9月19日，量化派控股有限公司（以下简称“量化派”）第5次向🔥港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是中金和中信。👏 作为一家专注于中国消费领域的在线市场运营商，量化派在🤗AI技术深度融合、消费线上化趋势加速的背景下，展现出了强劲的💯增长动能。2025年前五个月总收入和公司经调整溢利（非国际财🥳务报告准则计量）分别为4.14亿元、2.12亿元。，两者同比🙌增速分别为38.5%和75%。 量化派凭借旗下消费电商😘平台与汽车零售O2O业务，不仅精准卡位中国消费升级与数字转型😢的主赛道，更在人工智能技术落地等方面建立起了稀缺的壁垒与先发🤯优势。 一、业务布局与赛道前景：万亿市场+AI赋能，成🌟长天花板仍高 量化派是一家专注于中国消费领域的线上市场💯运营商，旗下有消费电商平台和汽车零售O2O平台。 消费❤️电商平台自2020年11月起涵盖各式零售商品，如第三方市场供🚀应商提供的消费电子产品、食品及饮料、家电、化妆品、珠宝、服装😴及个人日常护理用品，并透过线上购买将该等消费品与平台用户进行😉匹配。汽车零售O2O平台主要帮助汽车零售商吸引线上流量，使其😆能够在当地实体店线下购车。 量化派所处的线上消费商店行😀业具有高增长性和较强的驱动性。 按交易总额计，中国线上🚀消费商店的市场规模由2020年的13.9万亿元增加至2024🤩年的25.7万亿元，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长😂主要得益于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需😂求越趋多元化以及利好的政策环境。 据招股书，预测期内，😉受行业深入应用新兴技术所推动，预计中国线上消费商店的市场规模😅将由2025年的29.1万亿元进一步增加至2029年的41.🤩2万亿元，复合年增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上😴商店市场占中国整体零售市场的份额达到36.9%，预计该份额将🙌在预测期内进一步增加。 未来，中国消费领域线上商店市场🔥的AI技术应用将进一步深化。中国线上消费市场正经历智能转型，😍AI技术深度融入业务运营。大数据推荐系统大幅提高了产品匹配的🤗准确率，从而提高了转化率。在客户留存方面，预测性的AI行销可🤗以主动识别风险用户，并实施个人化的留存策略，显著提高用户黏性🙄。这种演变反映了市场从流量竞争转向侧重留存的策略的转变。 😆 同时，加速向低线城市扩张也是中国消费领域线上商店市场的趋🤯势之一。线上商店正在调整其策略，优化供应链并实施本地化运营，🔥以更好地服务该等地区。例如，与一线市场相比，低线城市表现出不🚀同的消费特征，更加重视成本效益，对社交驱动的营销和由具影响力😆的人所作推荐的响应度更高。同时，对优质产品和服务的需求不断增🤯长，反映出该等地区的消费正在升级。各大电商平台纷纷采取差异化⭐的运营方式，以满足不同城市层级消费者的多元需求。 二、😂财务表现与实力认证：营收激增38.11%，权威奖项印证科技实🌟力 近年来，量化派的总收入得了较高的增长速度。 🥳量化派的总收入由2022年的4.75亿元增加11.44%至2🤗023年的人民币5.30亿元，并于2024 年进一步增加87😢.48%至9.93亿元。总收入由截至2024年5月31日止五🎉个月的3.00亿元增加38.11%至截至2025年5月31日😀止五个月的人民币4.14亿元。 展开全文 公司经😢调整溢利（非国际财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从😜2022年1.26亿元升至2024年3.63亿元，复合增长率🤩高达69.7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 这👍一优异的财务表现背后，是市场对量化派技术实力和商业模式的高度😍认可。成立十年来，公司已获得国家高新技术企业、北京市科委高新😡技术企业、北京专精特新企业等多项重要资质认定，并入选北京市第😂一批商业秘密保护示范基地名单。 在人工智能领域，量化派😜的创新实力同样获得了业内广泛认可，先后荣获多项重要奖项，包括😉2025全国企业“人工智能+”行动创新案例TOP100，20🤯24年中国国际人工智能大会组委会及人工智能行业创新力评价组委🥳会评选的十大创新力企业奖，以及中国社会科学院评选的“2023😍年中国人工智能最具投资价值奖”等。 此外，公司还获得北😂京市经济和信息化局与朝阳区人民政府联合评选的“全球数字经济优😅秀创新企业”，36氪WISE大会评选的“人工智能商业应用之王💯”和量子位评选的“2020中国人工智能领航企业TOP50”等😂荣誉。 这些资质荣誉与业绩增长相得益彰，共同印证了量化👏派不仅具备强大的商业变现能力，更在技术创新和行业影响力方面建😎立了显著优势，为其持续高质量发展奠定了坚实基础。 三、🙌核心优势与技术壁垒：“人货场”深度融合，AI驱动精准匹配 🚀 量化派的核心优势在于能够无缝整合用户、商品/服务及消费场🔥景三大关键要素，从而为业务伙伴创造增长和协同效应的机会。 🤗 目前，大量的终端用户和众多商品及服务供应商，已通过量化派🤔建立起了联系。截至2025年5月31日，量化派通过线上市场吸😡引了超过6000万注册终端客户，为业务伙伴积累了庞大的客户群👍，截至2025年5月31日，量化派的业务伙伴透过线上市场提供😢超过160万个库存单位。 量化派的核心优势来源于多年的👏经验积累，以及AI技术的加持。 量化派在分析消费相关行🔥业的客户画像方面拥有逾八年经验。他们专有的AI技术可实时分析🥳客户偏好及资料，优化业务伙伴的运营效率以及终端客户的用户体验😊。其AI技术模型通过分析用户画像发现新模式，从而不断自我学习🙌及改进。通过客户画像，量化派可识别及发现终端客户的需求，并赋🥳能业务伙伴及其商品及服务与终端客户匹配。 例如，利用量⭐化派的人工智能演算法及技术平台量星球，平台帮助市场供应商有效😉地触达目标终端客户。多年来，线上市场的运营提升了量化派的销售😊订单及数据分析能力，进而帮助其业务伙伴更了解客户偏好及提高客🎉户转换率。 量化派为业务伙伴提供搜索及推荐算法、客户画🤔像及有针对性的营销，以赋能客户维系。平台可通过分析客户资料，💯针对终端客户的需求，向用户推荐市场供应商的商品，并根据各位终🥳端客户的偏好定制虚拟店面主页，提供 “千人千面”的购物体验。😉 纵观量化派此次IPO，其背后不仅是一家企业的资本进程😜，更折射出中国消费数字转型、AI技术落地与政策红利叠加的时代🔥机遇。量化派在高增长的线上消费市场中精准卡位，业绩持续爆发，🤯多年来累计的经验和自研AI技术为其增长增添确定性，构筑了技术😅壁垒。随着消费复苏趋势明确、低线市场潜力释放与技术模型不断优🤔化，量化派有望进一步扩大其平台效应与商业边界，持续为市场与投💯资者带来想象空间。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多