文 | 医药研究社 文 | 医药研究社 辉瑞“买👍买买”，竟让博瑞医药遭罪了。 博瑞医药最新公告显示，公😘司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根😀据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交🔥易实时监控细则》的有关规定，这属于股票交易严重异常波动情形。😆 9月22日至23日，博瑞医药股价两日累计跌幅就高达3😊0%。另外，根据中证指数有限公司发布的数据，截至2025年9🙄月23日，博瑞医药最新滚动市盈率为313.01倍，显著高于医🎉药制造业最近一个月31.43倍的平均滚动市盈率。 而经😜核实，博瑞医药不存在应披露而未披露的重大事项，日常经营情况正🤩常。引发股价暴跌的外界因素显然占了大成。 一笔重大外资😘收购交易值得关注。9月22日，辉瑞宣布将收购纳斯达克上市公司😍Metsera，交易总价值最高可达73亿美元。有业内人士认为🚀，博瑞医药受到了这笔交易波及。 辉瑞收购Metsera😅，国内市场预期落空？ 博瑞股价下跌与辉瑞收购是怎么联系😍到一起的？要留意到一个关键因素——GLP-1产品布局。 ❤️ 据公开资料，辉瑞此次收购的Metsera是一家临床阶段生物👏制药公司，致力于开发下一代肥胖与心脏代谢疾病治疗药物，目前拥😡有两大核心技术平台，即延长药物半衰期的HALO™肽脂化技术与🙌优化口服递送的MOMENTUM平台，以及多个前景广阔的候选药😜物与组合疗法。 其中，主打药物MET-097i是一种每🚀月一次的GLP-1受体激动剂，半衰期长达15至16天，正处于⭐2期临床开发阶段，已经展现出一些差异化竞争力。 据悉，🚀在一项为期12周的MET-097i 2a期临床试验中，1.2😴 mg剂量组参与者平均体重减轻11.3%（经安慰剂调整），某😆些参与者减重幅度可高达约20%，且副作用有限。试验期间未观察⭐到受试者体重减轻的平台期，显示更长时间用药可能使患者的体重进🎉一步减轻。 从这样的表现来看，Metsera显然是拥有❤️不俗研发实力的，契合了辉瑞的需求。 目前，辉瑞在GLP👍-1领域的研发进展并不顺利。据悉，继终止Danuglipro🙌n、Lotiglipron两款口服GLP-1小分子研究后，今😊年8月，由于数据不佳和市场竞争格局变化，辉瑞放弃了口服 GL😴P-1R激动剂PF-06954522的开发。 不过，G🥳LP-1赛道的商业空间颇为广阔，辉瑞显然不会轻易放弃这块“肥🤩肉”，于是“盯”上了Metsera。 而此前资本市场曾💯预期，国内一些在GLP-1产品开发上取得领先优势的药企或能得😀到辉瑞这位大买家抛出的“橄榄枝”，但如今辉瑞收购交易的落地一🔥定程度消解了这种可能性。而且，辉瑞首席执行官Albert B😂ourla还强调，减重药物领域的并购将“非常谨慎”，坚持“不🙄高价收购，只付真实价值”。 展开全文 这种情况下🎉，一些投资者也开始重新审视国内药企的GLP-1管线竞争力。 🎉 博瑞医药不缺实力，能否进入MNC“扫货清单”？ 💯在GLP-1领域，博瑞医药确实是一个“潜力股”。 根据❤️公开资料，该公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑😁制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，其中代谢领域有一款备受关注的🥳核心产品——BGM0504。 这是博瑞医药自主研发的G🥳LP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多❤️肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控😡制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应🤔，具备治疗多种代谢疾病的潜力。 今年6月，在美国糖尿病🙌协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药也公布了BGM05😂04的II期临床研究数据。 一项BGM0504治疗2型😀糖尿病2期临床研究结果显示，BGM0504三个剂量组HbA1😍c（糖化血红蛋白）降幅均显著优于安慰剂组，且初步优于司美格鲁👏肽阳性对照组：5mg组-1.72%、10mg组-1.94%、😂15mg组-2.48%，对照组为-1.43%，安慰剂组为-0😅.28%。 次要终点指标如PPG-2h（餐后2小时血糖🤯）、FPG（空腹血糖）、体重、HbA1c达标比例等均呈现类似❤️趋势，HOMA2-B/IR（稳态模型胰岛素分泌指数/胰岛素抵😆抗指数）、血脂、血压等指标亦呈现出不同改善趋势，尤其在血压改😡善方面表现出良好降压效果。 而在针对非2型糖尿病的超重🙌或肥胖受试者的2期临床试验中，BGM0504的减重效果也相对👍亮眼，给药24周各剂量组体重相对安慰剂组显著降低，相关脂代谢💯/心血管等指标也有不同程度的综合获益。 另外，博瑞医药😅半年报显示，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症国🥳内III期临床试验已完成全部入组，处于给药和随访阶段。待完成🙌国内Ⅲ期临床研究并经国家药监局审评、审批通过后，BGM050😂4可在国内生产上市。 综合来看，凭可见且相对领先的药物😂研发成果，博瑞医药具备从GLP-1赛道突围的底气，但能否被纳🤯入MNC“扫货清单”、承接住创新药“买买买”热潮，就有很大不🔥确定性。而当前博瑞医药可能正需要这一助力。 半年报显示😉，今年上半年，该公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.😊28%；归母净利润1717.32万元，同比下降83.85%；🚀研发投入为3.48亿元，同比增长144.07%，占营业收入的😢64.83%，资金压力明显。返回搜狐，查看更多

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

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规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产⭐转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😆普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（💯约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future🤩 Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总🚀统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的❤️年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首😍席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🙄受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场🚀波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特😆指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而🙌进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力💯的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤😅其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....😅..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美👍国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的⭐一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😍ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😎“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话❤️题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 😁 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚🎉超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😎淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian😡 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的😜施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未👏来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中😍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。🙌这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😍2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 🚀阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补😍充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🤔强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙌以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了❤️未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施😆项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😅“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回🤩搜狐，查看更多