前段时间有篇文章短暂刷屏了我的朋友圈，文章开头提到一家正在融👍资路演的企业，创始人明确提出“本轮融资，绝对不要产业方的钱”⭐。 说实话，这一态度的确颠覆了我的认知，因为过往无论是😉从公开投融信息，还是与投资人的交流中，产业投资都是高频词，有🔥LP甚至表示过只愿意投资产业资本。 于是，我顺着这条线🔥索继续打听，发现上述表达并非个例，甚至可以说已经在创业圈达成🤯了某种“共识”。比如医疗健康领域FA文忆告诉我，她目前负责的😢项目中，就有创始人表示“不要产业资本的钱，CVC也不想见”。❤️ 另有几位硬科技创业者也直言：“非必要不考虑产业资本”。 🤯 有意思的是，就在我写稿过程中，一位创始人发给我了一份BP😅，我随口问到：你更倾向的机构类型是什么？他回了我两个字：“财😆投”。 难道说，产业资本真的不香了？ “非必要不😘考虑产业资本” 陈瑞是一家硬科技企业的创始人，其公司业😢务属于人形机器人产业链上的一环，是目前一级市场最火热的赛道之😍一。因此，主动找上门来的机构不在少数。 作为掌握话语权😡的一方，陈瑞心中对潜在的合作伙伴进行了优先级排序，遗憾的是，💯产业资本被排在了较后的位置。 谈及原因，他坦言，其中一🤗点就是害怕丧失对企业的控制权。“产业资本往往倾向于争取更多话😉语权，如果在关键决策（比如公司发展方向或产品路径）上产生分歧⭐，局面就变得两难：不听他们的话，他们不高兴；听他们的话，很可🤗能会违背创始团队的初心，最终沦为职业经理人，真走到那一步，还😎不如去找个班上。” “其实热门行业已经好很多了，产业方🙌通常不会附加那么多条款。对于一些非明星赛道的非明星项目来说，🙄准备拿产业基金钱的时候，就要做好失去公司控制权的觉悟了。”硬😅科技创业者韩超表示。 除了出于“失去控制权”的担忧，频😍繁“被压估值”也是创始人们如今抵触与产业方合作的重要原因。 🥳 相较财务投资机构，产业资本的一大优势在于能够带来实际业😴务增长和市场扩张的订单和渠道资源。但是天下没有免费的午餐，所😡有的资源都被标上了价格。在投资过程中，产业资本的常见操作是把😊资源折现成现金，将估值压低。文忆表示，一次在撮合项目和产业资🤔本合作时，资方直接表示，“我们会给订单，但是估值会压到很低。😜” 另一早期投资人也提到，他孵化的企业在某一轮融资时，⭐本来已经谈好了30亿的估值，结果一家知名产投进来，直接把数字😢压到了20亿，“好在投前就给了订单，投后又加深了合作，算下来🚀还是值的。” 不过交流下来我发现，通过被投方式拿到订单😀并非想象中容易，冲着“对接产业资源”去合作，但投资完成后却没🎉有得到什么有价值赋能的企业不在少数。“没有订单，肯定会失望。😘如果再不幸遇到剽窃技术的，就真的是绝望了。” 身边类似😊的例子见多了，也就对所谓的产业赋能祛魅了。韩超表示，在跟同行💯沟通时他发现，大家如今似乎已经达成了默契——非必要不考虑产业🌟资本。 展开全文 “披着产业方外衣的财务投资人”🤗 产业资本真的如此不值得信赖么？其实也不尽然，现实中，🤔也有企业因产业投资的加入实现了显著成长。 以比亚迪入股😀锂电池隔膜龙头金力股份为例。2021年10月，金力股份成功吸🔥引了比亚迪的8000万元投资。比亚迪的加入，不仅为金力股份提👏供了资金支持，还带来了大量订单。 根据金力股份的招股说🙌明书，比亚迪在那一年成为公司最大的客户，贡献了50.53%的😁营收，使得公司营业收入从2020年的1.3亿元增长至2021😅年的5.8亿元，年增长率高达346%。可以说，金力股份的发展🌟在很大程度上得益于与比亚迪的紧密合作。 类似的案例还有🚀很多。结合交流中一些创始人对产业资本的吐槽，我们不难看出，大🤩家抵触的其实并非产业资本本身，而是那些仅以“产业赋能”为名、🎉行压估值之实，却未能兑现资源承诺的机构。用投资人张旭的话说，⭐就是“披着产业方外衣的财务投资人”。 张旭现任某上市公🙄司战投部投资总监，在他看来，判断一家产业资本是否具备“产业赋🙌能”能力，首先看对方的核心KPI是什么。 以他所在的上😆市公司为例，战投部并不自行寻找项目，而是基于协同部门提出的需❤️求来决定投资。被投对象要么与集团主营业务协同，要么符合专利布😜局或渠道扩展的战略需要——根本目标始终是服务于集团整体业务赋🌟能。不过他也提到，有些企业的投资部门将DPI也列入重要考核指🔥标，“为了赚钱承诺一些根本兑现不了的资源，这种情况倒也并不罕🚀见。” 这里就引出了关于组织架构的话题。某种程度上，产🔥业资本（CVC）在集团内部的“站位”，决定了它的权限和地位，🚀如果仅作为集团下属的一个部门存在，将很难调动供应链或采购部门😆去为投资部门的承诺买单。 有投资人向我分享过他在某地产😁CVC工作时的经历：当时他们看中了一个项目，对方明确表示，唯😉有将其纳入集团的供应链体系，才愿意接受投资。投资团队本身认可🤗这一诉求，但最终因为业务部门老大不同意导致合作未能达成。类似😀这样的情况先后发生了多次，结果是尽管背靠雄厚产业资源，但这家😎CVC一直发展不起来。 当然也有正面例子。有创业者告诉😎我，市场普遍对小米产投的认可度颇高，因此其所投企业进入供应链🤗的机会较大；歌尔则更强势，“投了基本就要想办法用上”。 🥳 “关键还是在于集团高层是否真正重视投资板块。如果由一把手或😴联合创始人直接主管，投资部门话语权就强；如果投资部门处于边缘⭐位置，那基本就很难成事。”上述创业者表示。 “有些产业🌟资本很难拒绝” 尽管大多数创始人都表达了对产业资本的抵😴触情绪，但他们也承认，有些产业资本的资金确实很难拒绝。 😘 比如一些头部产投或是“链主企业”，就属于“即使不给订单，也🥳想拿到融资”的典型。因为有了他们的入股，就相当于得到了下一轮😊融资的背书。企业也想得明白：“产业资本拿不到实际资源，或许创😴始人知道，但其他投资人不知道啊。” 这一心态，也折射出🤔当前一级市场对于产业资本的“偏爱”。 眼下，硬科技投资🎉已经成为一级市场的主旋律，而硬科技企业通常存在技术壁垒高、研😊发周期长、商业化路径复杂的特点。对于不具备相关产业背景的财务😎投资人来说，这无形中提高了投资的门槛。 这一背景下，“👍跟着产业资本出手”正成为很多财务投资机构最稳妥”的投资策略。😎因为在大家的普遍认知里，离产业越近，代表着拥有更深厚的项目储⭐备和项目渠道，同时也意味着对未来技术走向的判断大概率更准确。😜 不只是在投资层面，从募资角度，产业资本也成为很多机构🌟的合作首选。某地方产投平台投资人告诉我，在募资过程中， 产业🌟型上市公司被他视为最优先考虑的合作对象。“这对于一些产业竞争⭐力不具备优势的地方政府基金来说很重要，引入上市公司就是在向企😢业传达一个信号——和我们合作，不仅只是与一个低线城市的城投平😴台建立了联系，还能接触到更广泛的市场化资源。” 身边的😁负面案例和市场对产业资本的推崇，就像两股相反的力量，让很多创😢始人陷入“不想拿，又不得不拿”的纠结。 不过，市场环境😁向来都是复杂的，与其陷于两难，不如回归理性。对创业者而言，不🌟要因为光环盲目相信“赋能”神话，也无须因个别失败案例就否定所😉有产业资本。重要的是清醒认知自身需求，理性辨别合作方，并始终😜将重心放在夯实内功上。 说到底，资本市场会有冷暖变迁，😁产业叙事会有起伏更迭。无论对面坐的是财务投资人还是产业资本，💯创始人最终要回答的始终是那个最根本的问题：我们究竟因何而强大😜？ 答案，永远握在创业者自己手中。 （文中文忆、🙄陈瑞、韩超、张旭皆为化名）返回搜狐，查看更多

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40万加泰罗尼亚人怒吼"要独 立不要统一"！西班牙街头惊现"🤯最美风景线"，西方双标再遭打脸！ 巴塞罗那的街头再次被😴红黄相间的旗帜淹没！10月27日，约40万加泰罗尼亚民众走上🚀街头，高呼独 立口号，将这座地中海城市变成了沸腾的海洋。这场😉声势浩大的示 威 游行不仅创下了疫情后最大规模纪录，更让西班😜牙政 府如坐针毡。示 威者们挥舞着象征独 立的"孤星旗"，用😜加泰罗尼亚语高唱传统民谣，整个城市回荡着"Independè👏ncia！（独 立）"的呐喊声。 这场示 威背后，是加🤯泰罗尼亚人积蓄已久的愤怒。作为西班牙最富裕的地区，加泰罗尼亚🌟贡献了全国20%的GDP，却只获得14%的财政返还。更令当地😍人不满的是，马德里中央 政 府长期压制加泰罗尼亚语的官方地位❤️，甚至禁止在学校使用加泰语教学。示 威组织者安娜·普伊格愤怒🙄地表示："我们受够了被当作二等公民！"值得注意的是，这场独 💯立运动恰逢2017年"独 立公 投"六周年。当年西班牙政 府😍派出防 暴 警察 镇 压投票站，导致900多人受伤的暴 力场⭐景仍历历在目。如今示 威者学聪明了，他们采取"和平占领"策略🤔，用人体拼出巨型加泰罗尼亚地图，在社交媒体上获得数百万点赞。😍但西班牙内 政部已紧急调派3000名防暴警 察待命，局势一触🔥即发。 国际社会对此反应耐人寻味。欧盟委员会发言人第一😅时间表示"这是西班牙内 政"，而美国国 务 院则含糊其辞地呼🙌吁"各方保持克制"。这种态度与西方对其他国家分离主义运动的热😘切支持形成鲜明对比，再次暴露了双重标准。中国社科院欧洲研究所🤔专家指出："加泰罗尼亚问题本质上是殖民历史的遗留问题，西班牙😀政 府应该正视地区民众的合理诉求。"随着夜幕降临，示 威人群👍非但没有散去，反而点燃了成千上万支蜡烛，将巴塞罗那的广场变成😢星光的海洋。这场持续12小时的和平示 威，正在书写着加泰罗尼😆亚独 立运动的新篇章。但马德里方面态度依然强硬，首相桑切斯明😜确表示"不会允许国家分 裂"。这场独立与反独 立的拉锯战，注🥳定还将持续下去。返回搜狐，查看更多