文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴🙄文武 宗馥莉掌舵下的娃哈哈，近日传出要抛弃“娃哈哈”，🤯要自立门户扶正“娃小宗”新品牌，无论该消息是否落地，宗馥莉都😆想再造一个娃哈哈。 01 宗馥莉抛弃“娃哈哈”，扶正“🤗娃小宗”？ 国民饮料品牌娃哈哈的一举一动都备受关注，除😢了前不久市场焦点关注娃哈哈家族内部纷争八卦话题外，现在市场更🥳为关注娃哈哈的业务动态。 《新品略财经》关注到，娃哈哈😴有了最新的业务重磅动态。据多家媒体报道，娃哈哈突然宣布启用新😁品牌“娃小宗”，很快引发市场关注和热议。 消息来自由娃🎉哈哈集团董事长宗馥莉实际控制的宏胜饮料集团旗下7家公司联合发😎出的一份通知称，为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，决定从20😅26年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。 另据😢国家知识产权局官网信息，宏胜饮料集团申请了“娃小宗”的商标，😍国标分类5、29、30、32。商标服务范围更是涵盖了茶饮料、🤩矿泉水、纯净水、苏打水、果汁饮料、咖啡等品类。 从申请👍商标品类传递出的信息来看，娃小宗的产品覆盖范围和现在娃哈哈直🎉接相互重叠，更像是“娃哈哈2号”。 市场之所以会关注和😘热议的关键原因在于，宗馥莉执掌下的娃哈哈，为何不用“娃哈哈”🥳这个有高品牌知名度、高影响力和高价值力的成熟品牌呢？ 😘娃哈哈商标及品牌价值已经十分巨大。据某第三方品牌价值评估机构🚀数据，去年娃哈哈的品牌价值高达911.87亿元。 一个🥳成功的品牌及价值对一家企业来说是最宝贵的核心无形资产之一，世🎉界级的大企业和知名企业都致力于品牌建设和品牌价值提升。 😁 可口可乐公司前总裁罗伯特·伍德鲁夫曾说过，只要可口可乐这个🌟商标还在，即使有一天公司被大火烧毁，第二天早上，各大银行都会🤔争着向可口可乐公司提供贷款……这句名言说的就是品牌价值。 😴 上述通知给出的原因显示，自娃哈哈集团创始人离世后，公司一😉直在努力推进解决各项历史相关遗留问题，但因为复杂的历史相关问🤩题不能在近期得到有效的解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风😡险之下，不得不做出这样的安排。 宗馥莉虽然继承了父亲宗😍庆后的股权，但在娃哈哈现行的股权架构下，娃哈哈商标的使用，需🎉要获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。🤔 对于启用娃小宗商标一事，9月15日，娃哈哈集团方面相😅关人士对媒体表示不做回应。也有部分经销商表示，可能因为是周末👍，还未收到相关通知。 尽管娃小宗品牌启用还未正式官宣，🙄但综合多方信息来看，娃小宗这个新品牌，在过去可能是宗馥莉的P😴lan B，未来一旦无法使用“娃哈哈”商标，娃小宗或会很快横😂空出世。 展开全文 02 宗馥莉想再造一个娃哈哈🤗 在宗馥莉的操盘下，宏胜系传出要推出娃小宗新品牌，无论🚀未来是否落地，在《新品略财经》看来，都向外界传递出了明确且积💯极的信号，宗馥莉做了两手准备，背后或许暗藏着宗馥莉的新“野心🙌”。 娃哈哈过去最深的烙印是和已经去世的娃哈哈集团创始😎人宗庆后先生紧密捆绑和相连，在过去，宗庆后就代表着娃哈哈，娃🤔哈哈就是宗庆后。 昔日，站在娃哈哈台前的始终是宗庆后，🚀宗馥莉到美国读书，学成归来后，进入娃哈哈，从基层做起，一手做😊成了宏胜系，多年深耕饮料行业，积累了丰富的创业、经营、营销、🥳管理等方面的经验。 宗馥莉也是品牌营销策划高手，过去在🤔宗馥莉的操盘和带动下，娃哈哈更换代言人，推出新产品子品牌，拥🥳抱年轻人，推动娃哈哈品牌年轻化等，成绩可圈可点。 在宗😊庆后掌舵的娃哈哈时代，宗馥莉站在幕后，宗馥莉所做的事情，一方💯面是向娃哈哈证明自己的实力，另一方面也是向父亲宗庆后证明自己😊。 自从宗庆后去世后，宗馥莉接班，几经波折，比如调整管🤯理团队、对娃哈哈的市场销售渠道进行变革等，正是因为宗馥莉的留😎学背景，推进现代化的企业管理和经营理念。 宗馥莉接班，😂娃哈哈进入“宗馥莉时代”，宗馥莉同样要娃哈哈证明自己，要向娃🌟哈哈的股东、渠道商、消费者、品牌粉丝等多方证明自己。 🚀关键是宗馥莉需要向外界不断证明，在自己的执掌下，能推动娃哈哈🚀进行变革，增强市场影响力，最重要的是还是要用销量和业绩表现来😉证明自己。 前段时间，宗馥莉接受了知名媒体《财经》的独😍家专访，访谈内容及传达出的观点，综合表现出了宗馥莉的娃哈哈一💯号位的掌舵者形象，赢得了一波好感和好评。 所以，《新品🔥略财经》认为，宗馥莉无论是过去，特别是现在，还有未来，都需要😁持续向外界证明自己的真正实力，用成绩和成果来说话。 现🚀在的宗馥莉面临三种情况，第一种是娃哈哈各方博弈，能有一个合适😅的解决方案，各方都能接受，宗馥莉继续把娃哈哈品牌发扬光大，但👏宗馥莉心目中还是有自己的娃哈哈。 第二种情况是如上述通🔥知所言，娃哈哈品牌不能再使用，宗馥莉就要靠着宏胜饮料系全力打🤯造娃小宗新品牌，让娃小宗成为新的娃哈哈。 当然也有第三😀种情况存在，那就是娃哈哈继续存在，娃小宗也会作为新品牌出现，🙌娃小宗作为宗馥莉时代下操盘的“新娃哈哈”。 无论如何，🤗宗馥莉都有自己的新“野心”，那就是再造一个娃哈哈，一个新的娃😉哈哈。 03 娃小宗，是机遇，还是险棋？ 如果未😡来娃小宗真的出现，对宗馥莉、娃哈哈，以及宏胜系等多方来说，是😁机遇，还是险棋呢？ 在《新品略财经》看来，对上述三方及😡娃哈哈产业链各环节参与者而言，对娃小宗自然有不一样的观点和心😅态。 毫无疑问，对现在的宗馥莉和她执掌的娃哈哈来说，解💯决存留的历史问题及背后股东各方进行综合利益的评估和重平衡很重😊要。 娃哈哈品牌的延续和持续创新，当然是娃哈哈内外部相🤯关方，乃至是整个市场和社会所想看到的理想场景。 娃哈哈😅的品牌价值，不仅对娃哈哈这家企业来说很重要，对整个企业界同样😆也很重要。 娃哈哈是娃哈哈，娃哈哈是时代的产物，是时代🙄成就了娃哈哈，娃哈哈现在的品牌价值、经营成绩，以及在行业中的👍地位，都证明了这一点。 正如上述，对于宗馥莉来说，如果🤔未来一旦不能使用娃哈哈商标，那么就不得不启用Plan B计划😆：娃小宗。 尽管娃小宗不是娃哈哈，但多少依然还是有娃哈😆哈的影子，也难以完全和娃哈哈背景做切割，再加上现在宗馥莉执掌😘娃哈哈，以及其一手打造的宏胜系饮料商业版图，具备了新品牌快速🙄铺开的基本条件，娃小宗不是白手起家。 无论是娃哈哈，还🤩是娃小宗，作为饮料品牌，是竞争最为激烈的消费品赛道，依然会是🎉渠道为王，特别是线下销售渠道至关重要。 不过，针对娃小😜宗品牌的出现，特别是娃哈哈现有的一些经销商们却给出了不同的态😴度和观点。 界面新闻引述娃哈哈一名陕西代理商的观点报道👍称，他们没有收到娃哈哈的上述品牌更换通知，今年的整体饮料市场😘表现不佳，娃哈哈的销售表现也不及预期，如果下一年度真更换品牌👍为娃小宗，风险很大。 这位代理商还表示，在我们这三线城🤔市，娃哈哈在消费者心中仍然是国民品牌，不可能被娃小宗轻易替换⭐掉，而且在眼下不太景气的消费市场，新的品牌培育起来的难度相当🙌大。 另据财经故事荟报道，安徽某县城的娃哈哈经销商表示😉不看好娃小宗，认为就算通知发了，估计起码七八成的经销商，估计😉不敢轻易接受娃小宗。 站在经销商的角度，娃哈哈是老品牌😆，成就新娃小宗品牌，需要一个过程，甚至面临风险，关键还是要看💯能否赢得消费者的认可。 饮料是一个传统行业，行业市场竞🙌争格局一般不会有大的变动，依然是娃哈哈、农夫山泉等几家巨头相🤔互竞争，一般也少有新爆品品牌出来，这么多年来，行业内好不容易🎉出现了一个新品牌元气森林。 同样，对娃小宗来说，品牌调🎉性、产品类别、主要消费人群、市场营销、品牌广告、渠道终端建设😆等都需要做一遍，而且是一个漫长的过程。 娃小宗要成为第😜二个娃哈哈，还是要成为第二个像元气森林那样的品牌，都是一项大😴挑战。 目前，娃小宗品牌启用还未正式官宣，或许只是宗馥😉莉对外的一次试探，未来能否落地，还有待观察，可以明确的是，娃😍小宗品牌对宗馥莉来说，既是机遇，也是一招险棋。 聚焦企😘业经营方面，去年，宗馥莉第一年执掌娃哈哈，把娃哈哈的业绩拉回😜700亿的巅峰区间，背后有一个关键因素就是去年宗庆后出事引发😊了一阵情怀消费热潮，今年娃哈哈的销售表现回归常态了。 😁整体看，今年的饮料市场竞争激烈，娃哈哈的竞争对手农夫山泉的业🌟绩增长明显，农夫山泉在产品线丰富方面有着明显优势，娃哈哈的压❤️力不断增大。娃哈哈自2025年以来面临代工风波争议，受到家族😘内部纷争等事件影响，娃哈哈注定难以安静。 未来，娃哈哈😡的诸多历史遗留问题如何解决？宗馥莉是会带着娃哈哈继续向前发展😡，还是要被动或主动带娃小宗自立门户，时间会告诉我们答案。 💯 但能肯定的是，宗馥莉有自己的想法、理想和野心，想再造一个😍娃哈哈。 参考资料： [1] 北京商报：宗馥莉冒😀险扶正“娃小宗” [2] 界面新闻：宗馥莉若启用新品牌🙄“娃小宗”是否太冒险？返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多