文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷 文 | 斑马消费，🤗作者 | 陈碧婷 儒意收购万达电影后，市场一度质疑这场🤩宏大交易的价值。 交易达成后，万达电影、中国儒意业绩下😆降甚至是亏损；此前颇多经典的两大电影公司，近年也并未推出新的🥳重磅，甚至在接下来颇为关键的十一档中，几乎没什么存在感。 🌟 不过，儒意系掌舵人柯利明，并非严格意义上的电影人，而是一😢位文娱产业的投资人。他以影视业务入圈，近年却带领儒意布局游戏😡业务，今年还投资了潮玩产业。收购万达电影后，中国儒意先后投资👍游戏公司有爱互娱、北京永航，潮玩品牌52TOYS，以及快钱金🌟服，初步构成文化+科技+金融的产业版图。 市场不用焦虑😎，柯利明用儒意和万达电影编织的IP大网，也许很快就能迎来丰收👍时刻。 蛇吞象 万达电影的高峰和儒意影业的起步，👍都发生在那如梦似幻般美好的2013年。 那时候，万达院😍线在中国市场已经坐上了头把交椅，便计划朝影视行业纵向发展，以😁及横向开启出海扩张。 当年9月，号称投资500亿元的青🥳岛东方影都开工，展示出了万达在影视制作与投资上的雄心。年底，👍万达文化板块旗下最重要的海外资产，AMC院线在美股上市。万达🤔院线因为国内上市流程等原因，则要等到一年以后才登陆了A股市场😅。 那个时期，影视行业的明星公司是华谊兄弟和光线传媒，🌟2012年国产电影票房榜靠前的几部作品，几乎被它们包场。 😉 2013年，一家电影新势力，杀了进来。知名演员赵某转型导😁演的第一部作品，《致我们终将逝去的青春》，成为当年五一档的大😁热门，狂揽7.19亿元票房，成为当年的国产片票房亚军。 👍 这部电影的投资方，都是几家新面孔，其中就包括柯利明的儒意影🤩业，这也是他投资的第一部电影。 尽管，在此之前儒意已经❤️投资了《铁齿铜牙纪晓岚4》《琅琊榜》等多部电视剧，但直到柯利💯明摘下影视皇冠上的那颗珠宝，才让电影行业正式认识了他。 😡 自此，柯利明带领儒意影业异军突起，通过《老男孩猛龙过江》《😎小时代4》《你好，李焕英》《独行月球》等一系列口碑、票房双丰🤔收的作品，跻身主流电影公司之列。 老大哥万达院线201😅5年上市，但谋划多年的影视业务注入计划，迟迟未能成功。另外，😀万达院线背后，王健林的万达系，正在进入水逆周期，直到2017😆年与融创富力的世纪大交易，才赢得几年的喘息机会。 20😉19年，缩减合并范围后，万达影视注入万达院线。完全体的万达电👏影，即将开启自己的新征程。正是在这个阶段，万达培育出了自己的😀王牌IP唐探系列。 然而，几年之后，因万达商管上市受阻🙌，以及市场的全面转向，万达系陷入更深的危机之中。王健林不得不😂割肉自救，这一次，居然也包括了万达的面子业务——万达电影。 🎉 展开全文 2023年前后，王健林旗下公司分批向柯🥳利明和中国儒意转向万达电影股权。到2024年初，柯利明取代王🔥健林成为万达电影的实际控制人。近期，王健林的一致行动人再度减🤩持万达电影，大有完全退出之意。 中国儒意，这个影视行业😁绝对的新手和外来者，为何能吃下老牌巨头万达电影？柯利明，到底👍是何方神圣？ 电影资本人 当影视行业都在问“柯利😡明是谁”的时候，往往意味着故事没有这么简单。但是，大众能看到🎉的，往往是标准答案。 柯利明1982年出生于“学霸聚集👏地”湖北黄冈，初中毕业后就远赴澳大利亚求学，主修风险管理学和😊货币银行学，毕业后在香港的对冲基金担任高级分析师。 2😁008年，金融海啸来袭，“内忧外患”之下，柯利明转行接手哥哥😀柯久明的广告公司。经营过程中，他通过分析，发现影视娱乐行业的❤️市场机遇，便果断投身其中。 柯利明的自我认知是，“我从👍来不会定义自己是一个电影人，我是一个投资人”。 这种经🤔历，也为后面所有的故事埋下了伏笔。儒意几乎是中国影视行业，资😅本化故事最丰富、最曲折的公司之一。 2014年之后的那😎几年，A股上市公司跨界影视、游戏成为一时热点。因为有《致青春😊》等成功作品，儒意影业也成为热门标的，先后与富控互动（已退市😅）、天神娱乐、吉翔股份、杉杉股份等A股上市传出绯闻。 🥳屡战屡败后，心灰意冷的儒意影业，南下港股，2021年借壳恒腾🚀网络，成为如今的中国儒意。值得一提的是，恒腾网络原为恒大旗下👍的互联网产业运作平台，并得到了腾讯的大力支持。 两年后😡，柯利明与中国儒意吞并万达电影。儒意从一家影视行业新秀，彻底🔥成长为行业巨无霸。 万达电影旗下万达院线，已经连续16🤩年位列中国市场第一；截至目前在350个城市拥有700家直营电🤗影院。今年上半年，全国票房TOP100的电影院中，万达影城占😘了51家，比去年同期增加4家；TOP500影院中，占了246🙌家，增加30家。 万达电影旗下万达影视，拥有唐探系列、🤔误杀系列等多个经典IP，深度绑定近年的热门导演陈思诚。 🙄 况且，这种影视行业的生态联盟，能够对业务起到莫大的促进作用🔥。投资电影的同时还能掌握排片，大大提高了爆款的命中率和利益空😁间。 中国电影产业市场化的前半段，形成了华谊兄弟、光线🤯传媒、博纳影业、万达电影四大民营电影公司。期间，还出现了乐视😡影业、北京文化这样的行业黑马。 风吹雨打二十年，巨头大😡多沉落矣。六大民营电影公司，基本只剩下光线传媒带着《哪吒2》🌟，仍然站在行业C位。 但市场仍然在前进。后起之秀们，通😉过引入新的资本，以及整合老牌巨头们的行业资源，形成了四大民营🔥电影新势力：猫眼娱乐背后站着美团、腾讯与光线传媒；儒意影业+🤗万达电影；韩寒的亭东影业+果麦文化背后是博纳影业；欢喜传媒绑😡定多位知名导演。 新一代的民营电影公司，不仅电影拍得好😴，更得到了资本运作的强力加持。新的生产力，新的组织形式，形成😁了新的影视行业头部阵营。 资本永不停 完成对影视😜巨无霸万达电影的吞并后，市场迅速给了中国儒意一点小小的教训。🌟 2024年，因电影市场大幅收缩，万达电影营业收入下降😡15.44%至123.62亿元，由盈转亏、净利润-9.40亿🤯元。中国儒意旗下内容制作业务收入缩水超九成，尽管有南瓜电影和🎉游戏等业务支撑基本面，但上市公司仍然亏损超2亿元。 2🤔025年以来，电影市场整体火爆但冷热不均，热闹的只有《哪吒2❤️》和它背后的光线传媒。万达电影也能因为院线业务平均分配到行业🙌红利，两家公司迅速扭亏为盈。然而儒意+万达的影视业务依旧表现🤩欠佳。 更严重的是，整个电影市场，仍然未能恢复到正向循😉环中。市场供应不足的情况依然严峻，对消费者的吸引力仍然处于低🤔位。这种状况不仅让影视业务承压，也会拖累院线业务的业务稳定性🙌，对儒意和万达电影形成“双杀”。 从哪里跌倒，就从哪里🚀爬起来。2024年十一档失利，连带着影响了今年的贺岁档、五一👏档和暑期档。所以，今年的十一档，仍然是电影市场的关键之战。 😢 中国电影、博纳影业、华策影视等公司摩拳擦掌，带着《志愿❤️军3》《三国的星空》《刺杀小说家2》，背水一战。儒意和万达电😘影，只参与了一部并不被看好的《浪浪人生》。 所以，当市👏场对十一档的预期升温，博纳影业、华策影视股价接连暴涨；万达电⭐影、中国电影平均受益；另一边，儒意影业则几乎是波澜不惊。 🌟 好在，柯利明的重心并不在此处，而是有着更大的资本与产业图😉谋。 收购万达电影后，中国儒意并未停止资本运作的步伐，😢同时也将万达电影作为自己交易主体的一部分。 2024年🔥5月，中国儒意旗下游戏业务平台景秀游戏，从字节跳动收购有爱互😡娱，拿下《红警》IP；2025年1月，景秀游戏收购《QQ炫舞😍》开发运营公司北京永航30%股份，与腾讯合资；5月，儒意+万😴达影业，斥资1.44亿元投资52TOYS；7月，中国儒意收购🤗快钱金服30%股份，深化文化+科技+金融的战略布局。 😎在潮玩市场中，52TOYS是最有希望成为下一个泡泡玛特的公司😉之一。拿下这轮战投后没多久，52TOYS披露招股书，冲击港股😆主板上市。 从最近的资本路径来看，柯利明想要涉足的，远🎉远不止电影产业，而是整个文娱版图，影视只是其中的一块拼图而已❤️。 IP帝国 柯利明的资本版图看似多元，实则围绕😡着IP主线而来。 金融背景以及投行的从业经验，帮儒意练😡就了一整套“将一切量化分析”的方法论。柯利明还总结了热门IP😡的“八字诀”，生与死、贫与富、爱与恨、困与达。 早期，😘为了从源头开始积累足够多的优质IP，儒意甚至成立了一家图书出😡版公司。儒意欣欣那些年签下了诸多流行文学作品。其中，就包括《🔥致青春》的小说版本，这才有了后来的电影版本。 当然，出🙄版、影视，如今都只是柯利明IP体系化运作的一部分，儒意旗下还🤯有规模庞大的视频（南瓜电影）和游戏业务（景秀+有爱+永航）。👍 万达电影，更是最适合开展IP运作的产业平台之一。除了😆众所周知的院线和影视业务，旗下还包括影视社群平台时光网和游戏😁业务平台互爱互动。 影视、游戏、图书等内容制作，能够形😊成源源不断的IP资源。去年，万达电影发力潮玩市场，不仅与《原🌟神》、黄油小熊、线条小狗、卡皮巴拉合作，还开发了国漫《白蛇：💯浮生》的周边衍生品，并推出“四喜财神”自有IP。 万达💯影城以及时光网衍生出来的时光里，正在成为最能带动线下IP消费😎的场所之一。在场景消费时代，IP氛围的全方位打造，能够极大地🥳激发消费力——这也是52TOYS最看重儒意万达战略投资的原因😉所在。 通过内在和外延的IP运作，又为公司的内容制作提🥳供了支撑。将来，如果52TOYS谋划多年的猛兽匣IP需要动漫😜化和影视化，首选的合作方不就是儒意和万达电影？ 其实，😊柯利明现在想做的，王健林早已谋划了很多年。如今，王健林的万达😊电影，变成了柯利明的万达电影。儒意+万达电影，会有更多的耐心😂，在这个市场内深耕。 所以，儒意收购万达电影，这个故事👍中更精彩的部分，正在慢慢开始凝结。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多