上证指数如期创下新高，点位达 3892.14 点。该点位较 🚀3888.60 点高出 3.54 点，较昨天上涨 16.83🙄 点。这一高点出现在今天上午 10:30，但未能守住。 🤩 首次冲击后，上证指数出现回落，但未发生下跌；第二次上冲则在😜下午，指数最高触及 3889.32 点，随后再度回落且未再反😍弹，收盘时下跌 0.12%，报 3870.60 点。 😢深证两大指数今天跌幅相对更大，深成指下跌 0.41%，创业板🤯指下跌 1.09%。出现这一差异，核心原因在于两大市场的品种🙌结构不同：上海市场以 “纪联海” 相关品种为主导，深证市场则🤔主要受 “易中天” 相关品种影响。 今天“纪联海”在上🎉海市场表现亮眼，其中寒武纪全天大涨 7.28%，涨幅主要集中🤔在下午，盘中一度涨停（涨 10%），随后略有回落，最终收于该🤩涨幅水平。 工业富联在昨天涨停后，今天再涨 4.84%😊；海光信息今天下跌 0.37%，但对指数影响有限。 深🙌证市场的 “易中天” 相关品种今天表现欠佳，新易盛下跌 5.🚀72%，中际旭创下跌 4.06%，天孚通信下跌 6.52%。💯“易中天” 相关品种昨天大涨、今天回落，主要有两大原因： 😉 一是甲骨文在今日凌晨收盘时下跌约 6%，英伟达同步跟随下😘跌，AMD 等半导体个股亦跌幅显著，美国半导体板块整体表现低⭐迷； 二是摩根士丹利发布研报，标题明确直白地指出 “C🤩PO 板块已至了结时机”，其认为相关个股股价涨幅已接近甚至超😊过其认定的估值水平，因此主要给出卖出建议，仅对中际旭创维持持🙌有建议，但是没有建议买入。 由此，“易中天” 相关品种😍今天呈现 “埋人” 走势，昨天高位介入的资金今天基本无离场机😊会。 “纪联海” 相关品种隶属于半导体板块，该板块今天💯一枝独秀，上涨 1.97%；而 “易中天” 相关品种隶属于通😘信设备板块，该板块今日整体下跌 0.4%。 今天市场成🌟交量为 2.52 万亿元，较前天放大 5200 亿元，较昨日🤩亦放大 800 亿元左右。个股表现方面，下跌个股达 3304💯 家（盘中最多时曾有 4000 家下跌），上涨个股仅 189⭐4 家。尽管成交量放大，但市场未涨反落，至少可视为 “放量滞💯涨”。 今日个股跌幅中位数为 0.5%，也就是说，大多😆数股票的跌幅大于上证指数与深成指。 今天凌晨发布的美国🙄最新就业数字所引发的美联储确定降息。关键在于是降0.25%还😡是0.5%，所以海外市场受利好消息影响，大幅度高开高走： 😉 道琼斯指数上涨 1.36%，标普 500 上涨 0.8%🤯，纳斯达克指数上涨 0.72%，这一涨幅对美国股指而言已属较😴大涨幅。受此带动，在美上市的中概股亦大幅上涨 2.89%。由😜于市场传导效应，整个亚太股市今日均高开，其中恒生指数大幅高开😅后呈现 “高开低走” 走势，收盘时上涨 1.1%。 海😎外市场动态对 A 股的影响较为直观，今天涨幅榜中，除半导体板😊块外，“煤飞色舞”（钢铁、煤炭板块）及地产板块表现相对突出 😴—— 地产板块主要受降息预期及人民币升值因素推动。 展🎉开全文 但水皮需提醒大家，地产指数已连续 6 天上涨，🎉且呈“竖起来，不回头”的涨，不过，正经主营业务稳健、业绩较好😉的地产股基本维持横盘，未跟随指数上涨。过去两三个月，推动地产💯板块指数持续上涨的核心逻辑并非地产行业基本面，而是亏损房企的😁重组概念及转型概念 —— 无论是首开股份的五连板、万通发展的💯大开大合的大幅波动，还是深深房的异动，其炒作核心均为重组概念⭐，而非房地产主业。这一点大家要特别注意。 此外，本应受🙌益于市场环境的大金融板块，今天不仅未出现积极反应，反而大幅杀🤔跌，成为市场主要杀跌品种，涉及银行、保险、证券三大细分领域，😍且跌幅均不小，很大程度上对市场人气造成冲击。 再看其他😂热门品种：固态电池龙头先导智能今天再次发布澄清公告，全天下跌🌟 8.86%，这一走势对固态电池板块的炒作情绪形成压制；实控🔥人面临变更的天普股份在收获 11 个涨停板后，今天再次 “关😅进小黑屋”，这一举措释放出管理层对热点炒作的降温信号。 😘 有并购动作的芯原股份，今天开盘上涨 8%，最终以 20% 😅涨停收盘，股价达 183 元/股，而其定增发行价格已确定为 ❤️108 元/股，二者间的价差显而易见。 当前市场概念炒😡作活跃，最新出现的 “CPC 概念”（共封装铜互联，与 CP🔥U 概念区分）便是典型。受此概念影响，立讯精密昨日涨停，但今🌟日高开低走，未能延续涨势，可见市场概念轮换速度较快。 🌟今天市场资金流出明显，主力资金净流出 604 亿元，北上资金🌟大单净流出 560 亿元。资金主要流出领域包括通信设备、消费🤩电子、互联网服务、软件开发、光伏电池、通用设备及专用设备等，😆其中：通信设备板块（即 “易中天” 所属板块）资金流出 56🔥 亿元，前述其他板块资金流出规模多在 20 亿元左右；半导体😆板块虽指数上涨，但主力资金仍净流出 2 亿元。 大金融😁板块同样遭遇资金大幅流出：证券板块净流出 56 亿元，位列资😴金流出榜第二，主力资金离场迹象明显，因此今日证券板块表现疲软⭐；银行板块净流出 41 亿元；保险板块因规模较少（仅 5 家❤️上市保险公司），资金净流出 10 亿元。 大金融板块的🤯资金大幅流出，再次提醒投资者：当前市场位置下，需重点关注主力🚀资金动向。目前市场正处于十字路口，是继续大幅上行还是进入震荡😜整理阶段，对所有参与者而言都是艰难抉择。 昨天 “水皮😍私享会” 内部直播分享了一份市场策略，从今天市场表现来看，该🤗策略具备一定参考价值，具体策略就不便在这里公开讨论了，会员朋🤯友错过可以看回放。(本文数据来自：choice数据） 🤔一句话点评：以退为进。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 穆胜 文 | 穆胜 “人效”的全称是“人💯力资源效能”，对应的英文是“HR Efficiency”，而😂“Efficiency”，是投产比、效率的意思。这就产生了一👍个非常明显但鲜有人提及的问题——为什么不直译为“人力资源效率😆”，而要翻译为“人力资源效能”？ 我算是国内几个最早研🌟究“人力资源效能”的人，这里，我给出一个解释。 01 🤗主打防守的模式 人效是个投产比，分母是“人力资源投入”🌟，分子是“财务或业务产出”。从数学逻辑上看，要提升人效，显然😜有两种模式： 第一种模式主打防守，主张减少分母，即“降😘低人力资源投入”。 具体做法是，精简机构、压缩编制、裁🤗撤人员。考虑一般的企业里多多少少都有组织冗余，这样的做法显然😉是立竿见影。但问题是，一方面，这种做法不可持续，组织规模不可😅能无限缩小；另一方面，如果没有理解组织的运作机制，盲目压缩组😂织，很有可能导致业务流程和组织氛围被破坏，进而影响产出（分子😜），最终得不偿失。 事实上，大多企业就是在这条错误的道🔥路上“砥砺前行”。2015年左右，我为国内一家年营收千亿的企😍业担任人力资源顾问，当时我就为他们引入了最先进的人效管理理念😴。也就是说，很多现在才流行起来的概念，我在十年前就给他们讲过🌟了。当时现场的反馈很有意思，相当一部分HR认为：“穆老师，您💯这理念很好，但现实中，HR能够控制的只有分母，要提升人效，我❤️们只能动刀砍人、砍组织。” 道理我都讲透了，但他们看到🔥的只是分母，所以，人效管理的理念并没有在这家企业落地生根。不😜能不说，这是一种遗憾，规模如此庞大的企业，但凡找一两个试点，🤯尝试探索人效管理，形成成本端的竞争力和经营者的效能意识，他们🙌现在的江湖地位，就不会如此憋屈了。 02 主打进攻的模😜式 第二种模式是主打进攻，主张增加分子，即“增加财务或🤯业务产出”。 有一部分企业，的确能够只管业绩增长，不管🌟人力投入。甚至他们在人力资源投入上豪掷千金，还会被认为是“有😂格局”“有眼界”“战略性储备”。 说白了，如果业绩保持🤩高速增长，人力资源这点投入，还不是九牛一毛？老板们进而就可以😴上价值——“人才是最宝贵的资源，好的人才决定了企业的未来，找😢人才，不应该看价格。” 眼看着这些企业在人力资源投入上😎的“大手笔”，其他企业的HR就开始泛酸——“看看人家的老板，😢看看人家的企业，看看人家的HR！我们就没打过这么富裕的仗！”😆 其实，这种“全力进攻（分子），不管防守（分母）”逻辑⭐，还是因为企业有业绩增长的势能。老板们大可以把这种势能归结于😉自己在人才上的全力投入，甚至可以举出个别人才改变竞争格局的个🤩例，但说到底，这种势能还是来自于宏观经济和行业的红利，显然是🤯倒果为因嘛。但舆论就是慕强的，当你业绩好了，你说什么别人都会👍认为全是对的。 展开全文 我从来不相信那种豪掷投😍入，然后赌不确定性产出的投资模式，这种模式赌性太大，不靠谱。😡这就好比有的头部投资机构，宣传自己的理念是“投赛道”，也就是😘哪个赛道上出现机会的时候，就投这个赛道上几乎所有的头部项目。😉他们形容为，一把飞镖扔出去，总有一个落在靶盘上。但现实却在打🎉脸，经济红利期过去了，进入寒冬了，他们的这种投资模式就不灵了😍。所以，不要把“蒙对了”说得这么清丽脱俗嘛。 03 防😘守反击的模式 不考虑经济周期，人力资源的投资，也不能是⭐只管防守（分母）的“龟缩”；如果考虑现在是经济寒冬期，人力资🌟源的投资，就不能是只管进攻（分子）的“豪赌”。 进一步😎看，即使现在经济再回归上行期，依赖“豪赌”模式的HR们价值就👍会被认可，就有前途吗？显然也不是呀。他们所谓的专业成功，在老👏板和业务部门眼中，不过是蝇附马尾，企业要不要干掉HR，全凭老🌟板心情。 两种模式本质的问题，都是割裂了进攻（分子）与😡防守（分母）之间的关系。奉行两种模式的企业，都不清楚人力资源😆投入是如何产生业绩的，他们只能“抓一头”。 我主张的人⭐效管理，是防守反击的模式，是把有限的人力资源筹码进行合理配置🌟，最大程度确保企业的确定性增长。直观来说，即使一个企业人力资🤗源总投入不变，我认为，通过优化配置方式，也能明显提升人效。因😀为大多企业的人力资源配置方式，实在有点像是“蒙眼放筹码”“菜👍市场议价定编制”，造成的局部冗员那可不是一点点。把冗员挤出来🎉，放到一些真正需要人力投入的领域里，再辅以若干的人效赋能手段😊（选用育留等），业绩增长自然就来了。 如果考虑我的这种🔥理念，人力资源效能，应该就有两层意思：一是“效”，即效率；二😢是“能”，即产出。这个概念本身就有导向性，它表面是防守反击，❤️其实是一种精实增长的进攻理念，它坚信人力资源投入和业绩产出之⭐间的强联系，认为通过人力资源职能的各种工具能够推动经营。有没😆有发现？这个概念本身就是人力资源专业的革命，野心还挺大的！ 🙌 这样看来，中文博大精深，“人力资源效能”的翻译，实在是😜妙！返回搜狐，查看更多