2025年的最后一个季度已经开启，大起大落的光伏板块也在为年🥳底最后的冲刺做准备。10月9日节后首个交易日，光伏股强势上涨😍，为收官战开了个好头。 Choice数据显示，截至今日😘收盘，A股光伏设备板块年内已上涨23.1%，相较于2023年🤩全年28.5%、2024年全年21%的跌幅，显然已算得上佳绩😅。 不过，相比于资本市场的重新看好，大部分光伏企业还未😍能在业绩上重回增长通道，多数上市公司市值相较于2021-20😢22年创下的历史高点也仍折去一半还多，其中最为典型的是昔日“💯市值一哥”隆基绿能，该公司2021年11月曾创下5423.7🥳8亿元的市值记录（光伏板块历史最高），目前仅剩1430亿元左😍右，跌幅接近74%。 四季度光伏企业能否翻盘？板块是否😴还有进一步上行空间？以下五个环节的进展尤需关注。 产业🙌链价格高涨，能否利好三季报？ 综合InfoLink C😍onsulting的相关统计数据，今年三季度光伏产业链四大主😆材（硅料、硅片、电池片、组件）价格的涨幅平均值接近35%，。🚀 如果翻看过去两年光伏企业，尤其一体化龙头的财报，总是💯能看到类似“产品价格持续下跌，成交价低于行业现金成本，加之大😆量存货跌价处理，导致企业亏损”等表述，“降价潮”也被视为光伏🤩板块大规模亏损的直接原因之一。正常来说，价格走高企业业绩应该💯会有所体现，但对于市场最关注的龙头企业来说，三季报的表现并不😉一定立刻就能大幅好转。 根据中国有色金属工业协会硅业分😀会的观察，硅料、硅片交易均价虽然三季度都涨超40%，但实际成🤗交量均较低，且产业链下游往往有未消耗库存。总的来说，价格走势😁虽然好看，但市场还不太景气。另外，作为终端需求的直接体现，截👏至9月末的TOPCon组件价格为0.693元/W，仅比历史最😢低价0.68元/W高1分3，整个三季度也就是从这个最低点涨了💯1.9%而已。与此同时，该环节需求也因“抢装潮”落幕而迅速走🙄弱。而目前，光伏营收TOP10中，过半都是组件销售占大头的公😁司，其他企业除了阳光电源这个光储逆变器龙头，也多有占比不低的😡组件业务。在10月的财报季，组件环节的疲弱，仍会为光伏板块业👏绩带来压力。 “反内卷”正在进行时，产能整合最受关注 😉 分季度来看，今年一季度、二季度光伏设备板块分别下跌了1🥳.8%和1.5%，涨幅均集中在三季度（单季上涨25.3%）。😀其中确有大盘整体上行的影响，但相较于同样在2020年实现翻倍🤩，今年却“躲着牛市走”的白酒板块，光伏显然还是跟上了大盘。实🤗际上，光伏设备三季度涨幅已较同期上证指数12.7%的涨幅高出😢一倍，不过还低于深证成指单季29.3%的涨幅。 这这波😎上涨中，行业“反内卷”预期起了很大作用。包括政策端多晶硅行业🎉专项节能监察、六部委联合召开光伏产业座谈会，行业端自律倡议、😆严格执行自律公约等举措。 中金研究在近期研报中指出，虽😀然整体挑战不小，但仍看好光伏“反内卷”的持续推进以及板块弹性😘。该机构还指出，价格引导和产能整合是光伏“反内卷”的两条核心😢路径。前者主要是遏制低价，从近期行业协会将低价竞标公司踢出“💯自律公约”等举措可以看出“反低价”愈发从严。而对于产能整合，😉行业最关心的就是硅料端“以大收小”的“收储”方案。近期以下游😊组件业务为主的晶科能源也表示，硅料产能整合方案若能成功落地，😊通过淘汰落后产能、控制行业供给促进供需回归平衡，将利好整个产❤️业链。 不过，从硅料整合方案爆出以来最愿意发声的协鑫科🎉技透露的信息来看，目前方案尚未完全确定，市场接受度和执行方式🙌、风险预案等都需进一步考量。在这方面，市场能获取的可靠信息并😡不多，不过，近期中东主权基金注资协鑫的新闻似乎预示着收储资金🥳的准备工作正在加速，后者也在公告中明确表示，将发起设立专项产🌟业基金，通过市场化收购、专业化重组及创新性升级等方式，整合行🙄业内低效、低质的过剩产能，终结行业低价无序竞争乱象，缓解恶性🙄“内卷”带来的资源浪费与发展压力。 展开全文 哪😉家巨头率先扭亏为盈？ 半年报期间，BC电池片龙头爱旭股🚀份率先在二季度扭亏，为当时的财报季带来不少提振。该公司截至1😆0月9日收盘年内涨幅接近52%，在板块中处于领先梯队。不过，🚀彼时真正在半年报实现扭亏的企业少之又少。 到了年底，情🙌况或许会有所好转。此前，隆基绿能就给出了自己的时间表，称公司😊主营业务将在今年四季度扭亏。值得一提的是，隆基绿能与爱旭股份👏是BC技术路线的两大代表企业，今年BC电池、组件市占率增长可😜观，市场价格相对稳定，可能会为相关公司业绩增色不少。 😀而随着硅料端产能调控的推进和供需的平衡，通威股份、协鑫科技等💯亏损大户也被寄望于交出更好表现。不少机构也将行业全面盈利修复🙄的时间点锚定在2025年四季度到2026年一季度。 全😅年装机规模仍然承压 装机决定着需求，产能过剩叠加需求下😡滑，历来都是制造业最不愿意看到的。 2023年，光伏新😎增装机增速高达148%，2024年这一数字降到28%，但仍然😉在高基数上实现增长。不过，对于今年的装机情况，市场并不乐观，😆此前不少机构、企业都认为今年新增装机增速大概率会降到个位数，😢甚至持平或出现下降。不过，年初“136号文”出台引发“抢装潮🤩”，光伏新增装机同比翻倍，行业对全年装机预期有所增高。但“抢👍装潮”在5月末落幕，6月、7月、8月装机持续创下新低，环比降🤯幅也在不断扩大。计入上半年“抢装”成绩后，目前市场对全年装机⭐的预期普遍在300GW以上，以此算至少有超过8%的年增速，乐😊观者如国网能源研究院依据前五个月给出的预测甚至高达380GW🤗。 往年四季度都是装机增速较快的时段，不过，如果今年四😁季度装机持续不振，此前已提高了预期的市场信心显然会受到打击。😆 谁的第二曲线能扛住大旗？ 如果说此前光伏企业对😘于第二曲线还有较多想象，那么从今年看来，储能似乎愈发变成了最🎉佳选择。 目前全球市值最高的光伏公司阳光电源，实际上已😅是一家光储并重的公司了。今年上半年，该公司储能系统营收占比已🤯经超过光伏逆变器业务，相较去年同期大增127.78%，毛利率😴也高达39.92%。 而在一众光伏主材企业中，储能业务👏发展较早、较为吃重的公司，也获得了一定的业绩韧性，其中典型即❤️是阿特斯，该公司近年来在组件全球出货榜上的位次不断下降，但储😉能出货不断增长。今年上半年，阿特斯已是传统一体化巨头中唯一实👍现盈利的企业了。 其他企业对储能也明显更为重视，比如底😢子较好的天合光能和近来着力较多的晶科能源。以往没有储能业务的😡通威股份和隆基绿能，现在经常被投资者问到是否会布局储能。根据⭐此前钛媒体APP、界面新闻等平台的文章，隆基绿能去年就显露过🤩用储能取代氢能作为公司第二曲线的意向，今年已有信息显示，隆基😴绿能已入股储能公司，未来或将收购部分储能业务，加强光储融合发🤯展。 此外，虽然贸易局势仍然紧张，但海外市场的利润还是🤯较国内更高，企业出海表现对业绩的作用也越来越大。 总之😅，对于光伏板块来说，四季度是一个在模糊前景中既让人期待又带来🌟担忧的季度。（本文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏😜程） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独🙌家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

深圳商报•读创客户端记者 陈姝 国庆、中秋8天超长假期🤔激发大众消费热情。日前，美团推出亿元补贴，覆盖餐饮外卖、堂食👍、酒店旅行、休闲玩乐、闪购、医药等“吃住行游娱购医”多业态，🤔并联动“必吃榜”“必玩榜”“必住榜”“必点榜”等“必系列”榜🚀单及“黑珍珠餐厅指南”等，共同为消费者打造“吃玩尽兴、消费安😴心”的假期美好体验。 同时，即日起至10月12日，大众😜点评“品质外卖”将发放5000万张“品质堂食外卖消费券”。 😴 假期期间，美团将联动百万餐饮商家，为消费者提供餐饮堂食👏的优惠团购和外卖到家的便捷体验。 每逢假期，“必吃榜”😢餐厅门口排起的长队都是一道亮丽风景线。今年“十一”假期，大众😢点评“必吃榜”将携手榜单上的一众烟火小店、市井老店，推出近2😡000款最低3折起、平均5折的“必吃套餐”。 10月1🚀日当天，美团餐饮团购还将开启会员专属活动，黑钻会员可随机领取😊20个重点旅游城市的101份地方小吃美食券，当天线上兑换，可😢直接到店消费体验，也可以转赠亲朋好友，一起分享旅行中的特色美🤯食。 即日起至10月12日，大众点评“品质外卖”将发放👏5000万张“品质堂食外卖消费券”，覆盖“必吃榜”“黑珍珠”😂以及高星酒店餐厅外卖，帮游客节省排队时间，在酒店也能吃到品质😘美味。 为帮助商家把握假日增长机遇，实现订单、利润双增🤔长，美团为许多餐饮商家在假期前开通线上预订、VR包间展示、线🤗上排队等数字化工具，高效链接消费者，放大国庆消费的带动作用。🤩 数据显示，临近国庆中秋假期，在美团上开放包间预订服务🙌的餐饮商家数，同比去年增长了174%，新增了不少6人以下小包😊间预订服务。美团餐厅预订数据显示，截至9月30日，国庆假期餐👏厅预订量较去年同期增长超110%，3至4人包间预订量增长超9🔥0%。城市方面，上海、北京、南京、杭州、苏州、广州、天津、深🤯圳、成都、宁波位列今年国庆假期餐饮堂食预订热度TOP10。 😍 据美团旅行数据，今年假期出游高峰从9月27日开始，有望😊持续至10月12日，“十一”假期平台上文旅预订同比增长达73🙌%。为满足用户多样化、个性化的出游需求，美团旅行联合多地文旅🙌和商家推出多项活动，进一步激发消费者假期出游热情。 会😘员权益方面，9月30日起，美团旅行将在机场贵宾厅权益基础上，🥳为黑钻会员新增机场快速通道权益，该权益可覆盖北上广深等城市2😴0个以上机场站点和30个以上航站楼。 出游目的地方面，😜美团旅行通过“美在”目的地计划，联合各地文旅定制目的地旅行专🎉区产品，多样化呈现本地特色旅游服务。为助力一站式深度旅游，美😴团旅行推出低至7折的“奔县游”住玩套餐，同时提供小团游“美团😉好品”服务保障。 国庆、中秋“双节”前，“闪购赠万物”😜成为鲜明的节日礼赠消费趋势——美团闪购白酒、月饼、电脑、坚果🚀礼盒、茶叶等礼赠热品销量激增：节前最后一个周末，平台白酒品类😜销量同比增长约8倍；月饼销量较去年中秋前夕翻倍增长。茅台、五⭐粮液、泸州老窖、汾酒、剑南春等名酒在平台单日成交额均破千万元🙌。 美团核心本地商业相关负责人表示，本次补贴活动重点围🌟绕消费者“吃住行游娱购医”的全场景需求打造，在金秋消费旺季，👍美团希望通过发放补贴、推出品质套餐、升级服务保障等举措，让消😍费者随时随地享受到便捷、优质、高性价比的消费体验。返回搜狐，😅查看更多