文 | 冷眼观天 文 | 冷眼观天 二零二五年九😡月二十八日，一条消息在财经圈传开了。 企查查的信息显示😉，大连万达集团股份有限公司和它的法定代表人王健林，被法院限制🔥高消费了。 同一件事里，万达集团和万达地产还因为欠债，❤️被法院强制执行了一点八六亿元。 那个曾经站在中国商业最🙄顶端，张口就说“一个亿是小目标”的人，如今被写进了执行名单。😀 一个时代的句号，就这么落在了裁定书上。 —— 🤔 回头看看，王健林和万达走过的路，像一条抛物线。 😅二零一六年，是那条线的最高点。 那一年，万达集团收入两😂千五百四十九点八亿元，总资产快到八千亿元，员工十三万人，全国💯二百八十座万达广场像金字塔一样扎在各个城市。 那真是个👏黄金年代，王健林的名字和“首富”绑在一起，他讲话，台下坐的都😁是认真记笔记的人。 万达广场开到哪儿，哪儿就成了新中心😂。 那时候，他说话的底气特别足，好像整个经济的节奏，都⭐由他来掌控。 那时候，我们大概都和王健林同样的心情。 🥳 扛着百万甚至千万的房贷，眉头都没皱一下。心里笃定得很。⭐房子只会涨，不会跌；工作嘛，跳个槽，薪水翻倍是常事。日子看着🙌紧，可未来敞亮，仿佛只要踩准节奏，财富就是一条笔直向上的线。😁 —— 可转折来得太快，就像一场龙卷风。 😡二零一七年七月，一场万达清仓大甩卖开始了。 十三个文旅🤯项目、七十七家酒店，分别卖给了融创和富力。 外面一片哗😡然，有人说这是断臂求生，也有说这是转型轻资产。 但谁都🥳明白，这是没办法的事。 高杠杆撑得太久，钱链子绷到了极🙄限。 展开全文 卖出去的不只是项目，还有万达曾经😊的气势。 那一年，万达的“元气”确实伤了。 虽然🤔二零一八年财报说利润回到了卖之前的水平，可那更像是短暂回稳。🌟 真正的麻烦，藏在账本深处，藏在商业地产越来越难变现的😍现实里。 —— 到了二零二四年，万达商管交出一份🤩看着还行的半年报：收入二百四十四亿元，比去年涨了百分之七；归😅母净利润六十七亿元；总资产五千九百二十一亿元。 数字还👍在，但已经没了当年的气势。 更让人唏嘘的是二零二五年公😆布的万达信息(6.890, -0.16, -2.27%)股份🎉有限公司业绩：二零二四年收入二十一点一亿元，比去年少了百分之🤩十八点一九，亏了六点八六亿元。 一家上市公司，从赚钱到😀亏钱，就几年时间。 不只是数字下滑，是整个体系在松动。😂 曾经的“万达系”光环，正在一点点褪去。 —— 😢 王健林当然不至于因为这次限消，就彻底趴下，所谓瘦死的骆😎驼比马大。 但是，曾经的高峰，应该是再也回不去了。 😅 前一阵子老王的照片和视频传出来，他头发花白稀疏，身形保守👏，眼神里没了当年那种锐利的光，取而代之的是一种沉沉的疲惫。 🔥 说话时语速慢了，动作也缓了，再不见当年挥斥方遒的气势。😂不是简单的老去，是一个人被现实反复捶打后的松弛与沉默。 👏 老王这一辈子，像一部浓缩的中国民营企业家沉浮录。 从😂部队转业，从零开始，在房地产最火的年头抓住机会，把一个小公司⭐做成全国巨头。 老王敢想敢干，敢砸钱，敢说话。 😡他说“先定个小目标，比如挣它一个亿”，这话成了网络热词，也成😜了他的标签。 那时的老王，站在山顶，往下看。 可😴谁能想到，几年后，他会因为一点八六亿元的债务被法院执行，被限🙄制坐飞机、住星级酒店。 “小目标”，现在回头看，竟有点😢命运开的玩笑。 —— 人这一生，爬到高处之后，往😉往就开始往下走。 王健林不是个例，他是很多人的影子。 💯 我们每个人，都可能在某个阶段达到自己的顶峰——工作顺利😢，家庭安稳，信心满满。 可顶峰之后呢？身体不如从前，机😘会变少，竞争更激烈，外面环境说变就变。 王健林曾以为万😜达能一直扩张，能靠一个模式吃一辈子。 可经济规律不讲情😊面，市场不认名气。 再大的企业，也扛不住周期的碾压。 🚀 —— 这背后，是实实在在的经济规律。 经济😡学里有个词叫“均值回归”。 意思是，任何特别高的增长，😘最后都会往平均水平靠。 均值回归不是惩罚，是修正。 😴 它告诉所有人，没有永远的高速增长，没有不破的泡沫。 🌟 王健林的“小目标”思维，其实是线性外推——以为过去能闭着眼🌟挣一个亿，以后就能一直挣。 可现实是，经济是波动的，行😅业是有周期的，企业是会老的。 —— 再往大了说，😂这不也是社会发展的写照？ 一个国家，一个时代，也有它的🤗高峰和低谷。 改革开放四十多年，中国经济创造了奇迹。 🚀 很多人像王健林一样，在浪潮里起来。 可现在，人口😘红利没了，投资越来越难见效，增长模式必须换。 过去靠土😎地、靠基建、靠借钱扩张的路，走不通了。 整个社会都在经😉历一次“均值回归”。 从高速度到高质量，扩张到收缩，乐💯观到冷静。 王健林的今天，某种程度上，就是这个转型期的😂缩影。 他代表的那一代人，曾是增长的引擎，现在却成了调😡整的一部分。 —— 更深层看，这其实是“反脆弱”😂理论的现实版。 纳西姆·塔勒布说，真正的强大，不是顺风⭐顺水时多风光，而是在逆风时能不能活下来。 当一个企业太🌟依赖一种模式，太相信自己能控制一切，反而变得脆弱。 一🙌旦环境变了，整个系统就晃得厉害。 而真正的“反脆弱”，🙌是能在打击中站起来，像竹子一样，弯了还能弹回去。 王健🙌林被限消，当然不是终点，但至少说明，他和万达还没完成这种转变😁。 —— 普通人看到王健林被限消，第一反应可能是😎感慨，或者当个笑话看。 可仔细想想，他的命运和我们差多🙌少？ 我们谁没在工作上拼过命，谁没为一个项目熬过夜？ 🤯 我们谁没想过财务自由，没想过人生巅峰？ 可生活总😀会出其不意。 一场病，一次裁员，一次投资失败，就能让所😉有计划打乱。 王健林的“小目标”塌了，和普通人房贷断供🥳、创业失败，在本质上是一回事。 都是理想撞上现实，都是🤗高估了自己，低估了风险。 我们，或许都在为曾经的过度乐👍观乃至亢奋，还债。 —— 所以，王健林的故事，不⭐该只被当成富豪落魄的谈资。 它是一面镜子，照见每个人的🤩可能结局。 它提醒我们，不管站得多高，都要对周期有敬畏😡，对风险有准备。 风光时，别忘了留条后路。 低谷🥳时，也别彻底放弃。 被限消的王健林，也许正坐在办公室里🚀，盘算着下一个“小目标”。 这一回，他大概不会再那么轻😊松地说出口了。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

中国大模型，首登Nature封面。 9月17日，在最新😍一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-😊R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队😅共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发👏大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Na💯ture封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的🙄主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认🎉可。 Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大🤔模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek😆打破。” 中国AI大模型的“Nature时刻” 😆自大模型浪潮席卷全球以来，技术发布、性能榜单层出不穷，但始终😘缺乏一个权威的“科学认证”机制。OpenAI、谷歌等巨头虽屡😅有突破，但其核心技术多以技术报告形式发布，未经独立同行评审。🚀 DeepSeek以其公开性和透明性打破了这一局面。D🥳eepSeek-R1模型的研究论文最早于今年年初发布在预印本⭐平台arXiv上。自今年2月14日向Nature投递论文至今😀，历经半年，8位外部专家参与了同行评审，DeepSeek-R🙄1推理模型研究论文终获发表，完成了从预印本到Nature封面🙄的“学术跃迁”。审稿人不仅关注模型性能，更对数据来源、训练方❤️法、安全性等提出严格质询，这一过程是AI模型迈向更高的透明度😀和可重复性的可喜一步。 因此，Nature也对Deep⭐Seek的开放模式给予高度评价，在其社论中评价道：“几乎所有😀主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被Deep⭐Seek打破。”全球知名开源社区Hugging Face机器😡学习工程师Lewis Tunstall也是DeepSeek论😊文的审稿人之一，他强调：“这是一个备受欢迎的先例。如果缺乏这🤔种公开分享大部分研发过程的行业规范，我们将很难评估这些系统的🤗潜在风险。” 据了解，DeepSeek本次在Natur🤯e上发表的论文较今年年初的初版论文有较大的改动，全文64页，🙌不仅首次披露了R1的训练成本，而且透露了更多模型训练的技术细🎉节，包括对发布初期外界有关“蒸馏”方法的质疑作出了正面回应，😂提供了训练过程中减轻数据污染的详细流程，并对R1的安全性进行🤩了全面评估。 其中，在训练成本方面，R1-Zero和R🥳1都使用了512张H800GPU，分别训练了198个小时和8💯0个小时，以H800每GPU小时2美元的租赁价格换算，R1的😂总训练成本为29.4万美元（约合人民币209万元）。不到30👏万美元的训练成本，与其他推理模型动辄上千万美元的花费相比，可💯谓实现了极大的降本。 关于R1发布最初时所受到的“蒸馏💯”质疑，DeepSeek介绍，其使用的数据全部来自互联网，虽😂然可能包含GPT-4生成的结果，但并非有意而为之，更没有专门😅的蒸馏环节。所谓“蒸馏”，简单理解就是用预先训练好的复杂模型🎉输出的结果，作为监督信号再去训练另外一个模型。R1发布时，O💯penAI称它发现DeepSeek使用了OpenAI专有模型😂来训练自己的开源模型的证据，但拒绝进一步透露其证据的细节。 🤩 R2何时问世引发关注 自今年年初发布R1以来，D😆eepSeek在全球树立了开源模型的典范，但过去数月，外界对⭐于R2何时发布始终保持高度关注，相关传言一直不断。不过，R2🙄的发布时间一再推迟，外界分析R2研发进程缓慢可能与算力受限有😆关。 展开全文 值得注意的是，今年8月21日，D🙌eepSeek正式发布DeepSeek-V3.1，称其为“迈🎉向Agent（智能体）时代的第一步”。据DeepSeek介绍🤩，V3.1主要包含三大变化：一是采用混合推理架构，一个模型同😆时支持思考模式与非思考模式；二是具有更高的思考效率，能在更短🤩时间内给出答案；三是具有更强的智能体能力，通过后训练优化，新🤯模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 由于R😢1的基座模型为V3，V3.1的升级也引发了外界对于R2“在路😘上”的猜测。V3.1的升级更深刻的意义在于，DeepSeek🙌强调DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Sc😊ale的参数精度，而UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代💯国产芯片设计。这也表明未来基于DeepSeek模型的训练与推😅理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设。这一表🙌态一度带动国产芯片算力股股价飙升。 中国银河证券研报指💯出，DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了🤯其训练的有效性，通过降低算力精度，使国产ASIC芯片能在成熟💯制程（12-28nm）上接近先进制程英伟达GPU的算力精度，🥳DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale❤️参数精度，让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式，“软硬协同”😜的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式，未来国产大模型将更多😊拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势，通过软硬件的协同😎换取数量级性能的提升，国产算力芯片将迎来变革。 责编：😉万健祎 校对：王朝全 版权声明 " Typ😁e="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创😡内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关😀行为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助😉理，微信ID：SecuritiesTimes " Ty🤔pe="normal"@@-->返回搜狐，查看更多