9月的A股市场，银行板块掀起一轮增持热潮。光大银行控股股东光🙄大集团增持金额5166.10万元；南京银行大股东控股子公司紫😡金信托增持该行股份5677.98万股，占总股本0.46%；苏😢州银行12名董高监在短短一周内合计增持金额达496.04万元🤗，完成原定计划的118%。 产业资本和银行内部人员正在💯用真金白银的增持行动，表达对这个板块未来发展的信心。这一系列👍增持行为背后，是银行业的业绩改善与估值洼地形成的鲜明对比，也😘是投资者在当前市场环境下对价值投资的重新审视。 产业资😴本疯狂抢筹，5%股息率成资产荒下的“香饽饽” 银行股增🔥持潮中，各类主体纷纷登场。大股东、董监高成为增持的主力军，用😢自有资金真金白银地投入。 除了光大银行和南京银行，华夏😅银行部分董事、监事、高级管理人员自愿增持计划已实施完毕。他们😆累计增持422.93万股，金额3190.2万元，较原计划提前👍一个月完成。 青岛银行也发布公告，大股东国信产融控股计😘划通过二级市场交易方式增持该行股份。增持数量不少于2.33亿🥳股且不超过2.91亿股。 重庆银行、浙商银行、邮储银行⭐等十余家上市银行也宣布了重要股东及董监高的增持计划，部分已经🙄实施完成。 从增持主体来看，涵盖了中央控股集团、地方国😡资、信托公司、银行管理层等多类型机构和个人，体现了对银行股投😁资价值的广泛认可。 增持行动的背后，是产业资本对银行股😊投资价值的深度认可。多家银行在公告中明确表示，增持是基于对自😢家银行未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。这种信心并非空❤️穴来风，而是建立在银行业基本面稳健支撑的基础上。 股东💯增资是银行补充资本的重要途径。在当前监管环境下，银行资本实力😡对业务发展和风险抵御能力至关重要。通过增持，股东不仅表达信心😂，也直接增强了银行的资本实力。 此外，南京银行的案例还😉显示，增持可能用于弥补可转债转股导致的持股稀释效应。在“南银😅转债”成功转股后，紫金集团及其控股子公司的持股比例被摊薄，增😢持是为了恢复持股比例。 从更深层次看，产业资本的增持还😆体现了战略布局的意图。对于地方产业资本而言，增持区域性银行可🤩能蕴含着稳定股价、强化产融协同的战略考量。通过股权纽带深化银🌟企合作，能更好地支持地方产业升级和中小企业融资。 银行💯业的增持潮背后是行业基本面的稳健支撑。2025年上半年，A股🙌42家上市银行交出了一份稳健的“成绩单”，合计实现营业收入2🤩.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元。超六成银行实现营业收😊入与归母净利润“双增”。南京银行上半年实现营业收入285亿元🚀，同比增长8.64%；归母净利润126亿元，同比增长8.84💯%。 尽管业绩改善，银行股估值却仍处于历史低位。最新数😘据显示，南京银行PE（市盈率）才6.23倍，PB（市净率）才😢0.75倍；光大银行市盈率约为5倍，市净率约为0.43倍；银😢行业PE均值为7.18倍，PB均值为0.72倍。这种低估值为😜长期投资者提供了较高的安全边际。 展开全文 招联💯首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出：“上半年，😴银行板块成为A股市场表现最好的行业板块之一，中证银行指数上涨😆15.6%。42家A股上市银行中有41家银行股价上涨，其中2🙄9只银行股实现两位数涨幅。” 此外，上市银行在分红机制🤩上的创新与升级，进一步强化了自身的投资价值。2025年上半年🙌，多家银行密集公布中期分红计划。 工商银行以503.9😜6亿元分红总额领跑。建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、🎉交通银行也均派发中期“红包”。中信银行、民生银行、平安银行等🌟股份制银行以及宁波银行、上海银行、长沙银行等区域性银行也敲定😆了中期派息方案。多次分红进一步强化了价值投资理念，推动银行股🤗估值修复。在“资产荒”背景下，高股息率使银行股具备配置价值。🌟 东莞证券分析师吴晓彤在研报中指出：“资金向银行板块迁🚀移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环🚀境和‘资产荒’的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及😉公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续💯存在。” 越跌越买！产业资本逆势扫货银行股 对于⭐普通投资者而言，投资银行股需要一套不同于成长股或主题投资的思🤗维框架。银行股是典型的“价值股”和“周期股”，投资逻辑核心在😢于 “估值、分红、确定性”。 兴业证券宏观研究员向巴伦🎉中文网表示，选择标的时需要分层筛选，对号入座，不要将所有银行🔥股混为一谈，它们大致可分为三层，风险收益特征不同： 首❤️先，国有大行具有超高股息率、业务极度稳健、抗风险能力强、估值🤩最低（PB常年在0.5倍左右）、股价波动小。增长缓慢，但分红😅确定性最高。适合保守型投资者，追求稳定现金流的退休人群、低风😀险偏好者，核心目的是“收租”。 其次，优质股份制/城商🌟行具有盈利能力更强（ROE更高）、业绩有一定成长性、业务更具😉特色（如财富管理、投行、零售）。估值高于大行，股息率可能略低🎉，适合稳健进取型投资者或者希望兼顾分红与成长的投资者。 💯 最后，其他中小银行估值可能极低，但不确定性较高。这些银行受🥳区域经济影响大，或资产质量存在隐忧，适合高风险偏好型投资者，💯深度价值投资者，需要具备很强的财务分析能力去甄别风险。 👍 当PB低于历史均值，尤其是低于0.7倍甚至0.6倍时，是很🤗好的分批买入区域。同时，股息率超过5%甚至6%时，吸引力巨大👏。 一位资深股民告诉巴伦中文网，买入银行股就要抱着“股😊东”心态，你的主要收益来源是每年的分红，不要过于关注短期股价😎波动，并且用其股息再投资，可以将收到的现金分红在股价低迷时继😎续买入更多股份，长期复利效应惊人，这样的操作长期以来占据他持😍仓的30%左右。 从短期市场表现上看，不少银行在7月以⭐后持续出现一波回调，Wind银行指数自7月11日的高点至9月🚀中旬，跌幅超过7%，区间最大回撤达到-10.32%。其中，国🙌有大行相对抗跌，而部分股份制银行和城农商行（如民生银行、厦门🌟银行、上海银行）调整更为明显，跌幅均超15%。 然而，🔥面对股价回调，产业资本和银行内部人员选择了“越跌越买”。增持🙄主体包括控股股东（如光大集团、紫金信托）、实际控制人（如成都🤩银行的相关股东）、董监高及核心骨干（如华夏银行、苏州银行）。👍他们用“真金白银”传递对银行长期投资价值的信心。 市场😁对银行股存在一定的分歧：乐观方认为银行股估值处于历史低位（市😡净率PB普遍低于1），股息率较高（多家银行超5%，甚至6%）⭐，提供了较好的安全边际和现金流回报。在“资产荒”的背景下，这😜对险资等长期资金有吸引力。 谨慎方担忧如果市场风险偏好🤯提升，资金可能流向高成长性的板块，银行股短期内可能缺乏超额收😆益的弹性，同时，经济复苏的强度和持续性也会影响银行的资产质量💯和盈利能力。 综合来看，银行股后续走势可能会呈现“基本🌟面托底、市场风格主导弹性”的特征。经济逐步回升有望带动信贷需😆求改善和资产质量预期修复，银行业的基本面有支撑。同时，高股息🎉特性意味着股价下行空间相对有限。 银行股能否有更好的表🥳现，短期内很大程度上取决于市场风格的变化。若市场风险偏好下降🤗，追求稳定分红，银行股会更受青睐；若市场追逐高成长赛道，银行👏股则可能表现平淡。 未来银行股的投资机会可能更多是结构😉性的。经营稳健、区域经济基础好、零售业务突出的银行，可能会表💯现出更强的韧性。 苏商银行特约研究员薛洪言分析认为：“👏从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期——正由以🤗往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径，逐步转向更注重质量🙄、具备弱周期韧性特征的精细化经营。这一转变具体表现为资本使用😉效率持续提升、客户分层经营不断深化，以及非息收入占比稳步提高🌟。” 截至2025年6月末，险资按持股数量统计的前十大🤔重仓股中有六只为银行股。国有大行因其高股息、低估值和防御属性😢成为核心红利资产。江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公😜司等产业资本也在上半年大笔增持南京银行，持股1%以上股东主动🙄增持近60亿元。 这些信号表明，银行股的投资逻辑已从以😢宏观经济为锚的“成长周期”转向以资产稀缺性为核心的“低波红利😜”。在资本市场充满不确定性的时代，银行股正以其稳定的分红和低😁估值的优势，成为产业资本和长期投资者的“压舱石”。（本文首发👏于巴伦中文网，作者｜李婧滢，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球💯市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜😅狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多