文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 曾头顶“美妆电商第一股”光环的丽人丽妆，近日再次因创始人黄韬的离婚纠纷被推至公众的聚光灯下。 今年8月，在历时四年的离婚拉锯战中，前妻翁淑华成功分得黄韬所持有的丽人丽妆约1674.75万股股份。 然而，仅仅一个月过后，风波再起：翁淑华日前再度将黄韬诉至法院，为子女索要同等数量（约1674.75万股）的公司股份，让这场家庭纠纷进一步升级。 创始人身陷离婚风波之际，丽人丽妆的命运亦不是十分乐观。自离婚纠纷公开以来，公司在资本市场的表现持续低迷，市值蒸发超百亿元；经营层面更是寒意十足，业绩颓势不断加剧。 今年上半年，丽人丽妆甚至交出了上市以来的最差中报答卷。报告期内，公司营收同比下降13.98%，归母净利润更是暴跌逾13倍，再度转亏。 从早年清华才子携手妻子共同打拼的创业佳话，到如今对簿公堂、公司经营陷入困境的窘迫现状，黄韬正面临家庭与事业的双重考验。 天眼查显示，在前妻分走其1/8股份后，黄韬目前持有丽人丽妆28.28%的股份，仍为公司的实际控制人。若最新股份分割判定成功，届时黄韬的持股比例将进一步降至24.1%。 离婚分得1.72亿元股份后，前妻为子女索要股份再度起诉 9月30日，丽人丽妆发布《关于控股股东、实际控制人涉及诉讼的公告》。公告提到，公司控股股东、实际控制人黄韬收到上海市徐汇区人民法院举证通知书及应诉通知书（（2025）沪0104民初26465号）。 通知书显示，因黄韬涉及离婚后财产纠纷，前妻翁淑华请求将登记在黄韬名下的公司股份中的1674.75万股过户至子女黄逸琪名下。 丽人丽妆强调，本次诉讼事项不会对公司经营情况产生重大影响。截至公告日，该案件尚未开庭，尚无法判断诉讼结果，控股股东、实际控制人权益是否发生变动存在不确定性。 丽人丽妆表示，公司目前日常经营一切正常，公司将根据案件的进展，及时履行信息披露义务。 事实上，此番诉讼算得上是黄韬与翁淑华那场持续4年的“天价离婚案”的延续。 时间回拨至2021年三八妇女节那天，翁淑华通过微博向黄韬在线喊话，“如果你看到这篇微博，希望你的良知可以让你记得你有一个家，你的家给予你的一切，记得你是一个有妻儿的男人，记得你作为一个丈夫和父亲应尽的责任”，就此揭开了这场离婚风波的序幕。 同年7月，丽人丽妆发布公告称，公司收到控股股东、实际控制人黄韬的通知，其因个人与配偶翁淑华离婚纠纷，向上海市徐汇区人民法院提起诉讼，该等诉讼目前不涉及财产分割，翁淑华因此提起财产保全申请，导致黄韬持有公司112万股股份被司法冻结。 展开全文 同年11月，丽人丽妆再发公告称，黄韬个人与翁淑华离婚纠纷已经相关法院作出生效判决。根据上海市徐汇区人民法院执行裁定书，裁定冻结黄韬持有的1000万股公司股份。 去年3月，据公司公告，翁淑华请求进行财产分割，请求将登记在黄韬名下的公司股份合计1.34亿股中的1/8股权份额（即1674.75万股）进行股权划转。 今年1月，丽人丽妆披露了相关案件的一审判决情况，判决如下：黄韬持有的丽人丽妆1674.75万股归翁淑华所有。 今年8月21日，丽人丽妆公告称，黄韬因涉及离婚后财产纠纷所涉的1674.75万股无限售流通股已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕过户登记手续，归翁淑华所有。 若按丽人丽妆8月21日10.27元/股的收盘价计算，翁淑华获得的这部分股权价值约1.72亿元。 本次过户登记完成后，黄韬持有公司股份的数量降至1.13亿股，占公司总股本的28.28%；翁淑华持有公司股份1674.75万股，占公司总股本的4.18%。 然而，就在外界以为这场“天价离婚案”已经尘埃落定之时，翁淑华此次为子女索要股份的诉讼，再次将大众视线拉回至这家曾头顶“美妆电商第一股”光环的公司。 共苦却不能同甘，“夫妻店”也闹“散伙” 作为国内领先的化妆品网络零售服务商，丽人丽妆的发展历程与中国电商产业的发展紧密交织，更与其创始人黄韬独特的商业眼光密切相关。 据公开资料，黄韬生于1973年，1998年毕业于清华大学自动化专业，获得硕士学位，毕业后曾留校任教三年。 离开清华后，黄韬踏上了职场的新征程，曾先后在美国通用无线通信有限公司担任产品总监、上海公司总经理。 工作期间，目光如炬的黄韬，敏锐地捕捉到互联网广告营销领域的巨大潜力。这份对市场趋势的精准把握，让他毅然决然地投身创业浪潮，创办了飞拓无限。 据翁淑华回忆，2006年，黄韬因患病不得不在家养病。彼时，淘宝等电商刚刚兴起，黄韬、翁淑华夫妇二人顺势而为，在淘宝开店补贴家用。 翁淑华表示，那段日子里，自己一边悉心照料生病的黄韬，一边用心经营着淘宝店（即丽人丽妆前身）。 在2016年的阿里商业服务生态峰会上，黄韬谈及自己的创业经历时也曾感慨万千：“我过去可以打三个月的游戏，不出门、不干事，但是有一天觉得还是干点事，当时就研究了一下可以躺着挣钱的活。那就开淘宝店好了，反正有人买东西就看一下，没有人买东西就继续打游戏了。” 后来，黄韬通过找人编程，抓取了淘宝的化妆品搜索记录，然后挑选排名靠前的品牌进货，正式踏入化妆品电商领域。 2007年，丽人丽妆迎来了发展历程中的一个重要契机，其与国产品牌相宜本草达成合作，协助相宜本草在天猫（当时称淘宝商城）开设旗舰店。 在丽人丽妆的操盘下，相宜本草线上专柜很快登顶天猫美妆销量榜首，丽人丽妆也因此在业内崭露头角。 2010年，上海丽人丽妆总部成立，成都仓库也投入使用，标志着公司进入了新的发展阶段。 此后，丽人丽妆以每年约10家的速度获得各品牌的正品授权，合作品牌从国产品牌扩展至施华蔻、美宝莲、兰芝等国际品牌。 2012年，丽人丽妆迎来发展历程中的又一个关键转折点。当年，阿里创投对丽人丽妆进行股权投资。 直到上市前，阿里系一度持有丽人丽妆19.55%的股份，是继黄韬之后的第二大股东，但后续阿里系选择清仓退出。 2016年，丽人丽妆以高达2200万元的价格拍下papi酱的首支贴片广告，创造“新媒体史上第一拍”，一度引发外界广泛关注。 同年8月，丽人丽妆在证监会官网披露招股书，正式启动上市进程，但丽人丽妆的上市之路并非一帆风顺。 2018年，丽人丽妆的首次IPO申请被否。当时，发审委就其依赖天猫和淘宝平台，以及向品牌方返利的会计准则问题提出质疑。 在此期间，丽人丽妆还面临着兰蔻、巴黎欧莱雅等品牌终止合作的严峻挑战，业务发展受到一定程度的冲击。 2020年9月，几经波折的丽人丽妆终于在上交所主板成功上市，一举成为当时A股最大的专业美妆电商代运营企业。 然而，公司上市的第二年，黄韬与妻子翁淑华的婚姻纠纷便被摆到台面之上。 事实上，黄韬身陷离婚纠纷的这四年，也是丽人丽妆步入低谷的四年。持续走低的业绩和大幅缩水的市值，让曾经的“美妆电商第一股”光环暗淡不少。 交上市以来最差中报，股价较高点跌超八成 雷达财经了解到，丽人丽妆的主营业务为化妆品网络零售服务，主要为品牌方提供在线销售服务。 公司的经营模式主要包括电商零售业务和品牌营销运营服务两部分。其中，电商零售业务是公司的核心业务，在众多电商中天猫平台的占比最高。 自公司实控人黄韬陷入离婚风波以来，丽人丽妆的业绩逐步走上下坡路。同花顺iFinD数据显示，在2020年创下46亿元的历史最佳成绩后，丽人丽妆的营收开始不断下滑。 去年，丽人丽妆仅实现17.28亿元的营收，较2020年下滑超六成。同期，丽人丽妆的年度归母净利润指标也多次处于亏损状态，其中2024年录得亏损0.24亿元，同比下降182.64%。 进入2025年，丽人丽妆更是交出了公司上市以来的最差中报。财报显示，今年上半年，公司营收持续下挫，同比减少13.98%至8.31亿元；归母净利润更是暴跌1315.98%，亏损0.33亿元。 丽人丽妆在半年报中提到，上半年，国内消费市场整体复苏动能不足，美妆行业亦受此影响，呈现需求疲软态势。市场格局进一步分化，不同品牌表现差异显著，其中日韩系化妆品的回暖迹象仍不明显。 此外，由于受到2024年部分品牌转变运营模式以及终止合作的影响，公司整体营业收入仍处于下降趋势。 对于上半年的业绩答卷，丽人丽妆将亏损原因归结为，报告期内公司营业收入下降，整体利润减少，以及自有品牌仍处于战略投入期。 雷达财经梳理发现，上半年，丽人丽妆的营业成本、销售费用及管理费用分别为5.01亿元、2.82亿元和0.49亿元，同比分别下降20.52%、0.38%以及7.5%。同时，公司的研发费用微增0.66%至0.12亿元。 上半年，公司的资产减值损失为0.36亿元，同比下降594.65%，主要是存货跌价损失及合同履约成本减值损失所致。 “离婚纠纷”叠加市场变化、同行竞争加剧等诸多因素，丽人丽妆的市值也急剧缩水。 截至10月9日收盘，丽人丽妆股价报9.95元/股，较高点缩水超八成，最新市值为39.85亿元，较此前一度超200亿元的市值大幅缩水。 值得一提的是，9月25日，丽人丽妆发布公告称，公司收到政府补助金额2280万元，补助类型为收益相关，占2024年公司归母净利润绝对值的比例为93.44%，并将计入当期损益。 对于正处于业绩低谷的丽人丽妆来说，这笔来自政府的补助，将在一定程度上为公司“补能”。 回顾丽人丽妆的发展历程，黄韬精准抓住了线上美妆消费崛起的机遇，在品牌与平台之间牵线搭桥，借此推动了公司的快速发展。 但随着电商红利的变化、平台政策的调整以及品牌方自营趋势的加强，丽人丽妆当下正面临愈发严峻的挑战。 未来，丽人丽妆能否在巩固现有优势的基础上，成功摆脱单一平台依赖、拓展新兴渠道，并在自有品牌建设上取得突破，将决定它能否在瞬息万变的电商环境中持续保持领先地位。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多