【大河财立方 记者 史冰倩】在行业低谷期，海螺新材（股票代码🌟：000619.SZ）选择了一条逆势扩张的道路。 9月🚀29日晚间，海螺（安徽）节能环保新材料股份有限公司（以下简称😅海螺新材）公告，拟收购河南省华北工业塑料有限公司（以下简称华❤️北塑料）51%股权，交易价格为9526.8万元。这也是其半年🔥内在河南省发起的第二起并购。9月30日，海螺新材股价下跌5.🎉18%，报收5.86元/股。 需要说明的是，自2021😍年开始，海螺新材净利润连续亏损4年。在自身业绩承压、流动性紧😎张的背景下，外延式收购能否助力海螺新材打开新局面？ 拟😀9526万元收购华北塑料，评估增值率为34.83% 此⭐次海螺新材拟收购华北塑料51%股权，交易价格为9526.8万😜元。收购完成后，海螺新材将持有华北塑料51%股权。华北塑料将😡成为海螺新材控股子公司，纳入合并报表范围。本次收购资金为公司❤️自有资金及银行借款。 公开资料显示，华北塑料主要生产经🤩营高分子低噪音托辊、改性超高分子量聚乙烯管材管件等系列产品。🙄自然人王好占、王艳敏分别持股60%和40%。 公告显示🤩，2025年前7个月，华北塑料实现营收3857.97万元，净😴利润800.84万元。2024年实现营收9701.14万元，🌟净利润3496.89万元。 根据交易信息，此次收购以2😜025年7月31日为评估基准日，华北塑料的股东全部权益价值评🙄估值为1.87亿元，评估增值为4825.77万元，增值率为3🙄4.83%。其中，包括已授权的5项发明专利、31项实用新型专👏利等在内的技术类无形资产评估增值为1600万元；存货评估增值🚀1741.86万元；房屋建筑物评估增值804.07万元。 😡 公开资料显示，近年来，海螺新材已构建起“新型绿色建材+环😆保新材料”的发展格局，主要产品包括中高档塑料型材、铝型材、门🔥窗、生态家居、模具、SCR脱硝催化剂等，产品广泛应用于门窗加🔥工制作、房屋装饰装修、光伏发电，以及电力、钢铁、水泥等领域。🤗 针对本次收购的原因，海螺新材称，公司与华北塑料同属塑😎料制品行业，产业关联度高，易于实现产业整合与协同发展。公司收😅购华北塑料51%股权，主要是看好高分子材料行业发展前景，公司😆将持续发挥华北塑料的技术优势和海螺品牌优势，实现资源整合与协🤔同发展，为公司打造新的盈利增长点，推动公司持续健康发展。 😡 此前已收购两家河南企业，拓展脱硝工程产业 大河财立🥳方记者注意到，这并不是“海螺系”首次收购河南企业。 就😘在两个月前，7月14日，海螺新材发布公告称，公司控股子公司安🙄徽海螺环境科技有限公司已完成收购河南康宁特环保科技股份有限公😆司（以下简称康宁特）80%股权以及康宁能源持有的郑州康宁特环😂境工程科技有限公司（以下简称工程公司）100%股权。合计支付😁对价约1.86亿元。收购完成后，康宁特及工程公司成为海螺新材🤔控股孙公司，纳入合并报表范围。 从披露的信息看，康宁特🙄成立于2012年5月，注册资本约1.69亿元，主要从事燃煤烟🤔气脱硫脱硝装备制造、燃煤烟气脱硫脱硝装备销售等，2024年及🔥今年一季度，其实现的营业收入分别为1.57亿元、3252.8⭐9万元，净利润分别为1244.1万元、2789.1万元。 😎 展开全文 工程公司成立于2015年3月，主要从事脱👍硝、脱硫、除尘设备生产销售；环境工程设计；环境工程总承包；环😊境工程安装施工；机电工程安装施工等。2024年及今年一季度，😎其实现的营业收入分别为1.4亿元、9869.27万元，净利润🤗分别为2275.23万元、1181.56万元。 对于收💯购目的，海螺新材称有利于公司进一步扩大SCR脱硝催化剂产能规😴模，增强公司在中部地区的市场竞争力，延伸拓展脱硝工程产业，推🤯动公司SCR脱硝催化剂产业高质量发展。 在海螺新材9月😊15日举行的投资者关系活动上，有不少投资者追问新收购两家公司😁的业绩情况，海螺新材仅表示，自公司收购两家公司以来，两家公司😀迅速推进资源整合和管理融合，目前生产经营情况正常。 事😢实上，海螺新材对河南更早的布局则可追溯至2021年。彼时，海😂螺新材通过参股子公司河南海螺嵩基新材料有限公司（以下简称海螺😘嵩基）在河南建立了绿色建材与铝材生产基地。然而，海螺嵩基经营😡状况正面临挑战。 2025年半年报显示，今年上半年，海💯螺嵩基实现营收2.28亿元，同比下降51.07%，净利润实现💯-347.62万元，同比由盈转亏。 2022年至202⭐4年，海螺嵩基分别实现营业收入8.26亿元、9.67亿元、7👏.45亿元，净利润分别为1742.16万元、1900.77万🤗元、-539万元。 连亏四年、卖房补充流动资金，海螺新🤔材逆势扩张 尽管海螺新材“买买买”不断，不过其自身业绩⭐却难言乐观。 2025年半年报显示，今年上半年，海螺新🌟材实现营收24.01亿元，同比下降9.7%，实现归母净利润-🙄2899.82万元，同比下降140.75%。针对业绩亏损，海😂螺新材称受房地产需求持续下滑以及光伏行业市场竞争影响，塑料型👏材、铝型材销售同比下降。 若将时间线拉长，这已经是海螺⭐新材连续5年中报业绩亏损。并且自2021年以来，海螺新材归母😘净利润已连续4年亏损。 此外，大河财立方记者梳理发现，😴当前海螺新材短期偿债压力也不小。截至2025年上半年末，海螺🤗新材货币资金为6.7亿元，而短期借款为9.84亿元，一年内到😘期的非流动负债为1.56亿元，两者合计达到11.4亿元，相当👍于货币资金的1.7倍。 事实上，为缓解公司流动性压力，🙄海螺新材开始卖房“补血”。9月26日，海螺新材公告以9450🚀万元出售了位于芜湖的部分土地、房产及配套设施，所得资金将用于😢补充流动资金。 海螺新材在此前公告中表示，公司本次交易🔥主要是为优化资源配置，盘活存量资产，聚焦战略重点，推动公司持😅续稳定健康发展。 针对海螺新材并购的相关情况，9月30🚀日，大河财立方记者致电公司证券部并发送采访提纲，截至发稿未获🤗回复。 责编:陈玉尧 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震😊 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多