智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，达势股份(01405😉)是披萨赛道龙头，具备较强成长性，有望在中国市场实现不断扩张🤩，看好后续的门店拓展、降本提效及总部费用摊薄下的盈利能力改善🤔。根据25H1业绩，维持25-27年盈利预测，预计25-27😡年经调整净利润为1.7/2.7/3.8亿元，维持“增持”评级🤔。 天风证券主要观点如下： 公司发布25H1业绩🌟公告 25H1，收入25.9亿元、同比增长27.0%，🙌门店层面经营利润3.8亿元、同比增长28.0%，门店层面经营🤩利润率14.6%、同比24H1提升0.1pct、环比24H2🤔提升0.2pct，经调整净利润0.9亿元、同比增长79.6%😅，经调整净利率3.5%、同比24H1提升1.0pct、环比2🚀4H2持平。 开店及门店运营：全年开店目标已锁定约98⭐%，成熟市场维持同店正增长 1）门店扩张：截至25H1⭐末门店总数1198家、同比增长31.1%，25H1净开店19😉0家，截至8月15日额外净开43家门店，另有27家门店在建、😉35家门店已签约，有望实现2025年300家的开店目标（全年😅开店目标已锁定约98%）。分城市看，25H1末一线城市市场门🤩店数515家、同比增长3.4%、门店数占比43%，25H1净🎉开店6家；25H1末非一线城市市场门店数683家、同比增长6😍4.2%、门店数占比57%，25H1净开店184家。25H1😢末已进驻城市数达48个、25H1新进驻9个城市。 2）🤗同店：25H1同店销售同比下滑1.0%，主要系2022年12🤩月后新进入市场门店前期销售势能强劲的高基数影响，分拆来看，2😘5H1一线城市同店维持正增长且2022年12月前的市场同店正😴增长。单店日均销售额1.3万元。 3）分城市收入：25👍H1，一线市场收入10.8亿元、同比增长7.2%，同店保持正😁增长；非一线市场收入15.1亿元、同比增长46.6%、收入占🤗比提升至58.2%、同比提升8pct，得益于门店扩张及新门店🤗在新进驻市场的强劲表现。 4）会员：25H末会员人数达🤯3010万人、同比增长55%，25H1会员贡献收入占比达66🤗.0%、同比提升2.4pct。 成本费用：薪酬费用率优😍化 25H1原材料成本率27.3%、同比持平，整体员工😊薪酬开支率33.8%、同比降低1.1pct。其中，门店层面员🤯工现金薪酬开支率27.7%、同比提升0.3pct，源于为进入😢新市场储备使得门店平均人数增加；总部员工现金薪酬开支率5.1🥳%、同比降低0.4pct，主要系规模经济效益；股份薪酬开支率🤗1.0%、同比降低1.0pct，主要系授出的购股权数量减少等💯影响。租金开支率10.0%、折旧费用率4.8%、广告及推广开😡支率5.3%、均维持同比相对稳定。 【免责声明】本文仅🤗代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断😡保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示😍或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：n🎉ews_center@staff.hexun.com 返回搜😜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

近日，《Nature》杂志的最新一期封面论文引起了广泛关注，🙄研究主题是 DeepSeek-R1。这项研究由梁文锋教授团队👏主导，内容围绕如何通过强化学习来提升大型语言模型（LLM）的😂推理能力。早在今年1月，该研究已在 arXiv 上发布，受到😀学术界的高度评价。 在封面介绍中，《Nature》指出🙄，如果大型模型能够规划解决问题的步骤，往往会得到更好的解决方🤔案。这种推理能力与人类处理复杂问题的方式相似，但在人工智能领👍域实现这一点面临着巨大的挑战。研究团队展示了如何在极少人工干👍预的情况下训练出具备推理能力的模型。 DeepSeek⭐-R1模型的训练采用强化学习策略，模型在正确解答数学问题时会🌟获得高分奖励，而答错则会受到惩罚。通过这样的机制，DeepS🤔eek-R1学会了逐步推理、解决问题，并在给出答案前进行自我⭐验证，从而提高了其在编程和科学研究中的表现。 值得一提🚀的是，DeepSeek-R1被认为是首个经过权威学术期刊同行😴评审的语言模型，这一成就标志着 AI 领域的一个重要里程碑。😀Hugging Face 的工程师 Lewis Tunsta🤗ll 对此表示，这是一个重要的先例，强调了行业规范的重要性，🚀尤其是在评估 AI 系统潜在风险时。 此外，研究团队在👍论文中对模型的训练数据类型和安全性进行了详细说明，避免了对模😎型的拟人化描述，确保研究的严谨性和透明度。这一开放模式得到了😀同行的广泛赞誉，认为有助于提升公众对 AI 的信任。 👏划重点:返回搜狐，查看更多