预案 新修订的传染病👏防治法明确，国务院有关部门、地方人民政府制定重点传染病和突发😜原因不明的传染病预防控制应急预案，并规定县级以上人民政府疾病🤔预防控制部门应当根据有关传染病预防控制应急预案定期组织开展演😁练。 中国疾控中心副主任李群介绍，国家每年举办“铸盾”⭐国家级传染病疫情应急演练，建立常态化演练机制。此外，将健全省⭐级传染病疫情防控应急物资储备体系，以有效应对各种紧急情况。 🥳 “传染病疫情防控，一方面要控制疫情扩散蔓延以维护社会公🤩共利益，另一方面也要保障公民合法权利。”全国人大常委会法工委🙄行政法室副主任宋芳介绍，新法明确，传染病预防、控制措施应当与😊传染病暴发、流行和可能造成危害的程度、范围等相适应；在传染病🌟防治中依法开展个人信息处理活动，采取措施确保个人信息安全。 😁 做好传染病防治工作，离不开每一位公民的支持和配合。新法😆明确，中华人民共和国领域内的一切单位和个人应当支持传染病防治🙌工作，不得以任何方式故意传播传染病。个人应当学习传染病防治知😜识，养成良好的卫生习惯，培养健康的生活方式。返回搜狐，查看更😴多