【大河财立方 记者 史冰倩 见习记者 郑棋文】国产GPU行业😅迎来里程碑。 9月26日，有“中国版英伟达”之称的摩尔😘线程首发过会，从获受理到过会仅用时88天。在业内人士看来，摩😁尔线程的火速过会，标志着科创板从“制度试点”向“生态构建”的😀升级，同时彰显了资本市场对硬科技企业的强力支持。 值得😂注意的是，除摩尔线程外，沐曦股份、壁仞科技等头部国产GPU厂🙌商也正集体冲刺IPO，国产GPU行业加速迈入整合发展期。 🤯 88天火速过会 摩尔线程拟募资80亿元 摩尔😎线程科创板IPO于2025年6月30日获得受理，2025年7💯月17日进入问询阶段。随后，上交所进行了两轮问询，直至首发过🌟会，共历时88天。 此次摩尔线程IPO拟募资80亿元，🤗将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔🤗线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控A🚀I SoC芯片研发项目及补充流动资金。 公开资料显示，😅摩尔线程成立于2020年，该公司创始人、实际控制人、董事长兼🙌总经理张建中曾担任美国科技巨头英伟达全球副总裁、中国区总经理🎉，摩尔线程联合创始人周苑、张钰勃也都有在英伟达的任职经历。 👍 摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、😀数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，填补了国😜内GPU领域的多项空白，在国内GPU领域处于领先地位。 🚀 财务数据显示，今年上半年，摩尔线程实现营业收入7.02亿元😜，超越了2024年全年营收，实现归属母公司股东的净利润为亏损😉2.71亿元。截至今年上半年末，摩尔线程累计未弥补亏损为14😢.87亿元。 市场和产品方面，摩尔线程AI智算产品、图🥳形加速产品及智能 SoC产品在国内市场相应细分领域的市场占有🔥率不足1%。面向汽车智能座舱的“长江”SoC，性能对标高通骁🥳龙8295，预计将于2026年导入并量产。 摩尔线程表🥳示，通过本次上市，公司将持续加大创新项目研发投入，继续响应国😢家关于“加快推动关键技术自主可控”以及“建设新型算力基础设施🌟”等战略，助力我国在全球智能计算领域实现产品先进、技术领先，😀推动数字经济高质量发展。 国产GPU集体冲上市 😆行业迈入整合发展期 随着全球大模型参数量级跃升、AI需🔥求爆发式增长以及国产算力替代加速，高性能GPU市场进入战略机🙌遇期。 据弗若斯特沙利文预测，中国的AI芯片市场规模将😍从2024年的1425.37亿元，激增至2029年的1.34⭐万亿元，2025年至2029年的年均复合增长率为53.7%。🤩 展开全文 在此背景下，已有多家国产GPU厂商进😡入上市辅导阶段，陆续开启IPO征程。 大河财立方记者梳🌟理发现，今年以来，除摩尔线程外，GPU公司沐曦股份已获得科创😉板IPO受理，目前进展稍慢于摩尔线程。包括燧原科技、壁仞科技🤔在内的知名GPU产品公司，则正在接受IPO辅导。 “从🙌行业发展的角度来看，国产GPU厂商陆续IPO是一个非常积极的🚀信号。”科技部国家科技专家库专家周迪接受大河财立方记者采访时😢表示，IPO能够为企业筹集大量资金，将有助于国产GPU行业技🤔术研发加速，推动高端GPU技术突破。同时，这也将有助于产业链💯整合发展，建立完善自主可控的芯片生态。 但值得注意的是🚀，在国内市场，国产GPU行业竞争激烈，扩张往往伴随着新一轮行😁业洗牌。交易所上市委在9月26日的现场审议中，也关注了摩尔线😆程与目前市场GPU相关产品主要厂商的技术路线差异，以及市场竞😜争格局、贸易环境影响等，要求其说明公司的竞争优劣势，未来经营🤩存在的潜在风险和应对措施。 摩尔线程此前曾表示，公司是🔥国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，但在市场认知度、生🤗态完善性等方面，与英伟达等国际头部公司仍有一定差距。 😁“站在2025年这个关键节点，国产GPU的竞争已从单纯的性能😆竞赛，升级为产业链韧性、生态协同能力的系统比拼。IPO只是长💯跑途中的补给站，真正的考验在于如何将资本动能转化为持续创新的😂势能。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元曾对大😅河财立方记者表示。 在可预见的未来，国产GPU行业有望😊诞生龙头公司，并走出一条类似华为在5G通信领域的突破路径——🤩凭借应用场景的持续反哺，逐步推动技术迭代与成熟，最终实现从“😢跟跑”到“并跑”的质变。 与此同时，对于当前正处于IP😢O排队阶段的GPU企业而言，其后续上市审核进程以及上市后的估😍值水平，或将面临一定的不确定性。 科创板强化硬科技定位👍 优质未盈利企业加速上市 摩尔线程仅耗时88天首😢发过会，与政策面的支持密不可分。 2024年6月，证监😡会发布的《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的🚀八条措施》明确提出，进一步完善科技型企业精准识别机制，支持优😅质未盈利科技型企业在科创板上市。 时隔一年，证监会在今🚀年6月出台《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性⭐的意见》（即科创板深化改革“1+6”政策措施），以设置专门层🤯次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子😍更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展🔥的堵点难点。 大河财立方记者注意到，近日，上海超硅、兆😡芯集成等多家未盈利企业申报科创板IPO得到受理，北芯生命、禾🤩元生物等IPO企业在科创板第五套标准重启后过会。迄今，已有2🤗0家选择适用科创板第五套上市标准的生物医药企业先后上市，其中🤔16家为创新药企业，3家为疫苗企业，1家为高端医疗器械企业。😀 上交所也在近日召开落实科创板“1+6”政策保荐机构座👍谈会，强调将全方位多层次加强对市场主体的沟通交流和政策宣贯，😁深入凝聚市场共识，加快典型案例落地，形成示范带动效应。 🙄 证监会主席吴清日前表示，要聚焦提升制度的包容性和适应性，以❤️深化科创板、创业板改革为抓手，加快构建更有利于支持全面创新的😍资本市场生态。 证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文❤️章”的实施意见》提出，要进一步提升对新产业新业态新技术的包容💯性，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市。 在北京市社😁会科学院副研究员王鹏看来，摩尔线程的快速过会标志着科创板从“😀制度试点”向“生态构建”的升级。“未来，硬科技企业上市将呈现👍‘效率提升+风险可控’的双重特征，推动中国在全球人工智能、商😢业航天等领域的竞争力加速跃升。”王鹏向大河财立方记者表示。 😢 中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅在接受大河财立方记者⭐采访时说，从摩尔线程历时88天的高效审核充分表明了对科技创新🤔领域的政策支持，反映了前期系列政策的落地见效，尤其是6月在科😴创板设立成长层、启动第五套上市标准，并明确将适用范围扩大至人😊工智能、商业航天、低空经济等，为推动科技创新和实现高质量发展😂提供了更为坚实的金融支持。 责编:李文玉 | 审校:李🙄金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多