由人工智能（AI）数据中心引发的美国“电荒”，正将一种传统重工业设备——重型燃气轮机——推向了科技革命的风口浪尖。 市场的狂热需求，正让GE Vernova、西门子能源和三菱重工这三大行业寡头迎来了黄金时代，订单与价格一路飙升。 然而，面对这场“泼天富贵”，三巨头却并未选择全力扩产。 究其原因，是20年前互联网泡沫破裂导致的行业崩溃“幽灵”仍未散去。因此，在历史教训与现实利益的拉扯下，它们不约而同地选择了有限扩张的谨慎回应。 一、 从“算力竞赛”到“电力竞赛”：需求井喷与政策助推 AI竞赛的本质是算力竞赛，而算力的基础则是稳定且庞大的电力供应。 正因如此，为AI数据中心提供电力的需求正以前所未有的速度飙升。这一背景下，燃气轮机凭借其高效、灵活且相较于煤炭更低污染的特性，已取代燃煤机组，成为支撑美国电网的“主力”。 市场的反应直接而剧烈。据研究公司Oxcap的数据，自2023年中以来，新建燃气发电厂的成本已大致翻了一番，其主要驱动力便是燃气轮机价格的上涨。公用事业公司和科技巨头们为确保未来能源安全，已将订单锁定至2020年代末。除了AI，美国制造业的复苏、电动汽车的普及以及其他领域的电气化转型，也在持续推高整体电力需求。 与此同时，美国的能源政策也为天然气发电提供了“顺风”。特朗普政府急于为服务器集群和工厂提供充足电力，并将燃气轮机视为在新一代核电站建成前承担重任的关键过渡方案。其逐步取消清洁能源补贴的举措，也对可再生能源的供给预期造成了冲击。 媒体分析称，在《One Big Beautiful Bill Act》法案通过后，其对未来五年美国风能、太阳能和电池新增容量的预测下调了23%，这进一步加剧了市场对天然气发电的依赖。 二、以史为鉴：2000年互联网泡沫的“幽灵” 尽管市场一片火热，但三大燃气轮机制造商在扩产问题上却显得异常谨慎。这种谨慎，源于对行业周期性波动的深刻认知，以及对2000年代初行业灾难的惨痛记忆。 “这是一个周期性行业，未来也仍将是周期性的，”西门子能源首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫（Christian Bruch）直言，“燃气轮机需求总有下降的那一天。” 以史为鉴，在2000年代初，市场对互联网的电力需求做出了过度乐观的预测，引发了一场由债务驱动的燃气电厂建设狂潮。最终，随着互联网泡沫破裂，电力巨头Calpine等公司宣告破产，燃气轮机制造商则深陷产能严重过剩的泥潭。 三菱电力美洲公司CEO比尔·纽瑟姆（Bill Newsom）坦言，公司内部面临的巨大挑战正是“如何分辨需求中哪些是真实的，哪些不是”。 能源数据公司Enverus的能源转型研究总监瑞安·路德（Ryan Luther）指出了当前市场面临的博弈困境： “如果谁都不增产，价格就能维持高位。但只要有一家大幅增产，就可能导致整个市场的价格崩溃。” 展开全文 “如果谁都不增产，价格就能维持高位。但只要有一家大幅增产，就可能导致整个市场的价格崩溃。” 在历史教训与现实利益的反复权衡下，三巨头纷纷“求稳”，选择有限度地扩张产能。 GE Vernova已公布计划，将投资超过3亿美元，目标将其重型燃气轮机的年交付能力从近年平均的55台提升至80台。 西门子能源计划将产能提升30%至40%，同时明确表示将避免对2030年代的市场前景进行高风险押注。 三菱重工预计将投资数亿美元，用于扩大其在美国的生产规模。 GE Vernova已公布计划，将投资超过3亿美元，目标将其重型燃气轮机的年交付能力从近年平均的55台提升至80台。 西门子能源计划将产能提升30%至40%，同时明确表示将避免对2030年代的市场前景进行高风险押注。 三菱重工预计将投资数亿美元，用于扩大其在美国的生产规模。 能源咨询公司Rystad Energy的分析副主管阿尔乔姆·阿布拉莫夫（Artem Abramov）认为，这些扩张计划与过去两年需求的增长幅度“远不相称”： “扩张计划显示（巨头们）不愿过度承诺。” “扩张计划显示（巨头们）不愿过度承诺。” 值得一提的是，当前，瓶颈已从总装工厂向上游蔓延。 构成燃气轮机核心的特种合金等关键材料供应十分紧张。先进合金制造商ATI的首席执行官金伯利·菲尔兹（Kimberly Fields）透露，去年一家大型燃机制造商已同意与ATI共同投资扩建工厂，以避免材料短缺。她表示，对于这些巨头而言： “现在的风险在于能否获得材料，而价格问题已是次要的。” “现在的风险在于能否获得材料，而价格问题已是次要的。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多