一场现代版的“淘金热”正在上演，从商店过道，到伦敦的地下金库🚀，再到华尔街闪烁的屏幕，投资者们正争相涌入这种古老的避险资产🤔…… 在4月份，肯尼思·帕克（Kenneth Pack👏）首次投资了黄金，以保护自己免受他所认为的新一届特朗普政府的😂混乱影响，而这场“混乱交易”似乎才刚刚升温。 即使在美🌟股从特朗普“解放日”的混乱中恢复并创下更高点之后，像帕克这样💯的投资者仍在继续向这种贵金属投入资金。这位内华达州的退休人员🤗计划继续持有贵金属及相关股票，这些资产占其投资组合的17%。🥳 他的理由包括特朗普政府那些时断时续的政策推出，有时一🤯天之内就会有数次关税变动。帕克说，“奇怪似乎已成为新常态。”😘 一场现代版的“淘金热”正在上演，从好市多的商店过道，❤️到伦敦的地下金库，再到华尔街闪烁的屏幕。 据道琼斯市场😉数据，今年黄金的价值已飙升39%，其年度价格涨幅有望超过新冠🤩疫情或2007-09年衰退深渊时期的水平。自1979年以来，👏这种贵金属的期货价格从未在一年内如此飙升，当时一场全球能源危🙌机引发了通胀冲击，重创了世界经济。 如今，吸引人们涌向😜这个最原始的市场避风港的，并非一场金融崩溃。最近金价创纪录的😀上涨部分源于白宫，大大小小的投资者正争相保护自己，以应对美国🥳经济及其在世界上的角色的不确定前景。 美国总统特朗普重😢塑全球贸易的企图已助长了通胀，并搅乱了经济预测。另外，白宫对🤗美联储的施压运动正威胁着这个金融体系堡垒之一的独立性。按一项🌟指标衡量，美元经历了五十多年来最疲软的上半年。 最重要😴的是，特朗普在结束乌克兰及其他地区的冲突方面几乎没有取得任何🤔进展，而这些地缘政治时间已周期性地扰乱了市场。 伦敦I😢BV国际金库的董事总经理Sean Hoey说，“美国有特朗普😂，俄罗斯有普京，很多人都在想：情况会变得更糟吗？” 这😴家公司坐落于离海德公园仅几步之遥的一座维多利亚式豪宅中，最近😂，该公司希望将黄金塞进其地下钢筋混凝土金库中数百个保险箱的富❤️裕客户激增。Hoey说，IBV的内部交易部门从皇家铸币厂和其🌟他认证来源购买黄金，让客户可以在不出大楼的情况下持有和出售这😡种金属。 “现在大多数人都在购买，并认为它会涨得更多，💯而不是在卖出，”他说。IBV计划明年将其提供的保险箱数量增加😴约一倍以满足需求。 黄金的上涨始于近三年前，由各国央行🤗和中国投资者大量购买金条所推动。 但西方投资者今年通过😎涌入交易所交易基金（ETF），在一定程度上助推了黄金这轮涨势😢。根据晨星公司的数据，自1月份以来，与实物黄金挂钩的美国ET😘F的净资产已飙升43%，其中3月和4月是自2014年以来月度🚀流入量最大的三个月中的两个。 在美联储主席鲍威尔暗示美💯联储将在本周的会议上开始降息后，金价在8月份再次上涨。投机者😢纷纷涌入。短期来看，较低的利率可能会使不支付利息的黄金相对于🤗安全的政府债券更具吸引力。 盛宝银行商品策略主管Ole😅 Hansen表示，到9月初，对冲基金已将其净商品持仓的47👍%投入了黄金。 较低的利率可能以另一种方式推动这种贵金🥳属。分析师警告说，在一个失业率较低且通胀高于目标的经济体中降😘息，也可能导致更长期的物价压力，这将侵蚀利润并推高借贷成本。🚀 投资者最终的恐惧是高通胀和缓慢增长的混合体，类似于1🥳979年推动金价暴涨的情景。道富投资管理公司的黄金策略主管A🤯akash Doshi说，“‘滞胀’的风险已经增加，”“那对😍黄金来说是一个完美的环境。” 对美国增长和美元作为储备😁货币角色的信心重燃，可能会使这轮涨势失色。但Doshi说，鉴🎉于贸易紧张局势和美国从世界舞台上的收缩，“那似乎非常脆弱。”❤️ 在那个新世界里，投资者并未失去对风险的胃口，尽管美股🔥正处于创纪录水平，但他们正通过投资于非疲软美元计价的资产来对👍冲他们的赌注。Doshi补充道，“特朗普对黄金是利好的。” 😎 在普通民众中，调查显示消费者情绪日益低落，现在有更多的😍美国人将他们的黄金交给珠宝店或维修店，以熔化后出售。 😅“价值不在于工艺，”德克萨斯州和纽约的估价师Lark E. 😀Mason Jr.说。“而在于材料本身。”返回搜狐，查看更多🎉

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多